文|侃見財(cái)經(jīng)
啟動(dòng)“啄木鳥計(jì)劃”一年多之后，沉寂許久的海底撈終于等來了好消息。
2月24日，海底撈披露了2022年的業(yè)績報(bào)告——2022年，海底撈預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收不少于346億元人民幣，同比減少約15.8%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于13億元，對(duì)比上年度的凈虧損約41.612億元，成功扭虧為盈。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，隨著疫情的放松以及“啄木鳥計(jì)劃”的推進(jìn)，海底撈的經(jīng)營狀況明顯好轉(zhuǎn)。
而在業(yè)績披露后的第一個(gè)交易日，海底撈的股價(jià)也“毫無懸念”地迎來了報(bào)復(fù)性大漲。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月27日收盤，海底撈股價(jià)報(bào)收21.9港元/股，當(dāng)天股價(jià)收盤大漲13.71%，盤中漲幅最高時(shí)一度超過了20%，很顯然，投資者對(duì)于海底撈交出的這份“成績單”是頗為滿意了。
回想過去的幾年，作為火鍋巨頭的海底撈曾因激進(jìn)擴(kuò)張而陷入困境，后又推出了“啄木鳥計(jì)劃”，以求降本增效，幾經(jīng)“折騰”之后，如今的海底撈終于重新回到了正軌，市值也站穩(wěn)在了1000億港元之上。
不過，業(yè)績回暖并非海底撈一家。據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在疫情放松之后，像九毛九、呷哺呷哺等餐飲巨頭也都出現(xiàn)了明顯的回暖，而這也意味著，隨著市場(chǎng)的回暖，這些餐飲巨頭將再次爭(zhēng)奪市場(chǎng)。
對(duì)于海底撈來說，業(yè)績回暖固然是一件好事情，但扭虧為盈也只是開始，現(xiàn)在顯然還未到可以放松的時(shí)候。
困于激進(jìn)擴(kuò)張，海底撈艱難回頭
對(duì)于海底撈而言，過去的兩年可能是其自成立以來最困難的兩年。
時(shí)間拉回到2020年3月25日，當(dāng)時(shí)的海底撈剛剛披露了自己2019年的財(cái)務(wù)報(bào)告——全年實(shí)現(xiàn)營收達(dá)265.56億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤23.47億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都是海底撈自創(chuàng)辦以來的歷史新高。
營收和凈利潤大增，讓彼時(shí)還是海底撈CEO的張勇頭腦發(fā)熱、信心膨脹。于是，就在業(yè)績披露后的2個(gè)月，張勇便宣布了大規(guī)模擴(kuò)店的計(jì)劃，以求加快打造出自己的“火鍋底鍋”。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2020年下半年，海底撈的全國門店數(shù)量激增到了1298家，短短半年便新開了363家門店，平均每天新開2家門店。
不過，門店數(shù)量的激增并未讓海底撈能夠再進(jìn)一步，反倒是業(yè)績突然出現(xiàn)了“滑鐵盧”。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2020年海底撈實(shí)現(xiàn)營收為286.14億元，營收增速僅為7.75%，和2019年59.53%的營收增速相差甚遠(yuǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤為3.1億元，凈利潤增速為-86.81%，首次出現(xiàn)了凈利潤下滑的情況。
至于海底撈業(yè)績“急轉(zhuǎn)直下”的原因，自然是和盲目的擴(kuò)張有關(guān)。此前，張勇曾預(yù)計(jì)疫情將于9月結(jié)束，想不到國內(nèi)疫情管控一直到2022年11月才放開，對(duì)海底撈甚至整個(gè)餐飲行業(yè)都造成了巨大的影響，特別是選擇了“逆勢(shì)”擴(kuò)張的海底撈，受到疫情的沖擊更大。
到了2021年，在上半年選擇繼續(xù)擴(kuò)張的海底撈，甚至出現(xiàn)了“巨虧”的情況——2021年，海底撈實(shí)現(xiàn)營收為411.1億，同比增長43.68%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為-41.63億，同比下滑1446.13%，這是海底撈首次出現(xiàn)凈利潤虧損的情況，很顯然，海底撈的經(jīng)營狀況正在進(jìn)一步惡化。
面對(duì)巨額的虧損以及不明朗的外部環(huán)境，最終海底撈這只“大象”只能無奈地選擇回頭。
2021年11月，海底撈宣布啟動(dòng)“啄木鳥計(jì)劃”，將于2021年12月31日前，逐步關(guān)停300家左右經(jīng)營未達(dá)預(yù)期門店，其中部分門店將暫時(shí)休整、擇機(jī)重開；此外，持續(xù)關(guān)注經(jīng)營業(yè)績不佳門店，包括海外門店，果斷采取措施進(jìn)行整合，并著手重建和強(qiáng)化部分職能部門，恢復(fù)大區(qū)管理體系。
