文|懂財(cái)?shù)?嘉逸
菜鳥(niǎo)一飛沖天，劉強(qiáng)東似乎一語(yǔ)成讖。
2016年，他曾斷言，“菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)本質(zhì)上是在幾個(gè)快遞公司上搭建數(shù)據(jù)系統(tǒng)，幾家快遞公司的大部分利潤(rùn)都會(huì)被菜鳥(niǎo)物流吸走?！?/p>
六年后，阿里掌控中通、圓通、申通、韻達(dá)（以下簡(jiǎn)稱“三通一達(dá)”），菜鳥(niǎo)“數(shù)據(jù)王國(guó)”矗立。
商流決定物流。阿里系擁有中國(guó)最大的電商平臺(tái)，百億級(jí)單量的商流誘惑著三通一達(dá)等快遞公司依附菜鳥(niǎo)。
但這也是一把“雙刃劍”。它們?nèi)缃癖黄瘸蔀椤拔锪鞴艿郎獭?，做著苦差事?/p>
僅有順豐得以幸免，但其電商快遞業(yè)務(wù)也因?yàn)闆](méi)有穩(wěn)定的商流支撐，仍然陷于虧損泥潭。
反觀菜鳥(niǎo)，它持續(xù)汲取物流數(shù)據(jù)精華，已實(shí)現(xiàn)翻倍生長(zhǎng)。2022財(cái)年（自然年：2021.4.1-2022.3.31）營(yíng)收為461.07億元，較2018財(cái)年增長(zhǎng)近6倍，營(yíng)收規(guī)模高于三通一達(dá)。
在一級(jí)市場(chǎng)，菜鳥(niǎo)的最新估值更是已高達(dá)300億美元（約合人民幣2087.31億元），是A股圓通、申通、韻達(dá)市值總和的1.5倍。
而這只是馬云“物流夢(mèng)”的開(kāi)端。菜鳥(niǎo)依舊在兇猛擴(kuò)張，甚至已開(kāi)始由輕轉(zhuǎn)重，布局倉(cāng)儲(chǔ)、物流樞紐等重資產(chǎn)。
菜鳥(niǎo)露出“利爪”，猛禽的雄心顯露無(wú)遺，它意欲成為物流行業(yè)的底層基礎(chǔ)設(shè)施。
然而，人們對(duì)此卻極度憂慮。資本洪流之下，失去主動(dòng)權(quán)的快遞公司，及其背后數(shù)百萬(wàn)快遞員或?qū)ⅰ帮h零浮沉”。
它們或他們，命運(yùn)將何去何從？
01 兇猛的菜鳥(niǎo)
菜鳥(niǎo)成立九年，如今強(qiáng)勢(shì)上位，已成為阿里第三大營(yíng)收支柱。
2022財(cái)年，阿里首次詳細(xì)披露菜鳥(niǎo)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。報(bào)告期內(nèi)，菜鳥(niǎo)營(yíng)收達(dá)到461.07億元，但增速卻大幅下滑至24%，經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅前利潤(rùn)）虧損14.65億元，同比擴(kuò)大80.2%。
2023財(cái)年Q1（自然年：2022.4.1-6.30），菜鳥(niǎo)繼續(xù)承壓，營(yíng)收增速僅為5%，季度營(yíng)收為121.42億元，經(jīng)調(diào)整EBITA虧損1.85億元。
直到2023財(cái)年Q2（自然年：2022.7.1-9.30），菜鳥(niǎo)業(yè)績(jī)才稍有回暖，季度營(yíng)收為133.67億元，營(yíng)收增速回升至36%，但已不復(fù)此前的輝煌。經(jīng)調(diào)整EBITA為1.25億元，是近幾個(gè)報(bào)告期內(nèi)的首次盈利。
營(yíng)收占比方面，值得注意的是，菜鳥(niǎo)2021財(cái)年就達(dá)到5.19%，超越本地生活業(yè)務(wù)（4.94%），成為阿里的新增長(zhǎng)引擎。
此后三個(gè)報(bào)告期，菜鳥(niǎo)內(nèi)部地位逐漸提升，營(yíng)收占比分別增長(zhǎng)至5.4%、5.91%、6.45%。
菜鳥(niǎo)崛起，馬云和阿里籌謀已久。
2008年起，馬云參與的創(chuàng)投基金和阿里就開(kāi)啟“掃購(gòu)模式”，頻頻入股百世、中通、圓通、申通、全峰等快遞公司。
到2019年，四通均歸順于阿里，僅剩“釘子戶”韻達(dá)負(fù)隅頑抗。
但韻達(dá)創(chuàng)始人聶騰云終究獨(dú)木難支。復(fù)星集團(tuán)持續(xù)減持，同業(yè)背靠阿里商流和資本，不斷蠶食韻達(dá)的陣地。
2020年初，韻達(dá)妥協(xié)，阿里入股2%。至此，四通一達(dá)全部成為了菜鳥(niǎo)的物流底座。
