文｜旗幟財經(jīng) 凌凌柒
提起多點，想必大家都不陌生。
因為，如果你在物美超市購物時，不想通過排長隊來完成線下購物結(jié)算，只需一個多點APP，就可以輕松完成自助結(jié)算。于是，越來越多人選擇了多點APP。
現(xiàn)如今，這個躺在我們手機里眾多APP中的一員，已然要扛起上市大旗。
多點在遞表后，各界關(guān)于多點的解讀便沖上各大新聞版面的頭條。因為，多點除了財務(wù)數(shù)據(jù)備受關(guān)注外，其幕后操盤手張文中以及他的“物美系”也一同走入人們的視野。
01、多點奔赴IPO的底氣
為了輔助物美集團的新零售轉(zhuǎn)型和數(shù)字化改造，2015年，多點Damll應(yīng)運而生。
多點向物美集團及其旗下商超提供數(shù)字零售SaaS平臺，短短幾年間，她在安卓應(yīng)用上已經(jīng)擁有4億次的龐大安裝量。
在過去幾年時間里，多點被頻繁扣上物美電商部門或數(shù)字化部門的帽子。直到2019年，隨著一套提供供應(yīng)鏈、門店以及用戶運營管理的零售商業(yè)SaaS管理系統(tǒng)——Dmall OS推出，多點才有了自己的聲量。
招股書中顯示，多點最初是在物美集團的全國門店網(wǎng)絡(luò)中實施多點Dmall云解決方案，隨后與麥德龍中國實體、重慶百貨大樓、銀川新華展開合作?，F(xiàn)已將業(yè)務(wù)擴展至中國香港、新加坡及柬埔寨等地，并已經(jīng)開始進軍歐洲市場。截至2022年9月30日，多點已在五個國家或地區(qū)建立業(yè)務(wù)據(jù)點。
多點客戶涉及連鎖超市、倉儲式超市、百貨商店、便利店、專賣零售商及以新零售方式運營的零售商等。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2019年至2022年前9個月，多點客戶數(shù)量從原來的69家持續(xù)增長到了458家。
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按商品交易總額計算，多點Dmall已經(jīng)是中國及亞洲最大的零售云解決方案數(shù)字零售服務(wù)商了。
目前，多點已經(jīng)基本形成了零售服務(wù)云、電商服務(wù)云和營銷廣告服務(wù)云三大業(yè)務(wù)版塊。在多項業(yè)務(wù)收入貢獻下，2022年前9個月實現(xiàn)營收的11.02億元人民幣，且連續(xù)三年增長勢頭強勁。
另外，多點的股東也可謂明星陣營。在上市前的股東架構(gòu)中，張文中間接持股達58.36%，為最大股東；IDG、興業(yè)銀行、騰訊、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等為主要機構(gòu)股東，此外，金蝶國際、鍋圈企業(yè)咨詢、信銀香港、民生商銀國際、Yunhui Limited(韻達)等。
實際上，張文中在去年3月將物美超市業(yè)務(wù)與2019年收購的麥德龍中國一起打包，以“物美科技”這一主體沖擊港股。
但6個月后，物美上市折戟，之后并沒有二次遞交招股書，上市之路就此擱淺。如今，由物美一手帶大的多點，承載著張文中的期翼，叩響了港交所大門。一旦多點成功上市，張文中和IDG等明星股東都將迎來一波財富上漲。
02、多點操盤手張文中的跌宕人生
多點招股書在提及張文中時多用“張博士”或“張文中博士”這一稱號，這主要源于業(yè)內(nèi)對他的習(xí)慣性稱呼。
出生于1962年的張文中是典型的學(xué)霸，1979年考入南開大學(xué)，并在本科畢業(yè)兩年后重返大學(xué)，并先后拿下南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位、中國科學(xué)院系統(tǒng)科學(xué)研究所博士學(xué)位，還曾在美國斯坦福大學(xué)進修博士后。
