文｜青眼
突破5000億營收大關(guān)后，寶潔近五年來Q2業(yè)績首現(xiàn)營收和凈利雙下滑。
1月19日晚間，寶潔公布了2023財年第二季度（2022年10-12月）財報。報告期內(nèi)，寶潔凈銷售額為207.73億美元（約合人民幣1409.65億元），同比下滑1%；凈利潤為39.59億美元（約合人民幣268.66億元），同比下滑7%。
根據(jù)寶潔此前公布的財報顯示，2022財年（2021年7月-2022年6月）全年寶潔凈銷售額為801.87億美元（約合人民幣5432.91億元），同比增長5%；凈利潤為147.93億美元（約合人民幣1002.27億元），同比增長3%。
Q2凈利潤同比下降7%
據(jù)青眼梳理發(fā)現(xiàn)，縱觀寶潔近5年來的Q2業(yè)績，其首次出現(xiàn)營收和凈利雙下滑的局面。對此，寶潔在本次財報中表示，“不利的外匯對凈銷售額產(chǎn)生了6%的影響，排除外匯以及收購和資產(chǎn)剝離的影響，第二季度有機銷售額增長了5%?！?/p>
值得一提的是，在充滿不確定性挑戰(zhàn)的2022年里，寶潔的業(yè)績卻突破歷史新高。據(jù)寶潔公布的2022財年數(shù)據(jù)顯示，2021年7月-2022年6月，其凈銷售額達5432.91億元，同比增長5%；凈利潤為1002.27億元，同比增長3%。
另外，雖然寶潔將2023財年第二季度凈銷售額下滑歸咎為外匯及收購和資產(chǎn)剝離，但其在財報中表示，“有機銷售額增長的重要推動因素為價格上漲，漲價給寶潔帶來了10%的業(yè)績增長，而積極的產(chǎn)品組合僅帶來了1%的增長?！睂殱嵍聲飨⒖偛眉媸紫瘓?zhí)行官Jon Moeller也在財報中表示，“盡管成本和運營環(huán)境非常困難，寶潔在2023年第二季度仍取得了較為穩(wěn)健的業(yè)績?！?/p>
事實上，不只是寶潔，疫情以來不斷上漲的原料、物流成本，疊加不穩(wěn)定的通脹壓力和國際環(huán)境，不少化妝品企業(yè)選擇以漲價的方式來抵消成本上漲帶來的負面影響，如雅詩蘭黛等品牌已在2022年執(zhí)行了多輪漲價計劃，部分品牌漲幅達到了5%左右。2023年剛剛開年，蘭蔻、嬌蘭、迪奧等品牌就宣布部分產(chǎn)品將執(zhí)行新一輪漲價。
然而，通過漲價方式拉動業(yè)績并非長久之計，價格的上漲也意味著企業(yè)可能面臨產(chǎn)品銷量的下滑。寶潔在本次財報中表示，漲價和積極的產(chǎn)品組合帶來的部分增長，被出貨量下滑6%所抵消，漲價帶來的積極影響也在不斷消退。
對于寶潔而言，提高各大產(chǎn)品組合對業(yè)績的拉動作用才是穩(wěn)健的發(fā)展之道。Jon Moeller在財報中稱，寶潔當前仍然會堅持其綜合戰(zhàn)略，包括優(yōu)勢產(chǎn)品組合、先進的生產(chǎn)力、顛覆式的創(chuàng)新以及負責任的組織結(jié)構(gòu)，這些才是寶潔面臨近期挑戰(zhàn)并實現(xiàn)平衡增長及創(chuàng)造價值的正確戰(zhàn)略。
SK-II銷量下滑，遭點名
事實上，總營收的下滑也直接反映在寶潔的產(chǎn)品表現(xiàn)中。其五大主要營收板塊，有三大板塊錄得凈銷售額負增長，包括美容護膚、理容、嬰幼兒及家庭護理?？傮w而言，各板塊的漲價策略均拉動了銷售額的增長，但也被銷量下滑所抵消。
▍截自寶潔財報
具體來看，其第三大營收來源美容護膚板塊2023財年第二季度凈銷售額下滑了3%，錄得38.07億美元（約合人民幣258.34億元）。護發(fā)產(chǎn)品的有機銷售額雖然在價格的推動下實現(xiàn)了中個位數(shù)的增長，但以此引發(fā)的市場收縮、銷量下滑也抵消了其增長。
此外，受益于創(chuàng)新驅(qū)動的銷量增長和價格上漲，皮膚和個人護理的有機銷售額實現(xiàn)了低個位數(shù)增長，但無法抵消新冠疫情帶來的綜合負面影響和SK-II銷量的下滑。事實上，在寶潔2022財年財報中，SK-II在大中華區(qū)的銷售已然下滑，美容護膚業(yè)務板塊也因此受其拖累。
