文|另鏡 鄭浩鈞
編輯|陳彥旭
運(yùn)營(yíng)|陳小妍
年賺300億元的寧德時(shí)代，也在未雨綢繆，早早地用變相降價(jià)搶占市場(chǎng)。
在原材料價(jià)格飛漲的2022年，寧德時(shí)代從二季度開始，推行原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以此維持公司的毛利率水平。但這也使得下游合作車企成本增長(zhǎng)，不少車企開始引入第二供應(yīng)商、第三供應(yīng)商，甚至還有車企加快了電池產(chǎn)業(yè)布局速度。
進(jìn)入2023年，隨著新能源汽車增速下滑，特斯拉、比亞迪、小鵬、問界等車企陸續(xù)開啟降價(jià)，動(dòng)力電池裝機(jī)量增速也在放緩，壓縮了電池企業(yè)的利潤(rùn)空間。
今年2月中旬，鋰價(jià)仍處于40萬(wàn)元/噸以上的高位，寧德時(shí)代被媒體曝出將推出“鋰礦返利計(jì)劃”，部分電池按20萬(wàn)元/噸鋰價(jià)結(jié)算，被市場(chǎng)認(rèn)為是變相降價(jià)。寧德時(shí)代龐大的產(chǎn)能，既是其降價(jià)搶訂單的底氣，也是動(dòng)機(jī)，如果訂單不足導(dǎo)致產(chǎn)能大規(guī)?？罩茫瑫?huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成不小影響。
3月15日，有媒體報(bào)道稱寧德時(shí)代“鋰礦返利”計(jì)劃正在穩(wěn)步推進(jìn)中，目前與相關(guān)主機(jī)廠的協(xié)議簽署已進(jìn)入實(shí)際性階段，預(yù)計(jì)最快3月底達(dá)成。
3月9日晚間，寧德時(shí)代發(fā)布2022年財(cái)報(bào)，其營(yíng)收3285.94億元，同比增長(zhǎng)152.07%；歸母凈利潤(rùn)307.29億元，同比增長(zhǎng)92.89%。其中四季度營(yíng)收1182.54億元，同比增長(zhǎng)107.48%，歸母凈利潤(rùn)131.38億元，同比增長(zhǎng)60.61%，占全年總凈利潤(rùn)的42.75%。
在3月9日的業(yè)績(jī)電話會(huì)中，寧德時(shí)代表示，作為行業(yè)龍頭，公司在成本和規(guī)模方面更具優(yōu)勢(shì)，更容易在競(jìng)爭(zhēng)中獲得主動(dòng)權(quán)。
此外，寧德時(shí)代在新材料體系和制造技術(shù)方面進(jìn)行大量研發(fā)投入，公司2022年研發(fā)費(fèi)用達(dá)155.1億元，但近三年因營(yíng)收增速更快，研發(fā)費(fèi)用率有所下降。2022年末，寧德時(shí)代研發(fā)人員數(shù)量達(dá)16322人，較上年末增長(zhǎng)約6000人。
目前，公司投入研發(fā)資金的新技術(shù)包括鈉離子電池、麒麟電池、第二代無(wú)熱擴(kuò)散技術(shù)、M3P多元磷酸鹽電池、凝聚態(tài)電池等。
推出鋰礦返利計(jì)劃
目前寧德時(shí)代面臨著中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、新旺達(dá)等多家同行企業(yè)展開價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，與此同時(shí)下游車企也在布局電池產(chǎn)業(yè)，這也意味著寧德時(shí)代在電池產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)進(jìn)一步受到威脅。
在2022年的原材料漲價(jià)潮中，寧德時(shí)代從二季度開始，推行原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，將原材料價(jià)格漲幅與電池價(jià)格漲幅一比一掛鉤，其他電池廠大多選擇自己承擔(dān)一部分原材料上漲成本，利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)與寧德時(shí)代競(jìng)爭(zhēng)。
同時(shí)，不少寧德時(shí)代的客戶車企為了加強(qiáng)議價(jià)籌碼，布局電池產(chǎn)業(yè)。
