文｜投資界-天天IPO
今天（2月27日）滁州多利汽車科技股份有限公司(簡稱“多利科技”)正式登陸深交所，本次發(fā)行價(jià)為61.87元/股，盤中大漲44%，收盤市值125億元。
早在2010年，曹達(dá)龍與鄧麗琴就在安徽滁州成立了多利科技的前身，生產(chǎn)汽車沖壓零部件，并由鄧麗琴出任董事長。經(jīng)歷十余年發(fā)展，多利科技成功打入新能源汽車供應(yīng)鏈，俘獲了特斯拉、理想等一眾客戶。靠著一個(gè)個(gè)汽車零部件，這家公司最新一年?duì)I收超30億元。
這是安徽又一個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)IPO。新能源汽車產(chǎn)業(yè)攸關(guān)下一個(gè)時(shí)代的話語權(quán)，歷史意義不言而喻，為此國內(nèi)乃至全球主要城市都在爭搶，沒有誰愿意放棄這個(gè)能夠帶來巨量就業(yè)機(jī)會的超級產(chǎn)業(yè)。而安徽，一舉全省之力開始領(lǐng)跑，目標(biāo)是到2025年，力爭全省汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過10000億元。
女董事長掛帥，特斯拉、理想汽車，撐起一個(gè)百億IPO
作為多利科技背后的實(shí)控人，現(xiàn)年71歲的曹達(dá)龍一直以來頗為低調(diào)，關(guān)于他的公開資料寥寥無幾。招股書披露，曹達(dá)龍小學(xué)學(xué)歷，但他應(yīng)是很早就進(jìn)入了制造業(yè)工作，1996年就開始擔(dān)任上海多利汽車配件廠廠長。
正是在上海多利汽車配件廠，曹達(dá)龍結(jié)識了日后的創(chuàng)業(yè)伙伴鄧麗琴。1966年出生的鄧麗琴，在32歲那年進(jìn)入了上海多利汽車配件廠工作，歷任銷售總監(jiān)、總經(jīng)理等職。直到2010年，曹達(dá)龍與鄧麗琴發(fā)覺到乘用車國產(chǎn)化的發(fā)展機(jī)遇，于是便設(shè)立了滁州達(dá)世汽車配件有限公司，專注于生產(chǎn)汽車沖壓零部件和沖壓模具，即多利科技的前身，并由鄧麗琴出任董事長。
多利科技一經(jīng)成立之后，便開始主動尋求與上汽大眾、上汽通用等合資整車制造商合作，目的是協(xié)作配套生產(chǎn)汽車沖壓零部件，成為合格配套供應(yīng)商。經(jīng)過多年的發(fā)展，多利有限掌握了豐富的沖壓零部件開發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，在行業(yè)內(nèi)較早具備了模具開發(fā)能力。
而伴隨著全球新能源汽車的快速發(fā)展，多利科技也敏銳地調(diào)整了業(yè)務(wù)方向，開始拓展布局新能源整車客戶，進(jìn)入了特斯拉、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車和華人運(yùn)通等知名新能源整車制造商的合格供應(yīng)商名單。
與此同時(shí)，多利科技配套新能源汽車的主要產(chǎn)品市占率，從2020年開始大幅提升。至2021年1-6月，其主要產(chǎn)品前門鉸鏈柱加強(qiáng)板件、后框架支柱總成件、C柱內(nèi)安裝板總成、縱梁總成、發(fā)動機(jī)電池蓋板在新能源汽車市場市占率均超10%。
通過招股書不難發(fā)現(xiàn)，多利科技的快速崛起離不開一眾新能源頭部車企。招股書顯示，多利科技2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.55億元，同比增長21.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.45億元，同比增長15.5%。
對此，多利科技表示，主要原因系隨著下游新能源汽車銷量和滲透率的不斷提高，公司對新能源汽車客戶特斯拉、理想汽車等的銷售收入也隨之增長。具體來看，多利科技2022年對特斯拉的銷售收入為15.85億元，較去年同期增長56.15%；對理想汽車的銷售收入為3.89億元，較去年同期增長46.9%。
實(shí)際上早在2019年，多利科技就已成為特斯拉Model 3和Model Y車型的供應(yīng)商，為其定點(diǎn)開發(fā)沖壓零部件及模具。隨后，多利科技2020年前五大客戶中就新增了特斯拉，緊接著在2021年1-6月，特斯拉上升為多利科技的第一大客戶。
當(dāng)然，對于多利科技而言，不可避免地存在著客戶集中度高及大客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)。其在招股書中也坦承，如果公司未來與該等客戶的合作發(fā)生不利變化，且公司無法有效開拓其他客戶或現(xiàn)有客戶需求受國家相關(guān)行業(yè)政策變化影響大幅下降，則較高的客戶集中度和一定的大客戶依賴性將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
