文|小食代 何丹琳

擁有愛他美、脈動、依云等品牌的法國食品巨頭達(dá)能，交出了換帥后的第一份完整年度成績單。

小食代留意到，今天下午，達(dá)能發(fā)布了2022年第四季度及全年業(yè)績。財報顯示，2022年，該公司凈銷售額達(dá)到276.61億歐元（約合人民幣2031.04億元），報告增長13.9%，同比增長7.8%：其中價格上漲8.7%，銷量/組合下降0.8%。

達(dá)能2022年業(yè)績

“很重要的一點是，2022年不僅是（推進(jìn)）戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)型的一年，也是（取得）有意義的進(jìn)步和做出成績的一年。我們以穩(wěn)健的增長結(jié)束了這一年，所有地區(qū)和品類都做出了貢獻(xiàn)。”自2021年9月起出任達(dá)能CEO的盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）今天表示。

達(dá)能CEO

這就帶大家第一時間來關(guān)注下。

中國

首先來聚焦中國表現(xiàn)。

小食代翻閱的財報顯示，2022年，達(dá)能中國、北亞和大洋洲地區(qū)（CNAO，包括中國、日本、澳大利亞和新西蘭市場所在的大區(qū)）的銷售額為34.28億歐元（2021年：30.08億歐元），同比增長6.7%。經(jīng)常性營業(yè)利潤率下降99個基點至30.2%。

其中，第四季度，達(dá)能中國、北亞和大洋洲地區(qū)的銷售額為8.17億歐元（2021年同期：7.77億歐元），同比增長3.4%，其中價格增長1.3%，銷量/組合增長2.1%。

達(dá)能在財報中指出，第四季度，中國、北亞及大洋洲地區(qū)增長3.4%，這主要得益于嬰幼兒配方奶粉所在的專業(yè)特殊營養(yǎng)品業(yè)務(wù)，以及基礎(chǔ)乳制品和植物基產(chǎn)品業(yè)務(wù)（下稱“EDP”）。

達(dá)能各大區(qū)和業(yè)務(wù)板塊2022年第四季度及全年業(yè)績

“在中國，嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)在高比較基數(shù)上，繼續(xù)實現(xiàn)了富有競爭力的增長。這一表現(xiàn)是由愛他美引領(lǐng)的，該品牌的外文和中文標(biāo)簽?zāi)谭鄣氖袌龇蓊~都有所擴(kuò)大?！边_(dá)能在財報中表示。

對于專業(yè)特殊營養(yǎng)品業(yè)務(wù)（注：即嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)以及醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)），達(dá)能又提到，中國市場的成人醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品和兒童醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品“繼續(xù)保持良好勢頭”。

另一方面，達(dá)能中國的飲料業(yè)務(wù)則繼續(xù)備受挑戰(zhàn)?！懊}動持續(xù)受到與疫情相關(guān)的出行限制帶來的不利影響?！痹摴颈硎荆谥袊酝?，CNAO大區(qū)的EDP業(yè)務(wù)增長了15.5%，領(lǐng)漲的是日本的碧悠和Oikos等。

盛睿安認(rèn)為，整體來看，達(dá)能在中國、北亞和大洋洲地區(qū)實現(xiàn)了具有競爭力的增長。

“在兌現(xiàn)2022年財務(wù)承諾的同時，我們開始在我們的能力、產(chǎn)品優(yōu)勢和品牌支持這些方面進(jìn)行大量再投資?！彼f，“值得一提的是我們的Noram（北美）和CNAO（中國、北亞和大洋洲）地區(qū)的業(yè)績表現(xiàn)和韌性?；谠趶?qiáng)大的品牌、持續(xù)的投資和扎實的執(zhí)行力，我們在這些區(qū)域市場繼續(xù)推動了具有平衡性且富有競爭力的增長?！?/p>