截至目前，除百世已將中國(guó)區(qū)快遞業(yè)務(wù)出售給極兔之外，阿里系對(duì)中通、圓通、申通、韻達(dá)的持股比例分別為8.31%、20.12%、25%、1.99%，仍擁有掌控權(quán)。
而在整合社會(huì)快遞資源的同時(shí)，菜鳥(niǎo)也在大手筆布局重資產(chǎn)業(yè)務(wù)。馬云此前豪言，“如果一千億不夠，我們會(huì)投資幾千億！”
菜鳥(niǎo)官網(wǎng)顯示，其已在全國(guó)設(shè)立了3個(gè)產(chǎn)業(yè)園，在國(guó)內(nèi)30個(gè)城市布局了50余個(gè)物流園區(qū)，并已在海外建設(shè)了多個(gè)物流園區(qū)和物流樞紐。
另外，菜鳥(niǎo)還學(xué)習(xí)京東物流，組建了直營(yíng)品牌“丹鳥(niǎo)”，其定位于“立足中高端電商件市場(chǎng)的倉(cāng)配型快遞企業(yè)+即時(shí)配送企業(yè)”。
綜上基于公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，菜鳥(niǎo)目前已建立起較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
菜鳥(niǎo)供應(yīng)鏈倉(cāng)儲(chǔ)面積超過(guò)3000萬(wàn)平方米，其麾下還擁有龐大的社會(huì)倉(cāng)儲(chǔ)資源。
相比之下，京東物流以自營(yíng)模式為主，倉(cāng)儲(chǔ)面積超過(guò)3000萬(wàn)平方米。
順豐較為弱勢(shì)，倉(cāng)儲(chǔ)面積超過(guò)1000萬(wàn)平方米，加盟合作倉(cāng)庫(kù)僅為232萬(wàn)平方米。
快遞員數(shù)量方面，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)幾乎鏈接了所有快遞企業(yè)，其平臺(tái)上的快遞收派員規(guī)模超過(guò)百萬(wàn)，遠(yuǎn)高于京東物流（30.33萬(wàn)）和順豐（約44萬(wàn)）。
資本市場(chǎng)方面，已獨(dú)立分拆的菜鳥(niǎo)目前已完成4輪融資，投資方包括馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)控股公司、淡馬錫、中通快遞、阿里等，最新估值約為300億美元，約合人民幣2087.31億元。
而截至12月9日收盤(pán)，順豐總市值為2840.69億元，京東物流為1072.77億港元，約合人民幣958.41億元。
02 “數(shù)據(jù)王國(guó)”
“我們做物流不是為了送包裹，而是把零售、制造業(yè)和金融的數(shù)據(jù)合在一起?！?/p>
“菜鳥(niǎo)的定位不是物流公司，我們是一個(gè)數(shù)據(jù)協(xié)同的平臺(tái)，是快遞行業(yè)的‘水電煤’，我們做別人做不了的事情，做基礎(chǔ)設(shè)施和做催化劑的作用?！?/p>
馬云和童文紅很早就道出了阿里做菜鳥(niǎo)物流的核心原因——數(shù)據(jù)。
數(shù)字產(chǎn)業(yè)時(shí)代，物流承上啟下，向下鏈接14億消費(fèi)者，中端鏈接商戶，向上鏈接制造業(yè)、原材料等企業(yè)。
物流數(shù)據(jù)已極為關(guān)鍵，它不僅能洞悉用戶消費(fèi)行為，還能助力中游商戶高效管理商品庫(kù)存，以及指導(dǎo)上游企業(yè)生產(chǎn)制造，甚至還能衍生出供應(yīng)鏈金融等其他商業(yè)模式。
阿里商業(yè)生態(tài)以商流為核心，不容他人掌握物流數(shù)據(jù)“命脈”。
為此，菜鳥(niǎo)面向商家，創(chuàng)新推出了電子面單、菜鳥(niǎo)物流管家、菜鳥(niǎo)發(fā)貨平臺(tái)等服務(wù)，使得商品、物流、消費(fèi)者數(shù)據(jù)得以實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，并沉淀下來(lái)。
針對(duì)物流企業(yè)，菜鳥(niǎo)推出了路由分單服務(wù)，即以菜鳥(niǎo)電子面單為載體，提供快件分揀解決方案。這意味著，企業(yè)端的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)也沉淀在了菜鳥(niǎo)平臺(tái)上。