但正是憑借著與整車廠的深度綁定，多利科技在今天得以成功登陸深交所，股價(jià)也大漲44%，市值125億元。曹達(dá)龍家族歷經(jīng)十余年的創(chuàng)業(yè)之路，也終于斬獲了一個(gè)百億IPO。
身后沒有一家投資機(jī)構(gòu)，但現(xiàn)在，VC/PE擠滿了這條賽道
令人意外的是，多利科技身后沒有出現(xiàn)一家VC/PE機(jī)構(gòu)。
也許因?yàn)槿鄙偻獠客顿Y方，多利科技成了一個(gè)家族企業(yè)。翻看多利科技的高管名單，遍布著曹達(dá)龍家族成員的身影。招股書顯示，曹達(dá)龍與總經(jīng)理兼核心技術(shù)人員蔣建強(qiáng)、副總經(jīng)理曹燕霞、副總經(jīng)理曹武存在親屬關(guān)系，分別為翁婿、父女、父子關(guān)系；而蔣建強(qiáng)與曹燕霞則為夫妻關(guān)系；曹燕霞與曹武為姐弟關(guān)系。
要知道，當(dāng)下最火爆的賽道之一便是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。哪怕一個(gè)小小的零部件，都可能會跑出一家獨(dú)角獸，這里正吸引來越來越多的VC/PE的目光。
2022年4月，銘利達(dá)正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，定位于精密結(jié)構(gòu)件一站式配套服務(wù)商，以精密壓鑄、精密注塑、型材加工和五金沖壓技術(shù)為基礎(chǔ)，應(yīng)用于汽車、光伏、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，斬獲了華為、Bosch、比亞迪、北汽新能源、寧德時(shí)代等一眾國內(nèi)外知名企業(yè)客戶。在銘利達(dá)的背后，出現(xiàn)了深創(chuàng)投的身影，后者曾于2018年與驤騰投資共同完成了對銘利達(dá)的戰(zhàn)略投資。
同年8月，金祿電子也成功掛牌深交所創(chuàng)業(yè)板。這家公司專業(yè)從事印制電路板（PCB）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，汽車PCB市場為重中之重。尤其在新能源汽車PCB應(yīng)用領(lǐng)域，金祿電子的產(chǎn)品涵蓋電池管理系統(tǒng)（BMS）、電動機(jī)控制器、DC/DC轉(zhuǎn)換器、車載充電機(jī)、ADAS、充電樁等核心部件及配套設(shè)施。在金祿電子的背后，也云集了多家VC/PE機(jī)構(gòu)，不乏晨道投資、深創(chuàng)投、廣州基金、元睿資本、睿興投資、粵科股份、高誠澴鋒、超興投資等知名機(jī)構(gòu)。
與此同時(shí)，廣東羅定市沖出了一只獨(dú)角獸。去年8月，微容科技宣布完成B輪及B+輪融資，合計(jì)金額近20億元人民幣。這只新晉獨(dú)角獸背后，創(chuàng)始人是1959年出生的陳偉榮。他早年畢業(yè)于華南理工無線電專業(yè)，職業(yè)生涯起步于康佳集團(tuán)，一直做到了康佳總裁。浮沉多年，他在2017年再度創(chuàng)業(yè)，回到家鄉(xiāng)羅定成立了微容科技，發(fā)力車規(guī)MLCC（多層陶瓷電容器），可用于智能座艙、智能駕駛、三電系統(tǒng)等全部汽車電子領(lǐng)域。
一路走來，微容科技身后聚集了一支龐大的投資陣容，既有OPPO、小米、華勤通訊、聞泰科技等產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)，也有晨壹投資、聯(lián)想創(chuàng)投、正心谷資本、招銀國際資本、國投創(chuàng)業(yè)、京國瑞投資、粵科金融等知名VC/PE機(jī)構(gòu)。一位參與了微容科技的投資人透露，微容科技投后估值已超過80億元。
時(shí)間線再往前移，去年5月，線控底盤系統(tǒng)方案供應(yīng)商利氪科技完成A輪、A+輪融資，累計(jì)融資金額近2億元人民幣。其中，A輪融資由元璟資本和創(chuàng)新工場聯(lián)合領(lǐng)投，上海自貿(mào)區(qū)基金及其臨港新片區(qū)科創(chuàng)基金、九合創(chuàng)投跟投；A+輪融資由嘉實(shí)投資領(lǐng)投，一旗力合跟投，老股東元璟資本、上海自貿(mào)區(qū)基金及其臨港新片區(qū)科創(chuàng)基金追投。
這樣的案例不勝枚舉——過去一年中，美均電子、江蘇全盛集團(tuán)、蘇州睿昕、博特蒙電機(jī)、廣州型腔模具等一眾企業(yè)紛紛獲得融資。而在他們的背后，毅達(dá)資本、國金鼎興、錫創(chuàng)投、尚頎資本、蘇州相城基金、恒旭資本、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金、廣發(fā)信德、工控資本、穗開投資……隊(duì)伍浩浩蕩蕩。
為何會是安徽？
多利科技所在的滁州，正在成為中國汽車產(chǎn)業(yè)一塊重要版圖。
