文|車百智庫 秦海清
編輯|阿峰
“動力電池的隔膜我們一家都做不了。”
2010年初，在北大光華新年論壇上，時任工信部副部長的苗圩稱，限制我國新能源汽車發(fā)展的最大問題是電池，而電池最大的問題是隔膜。
是年底，美日兩國隔膜廠商的全球市場市場率約占95%，而中國僅占4%，且產(chǎn)品集中于中低端，高端隔膜需求基本依賴進口。雖然不至于“一家都做不了”，但形勢屬實堪憂。
其實，苗圩發(fā)出感嘆之際，中國隔膜產(chǎn)業(yè)正在為隔膜國產(chǎn)化積蓄力量，既有廠商意氣風(fēng)發(fā)紛紛擴產(chǎn)，也有新晉者此起彼伏斗志昂揚。這一年4月，一家叫做“上海恩捷新材料科技股份有限公司”（下稱“上海恩捷”）的公司剛剛注冊成立，恐怕它的創(chuàng)始人李曉明也不敢想，恩捷日后將成為全球“大膜王”。
應(yīng)無人懷疑中國新能源汽車“換道超車”的戰(zhàn)略決心，于是產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)放手大干快上。中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)迅速崛起，不消數(shù)年便實現(xiàn)國產(chǎn)替代，而且中國占據(jù)了全球鋰電隔膜供應(yīng)的大頭。
篤定新能源的人，獲得了時代紅利，特別是在2021年。這一年，胡潤中國富豪榜上榜人數(shù)和財富總和比前一年增長超過20%，新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)的增長是主要原因之一。
財富增長最多的前10位企業(yè)家中，8位與新能源有關(guān)。寧德時代創(chuàng)始人曾毓群財富增長了2000億元，以3200億元財富首次進入中國富豪榜前三。寧德時代的上游隔膜行業(yè)也賺得盆滿缽滿，恩捷的李曉明家族首次躋身中國富豪榜top100，坐穩(wěn)云南首富；星源材質(zhì)的陳秀峰財富總和增長了3倍多。
2021年是中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的一個“大高潮”，2022年形勢不減，產(chǎn)業(yè)鏈條上的各個環(huán)節(jié)都很嗨，越嗨越當居安思危。于中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)而言，仍需要跨過幾道“天塹”，實現(xiàn)從隔膜大國到隔膜強國的轉(zhuǎn)變，完成逆襲的最后一環(huán)。
本文主要通過梳理中國隔膜產(chǎn)業(yè)崛起的歷程，試圖回答以下三個問題：
1、鋰電隔膜為什么重要，會是一門好生意嗎？
2、中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)是如何實現(xiàn)從無到有、從小到大的崛起的？
3、中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)會被卡脖子嗎？
01 鋰電隔膜是一門好生意嗎？
電池起火是影響消費者購置新能源汽車的一大顧慮。
應(yīng)急管理部消防救援局的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，全國共接報火災(zāi)21.9萬起，其中各類交通工具火災(zāi)1.9萬起，包括640起新能源汽車火災(zāi)，同比上升32%。一時間，“新能源汽車日均燒毀7臺”受到詬病。
新能源汽車火災(zāi)事故當理性看待，如果考慮到新能源汽車銷量的增速和保有量的提升，其實新能源汽車的火災(zāi)事故是呈現(xiàn)下降趨勢的。
談隔膜為什么要提新能源汽車起火呢？因為隔膜就是防止電池起火的關(guān)鍵材料。諸多電池起火事故的發(fā)生，正是由于隔膜遭到損壞。
隔膜是鋰電池四大主材之一，有鋰電池“第三極”之稱。當正極材料、負極材料和電解液陸續(xù)實現(xiàn)國產(chǎn)化時，隔膜也就是這幾年才擺脫進口依賴。
通俗地講，隔膜就是一層塑料薄膜。
肉眼看上去隔膜平平無奇，其實其表面密布納米級的微孔。這個微孔正是隔膜發(fā)揮作用的關(guān)鍵所在，微孔制備也是隔膜生產(chǎn)的核心技術(shù)。
根據(jù)成孔機理的不同，隔膜有干法和濕法之分，相對而言，濕法隔膜整體性能更優(yōu)，已經(jīng)逐漸成為市場的主流產(chǎn)品。
具有微孔的隔膜主要有兩大作用：
一是，隔膜大量曲折貫通的微孔，能夠保證電解質(zhì)離子自由通過形成充放電回路。
