記者 樊旭
2023年新增地方政府專項(xiàng)債即將開(kāi)閘發(fā)行。截至1月4日中午，已有17個(gè)省份和計(jì)劃單列市公布了一季度或1月的專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃，發(fā)行總額達(dá)到7865億元，其中，1月發(fā)行額達(dá)3151億元。
分析人士指出，今年一季度可能是全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較突出的時(shí)期，作為基建開(kāi)工的傳統(tǒng)淡季，在新增專項(xiàng)債的有力支持下，基建投資有望實(shí)現(xiàn)淡季不“淡”。
中國(guó)債券信息網(wǎng)顯示，最先開(kāi)始行動(dòng)的是青島市（計(jì)劃單列市），1月6日，青島市將招標(biāo)發(fā)行2023年一期至十期專項(xiàng)債，發(fā)行總額171.6億元。河南省尾隨其后，1月10日，將招標(biāo)發(fā)行2023年一期至十期專項(xiàng)債，發(fā)行總額811.45億元。
其他已公布發(fā)行計(jì)劃的省份包括：福建省將于1月中旬發(fā)行200億元新增專項(xiàng)債，一季度共發(fā)行755億元；浙江省將于1月下旬發(fā)行560億元新增專項(xiàng)債，一季度共發(fā)行1439億元；山西省計(jì)劃在一季度發(fā)行350億元新增專項(xiàng)債，這些債券將全部于1月發(fā)行完畢。
從時(shí)間上來(lái)看，今年新增專項(xiàng)債發(fā)行依然是早早啟動(dòng)，符合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“積極的財(cái)政政策要加力提效”的要求。去年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，2023年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，且積極的財(cái)政政策要加力提效。
財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆日前在接受新華社采訪時(shí)進(jìn)一步表示，“加力”的其中一個(gè)方面就是在專項(xiàng)債投資拉動(dòng)上加力?！昂侠戆才诺胤秸畬ｍ?xiàng)債券規(guī)模，適當(dāng)擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作資本金范圍，持續(xù)形成投資拉動(dòng)力?！彼f(shuō)。
分析師指出，考慮到今年仍面臨較大的疫情反復(fù)和經(jīng)濟(jì)下行壓力，全年新增專項(xiàng)債額度或仍將繼續(xù)保持高位，且發(fā)行節(jié)奏大概率維持前置態(tài)勢(shì)。根據(jù)界面新聞此前的采訪，分析師普遍認(rèn)為，2023年新增專項(xiàng)債額度和2022年新增限額3.65萬(wàn)億元持平的可能性很大。
粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)界面新聞表示，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定今年專項(xiàng)債發(fā)行仍要延續(xù)節(jié)奏前置的特點(diǎn)。他指出，從去年12月到今年一季度這個(gè)階段，供需預(yù)計(jì)都呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。一方面，供給端勞動(dòng)力因疫情出現(xiàn)暫時(shí)性短缺，另一方面，需求端部分人群出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮不愿意消費(fèi)，再加之外需快速下行，一季度經(jīng)濟(jì)下行壓力非常大。
此外，“一季度還面臨一個(gè)問(wèn)題，那就是2022年一季度的GDP增速比較高，是4.8%。那么必然要讓財(cái)政政策積極作為，擴(kuò)大總需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。而2022年二季度GDP增長(zhǎng)0.4%，基數(shù)偏低，而且隨著疫情感染高峰過(guò)去，供需逐步恢復(fù)，二季度的壓力會(huì)小一點(diǎn)，總而言之，重中之重就是一季度?！彼硎?。
近年來(lái)，專項(xiàng)債已成為基建投資的重要資金來(lái)源。2022年，國(guó)務(wù)院在原本3.65萬(wàn)億元的新增專項(xiàng)債限額基礎(chǔ)上又安排了5000多億元專項(xiàng)債結(jié)存限額，全年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模首次突破4萬(wàn)億元。在天量專項(xiàng)債發(fā)行帶動(dòng)下，2022年前11個(gè)月，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力）同比增長(zhǎng)8.9%，增速比上年全年大幅提高了8.5個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)國(guó)盛證券研究所首席固定收益分析師楊業(yè)偉的測(cè)算，去年新增專項(xiàng)債中約62%投向基建領(lǐng)域，與2021年年末相比上升3個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)目看，市政和園區(qū)建設(shè)和城鄉(xiāng)冷鏈物流為第一大投向，占比為34%，其次是交通基建、社會(huì)事業(yè)，分別為17%，再次是棚改類，約15%。
從地方披露的2023年首批專項(xiàng)債項(xiàng)目實(shí)施方案來(lái)看，上述項(xiàng)目依然是專項(xiàng)債投向的重點(diǎn)領(lǐng)域。比如，河南省第一批專項(xiàng)債發(fā)行的資金主要用于城鄉(xiāng)發(fā)展、社會(huì)事業(yè)、棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域；青島第一批專項(xiàng)債發(fā)行的資金主要用于產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、公共衛(wèi)生設(shè)施、保障性租賃住房等領(lǐng)域。福建省披露的信息顯示，新增債券資金將用于支持交通基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。
值得一提的是，新能源項(xiàng)目、新型基礎(chǔ)設(shè)施是在2022年被財(cái)政部納入專項(xiàng)債重點(diǎn)支持領(lǐng)域，至此，專項(xiàng)債重點(diǎn)投向領(lǐng)域增至10個(gè)，其他9個(gè)是交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、保障性安居工程。
興業(yè)證券研報(bào)指出，專項(xiàng)債投向領(lǐng)域和用做資本金范圍擴(kuò)大，有利于擴(kuò)充適用于專項(xiàng)債的項(xiàng)目數(shù)量，加速專項(xiàng)債的使用以及更快形成實(shí)物工作量。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”背景下，基建投資在2023年上半年仍將是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手之一，高景氣有望延續(xù)。
羅志恒表示，當(dāng)前專項(xiàng)債面臨的一大問(wèn)題是，一些項(xiàng)目社會(huì)效益較強(qiáng)，但經(jīng)濟(jì)效益較低，這會(huì)使得社會(huì)資本不會(huì)進(jìn)入到這些領(lǐng)域。而這個(gè)時(shí)候又需要大量資金拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，所以就必須擴(kuò)大專項(xiàng)債投資的領(lǐng)域和范圍，因此自然而然可以得出，今年基建投資還會(huì)進(jìn)一步維持高位，這也符合劉昆部長(zhǎng)所說(shuō)的今年專項(xiàng)債“加力”的要求。