轉(zhuǎn)型

再來看下全球表現(xiàn)。

財報顯示，2022年，達(dá)能凈銷售額達(dá)到276.61億歐元（約合人民幣2031.04億元），經(jīng)常性營業(yè)收入達(dá)到34億歐元（約合人民幣250億元）。經(jīng)常性營業(yè)利潤率為12.2%，與去年相比下降了 154個基點 (bps) 。

2022年各大區(qū)和業(yè)務(wù)情況（年報）

值得注意的是，達(dá)能在財報中披露，來自聯(lián)營公司的凈收入從5.85億歐元大幅下降至 -3200萬歐元，反映了2021年上半年剝離蒙牛持股和2022年上半年宣布的出售與蒙牛的合資企業(yè)剩余少數(shù)股權(quán)相關(guān)減值的綜合影響。

“因此，報告每股收益下降49.7%至1.48歐元，而經(jīng)常性每股收益上升3.6%至 3.43歐元?！痹摴局赋?。

“雖然2022年是充滿前所未有的外部挑戰(zhàn)和動蕩的一年，但對達(dá)能而言，這也是深度轉(zhuǎn)型和穩(wěn)健交付的一年。我感謝所有達(dá)能人，感謝他們的韌性和對客戶、消費者、患者的熱情，感謝他們讓我們的公司變得更強(qiáng)大?！笔㈩０步裉毂硎?。

“這一年，達(dá)能在許多方面都取得了長足的進(jìn)步，‘本地優(yōu)先’得到了全面實施，執(zhí)行委員會得到了實質(zhì)性加強(qiáng)，董事會煥然一新，穩(wěn)健的治理結(jié)構(gòu)落實到位。我們還確立并立即付諸實施我們的新戰(zhàn)略：Renew Danone?！彼f。

另外，盛睿安指出，達(dá)能在投資組合管理議程上也快速取得了進(jìn)展，包括俄羅斯EDP業(yè)務(wù)和美國有機(jī)乳品業(yè)務(wù)。小食代曾介紹，今年1月，達(dá)能宣布將對美國市場上的有機(jī)乳制品品牌進(jìn)行戰(zhàn)略評估，包括潛在的出售。這一評估涵蓋了Horizon Organic、Wallaby兩大品牌。

CEO講話封面標(biāo)題：“該我們上場了”（年報）

“基于2022年的勢頭，我們將帶著新的雄心和對我們戰(zhàn)略的信心進(jìn)入2023年。2023年，我們將繼續(xù)轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步投資于我們的品牌、產(chǎn)品和能力，同時按照去年制定的中期業(yè)績指引進(jìn)行交付?！笔㈩０舱f。

展望2023年，達(dá)能今天表示，全年的業(yè)績指引與中期目標(biāo)一致：銷售額同比增長3%至5%，經(jīng)常性營業(yè)利潤率適度改善。

談奶粉和脈動

在發(fā)布業(yè)績后，達(dá)能CEO盛睿安等高層也出席了業(yè)績會議。

盛睿安今天在會議上說，這是去年3月“Renew Danone”業(yè)務(wù)提振計劃發(fā)布后，達(dá)能第一次發(fā)布年度業(yè)績?！拔覀兏鞯貐^(qū)和各業(yè)務(wù)都以穩(wěn)健的業(yè)績迎接2022年的結(jié)束，而這用時不到12個月?！?/p>

他說，“Renew Danone”的第一個支柱是在公司的核心領(lǐng)域取勝，而這在去年體現(xiàn)在北美市場之中，其EDP業(yè)務(wù)錄得顯著改善。而中國市場的嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)表現(xiàn)，也是證明。

盛睿安說，達(dá)能奶粉業(yè)務(wù)去年在華同比取得了中個位數(shù)的增長，市場份額也增長了60個基點，他形容該業(yè)務(wù)的增長是“可持續(xù)和有競爭力”的?！霸谶@個充滿挑戰(zhàn)的品類中，（奶粉業(yè)務(wù)）取得的成績，也為我們的其他業(yè)務(wù)帶來了啟發(fā)?！?/p>