在消費(fèi)者終端，菜鳥(niǎo)旗下的菜鳥(niǎo)驛站打通了物流最后一公里，比快遞網(wǎng)點(diǎn)更靠近消費(fèi)者。菜鳥(niǎo)裹裹包括了寄快遞、查快遞、取快遞等服務(wù)，更是進(jìn)一步豐富了消費(fèi)者畫(huà)像。
菜鳥(niǎo)驛站也為阿里未來(lái)發(fā)展社區(qū)團(tuán)購(gòu)等業(yè)務(wù)，提供了物理網(wǎng)店和數(shù)據(jù)支撐。
菜鳥(niǎo)創(chuàng)建至今九年，一直在年均幾十億、上百億件的快遞中汲取著數(shù)據(jù)精華。它們也構(gòu)筑起了菜鳥(niǎo)“數(shù)據(jù)王國(guó)”的地基，并承載著其商業(yè)野心。
菜鳥(niǎo)開(kāi)始謀求更多的商業(yè)利益。2019年6月，菜鳥(niǎo)升級(jí)面單系統(tǒng)，將原來(lái)的二聯(lián)式面單（成本5分錢(qián)）升級(jí)為一聯(lián)式面單（成本3分錢(qián)）。
快遞公司接入后，將需要支付4分錢(qián)，節(jié)省1分錢(qián)成本。而在4分錢(qián)中，菜鳥(niǎo)將會(huì)收取一分錢(qián)。
有行業(yè)人士測(cè)算，僅按照百億單量的包裹數(shù)計(jì)算，菜鳥(niǎo)就將增加億元以上的營(yíng)收。
除此之外，據(jù)《河南商報(bào)》報(bào)道，快遞公司入駐菜鳥(niǎo)驛站，往往需要支付每件快遞4毛-5毛的寄存費(fèi)。《大河報(bào)》報(bào)道，菜鳥(niǎo)驛站會(huì)對(duì)消費(fèi)者寄件抽取一定比例的傭金。
消費(fèi)者也“苦菜鳥(niǎo)久矣”。
一位大學(xué)生曾在知乎撰文《因?yàn)椴锁B(niǎo)驛站強(qiáng)制下載菜鳥(niǎo)裹裹App，所以我選擇起訴》，控訴菜鳥(niǎo)驛站強(qiáng)制用戶下載菜鳥(niǎo)裹裹App后才能取件。
網(wǎng)絡(luò)上也有諸多消費(fèi)者質(zhì)疑，菜鳥(niǎo)驛站的設(shè)立反而讓快遞幾乎不再送上門(mén)，這到底是快遞行業(yè)的進(jìn)步還是退步。
而此前，菜鳥(niǎo)曾多次強(qiáng)調(diào)與合作伙伴是共生共贏的關(guān)系，是一家客戶價(jià)值驅(qū)動(dòng)的公司。但現(xiàn)在來(lái)看，這句話似乎還有待印證。
并且在未來(lái)，很難預(yù)料菜鳥(niǎo)是否還會(huì)向三通一達(dá)們收取其他費(fèi)用，是否還會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)不愉快的體驗(yàn)。
畢竟它始終掌握著商流和物流數(shù)據(jù)的主動(dòng)權(quán)。
03 桐廬幫的“難言之隱”
菜鳥(niǎo)生態(tài)下的快遞公司正越來(lái)越“管道化”。
因?yàn)槿ㄒ贿_(dá)們提供的產(chǎn)品和服務(wù)基本同質(zhì)，均依靠阿里系商流生存。
電商快遞已成為基本盤(pán)。2022H1，國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)占圓通、申通、韻達(dá)總收入比分別為81.89%、97.31%、94.69%。
而同時(shí)，快遞公司的研發(fā)費(fèi)用極低，如圓通2018-2021年的研發(fā)費(fèi)用僅為數(shù)千萬(wàn)元，還不到營(yíng)業(yè)收入的1%，直接導(dǎo)致其自身缺乏產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的數(shù)據(jù)挖掘和處理能力。
它們依舊延續(xù)著傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式——通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)相互內(nèi)卷，來(lái)爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額。
如此，巨額虧損就成為了必然結(jié)局。
以圓通、申通、韻達(dá)為例。2019年1月，三家公司單票收入分別為3.44元、3.38元、3.56元。
但此后，受行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)沖擊，三家公司單票收入均遭遇斷崖式下跌，直到去年7月才觸底回升。
2021年7月，三家公司單票收入已分別跌至2.02元、1.97元、2.04元，已分別下跌41.28%、41.72%、42.7%。