二是，在電池過度充電或者溫度升高時，隔膜通過閉孔功能將電池的正極和負極分開以防止其直接接觸而短路。
隔膜的質(zhì)量直接影響鋰電池的容量、循環(huán)以及安全性等性能。電池廠商對隔膜本身性能的“考核”極其嚴格，指標非常多。因此，隔膜是鋰電池原材料中技術(shù)壁壘最高的環(huán)節(jié)，對生產(chǎn)設(shè)備、制作工藝的要求最高。
隔膜屬于典型的重資產(chǎn)行業(yè)，固定資產(chǎn)占比居四大主材之首，尤其是設(shè)備占比很高；單GWh的整體投入僅次于正極材料。
所以，從市場進入的角度看，很難說隔膜是一門好生意，對不具備資金實力和不掌握高技術(shù)水平者來說：隔膜雖薄，風(fēng)險很高。
高風(fēng)險往往也意味著高回報。隔膜行業(yè)的毛利率一度高達70%，相當誘人。隨著技術(shù)工藝的發(fā)展、市場競爭的激烈，近年來隔膜行業(yè)的毛利率逐漸下降，但至今也有50%左右的水平。從這個角度來講，隔膜又是一門好生意。
另外一點值得注意的是，當前隔膜行業(yè)的集中度較高，市場份額主要由頭部幾家大廠占據(jù)。高市場集中度對想要進入隔膜行業(yè)的人來說不太友好。
（隔膜在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的位置。來源：星源材質(zhì)財報）
02 起步
中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)的歷史進程，大致可以分為三個階段：2009年以前，起步初創(chuàng)階段；2009-2015年，起勢大干快上階段，國產(chǎn)替代加速實現(xiàn)；2016年至今，頭部企業(yè)產(chǎn)能擴張、小企業(yè)出清淘汰，中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)起飛、稱霸全球。
中科院化學(xué)所是我國最早從事鋰電隔膜研究的單位，20世紀90年代初開發(fā)出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的“干法雙向拉伸”工藝，與一些地方企業(yè)有過合作，但整體產(chǎn)業(yè)化進程較慢。
“十五”（2001-2005年）期間，國家863計劃曾布署過從基礎(chǔ)原材料抓起的鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)化發(fā)展項目，但一直未有實質(zhì)性的突破。在此期間，河南新鄉(xiāng)的中科科技和深圳的星源材質(zhì)先后成立，是中國最早的一批隔膜廠商。
2004年，中科科技旗下的隔膜品牌“格瑞恩”，率先實現(xiàn)隔膜材料的國產(chǎn)化，由此國產(chǎn)隔膜在中低端市場開始替代進口產(chǎn)品。
有趣的是，一位來自中科院化學(xué)所的人士撰文，不點名地稱河南新鄉(xiāng)一家公司采用的干法雙向拉伸工藝，是通過非正常手段從中科院化學(xué)所獲取。
2000年時，貿(mào)易出身的陳秀峰還在跟哥哥一起開餐廳，偶然聽說隔膜利潤很高，但中國壓根沒有，得從日本拿貨。
陳秀峰找到的日本公司，聽說是中國公司要買隔膜，便首先聲明要先款后貨，并要提前45天將貨款打到其公司賬戶上，還要審查購買公司的資質(zhì)，防止隔膜應(yīng)用于導(dǎo)彈、潛艇、魚雷的電池上，如果對方判定陳秀峰的客戶“有用于軍事目的可能”，可以隨時終止合作。
從2003年，陳秀峰開始代理銷售日本公司的隔膜產(chǎn)品。幾次生意往來后，陳秀峰感受愈深：一邊是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)受制于人的現(xiàn)狀，一邊是豐厚的利潤吸引。終于，陳秀峰決定自己干，一定要在隔膜行業(yè)擁有一席之地。
“十一五”（2006-2010年）期間，863計劃提出實現(xiàn)隔膜的國產(chǎn)化。2006年，佛塑科技與比亞迪共同出資設(shè)立金輝高科，并分擔了863計劃中新能源汽車的部分項目，主要任務(wù)是把手機電池隔膜升級為電動汽車電池隔膜。
至此，中國隔膜產(chǎn)業(yè)起步階段的“三巨頭”（中科科技、星源材質(zhì)、佛塑科技）集結(jié)完畢。2010年，“三巨頭”在全球隔膜市場的份額，加在一起只有4%，且產(chǎn)品集中在中低端領(lǐng)域。后來，“三巨頭”命運各異，唯有星源材質(zhì)堅挺至今。
