文｜投資界PEdaily
這一次到了云南。
投資界獲悉，宇澤半導(dǎo)體近日正式對(duì)外宣布完成了B輪股權(quán)融資，金額超過(guò)12億元，投后估值近百億元。此輪融資由國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司領(lǐng)投，金石投資、國(guó)投創(chuàng)合、浙江海港集團(tuán)、寧波開(kāi)投集團(tuán)和楚雄市城鄉(xiāng)投等機(jī)構(gòu)跟投。由此，這家來(lái)自云南的新能源公司，一躍成為了獨(dú)角獸企業(yè)。
宇澤半導(dǎo)體有何來(lái)頭？這只新晉獨(dú)角獸的故事，離不開(kāi)一對(duì)山西兄弟——閆洪嘉和閆勇。2007年，賺得第一桶金的閆洪嘉殺入新能源領(lǐng)域，創(chuàng)立了主營(yíng)光伏背板的明冠新材，收獲了一家科創(chuàng)板上市公司。2019年，宇澤半導(dǎo)體在云南楚雄成立，閆洪嘉和閆勇為幕后掌舵人。如今，宇澤半導(dǎo)體融資金額合計(jì)超過(guò)20億元，投資方陣容豪華，不乏國(guó)家隊(duì)的身影。
宇澤半導(dǎo)體只是一縷縮影。從2022年開(kāi)始，VC圈似乎無(wú)人不投新能源，各地城市接連誕生新能源獨(dú)角獸。而云南憑借著當(dāng)?shù)鬲?dú)特的地理優(yōu)勢(shì)和鋰礦、磷礦等儲(chǔ)備資源，自然不甘落后。伴隨著新能源、新材料爆發(fā)，更多偏遠(yuǎn)城市靠著豐富的自然資源和產(chǎn)業(yè)沉淀，締造一場(chǎng)新興產(chǎn)業(yè)“逆天改命”的傳奇。
山西兄弟聯(lián)手在云南干出一個(gè)百億獨(dú)角獸
宇澤半導(dǎo)體背后，是一對(duì)山西兄弟連續(xù)創(chuàng)業(yè)的故事。
1980年，閆洪嘉（原名閆水云）出生在山西省忻州市一個(gè)普通家庭。高中畢業(yè)后，閆洪嘉為了減輕家庭的負(fù)擔(dān)，放棄了繼續(xù)上學(xué)的機(jī)會(huì)，南下打工。2003年，他和哥哥閆勇靠著電腦耗材生意，賺得了第一桶金。
2006年，閆洪嘉敏銳地察覺(jué)到國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)的市場(chǎng)前景，毅然放棄此前的電腦耗材生意，開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型。彼時(shí)，閆洪嘉前往江西，創(chuàng)辦天正科技(江西)有限公司，開(kāi)始自己的第二次創(chuàng)業(yè)。后來(lái)，他在天正科技的基礎(chǔ)上組建了明冠新材，開(kāi)始向進(jìn)軍太陽(yáng)能電池背板行業(yè)。
公司創(chuàng)立之初，國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池背板產(chǎn)品基本上被日系、歐美企業(yè)壟斷，其生產(chǎn)使用的前端原材料如氟膜、膠粘劑等也主要依賴進(jìn)口。在此背景下，明冠新材只能從基礎(chǔ)材料開(kāi)始，自主研發(fā)、生產(chǎn)太陽(yáng)能背板。
歷時(shí)十余年，明冠新材從鋁塑膜基礎(chǔ)材料國(guó)產(chǎn)化著手，在國(guó)內(nèi)率先打破了鋁塑膜的國(guó)外技術(shù)壟斷，生產(chǎn)的鋰電池用鋁塑膜達(dá)到國(guó)外同類產(chǎn)品技術(shù)要求，在某些技術(shù)參數(shù)方面甚至優(yōu)于國(guó)外同類產(chǎn)品，極大地填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)動(dòng)力與儲(chǔ)能電池鋁塑膜技術(shù)和市場(chǎng)空白。2020年底，明冠新材成功登陸科創(chuàng)板，閆洪嘉、閆勇兄弟收獲了人生第一個(gè)IPO。
期間，閆洪嘉和閆勇又殺入了硅片賽道，但行事作風(fēng)十分低調(diào)。直至通威股份的一筆百億訂單，才讓兄弟二人的新公司浮出水面——
2022年6月，通威股份公告稱，公司旗下五家子公司與宇澤半導(dǎo)體簽訂多晶硅長(zhǎng)單銷售合同。根據(jù)合同約定，買(mǎi)方在2022年~2026年預(yù)計(jì)向賣(mài)方合計(jì)采購(gòu)16.11萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)品。按照最新價(jià)格，預(yù)計(jì)銷售總額約385億元。
