文|港灣商業(yè)觀察 王心怡
蔚來汽車會有未來嗎?
在蔚來汽車三季報電話會上,蔚來汽車創(chuàng)始人、CEO李斌提到:“2023年4季度,NIO(蔚來)品牌可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡?!?/p>
最新財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2022年三季度,蔚來汽車虧損進(jìn)一步放大,毛利率持續(xù)下滑,在該背景下,蔚來汽車是否能通過一年時間實(shí)現(xiàn)盈虧平衡?
01、虧損的“魔咒”
上海蔚來汽車有限公司,成立于2015年,作為新能源新勢力第一梯隊的蔚來汽車一直備受投資者與消費(fèi)者關(guān)注。
2022年11月10日,蔚來汽車(09866.HK;NIO.US)公布了三季報。今年第三季度,蔚來汽車實(shí)現(xiàn)營收130.021億元,同比增長32.6%,環(huán)比增長26.3%;實(shí)現(xiàn)車輛銷售額119.327億元,同比增長38.2%、環(huán)比增長24.7%。
與此同時,蔚來汽車三季度創(chuàng)下了交付量新高。于2022年第三季度的車輛交付量達(dá)31607輛,其中包括22859輛高端智能電動SUV以及8748輛高端智能電動轎車,較2021年第三季度增長29.3%、較2022年第二季度增長26.1%。
但是賣的越多,虧的越多的“魔咒”,依舊環(huán)繞著蔚來汽車。2022年發(fā)布半年報時,蔚來汽車 “賣一輛虧10萬”詞條上了熱搜,三季度的虧損更甚二季度。
2022年第三季度,蔚來汽車產(chǎn)生凈虧損41.108億元,同比增虧392.1%。環(huán)比增虧49.1%??鄢蓹?quán)激勵費(fèi)用,經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為34.989億元,與上年同期相比增虧514.2%,與上一季度相比增虧54.3%。
三季報發(fā)布不久后,蔚來汽車召開了電話會,在此次電話會上,蔚來汽車董事長李斌表示:“2023年四季度,NIO(蔚來)品牌可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡?!?/p>
《港灣商業(yè)觀察》發(fā)函聯(lián)系了蔚來汽車,詢問公司認(rèn)為自身有何優(yōu)勢可保證在明年四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,并未收到相關(guān)回復(fù)。
汽車行業(yè)研究員,江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔向《港灣商業(yè)觀察》表示:“目前來看,蔚來汽車還沒有達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。蔚來汽車年銷量大概只能賣10萬輛,而蔚來汽車旗下的車型較多,車型越多,單車型的產(chǎn)量就相對較小。一般一個傳統(tǒng)車企,至少一個車型的產(chǎn)量要達(dá)到20萬輛,才能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,按該水平來看,蔚來汽車離盈虧平衡的水平還差距甚遠(yuǎn)?!?/p>
對于不太看好能在明年四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的原因,張翔表示:“主要就是蔚來汽車的銷量太少了,旗下車又比較貴,越貴的車市場容量就越小,以特斯拉做對比來看,特斯拉在年銷量超過50萬輛的時,實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,蔚來汽車若想在明年四季度實(shí)現(xiàn)該目標(biāo),或存難度。最樂觀情況下,蔚來汽車年銷量若實(shí)現(xiàn)20萬輛,已非常不錯了。”