他說，達(dá)能在華奶粉業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，反映出公司持續(xù)加強(qiáng)品牌資產(chǎn)，特別是讓愛他美品牌通過產(chǎn)品和服務(wù)和父母相關(guān)聯(lián)，也顯示出在奶粉品類中基于科學(xué)的策略在中國有效。

“展望未來，我們的主要奶粉配方都已經(jīng)通過了（新國標(biāo)）注冊，這讓我們的業(yè)務(wù)可以延續(xù)?！笔㈩０舱f：“我們的創(chuàng)新具有影響力，這也為未來數(shù)年的發(fā)展打下了基礎(chǔ)?！彼A(yù)告，奶粉后續(xù)還將在中國市場推出“建立在科學(xué)能力上”的新品，又認(rèn)為今年將繼續(xù)是增長的一年。

2022年中國業(yè)務(wù)情況（年報）

一同出席會議的達(dá)能CFO Juergen Esser也指出，一如預(yù)期，去年中國的嬰幼兒配方奶粉品類整體繼續(xù)疲軟，但是達(dá)能依然在高同比基數(shù)下錄得增長，這離不開高端品牌繼續(xù)贏得市場份額。“重要的是，勝利完成（全部）配方注冊的工作也在推進(jìn)之中?！?/p>

對于脈動的表現(xiàn)，盛睿安說，從全球看，達(dá)能的飲用水和飲料業(yè)務(wù)各個平臺去年都取得了增長，但是脈動除外。

他表示，已經(jīng)梳理了脈動的產(chǎn)品系列并重新審視了它的商業(yè)模式和經(jīng)銷方式。他相信，隨著消費者能出行，將對脈動的業(yè)務(wù)帶來積極影響，“我有信心我們可以繼續(xù)向前進(jìn)”。

Juergen Esser補(bǔ)充強(qiáng)調(diào)，去年脈動需要繼續(xù)在嚴(yán)格的疫情防控環(huán)境下經(jīng)營，尤其是在四季度?！霸掚m如此，在過去幾個月，脈動也能夠在數(shù)個不受限制的區(qū)域運營。我們看到，脈動（在這些區(qū)域）表現(xiàn)得很好，這讓我們對（脈動）未來幾個季度的信心不斷增強(qiáng)?！彼f，特別是考慮到嚴(yán)格的防控已經(jīng)放開。

達(dá)能組合輪換進(jìn)展（年報）

而在談及組合輪換時，盛睿安今天表示，去年8月達(dá)能處置了在中國的鮮乳制品合資公司，其后在拉美、俄羅斯和北美都有類似動作。“組合管理是不會停步的，這是我們業(yè)務(wù)保持健康的方法，通過并購也能加強(qiáng)我們的市場地位，讓我們進(jìn)入新的市場，了解到新的品類?！彼f。

“我有信心，我們能在2023年取得盈利增長和加速增長。”盛睿安說。

小食代留意到，有分析師對于中國市場去年下半年利潤率較上半年下降感到好奇。對此，達(dá)能高層認(rèn)為這和對中國市場、對奶粉品類增加投入有關(guān)，又表示在華奶粉產(chǎn)品組合的價格定位有韌性，這意味著“我們很有信心能維持好在中國市場的利潤率”；今年，達(dá)能將繼續(xù)增加在華投入，尤其考慮到脈動將能在一個更不受限制的環(huán)境下“恢復(fù)過來”。

“不禁止做任何事”

對于盛睿安今天交出他領(lǐng)導(dǎo)下的第一個完整年度“成績單”，外電紛紛給予高度關(guān)注。其中，有法國媒體還請他自己親自解讀，并談到對中國業(yè)務(wù)的評論。

今天，路透社注意到，達(dá)能去年第四季度的銷售額同比增長7%，高于預(yù)期，因為該公司能夠在原材料和能源成本飆升的情況下提高產(chǎn)品價格，盡管這些成本對其全年營業(yè)利潤率造成了壓力。全年營業(yè)利潤率從2021年的13.7%下降至12.2%，大致符合預(yù)期，這反映出下半年與品牌投資相關(guān)的通脹壓力和成本。