資料顯示，宇澤半導(dǎo)體成立于2019年，公司第一大股東為持股61.73%的上海鑫融合實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，而后者的股東僅有兩人，分別是持股95%的閆洪嘉和持股5%的閆勇。
成立4年，宇澤半導(dǎo)體在云南省楚雄州政府和楚雄市政府的大力支持和培育下，已發(fā)展成為全球領(lǐng)先的N型硅片制造商。當(dāng)時(shí)，宇澤半導(dǎo)體一期3GW單晶硅拉棒項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，當(dāng)年簽約、當(dāng)年建設(shè)、當(dāng)年投產(chǎn)，整個(gè)流程僅用了180天。
根據(jù)官宣資料，宇澤半導(dǎo)體如今在N型硅片技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了諸多技術(shù)和工藝的創(chuàng)新突破，實(shí)現(xiàn)了對(duì)N型光伏電池三個(gè)主流技術(shù)路線（HJT、TOPCon 和IBC）的全覆蓋，多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)參數(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。這里需要說(shuō)明的是，N型硅片對(duì)應(yīng)的就是大尺寸N型電池。隨著電池技術(shù)不斷迭代，未來(lái)對(duì)N型料的需求也將逐步提升。
除了技術(shù)方面，宇澤半導(dǎo)體在業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了120微米的210小金磚的量產(chǎn)，并已突破90微米厚度的210小金磚技術(shù)壁壘。宇澤半導(dǎo)體N型大尺寸硅片產(chǎn)能15GW，同步在建產(chǎn)能20GW，規(guī)劃2024年底N型硅片產(chǎn)能將突破55GW。
顯然，宇澤半導(dǎo)體已經(jīng)成為了一個(gè)現(xiàn)象級(jí)獨(dú)角獸。2022年，宇澤半導(dǎo)體完成了A輪融資，投資方為中信建投投資、金木資本、中信建投資本；2023年1月，公司官宣了B輪融資，金額超過(guò)12億元，投資方陣容豪華——由國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司領(lǐng)投，金石投資、國(guó)投創(chuàng)合、浙江海港集團(tuán)、寧波開(kāi)投集團(tuán)和楚雄市城鄉(xiāng)投等機(jī)構(gòu)跟投。至此，宇澤半導(dǎo)體融資金額合計(jì)超過(guò)20億元，投后估值近百億元。
為什么來(lái)自云南？
宇澤半導(dǎo)體的崛起并非偶然，云南的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Τ跸胂蟆?/p>
我們先從宇澤半導(dǎo)體落戶的云南楚雄市講起。就在宇澤半導(dǎo)體一路之隔的地方，便是光伏組件龍頭晶科能源的工廠。晶科能源是從事單晶硅拉棒、切片、電池和組件制造的垂直一體化企業(yè)，落戶楚雄發(fā)展的年產(chǎn)20GW高效太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目總投資約120億元，規(guī)劃用地977.5畝，建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)值約200億元，可提供就業(yè)崗位4000個(gè)。項(xiàng)目分兩期實(shí)施，每期建設(shè)10GW高效電池片生產(chǎn)線。2021年12月，云南首片高效太陽(yáng)能電池片在晶科楚雄基地下線。
為何都選擇楚雄？楚雄市，隸屬于云南省楚雄彝族自治州，地處高原，日照時(shí)間非常長(zhǎng)，空氣潔凈，太陽(yáng)輻射非常強(qiáng)，建設(shè)在楚雄的光伏電站比同一緯度的光伏電站發(fā)電效率更高。于是，楚雄州成為了云南第一個(gè)同時(shí)具有單晶硅拉棒、切片、光伏電池片生產(chǎn)能力的州市，隨著光伏電池、光伏組件及周邊配套等產(chǎn)能的逐步完善，楚雄很快將形成完整的硅產(chǎn)業(yè)鏈。