03 起勢
2009年初，“十城千輛”工程啟動，示范運行城市到年中增加到13個。中國新能源汽車的浪潮正式拉開帷幕。
2012年，《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》提出加強新能源汽車關(guān)鍵核心技術(shù)研究，加快研制動力電池正負極、隔膜、電解質(zhì)等關(guān)鍵材料及其生產(chǎn)、控制與檢測等裝備。
新能源汽車的大勢所趨，拉高了國產(chǎn)隔膜的景氣度，中國隔膜產(chǎn)業(yè)開始起勢。星源材質(zhì)、金輝高科、滄州明珠等老牌隔膜廠商斥巨資新建產(chǎn)線、擴張產(chǎn)能的同時，一個個新玩家如雨后春筍。
在2010年前，中國能生產(chǎn)隔膜的企業(yè)不超過5家?！蹲C券時報》2012年10月報道，中國已有近50家企業(yè)在建和計劃上馬鋰電池隔膜項目。
群雄并起，大干快上，中國第一波“隔膜熱”興起，形勢一片大好。不過，“隔膜熱”也引起行業(yè)人士的反思：鋰電隔膜領(lǐng)域短時間內(nèi)涌現(xiàn)出大批量的企業(yè)，這給產(chǎn)業(yè)帶來的不是欣喜，而是擔憂。
當時，國產(chǎn)隔膜實際產(chǎn)出與規(guī)劃產(chǎn)能出入過大，收益率很低。國產(chǎn)隔膜單品性能還可以，但量產(chǎn)的穩(wěn)定性、一致性有問題。同時，國產(chǎn)隔膜主要集中在中低端領(lǐng)域，高端隔膜仍然欠缺。
國產(chǎn)隔膜主攻低端，一方面是技術(shù)掣肘，另一方面是因為當時鋰電隔膜的主要應(yīng)用領(lǐng)域并非動力類電池，而是數(shù)碼產(chǎn)品的鋰電池。相對而言，數(shù)碼產(chǎn)品鋰電池不需要非常高端的隔膜。
不過，行業(yè)人士都看得到，數(shù)碼產(chǎn)品鋰電池的需求量已經(jīng)平穩(wěn)，且占比出現(xiàn)下降趨勢，而動力電池有望迎來爆發(fā)式增長。
所以，隔膜廠商要謀生存的同時，一定程度上也是在為即將到來的新能源汽車浪潮做準備。
“盡管還存在差距，但通過走‘先求有、再求精’的路線，國產(chǎn)隔膜擠進了發(fā)達國家掌握的領(lǐng)域，國外隔膜企業(yè)普遍感到中國企業(yè)的壓力?！睖嬷菝髦楦笨偨?jīng)理谷傳明曾說。
中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)的大干快上，真干出了成績，2014年，中國產(chǎn)量在全球產(chǎn)量中占比將近一半，2015年實現(xiàn)了中低端隔膜的國產(chǎn)替代。
在此階段，上海恩捷的成立并未引人注意，“恩捷”是英文“energy”的音譯，當時恩捷創(chuàng)始人李曉明的核心生意是“煙膜”，但在下一階段，恩捷爆發(fā)出巨大energy，成為全球“大膜王”。
04 起飛
大學(xué)所學(xué)專業(yè)與從業(yè)不對口，在中國十分普遍，星源材質(zhì)的陳秀峰在華中科技大學(xué)讀書時就是學(xué)空調(diào)的，但恩捷的李曉明有很強的專業(yè)背景。
李曉明碩士畢業(yè)后，1982年加入中國昆明塑料研究所，1984年即升任副所長，五年后，李曉明赴美深造，就讀于麻省大學(xué)高分子材料專業(yè)，1992年底畢業(yè)，此時陳秀峰在深圳一家銀行的信貸外匯部上班。
畢業(yè)后，李曉明在美國找了一份工作，擔任Inteplast Corporation技術(shù)部經(jīng)理，這是一家剛成立一年的新公司，主營業(yè)務(wù)是標簽用的薄膜，算是專業(yè)對口。
1996年回國后，李曉明攜其弟弟李曉華等家族成員圍繞材料行業(yè)先后創(chuàng)辦了紅塔塑膠、創(chuàng)新工貿(mào)、德新紙業(yè)、成都紅塔等公司，創(chuàng)新工貿(mào)后來更名并改制為股份公司“創(chuàng)新股份”，李曉明通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股等一系列運作，將其他公司都裝入了創(chuàng)新股份。
2016年9月，創(chuàng)新股份上市時，主營業(yè)務(wù)并不包括鋰電隔膜，恩捷還遠在上海等風(fēng)來。
2010年4月，上海恩捷成立。如前所述，時值中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)大干快上、熱火朝天。李曉明說自己在此之前就注意到鋰電隔膜這塊新興市場，所以才下定決心迅速進入，但并沒有迅速斬獲市場份額，因為風(fēng)還沒來。