特斯拉4680電池量產(chǎn)爬坡進(jìn)展順利，全面量產(chǎn)目標(biāo)時(shí)間為2024年。此外，特斯拉與比亞迪之間已形成合作，特斯拉德國(guó)柏林工廠已開始使用比亞迪刀片電池。特斯拉CEO馬斯克近日也在社交媒體上表示，雙方之間的關(guān)系是積極的。
蔚來(lái)已成立電池科技公司，并引入中創(chuàng)新航作為第二電池供應(yīng)商。理想汽車也在新車?yán)硐隠7的低配版本中，使用欣旺達(dá)與蜂巢能源的電池包。
隨著新能源汽車、動(dòng)力電池市場(chǎng)增速放緩，以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手迅速成長(zhǎng)、客戶尋找替代方案，強(qiáng)勢(shì)的寧德時(shí)代也倍感壓力，為了保量主動(dòng)推出“鋰礦返利”計(jì)劃，變相降價(jià)。
2月17日，媒體爆出寧德時(shí)代正向理想、蔚來(lái)、華為、極氪等多家戰(zhàn)略客戶主動(dòng)推行一個(gè)“鋰礦返利”計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)電池價(jià)格下降。
“鋰礦返利”計(jì)劃約定，2023年-2025年，車企采購(gòu)電池繼續(xù)按碳酸鋰價(jià)格聯(lián)動(dòng)方式定價(jià)，但年底結(jié)算時(shí)，采購(gòu)的電池中對(duì)應(yīng)的碳酸鋰價(jià)格超出20萬(wàn)元/噸的部分，一半按市場(chǎng)價(jià)結(jié)算，一半按20萬(wàn)元/噸結(jié)算。
同時(shí)，寧德時(shí)代在計(jì)劃中加入保量條款。如享受優(yōu)惠的車企，2023年-2025年寧德時(shí)代供貨占比不低于八成，此后兩年供貨量不低于前一年，且需支付一定比例預(yù)付款。
這一計(jì)劃可以增加原有客戶的粘性，又通過變相降價(jià)吸引新客戶。同時(shí)，降低電池價(jià)格可以幫助車企客戶更好地應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，2022年，憑借著自產(chǎn)電池的成本優(yōu)勢(shì)，比亞迪銷量迅速增長(zhǎng)至186萬(wàn)輛，搶占了寧德時(shí)代車企客戶的市場(chǎng)。此外，對(duì)下游車企的降價(jià)可以增強(qiáng)寧德時(shí)代向上游原材料企業(yè)的議價(jià)理由。
在3月9日的業(yè)績(jī)電話會(huì)中，寧德時(shí)代表示“鋰礦返利”計(jì)劃并不是為了降價(jià)，而是希望與長(zhǎng)期戰(zhàn)略客戶分享礦產(chǎn)資源。據(jù)媒體報(bào)道，該計(jì)劃相關(guān)協(xié)議最快3月底達(dá)成。
同時(shí)，寧德時(shí)代的“鋰礦返利”計(jì)劃，一定程度上推動(dòng)了鋰礦價(jià)格回落。3月15日，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)33.3萬(wàn)元/噸，而2月20日其均價(jià)為43.5萬(wàn)元/噸。
寧德時(shí)代似乎早已預(yù)料到鋰礦價(jià)格的下跌，在去年四季度大幅減少了原材料存貨，2022年底賬面價(jià)值47.3億元，較年初的79.7億元減少40.6%，減少了碳酸鋰價(jià)格下跌造成的計(jì)提減值損失。
在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，寧德時(shí)代表示因?yàn)樘妓徜噧r(jià)格下行，公司采取去庫(kù)存和縮短采購(gòu)周期的策略，原材料減值影響較小。
鋰礦價(jià)格的回落，使得已經(jīng)開打價(jià)格戰(zhàn)的新能源車企有了更多的降價(jià)空間，車企也會(huì)向上游電池企業(yè)尋求降價(jià)，這會(huì)壓縮電池企業(yè)的利潤(rùn)空間。如果毛利率進(jìn)一步走低，通過降價(jià)增加裝機(jī)量、穩(wěn)定市占率或許會(huì)是寧德時(shí)代更好的選擇，公司龐大的產(chǎn)能也能支持其搶占市場(chǎng)。
盈利能力持續(xù)走低
在動(dòng)力、儲(chǔ)能電池的市占率上，寧德時(shí)代仍擁有一定優(yōu)勢(shì)，但其也面臨著市占率下降、毛利率走低等問題。