歸屬凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)體現(xiàn)得更為明顯。2019、2020、2021年，申通歸屬凈利潤(rùn)分別為14.08億元、3633萬(wàn)元、-9.09億元，分別同比下滑31.27%、97.42%、2603.16%。
同時(shí)期，中通、圓通、韻達(dá)的盈利能力也出現(xiàn)了不同程度的下滑，百世更是頂不住虧損壓力，直接把中國(guó)區(qū)快遞業(yè)務(wù)賣(mài)給了極兔。
反映在資本市場(chǎng)，2020年牛市行情下，圓通、申通、韻達(dá)的全年股價(jià)（前復(fù)權(quán)）反而分別下跌了8.2%、48.04%、38.42%。
事實(shí)上，三通一達(dá)也曾叛逆，想要扭轉(zhuǎn)受制于人的尷尬局面。
如中通、申通、韻達(dá)就曾聯(lián)合順豐，于2015年共同成立智能快遞柜品牌豐巢。后來(lái)，申通又參與了豐巢B輪融資。
近兩年，它們爭(zhēng)相布局物流最后一公里，圓通創(chuàng)立媽媽驛站，中通創(chuàng)建樂(lè)家快遞柜，申通創(chuàng)建喵柜，韻達(dá)創(chuàng)建蜜罐快遞柜。
但結(jié)果是，無(wú)論三通一達(dá)，還是快遞龍頭順豐，它們自身都沒(méi)有穩(wěn)定、龐大的商流。
另外，快遞企業(yè)在數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)分析處理方面，本身就弱于互聯(lián)網(wǎng)公司。
第三，四家企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本實(shí)力遠(yuǎn)遜于阿里系資本。
缺少商流，拼不過(guò)技術(shù)，拼不了錢(qián)，這就決定了三通一達(dá)反抗菜鳥(niǎo)，注定會(huì)以失敗告終。
當(dāng)前的事實(shí)也證明，它們還是沒(méi)能逃過(guò)“物流管道商”的命運(yùn)，依然還是在“做苦力”。
04 順豐的反抗
與三通一達(dá)相比，順豐無(wú)疑是特例，它也是唯一一家和阿里、菜鳥(niǎo)硬剛過(guò)的民營(yíng)快遞公司。
2017年6月1日凌晨，順豐全面關(guān)閉對(duì)菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的物流數(shù)據(jù)接口，涉嫌物流大數(shù)據(jù)「二選一」。
阿里迅速反制，在淘寶和天貓平臺(tái)取消了順豐作為物流商選項(xiàng)。
雙方劍拔弩張，各執(zhí)一詞。順豐稱，菜鳥(niǎo)不但要求豐巢提供與其無(wú)關(guān)的客戶隱私數(shù)據(jù)，而且要求順豐放棄騰訊云改用阿里云。
菜鳥(niǎo)方面則表示，順豐率先關(guān)閉了數(shù)據(jù)接口，而且對(duì)其信息安全升級(jí)行動(dòng)不配合。
這場(chǎng)爭(zhēng)斗甚至還引起了快遞和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的先后站隊(duì)：蘇寧、易果生鮮和圓通紛紛支持菜鳥(niǎo)，京東、騰訊云、美團(tuán)和網(wǎng)易則公開(kāi)力挺順豐。
最終，郵政局緊急介入，雙方才達(dá)成和解，恢復(fù)了業(yè)務(wù)合作和數(shù)據(jù)傳輸。
究其原因，順豐敢于直接對(duì)壘菜鳥(niǎo)，底氣在于其本身不僅是中國(guó)時(shí)效快遞件的龍頭，旗下還擁有冷鏈、供應(yīng)鏈、同城配送等其他多元化業(yè)務(wù)。
另外，豐巢快遞柜巔峰時(shí)期的市場(chǎng)占有率曾高達(dá)70%，彼時(shí)的菜鳥(niǎo)對(duì)其數(shù)據(jù)亦垂涎欲滴。
但仔細(xì)分析，順豐的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)其實(shí)僅限于物流領(lǐng)域，其在電商商流方面依然處于弱勢(shì)地位。
因此，“菜豐之戰(zhàn)”雖然打成了平手，順豐成功保持獨(dú)立，但其電商快遞業(yè)務(wù)也錯(cuò)失了黃金發(fā)展周期。
以至于兩年后，順豐再戰(zhàn)電商件時(shí)，只能用“以價(jià)換量”老一套的價(jià)格戰(zhàn)方法來(lái)?yè)寠Z市場(chǎng)份額。
結(jié)果是“虧麻了”。2019年1月，順豐單票收入為24.85元。而今年10月，順豐單票收入僅為15.04元，下跌了39.48%。