風(fēng)來了，有兩股。
一股風(fēng)是隔膜主要應(yīng)用領(lǐng)域由數(shù)碼產(chǎn)品轉(zhuǎn)換到動力電池。
隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，動力電池出貨量由2015年16.9GWh快速增長至2021年226GWh，復(fù)合增長率54.06%，由此帶動隔膜出貨量爆發(fā)式增長。2015-2021年國內(nèi)隔膜出貨量從6.3億平方米快速提升至78億平方米，復(fù)合增長率達52.2%。新能源汽車動力電池已經(jīng)成為鋰電池最大的應(yīng)用領(lǐng)域。
另一股風(fēng)是主流隔膜產(chǎn)品從干法轉(zhuǎn)換到了濕法。
2016年，國家調(diào)整了新能源汽車補貼政策，能量密度更高的三元鋰電池出貨量迅速提升，帶動了濕法隔膜的出貨，從一開始就押注濕法隔膜的恩捷由此扶搖直上。2018年，恩捷隔膜的全球市占率達到14%，超越日本旭化成，成為全球隔膜行業(yè)的新霸主，產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。
特別是李曉明把上海恩捷注入上市公司創(chuàng)新股份（后更名為“恩捷股份”）后，通過不斷建新廠、擴產(chǎn)能和一系列兼收并購，規(guī)模效應(yīng)帶來的成本優(yōu)勢等進一步提升其競爭力，恩捷全球“大膜王”的地位愈加穩(wěn)固。
恩捷起飛的同時，全球鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)逐步向中國轉(zhuǎn)移，中國隔膜廠商出貨量份額持續(xù)增加，如今中國隔膜已占全球市場份額的70%以上，“隔膜大國”毋庸置疑。
來源：恩捷股份公司官網(wǎng)
2020年12月，恩捷股份市值首破千億，李曉明兄弟倆特意給全體恩捷員工買了“冬日里的第1杯奶茶”。
市值破千億，恩捷股份用了4年3個月，從1000億到2000億僅用了半年多，又在兩個多月內(nèi)，市值增加了720多億元。恩捷股份“隔膜茅”當之無愧。
然而，時代的紅利并非雨露均沾，有人起飛，有人隕落。如前所述，隔膜行業(yè)是一個資金、技術(shù)等壁壘很高的高風(fēng)險行業(yè)，盡管行業(yè)發(fā)展形勢如火如荼，但國內(nèi)也有不少隔膜廠商入不敷出，或經(jīng)營不善宣告停產(chǎn)，或不堪競爭被兼并收購。
凡此種種，并未影響后繼者入局。眼看著中國新能源汽車勃興之勢非但不減，銷量或?qū)⑦M一步走高，新一波“隔膜熱”正在興起，而且出現(xiàn)不少跨界進入隔膜行業(yè)的企業(yè)。無論新晉者能否打破“一超多強”的隔膜市場格局，都將為中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)注入新力量。
05 隱憂
“隔膜市場一片欣欣向榮，看似很強，但是中國的隔膜根基到底怎么樣？產(chǎn)業(yè)鏈有沒有問題？”
今年9月，在中國電動汽車百人會主辦的第四屆全球新能源和智能汽車供應(yīng)鏈創(chuàng)新大會上，上海恩捷研究院院長莊志發(fā)出此問。
早在2010年，苗圩苦惱“我們做不了隔膜”時，就指出生產(chǎn)隔膜的裝備和技術(shù)都在其他國家的限制出口清單中。
諸多問題從中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)起步之時，業(yè)內(nèi)就深諳此“卡”，考慮到當時的主要矛盾是做大市場、保證隔膜供應(yīng)、占據(jù)市場份額，“卡脖子”的環(huán)節(jié)就沒太上心，這么多年來，隱憂從未解除?！岸鹘菀矅L試過使用國產(chǎn)化的設(shè)備，但是很遺憾，最后以失敗告終?！鼻f志說。
當前，干法隔膜的制造設(shè)備已經(jīng)國產(chǎn)化，關(guān)鍵是濕法隔膜的核心制造設(shè)備依賴進口，主流設(shè)備廠商集中在日本、德國和法國。比如恩捷的設(shè)備來自日本制鋼所。
正值中國隔膜產(chǎn)業(yè)新一輪擴產(chǎn)潮，盡管頭部企業(yè)已經(jīng)與設(shè)備廠商深度綁定，但設(shè)備不是說造就能造出來的，設(shè)備廠商的產(chǎn)能也有限，新訂購設(shè)備往往需要2-3年才能批量交付，設(shè)備到位后還需要時間進行調(diào)試，這意味著設(shè)備割膜廠出貨速度受到制約。