理容板塊則錄得下滑9%的最低增長，凈銷售額為16.43億美元（約合人民幣111.49億元），有機銷售額也僅與去年持平，其價格的上漲完全被銷量下滑和市場反饋不佳的產(chǎn)品組合所抵消。
價格上漲所帶來的市場收縮和出貨量下滑，也同樣影響著其它板塊的表現(xiàn)。作為寶潔的第一大營收來源，織物和家庭護理部門產(chǎn)品總營收均被銷量下滑所影響，凈銷售額僅增長1%至70.32億美元（約合人民幣477.19億元），有機銷售額則錄得了8%的增長。
嬰幼兒及家庭護理板塊有機銷售額與去年同期相比增長了4%，但凈銷售額仍錄得1%的下滑至50.65億美元（約合人民幣343.71億元）。其中，嬰兒護理、女性護理和家庭護理產(chǎn)品銷量均出現(xiàn)下滑。不難看出，過去的2022年也給寶潔帶來了不小的市場挑戰(zhàn)。
調(diào)高2023財年業(yè)績預期
值得一提的是，寶潔的市場收縮不僅僅是表現(xiàn)在產(chǎn)品的銷量上。就在2022年年末，寶潔于2018年收購的新西蘭創(chuàng)新護膚品牌Snowberry關(guān)閉了其開設(shè)的天貓官方店鋪。據(jù)了解，Snowberry于2019年進入中國市場，主打藍銅勝肽精華。
彼時，其品牌負責人曾在接受媒體采訪時表示，Snowberry在2020年已經(jīng)超額實現(xiàn)了既定目標，實現(xiàn)了將近3000萬元的銷售額。寶潔對于該品牌的期待是，未來三年實現(xiàn)銷售破億。
然而，就在越來越多的品牌開始涉足藍銅勝肽之時，Snowberry卻因無法應對愈發(fā)激烈的市場競爭選擇退場。對此有業(yè)內(nèi)人士猜測，關(guān)停不受歡迎的品牌可能是寶潔及時止損的做法。
事實上，寶潔也意識到其產(chǎn)品經(jīng)營存在的問題。在過去的很多年中，寶潔曾依靠大肆收購提高了企業(yè)營收，不過，近年來其品牌政策已經(jīng)處于收縮狀態(tài)，旗下持有的品牌也已經(jīng)從170余個縮減至65個。雖然2021年寶潔也官宣了不少收購案，但2022年寶潔僅在年初官宣了一起收購——專注于益生菌護膚的高端護膚品牌Tula Skincare，這也是寶潔追趕當前“純凈美妝”的風口之舉。
與此同時，寶潔在此前舉行的投資者日活動上也透露了最新增長戰(zhàn)略。Jon Moelle公開表示，未來沒有計劃依靠收購驅(qū)動增長，而較高的收購成本和賣家的高期望是阻礙收購的因素之一。寶潔未來的投資組合，將集中在增長更快、利潤更高、日常使用的類別上。
雖然品牌矩陣在收縮，但寶潔的投資顯然不會停止。就在2023年1月，寶潔方面就宣布將收購針對有色人種的護發(fā)品牌Mielle Organics，具體收購金額暫未公布，該品牌創(chuàng)始人強調(diào)這筆交易將增加產(chǎn)品的可用性，進一步擴大健康美發(fā)產(chǎn)品和服務，并獲得更多的用戶群體。由此可見，寶潔仍在通過收購新品牌探索新的增長點。
另從財報中也可以看出，雖然本報告期內(nèi)錄得了營收和凈利雙下滑，但寶潔對其未來發(fā)展仍充滿信心。針對2023財年總銷售額計劃，寶潔表示將從此前的下降3%調(diào)整為下降1%；有機銷售額則將從此前預期的增長3%-5%上調(diào)至4%-5%。
寶潔同時也強調(diào)，外匯預計對2023財年將造成5%的不利影響，不利的匯率疊加商品、材料成本、運費的上漲，將給寶潔帶來約37億美元（約合人民幣251.08億元）的不利影響，預計每股收益結(jié)果將接近2023財年指導范圍的下限。
總體來看，寶潔近年來的業(yè)績一直保持著穩(wěn)健的發(fā)展狀態(tài)，而其也在不斷通過調(diào)整投資組合、產(chǎn)品市場策略等方式維持企業(yè)的良性增長，未來寶潔是否能繼續(xù)保持業(yè)績的持續(xù)正增長，還要看未來其產(chǎn)品策略是否能進一步適應市場的快速變化。
注：文內(nèi)貨幣均已按當前匯率換算成人民幣。