根據(jù)SNEResearch統(tǒng)計(jì)，2022年全球新能源車動(dòng)力電池裝車量達(dá)517.9GWh，同比增長(zhǎng)71.8%。其中寧德時(shí)代位列第一，2022年裝車量191.6 GWh，市占率達(dá)到37%。
在國(guó)內(nèi)的動(dòng)力電池市場(chǎng)中，寧德時(shí)代雖然優(yōu)勢(shì)更明顯，但市占率已出現(xiàn)下滑，其2022年裝車量142.02GWh，市占率降至48.2%，這是2019年以來(lái)，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)市占率首次跌破50%。
在儲(chǔ)能電池市場(chǎng)中，寧德時(shí)代也占有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。2022年全球儲(chǔ)能電池出貨量122.2GWh，同比增長(zhǎng)175.2%，其中寧德時(shí)代市占率為43.4%，比去年同期提升5.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2年位列全球第一。
聚焦去年來(lái)看，寧德時(shí)代四個(gè)季度毛利率呈上升態(tài)勢(shì)，一季度僅有14.48%，四季度則為22.57%。2022年毛利率20.25%，同比下降6個(gè)百分點(diǎn)，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)毛利率下降至17.17%。
在3月9日的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，寧德時(shí)代表示去年四季度的毛利率是合理水平，未來(lái)全年可以維持住。
寧德時(shí)代毛利率在去年一季度承壓，主要是因原材料價(jià)格的走高。毛利率的回升主要由于寧德時(shí)代從二季度開始推行原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，將原材料價(jià)格漲幅與電池價(jià)格漲幅一比一掛鉤，把漲價(jià)的影響傳導(dǎo)給下游車企。
雖然2022年四季度的毛利已回升至22.57%，但相較于以往的毛利率水平仍有一定差距。
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近五年來(lái)，隨著寧德時(shí)代營(yíng)收的迅速擴(kuò)大，其毛利率也呈不斷下降趨勢(shì)。有市場(chǎng)聲音認(rèn)為，毛利率的下降的主要原因是行業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)大后，眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手涌入，以低價(jià)策略搶占市場(chǎng)，影響了寧德時(shí)代的盈利能力。
2022年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池業(yè)務(wù)毛利率有所下降。財(cái)報(bào)顯示，在寧德時(shí)代營(yíng)收中占比72%的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，毛利率從2021年的22%下滑至17.7%，減少4.83個(gè)百分點(diǎn)。此外，由于營(yíng)業(yè)成本增幅較大，寧德時(shí)代的各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率同比均有不同程度下降。
隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)等電池廠商逐漸崛起，寧德時(shí)代毛利率的下滑似乎不可避免。
雖然，起步較早的寧德時(shí)代在產(chǎn)能方面仍保有優(yōu)勢(shì)，使其在實(shí)現(xiàn)“以價(jià)換量”的策略時(shí)，仍能保持可觀的利潤(rùn)總額，但不可否認(rèn)的是，動(dòng)力電池行業(yè)已進(jìn)入到價(jià)格戰(zhàn)中，過去的超額利潤(rùn)也已消失。