彭博指出，盛睿安正在努力提振達(dá)能連續(xù)七年下降的銷量，以及去年降至十多年來最低水平的營業(yè)利潤率。彭博認(rèn)為，消費品公司在將多少原材料通脹轉(zhuǎn)嫁給消費者方面陷入困境：吸收成本意味著盈利能力下降，而如果提高價格太多，就有可能趕走消費者并失去市場份額。

彭博還引述達(dá)能CFO Juergen Esser 說，達(dá)能希望盡快向投資者通報其計劃出售俄羅斯EDP業(yè)務(wù)的計劃。俄羅斯《生意人報》本月報道稱，達(dá)能希望保留該國最多25%的業(yè)務(wù)、董事會席位以及回歸俄羅斯市場的選擇權(quán)。

華爾街日報注意到，達(dá)能全年業(yè)績受到與“本地優(yōu)先”重組計劃相關(guān)的實施成本，以及俄羅斯市場的EDP業(yè)務(wù)相關(guān)的約5億歐元減值的影響。

達(dá)能CEO（左三）

法國《觀點報》今天指出，達(dá)能新帥盛睿安正在幫助公司“走出谷底”，又認(rèn)為隨著達(dá)能的收入增加，這家食品巨頭離開了動蕩區(qū)，它正在對其品牌進(jìn)行雄心勃勃的改革。

該報指出，達(dá)能“本地優(yōu)先”計劃產(chǎn)生的第一個積極影響是可以節(jié)省開支，這個由前CEO 范易謀（Emmanuel Faber）發(fā)起的項目，最初計劃每年最多節(jié)省 10 億美元，要將其中的三分之一用于再投資，其余部分用于“鞏固利潤率”。

《觀點報》說，但是在盛睿安接過帥印后，他把“盈利能力置于幕后”，而要求節(jié)省的開支現(xiàn)在必須服務(wù)于增長，而且只能服務(wù)于增長?！叭绾武N售更多的瓶裝水、酸奶或奶粉？這包括更多的廣告，這是一個多年來被這個法國巨頭忽視的領(lǐng)域。”

今天，《費加羅報》刊發(fā)題為《達(dá)能重返賽場》的文章，指盛睿安正在收獲他一年多前推出的2023/2024年增長復(fù)蘇計劃的第一批成果。文章引述盛睿安說，“工作還沒有完成，但達(dá)能又回到了游戲中”。他說，在一年內(nèi)，達(dá)能董事會和執(zhí)行委員會進(jìn)行了全面改革，以引進(jìn)新的人才?！俺溯啌Q我們的產(chǎn)品組合外，我們的首要任務(wù)是關(guān)注執(zhí)行、創(chuàng)新和對品牌的支持，這項基礎(chǔ)性工作將在2023年達(dá)到規(guī)模?！?/p>

《費加羅報》指出，盛睿安幾乎可以實現(xiàn)輪換10%投資組合的目標(biāo)。但是他強(qiáng)調(diào)，這本身并不是目標(biāo)，最重要的是使達(dá)能能夠?qū)ζ鋺?zhàn)略品牌進(jìn)行再投資，并在中期做好準(zhǔn)備，并表現(xiàn)得更加進(jìn)取?！搬t(yī)學(xué)營養(yǎng)品、非處方藥、食品補(bǔ)充劑......這個可能性的范圍是巨大的，我們不禁止任何事情?！彼f。

此外，他還對《費加羅報》指出，達(dá)能在中國的嬰兒配方奶粉市場上“非常有競爭力”，即使脈動仍然“有問題”，他認(rèn)為由于近幾個月來中國消費者出行受限，這些都影響到了脈動的銷售。

不過，《費加羅報》也指出，達(dá)能去年的營業(yè)利潤率從13.7%下降至12.2%，這與雀巢等一些同行相比仍有很大差距。盛睿安對此表示，今年營業(yè)利潤率將有“適度改善”。