隔膜廠商已經(jīng)在想辦法了。星源材質(zhì)的設(shè)備主要來自德國，不是單純的采購，而是與對方一起合作開發(fā)生產(chǎn)線，掌握了一部分核心技術(shù)。恩捷進口日本設(shè)備的同時，通過收購蘇州捷力、富強科技、JOT推進設(shè)備國產(chǎn)化。還有其他隔膜廠商也在加緊自研。
比生產(chǎn)設(shè)備處境更尷尬的，是核心原材料。莊志直言，“基本所有人都是從韓國、日本、美國企業(yè)采購?！?/p>
隔膜基體材料主要包括聚丙烯樹脂、聚乙烯樹脂和添加劑，原材料的質(zhì)量直接影響隔膜的性能。強如日本旭化成，就有獨立的高分子實驗室，擁有自己的專用料。恩捷則正在聯(lián)合揚子石化、燕山石化等大型國企，一起做原材料的開發(fā)。
綜上，中國鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)鏈的上游（制造設(shè)備、核心原材料）基本不可控，一旦發(fā)生華為似的封禁，中國隔膜產(chǎn)業(yè)很容易被卡脖子，勢必危及隔膜的下游——動力電池廠商、整車企業(yè)。
06 尾聲
2021年初，蔚來汽車發(fā)布所謂的固態(tài)電池包產(chǎn)品，電解液和隔膜廠商的股價紛紛應(yīng)聲大跌。因為固態(tài)電池的制備將拋棄電解液和隔膜，其技術(shù)革新可能會革掉隔膜的命。不過隨后蔚來方面解釋稱，并非全固態(tài)，仍需要液體。
其實固態(tài)電池的研發(fā)已近半個世紀，大規(guī)模商業(yè)化落地難以預(yù)期，技術(shù)工藝、制造成本、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面都存在瓶頸。中短期來看，固態(tài)電池對隔膜產(chǎn)業(yè)威脅非常有限。
于膜廠而言，當務(wù)之急還是產(chǎn)能和交付，以滿足新能源汽車持續(xù)增量的需求。同時，膜廠要從產(chǎn)業(yè)安全角度出發(fā)，保持危機感，一方面繼續(xù)“拿來主義”為我所用，另一方面要著手突破卡脖子環(huán)節(jié)，真正掌握核心技術(shù)，至少也得打造一個可控的“備胎”，
中國新能源汽車銷量還在爆發(fā)，鋰電隔膜需求量巨大，中國隔膜產(chǎn)業(yè)要抓住機會，由隔膜大國轉(zhuǎn)向隔膜強國，為整個新材料行業(yè)輸出經(jīng)驗，使中國躋身材料強國之列，這也是實現(xiàn)制造強國的應(yīng)有之義。
全文參考
[1]《直面掌門人│星源材質(zhì)陳秀峰：打造全球高品質(zhì)“名膜”》，上海證券報
[2]《鋰離子電池隔膜國產(chǎn)化現(xiàn)曙光》，木易
[3]《鋰離子電池隔膜產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢分析》，墨柯
[4]《加強鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)與技術(shù)自主創(chuàng)新，保障行業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展》，莊志
[5]《約見資本人：58家上市公司創(chuàng)始人親述創(chuàng)業(yè)之路》，全景商學(xué)院編著
[6]《鋰離子電池隔膜的國產(chǎn)化現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢》，中科院化學(xué)所
[7]《新鄉(xiāng)電源浴火重生》，新鄉(xiāng)日報。
[8]《云南創(chuàng)新新材料股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》，恩捷股份。
[9]中材科技年報
[10]《鋰電產(chǎn)業(yè)行業(yè)專題報告：隔膜產(chǎn)品日益緊俏，行業(yè)擴產(chǎn)節(jié)奏加快》，英大證券
[11]《隔膜行業(yè)專題報告：垂直整合趨勢起，頭部優(yōu)勢更明顯》，信達證券
[12]《新能源鋰電池系列報告之十一：隔膜壁壘高，涂覆一體化加速，龍頭強二梯隊降本增利彈性大》，華安證券
[13]《鋰電池隔膜進口替代困境》，程欣
[14]《鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)大躍進高端領(lǐng)域仍是藍海》，證券時報