作為六朝京畿之地，滁州得名于滁河，自古有“金陵鎖鑰、江淮保障”之稱。其坐落于安徽省最東部，東靠南京、西接合肥，北枕淮河、南臨長江，是長三角一體化發(fā)展核心區(qū)城市之一。一代文宗歐陽修曾在這里寫下《醉翁亭記》，成為不朽名篇；下轄的小崗村，更是中國農(nóng)村改革發(fā)源地。
但殊不知，十年前的滁州還是一片“發(fā)展洼地”，彼時(shí)這座城市尚未加入長三角，GDP也不足一千億元，總量在安徽省內(nèi)只能排到第五位。歷經(jīng)十年風(fēng)雨，如今的滁州已建立起光伏、半導(dǎo)體、裝備制造、新能源電池、醫(yī)藥器械、智能家電、新型化工、健康食品等八大產(chǎn)業(yè)鏈。
值得一提的是，汽車裝備制造已成為滁州的一張亮眼名片。資料顯示，“十三五”以來，滁州市汽車及裝備制造業(yè)年均增速約10.2%，成為第一個(gè)跨越千億大關(guān)的支柱產(chǎn)業(yè)；規(guī)上企業(yè)559家，占六大支柱產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)比重上升為2020年的43.7%。
在這其中，明光浩淼生產(chǎn)的消防汽車、防爆汽車，在國內(nèi)同行業(yè)位居前三位；全柴動力柴油機(jī)產(chǎn)量位居國內(nèi)第二；勝華波汽車電器為中國最大的汽車刮水器生產(chǎn)廠家；森森汽車專業(yè)從事汽車減振器生產(chǎn)，是國內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)；埃爾法智能汽車鎖公司是國內(nèi)汽車門鎖行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)……
今年1月底，滁州新能源汽車零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目正式開工，此次集中開工項(xiàng)目共有98個(gè)，總投資達(dá)到895億元。據(jù)媒體報(bào)道，蔚來的第四座整車工廠也將落戶滁州市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，并將投產(chǎn)蔚來旗下第三品牌"螢火蟲"的產(chǎn)品。
而早在2021年9月，滁州市首只百億級股權(quán)投資基金——國調(diào)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資基金（滁州）誕生，由國調(diào)基金牽頭、與滁州市相關(guān)國有企業(yè)共同作為基金投資人發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金，基金總規(guī)模100億，重點(diǎn)投向光伏、鋰電池、半導(dǎo)體、汽車裝備等產(chǎn)業(yè)。
事實(shí)上，滁州只是安徽走向汽車強(qiáng)省的一抹縮影。2022年，安徽汽車產(chǎn)量達(dá)到174.7萬輛，同比增長17.4%，總量居全國第7位；其中新能源汽車52.7萬輛，同比增長108%，汽車及新能源汽車產(chǎn)量雙雙創(chuàng)下歷史新高。
這里走出了一批新能源汽車掌門人，比如造車新勢力的代表——蔚來汽車創(chuàng)始人李斌。1974年，李斌出生于安徽。2020年，蔚來深陷資金困境之中，但幸運(yùn)的是，李斌迎來了一位白衣騎士——合肥市政府，雙方共同簽訂了蔚來中國總部落戶協(xié)議，蔚來還獲得了來自合肥國資共計(jì)70億元的戰(zhàn)略投資。正是這筆投資，讓蔚來一舉扭轉(zhuǎn)頹勢，股價(jià)更是飆升數(shù)倍，合肥市政府也因此被譽(yù)為“國內(nèi)最牛風(fēng)投”。
此外，被譽(yù)為“民族工業(yè)之光”的奇瑞汽車，正是在安徽蕪湖平地而起。1995年，蕪湖市政府籌建奇瑞汽車的前身——安徽汽車零部件工業(yè)公司，并力邀曾任一汽總裝車間主任的尹同躍回鄉(xiāng)造車。歷經(jīng)二十多年風(fēng)雨，奇瑞已發(fā)展成一家以汽車價(jià)值鏈為主導(dǎo)、關(guān)聯(lián)多元化產(chǎn)業(yè)的大型集團(tuán)。
蕪湖還養(yǎng)育一位新能源巨頭創(chuàng)始人——王傳福。1966年，王傳福出生于蕪湖市無為縣，他早期進(jìn)入北京有色金屬研究總院攻讀碩士，畢業(yè)后留院工作。直到1995年，他看到手機(jī)電池行業(yè)的巨大前景，在深圳辭職創(chuàng)業(yè)，正式創(chuàng)立了比亞迪，日后成長為新能源產(chǎn)業(yè)中的隱形霸主。
根據(jù)安徽省“十四五”汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃，到2025年，安徽世界級汽車產(chǎn)業(yè)集群培育要取得突破性進(jìn)展，力爭全省汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過10000億元，省內(nèi)企業(yè)汽車生產(chǎn)規(guī)模超過300萬輛。