1993年，張文中回國創(chuàng)辦了一家叫卡斯特公司的信息科技公司，他自主研發(fā)了MIS系統(tǒng)和POS系統(tǒng)來解決零售行業(yè)問題，但這套系統(tǒng)推廣效果并不理想。于是，張文中又創(chuàng)辦了北京最早的一家規(guī)范化現(xiàn)代超市——物美超市，來尋求此項技術(shù)的落地機會。
沒想到，物美卻火出天際。物美商業(yè)于2003年在港交所掛牌上市，成為首家赴香港上市的內(nèi)地民營零售企業(yè)。其后2年的時間，張文中通過托管、收購、重組等方式，占據(jù)了眾多零售市場份額。張文中也在2005年首次闖入了胡潤百富榜，以12億元身價位列榜單140位。
2006年，張文中主導(dǎo)新華百貨混改，物美商業(yè)取代寧夏國資拿下了其控制權(quán)，風(fēng)光無限。
正在他春風(fēng)得意的時候，卻因命運的一個玩笑使他跌入了人生的低谷。而在此期間物美營收增速和凈利潤雙雙下滑，股價也接連下挫。最終在2015年10月宣布私有化后正式退市。
而到物美重整為“物美科技”并再次上市時，已經(jīng)是2021年3月了。只是這次也并沒有那么順利。
那么，多點的上市能夠接替物美完成張文中的上市夙愿？
雖然多點上市的靴子尚未落地，但張文中和其掌管的物美已經(jīng)坐擁2家上市公司。在A股上市的新華百貨和重慶百貨中，張文中和物美都穩(wěn)坐了股東之位。在最新的2022年胡潤百富榜上，張文中以260億元身價排名202位。
03、尚未盈利的多點能上市成功嗎？
多點Dmall成立至今，共進行過6輪融資，籌集資金7.04億美元。在今年11月8日完成C輪融資全部交割后，對應(yīng)公司估值達30.52億美元。
在多點的三大主營業(yè)務(wù)板塊中，零售服務(wù)云的收入貢獻最高，由2021年的4.38億增至2022年前9個月的6.4億，同比大增108%，約占總營收的58.1%；電子商務(wù)服務(wù)云板塊對多點的營收貢獻在持續(xù)縮減，到2022年縮減至30.5%；營銷及廣告服務(wù)云業(yè)務(wù)也在近幾年呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，2022年前9個月該業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收1.26億元，同比下滑8%，多點稱此板塊業(yè)務(wù)下滑源于當(dāng)前市場狀況。
雖然對于多點來說，有明星股東背書，也有體態(tài)龐大的物美集團的實際業(yè)績撐腰，但是業(yè)務(wù)中太過依賴“物美系”，第三方客戶在收入貢獻占比很低。招股書顯示，在報告期內(nèi)，多點七成以上的凈收入均來自物美集團、麥德龍中國實體、重慶百貨集團、銀川新華集團構(gòu)成的“物美系”；四成以上的收入有物美集團“承包”。
與處于盈利的物美不同，多點近些年仍處于虧損當(dāng)中。多點在近四年時間虧損超42億元。即使是非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下的經(jīng)調(diào)整后凈虧損也達到了31億元。
多點從最初零售數(shù)字化的探索，到功能的迭代，到孵化處適用于海內(nèi)外的多種零售業(yè)態(tài)，從連鎖超、倉儲式超市、百貨商店，再到便利店、專賣零售商以及新業(yè)態(tài)零售商，在多點的商業(yè)版圖中，多點尚未形成強大的自造血能力。如果能夠?qū)ふ业阶约旱陌l(fā)展特色，基于目前已經(jīng)占領(lǐng)的市場份額，多點還是有希望開創(chuàng)出一點天地。
張文中在物美科技上市無果后，暫停了赴港IPO的腳步。而轉(zhuǎn)而孵化“富二代”多點。多點能否替“大哥”物美完成上市的夢想，成功推開上市的大門呢？