三季報中,蔚來汽車提到了2022年四季度的交付指引,為4.3萬-4.8萬臺。在已過去的10月,蔚來汽車實(shí)現(xiàn)交付量為10059 輛,這也就意味著,在接下來的11月與12月,蔚來汽車需合計完成3.3萬臺的,平均交付1.6 萬輛后,才能完成原定目標(biāo)。
今年前十個月,蔚來交付新車92493臺。2021年,蔚來交付新車數(shù)量91429輛。
張翔認(rèn)為:“該目標(biāo)對蔚來汽車而言,是有點(diǎn)困難。目前汽車普遍都在搞優(yōu)惠,加之后來出現(xiàn)的品牌追趕,換言之,現(xiàn)在的市場,后起之秀太多,蔚來汽車被其余品牌漸漸分散、覆蓋。月售1.6萬輛對于售價是30萬以上的車型,難度還是比較大,可能對于主攻10萬多車型的企業(yè),會相對容易。因為30萬的車型,競爭比較激烈,市場容量有限,所以該銷量目標(biāo)還是比較困難的。”
10月24日,特斯拉宣布部分車型降價,最高降價幅度達(dá)到3.7萬元; 11月8日,特斯拉上線現(xiàn)車限時提車保險補(bǔ)貼方案,11.8-11.30日尾款減免8000元,12月內(nèi)尾款可減4000元。
10月31日,福特中國電動車事業(yè)部官方宣布,福特電馬Mustang Mach-E全系售價下調(diào),兩款車型均為庫存車,降幅在2萬元至2.8萬元。
11月,梅賽德斯-奔馳宣布,自2022年11月16日起對部分新能源車型的廠商建議零售價進(jìn)行下調(diào)。
新勢力方面,小鵬汽車綜合優(yōu)惠最高達(dá)5.5萬元、哪吒汽車部分車型優(yōu)惠4000至14000元、零跑汽車通過發(fā)放大額返現(xiàn)券變相降價6000至12000元。
新能源汽車市場的價格戰(zhàn)正在進(jìn)行中。對此,李斌在財報會回應(yīng)了有關(guān)特斯拉降價的問題,他表示:“特斯拉的降價不是新鮮事,對蔚來的需求沒有影響。因為價格差異,特斯拉Model 3與Model Y與蔚來不在同一區(qū)間?!?/p>
02、毛利率受原材料波動,研發(fā)持續(xù)增投
二季度時,蔚來汽車賣一輛虧10萬,三季度時,蔚來汽車賣一輛虧13萬。與銷量上升虧損放大相對應(yīng)的,正是蔚來汽車同比下滑嚴(yán)重的毛利率。
2022年第三季度,蔚來汽車毛利率為13.3%,而2021年第三季度為20.3%、2022年第二季度為13.0%。
在電話會上,李斌表示:“關(guān)于毛利率。今年確實(shí)有挑戰(zhàn),主要還是因為電池的價格,與電池原材料相關(guān)的碳酸鋰價格創(chuàng)新高。不過公司有信心保持Q4毛利穩(wěn)定,碳酸鋰單價每下降10萬元,公司的毛利率會提升2%;如果碳酸鋰單價下降到40萬元每噸,公司毛利率能漲4個點(diǎn)。”
2021年9月,蔚來汽車發(fā)布了自研動力電池系統(tǒng),稱之為“三元鐵鋰”電池。今年5月,蔚來擬投資2.185億元,計劃在上海市嘉定區(qū)安亭鎮(zhèn)新建研發(fā)項目,包括從事鋰離子電芯和電池包研發(fā)的31個研發(fā)實(shí)驗室,以及1條鋰離子電芯試制線和1條電池包pack線。
李斌在電話會上表示:“蔚來汽車明年將保持芯片、電池及手機(jī)領(lǐng)域的研發(fā)投入,預(yù)計每個季度的研發(fā)費(fèi)用約30億元,長期看25%-30%的毛利率不是問題。”
顯然,這個“長期”有多長,或許目前沒有人能給出具體的時間。
在過去的三季度中,蔚來汽車對于虧損放大的原因提及研發(fā)費(fèi)用投入過高導(dǎo)致。展望明年,蔚來汽車每個季度30億,一年將大概投入120億用于研發(fā),但高額投入能否根本上解決原材料價格波動影響,提升盈利能力還未可知。
張翔表示:“年投入120億研發(fā)費(fèi)用在車企中還是投入較多的。在芯片電池領(lǐng)域研發(fā)能帶來直觀顯著優(yōu)勢,同時手機(jī)領(lǐng)域的研發(fā),車企做好車機(jī)互聯(lián),就能給用戶帶來極致的體驗,也是一個值得投入的領(lǐng)域。”