在一連串“降本增效”的操作下，海底撈的業(yè)績數(shù)據(jù)開始緩慢回升，最終到了2022年的下半年，隨著疫情的放開以及“啄木鳥計(jì)劃”的推進(jìn)，海底撈成功實(shí)現(xiàn)了盈利，再度回到了正軌上。
重新盈利，“至暗時(shí)刻”過去
2月24日，海底撈披露了2022年的業(yè)績報(bào)告。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年，海底撈預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收不少于346億元人民幣，同比減少約15.8%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于13億元，對(duì)比上年度的凈虧損約41.612億元，成功扭虧為盈。
值得注意的是，在半年報(bào)時(shí)，海底撈凈利潤仍然虧損了2.663億；而到了年報(bào)，海底撈卻盈利了13億，換而言之，僅在2022年下半年海底撈就盈利了15.663億，已經(jīng)回到了2019年疫情前的水平。
對(duì)于凈利潤大漲、業(yè)績扭虧為盈的原因，海底撈在財(cái)報(bào)中也提到了“主要?dú)w因于“啄木鳥”計(jì)劃，使得營運(yùn)效率提高，在開啟“啄木鳥”計(jì)劃后，公司利用區(qū)域化管理體系幫助海底撈持續(xù)監(jiān)控餐廳質(zhì)量，從“顧客滿意度”和“員工努力度”兩個(gè)方向快速地發(fā)現(xiàn)問題、有效地解決問題。”
此前，由于盲目的擴(kuò)張，再加上受到了疫情的影響，海底撈的翻臺(tái)率曾持續(xù)走低。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年上半年，海底撈整體翻臺(tái)率分別為3.3次/天、3次/天和2.9次/天，而3次/天的翻臺(tái)率是海底撈單店的盈虧平衡線，再加上2021年盲目擴(kuò)店所帶來的巨大成本，這才導(dǎo)致了2021年和2022年上半年海底撈出現(xiàn)虧損的情況。
不過，隨著“啄木鳥計(jì)劃”的推進(jìn)，在關(guān)停了近300家門店之后，海底撈的運(yùn)營效率有了明顯提升，根據(jù)東吳證券測(cè)算，2022年7至8月海底撈翻臺(tái)率同比恢復(fù)至115%-120%，經(jīng)營表現(xiàn)環(huán)比持續(xù)改善。
到了2023年春節(jié)后，受到疫情管控放松疊加消費(fèi)復(fù)蘇的影響，海底撈的門店客流量有了大幅增長。根據(jù)公開報(bào)道顯示，1月26日（正月初五）“迎財(cái)神”當(dāng)天，海底撈單日接待顧客超135萬人次，超過元旦；2月14日情人節(jié)當(dāng)天，海底撈全國門店接待顧客超140萬人次，同比增長超25%。
無論是從業(yè)績還是翻臺(tái)率來看，在度過了最困難的2021和2022年，海底撈的“至暗時(shí)刻”已經(jīng)過去。
競(jìng)爭(zhēng)加劇，盈利只是開始
在業(yè)績披露后的第一個(gè)交易日，海底撈的股價(jià)“毫無懸念”地迎來了大漲。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月27日收盤，海底撈股價(jià)報(bào)收21.9港元/股，當(dāng)天股價(jià)收盤大漲13.71%，盤中漲幅最高時(shí)一度超過了20%，很顯然，投資者對(duì)于海底撈交出的這份“成績單”是頗為滿意了。
不過，雖然業(yè)績回暖是一件好事，但對(duì)于海底撈來說，這也只是開始，還遠(yuǎn)未到可以放松的時(shí)候。
據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，除了海底撈之外，像九毛九、呷哺呷哺等餐飲巨頭也都出現(xiàn)了明顯的回暖，例如同樣是火鍋品類的呷哺呷哺，2023年春節(jié)總體營收比2022年春節(jié)增長126%，并不比海底撈遜色，而且呷哺呷哺還在擴(kuò)充門店——1月已新開34家餐廳，平均每隔18小時(shí)新開一家餐廳。
在經(jīng)歷了疫情洗牌后，餐飲行業(yè)已經(jīng)重新出發(fā)，不少品牌推出了新的擴(kuò)張計(jì)劃；其中，呷哺呷哺計(jì)劃年內(nèi)新開超過240家門店，巴奴火鍋則計(jì)劃在北京、上海等城市加大滲透力度，而再看向海底撈，雖然業(yè)績已經(jīng)回暖，但其目前的重心仍然在提高運(yùn)營效率，很顯然，海底撈已經(jīng)落后于同行。
實(shí)際上，火鍋本來就是一條擁擠的賽道。近兩年，雖然受到疫情的影響，但仍有很多的火鍋品牌獲得融資，例如2021年6月，巴奴獲得5億元融資，珮姐老火鍋、周師兄、朝天門碼頭等品牌，也紛紛拿到了上億元融資；同時(shí)，粵式火鍋連鎖品牌撈王，更是開始沖刺港股IPO。從這一點(diǎn)來看，除了要提高經(jīng)營效率之外，如何守住行業(yè)第一的寶座同樣是海底撈需要考慮的問題。
再看股價(jià)方面，雖然2月27日股價(jià)迎來了大漲，但和2021年2月的歷史最高85.779港元/股相比，如今海底撈的股價(jià)仍然是被“膝蓋斬”，市值更是蒸發(fā)超過了3000億港元。
當(dāng)下，隨著外部環(huán)境的回暖，海底撈的“至暗時(shí)刻”已經(jīng)過去；不過，業(yè)績回升只是開始，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的火鍋賽道，如果想要守住“火鍋一哥”的位置，海底撈要做的還有很多。