盈利能力方面，2021年，順豐歸屬凈利潤(rùn)大幅下滑41.73%。
不過(guò)，順豐的市場(chǎng)份額有所提升。2019年為7.6%。今年1-10月，達(dá)到9.9%。
但這并不意味著，順豐在激烈競(jìng)爭(zhēng)的電商件領(lǐng)域已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟。
有行業(yè)人士表示，順豐承接的大部分電商快遞還是高端件，其在中低端價(jià)格區(qū)間的競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)。
順豐也已經(jīng)意識(shí)到了這一點(diǎn)。今年2月開(kāi)始，順豐便逐漸收縮電商件業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而發(fā)力供應(yīng)鏈和國(guó)際業(yè)務(wù)。
到2022H1，順豐經(jīng)濟(jì)快遞板塊營(yíng)收已同比下滑20.69%，至118.1億元，占總營(yíng)收比已下滑至9.08%。供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)由于并表了嘉里物流，營(yíng)收占比增長(zhǎng)至35.78%。
順豐無(wú)疑是幸運(yùn)的，繞開(kāi)電商件領(lǐng)域，依然還能找到“詩(shī)和遠(yuǎn)方”，它或?qū)⒊蔀榘⒗锵滴锪?、京東系物流、拼多多系物流之外的獨(dú)立存在。
三通一達(dá)卻沒(méi)那么好命，占營(yíng)收比80%以上的電商快遞業(yè)務(wù)早已根深蒂固，業(yè)務(wù)的強(qiáng)慣性導(dǎo)致其未來(lái)改變“管道商”角色的概率將微乎其微。
不過(guò)，可以確定的是，它們短時(shí)間內(nèi)不會(huì)消亡，菜鳥(niǎo)不愿意，也沒(méi)有能力將其全部吞并。
對(duì)于三通一達(dá)而言，更大的概率或許是，在阿里系商流和菜鳥(niǎo)“數(shù)據(jù)王國(guó)”下逐漸被整合，或者保持一種中低毛利的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。
05 菜鳥(niǎo)資本神話
估值約300億美元的菜鳥(niǎo)，是馬云的最后一個(gè)商業(yè)夢(mèng)想。
在他的構(gòu)想中，菜鳥(niǎo)未來(lái)幾年將扛起阿里的增長(zhǎng)大旗。
馬云曾經(jīng)說(shuō)，阿里旗下的業(yè)務(wù)和公司輪流領(lǐng)跑，輪流扛鼎，首先是B2B三年，然后淘寶三年，天貓三年，支付寶三年，阿里云三年，菜鳥(niǎo)三年：
“未來(lái)三年，現(xiàn)估值600億美金的螞蟻金服將成為領(lǐng)跑者，2019年至2021年阿里云接棒，2021年至2024年菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)成為引領(lǐng)者?！?/p>
菜鳥(niǎo)已獨(dú)立分拆，IPO或早已擺上了計(jì)劃表，它將再造一個(gè)資本神話。
菜鳥(niǎo)在不斷攀升估值背后，不知道三通一達(dá)、百萬(wàn)一線快遞員以及數(shù)億普通消費(fèi)者是什么樣的感受？
菜鳥(niǎo)“展翅高飛”，但未來(lái)要走的路，還有很長(zhǎng)。
參考資料：
1 ｜ 招商證券，蘇寶亮、王西典等，《修身齊家之后，雄心不止》
2 ｜ 方正證券，許可，《讓天下沒(méi)有難送的快遞 ——菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的初心與未來(lái)》
3 ｜ 興業(yè)證券，龔里、王品輝等，《菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)研究之一：數(shù)智化賦能快遞行業(yè)》
4 ｜ 北京商報(bào)，王曉然、陳韻哲，《菜鳥(niǎo)順豐事件反思：一場(chǎng)絕不能讓步的談判》
5 ｜ 澎湃新聞，張梟翔，《劉強(qiáng)東說(shuō)快遞利潤(rùn)會(huì)被菜鳥(niǎo)吸走，菜鳥(niǎo)：他不懂什么叫平臺(tái)共享》
6 ｜ 河南商報(bào)，張成誠(chéng)，《豐巢快遞柜收費(fèi)后，部分菜鳥(niǎo)驛站也有新動(dòng)作：寄存超6天過(guò)后將退回》