而云南省中部的玉溪，依托豐富的鋰、鎳資源等礦產(chǎn)資源，先后布局了正極材料、負(fù)極材料、隔膜及電池等生產(chǎn)項(xiàng)目，形成一條完整的新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈。其中最知名的項(xiàng)目，便是2006在玉溪市注冊(cè)的恩捷股份。
恩捷股份背后站著同樣是一對(duì)兄弟——李曉明、李曉華。1996年左右，兄弟二人回國(guó)，加入恩捷股份的前身——云南玉溪?jiǎng)?chuàng)新彩印有限公司，多年來(lái)主要從事煙標(biāo)煙膜。2016年，創(chuàng)新股份（恩捷股份前身）成功在深交所上市。同一時(shí)間，李曉明的電池隔膜生意有了起色，他便收購(gòu)了上海恩捷，并把公司改名為恩捷股份，成為了全球鋰電池隔膜龍頭企業(yè)。根據(jù)中信證券研究部統(tǒng)計(jì)，自2017年開(kāi)始，恩捷股份成為了隔膜領(lǐng)域的第一名，至今產(chǎn)能和出貨量仍然保持全球第一，下游企業(yè)包括松下、三星、寧德時(shí)代、比亞迪等。
有了龍頭企業(yè)，玉溪產(chǎn)業(yè)的虹吸效應(yīng)更為明顯。2022年，玉溪與恩捷股份、億緯鋰能、浙江華友和云南云天化簽訂了投資總額達(dá)1072億元的新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目合作協(xié)議。力爭(zhēng)通過(guò)3個(gè)五年規(guī)劃時(shí)間，構(gòu)建“鋰電材料-鋰電池制造-鋰電池檢測(cè)-鋰電池梯次利用”的鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈聚集發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群體系，力爭(zhēng)到2025年鋰產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值達(dá)1000億元，到2035年產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值達(dá)2000億元以上。
不止于此，云南省靠著鋰礦、磷礦等資源儲(chǔ)備和清潔能源優(yōu)勢(shì)，正努力建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)——曲靖市已形成157.5萬(wàn)噸正極材料、10萬(wàn)噸負(fù)極材料、添加和配套材料、23GWh儲(chǔ)能動(dòng)力電池、3GWh儲(chǔ)能電池等產(chǎn)業(yè)鏈布局；云南呈貢產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)成為鋁箔、銅箔生產(chǎn)基地；嵩明楊林經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展儲(chǔ)能電池、動(dòng)力電池和消費(fèi)電池……如火如荼。
在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，云南是一個(gè)被VC/PE忽略的省份。隨著新能源火爆，越來(lái)越多投資人開(kāi)始注意到這個(gè)隱秘的新能源產(chǎn)業(yè)聚集地。
一場(chǎng)產(chǎn)業(yè)變遷，偏遠(yuǎn)省份，正批量涌現(xiàn)獨(dú)角獸
宇澤半導(dǎo)體崛起于云南楚雄，不少略顯偏僻的省份正在批量誕生一批獨(dú)角獸。
譬如深居西北內(nèi)陸的青海，跑出一個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸——麗豪半導(dǎo)體。2021年4月，麗豪半導(dǎo)體正式成立并落戶青海省會(huì)西寧，主要生產(chǎn)高純晶硅，這是新能源至關(guān)重要的材料。而麗豪半導(dǎo)體之所以選擇青海，源于青海地處青藏高原東北部，水電資源豐富，太陽(yáng)能資源得天獨(dú)厚，風(fēng)資源居全國(guó)前列，可用于光伏、風(fēng)電建設(shè)的荒漠化土地資源豐富，是中國(guó)重要的能源基地。
依托于當(dāng)?shù)亓己玫墓さV業(yè)基礎(chǔ)，麗豪半導(dǎo)體成立僅僅一年半時(shí)間便已迅速躋身行業(yè)獨(dú)角獸陣營(yíng)，成為近年來(lái)創(chuàng)投圈崛起速度最快獨(dú)角獸之一。2022年10月，麗豪半導(dǎo)體正式宣布完成B輪融資，金額高達(dá)22億元，投資方陣容浩蕩：三峽集團(tuán)旗下長(zhǎng)江證券創(chuàng)新投資、海松資本、雲(yún)暉資本、中國(guó)-比利時(shí)直接股權(quán)投資基金、中 美綠色基金、浙民投等參與投資，IDG資本、正泰、金雨茂物等老股東追加投資?！叭缃褚患?jí)市場(chǎng)新能源火爆，據(jù)說(shuō)這次估值超過(guò)了110億。”一位不愿具名的投資人透露。
青?？恐履茉础澳嫣旄拿钡墓适?，正在更多偏遠(yuǎn)的省份和城市上演。同在2022年，福建龍巖市憑借著豐富的礦產(chǎn)資源，孕育了一個(gè)現(xiàn)象級(jí)獨(dú)角獸——德?tīng)柨萍肌?014年，德?tīng)柨萍级麻L(zhǎng)華祥斌結(jié)合當(dāng)?shù)鬲?dú)具特色的金銅資源優(yōu)勢(shì)，決定在龍巖市上杭縣創(chuàng)立德?tīng)柨萍?，主攻芯片電子化學(xué)品材料。
短短8年，德?tīng)柨萍汲砷L(zhǎng)為新材料領(lǐng)域的現(xiàn)象級(jí)公司，一年前獲得了國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、紅杉中國(guó)、達(dá)晨財(cái)智、深創(chuàng)投和國(guó)投創(chuàng)業(yè)聯(lián)合領(lǐng)投。2022年底，該公司披露了上市輔導(dǎo)報(bào)告，開(kāi)始了上市征程。
就連存在感一直不高的河北省，也誕生一只超級(jí)獨(dú)角獸——坤天新能源。成立于2000年5月，坤天新能源經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，成為了國(guó)內(nèi)一體化產(chǎn)能最大、成本控制最優(yōu)的人造石墨負(fù)極材料廠商。2023年初，來(lái)自河北獨(dú)角獸企業(yè)坤天新能源完成合計(jì)超20億元Pre-IPO輪融資，投資方形成了產(chǎn)業(yè)投資人、財(cái)務(wù)投資人兩大陣容——產(chǎn)業(yè)投資人參與方包括SK中國(guó)、中石化資本、復(fù)星創(chuàng)富、三一集團(tuán)等，財(cái)務(wù)投資人包括寬帶資本、韓亞投資、海豐投資、廈門(mén)建發(fā)等。
遠(yuǎn)離北上廣深，那些大家忽視的省份和城市為何突然涌現(xiàn)一批獨(dú)角獸？這并不是偶然，而是時(shí)代的選擇。當(dāng)下，中國(guó)朝著后工業(yè)時(shí)代轉(zhuǎn)型和升級(jí)，脫虛向?qū)?、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為主旋律。尤其新能源、光伏等產(chǎn)業(yè)，更是各地產(chǎn)業(yè)“彎道超車”的絕佳機(jī)會(huì)。
最關(guān)鍵的是，光伏、新能源等企業(yè)的訴求也在發(fā)生著微妙的變化?！皟?nèi)蒙、新疆、四川、云南、青海等偏遠(yuǎn)省份人工、用地便宜，如果當(dāng)?shù)卣右哉叻龀值脑?，培育一兩只?dú)角獸企業(yè)難度并不高?！鄙虾Ｒ患褾A機(jī)構(gòu)合伙人曾分析道。
悄然間，中國(guó)的城市產(chǎn)業(yè)地圖正在發(fā)生著深刻變化。寧德時(shí)代的成功，造就了現(xiàn)在的福建寧德；地處江蘇南部的常州，意外地成為了新能源獨(dú)角獸聚集地；贛鋒鋰業(yè)的成功和當(dāng)?shù)氐脑牧蟽?yōu)勢(shì)，讓如今的江西省成為了VC/PE熱門(mén)打卡地……這份地圖仍在不斷更新。
這是一場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)變遷。當(dāng)VC/PE開(kāi)始告別北上廣深，涌向更多少有人關(guān)注的省份和城市，這些不起眼的新能源、光伏企業(yè)從全國(guó)各地拔地而起。一場(chǎng)決定城市命運(yùn)的產(chǎn)業(yè)盛宴，轟轟烈烈上演了。