文|牛刀財經(jīng) 吳大郎
近兩日，科沃斯的股價走勢可謂跌宕起伏。10月31日，科沃斯盤中一路跌近8%，報56.11元創(chuàng)兩年新低。而在11月1日，受雙十一大促等因素影響，科沃斯高開至漲停，似乎已經(jīng)探底結(jié)束，只剩反彈。
然而，從 2021年7月的歷史高位 251.61 元/股一路跌至當下的60元/股上下，曾被稱為“掃地茅”的科沃斯已經(jīng)跌去七成市值。
作為掃地機器人行業(yè)頭部企業(yè)，科沃斯的股價實際反映了該賽道熱度退潮。市場對掃地機器人企業(yè)的定位，似乎也從“高科技”變?yōu)榱恕靶〖译姟薄?/p>
出貨量持續(xù)下降，掃地機器人行業(yè)已經(jīng)進入到收縮期。
寒冬之下，一次“雙十一”難以挽救長期的低迷，科沃斯如何求生？就在5天前，科沃斯剛剛召開了2022秋季戰(zhàn)略發(fā)布會，發(fā)布智能割草機、商用清潔機器人等產(chǎn)品，宣布將致力于“面向全球、更多場景，邁向更廣闊的機器人市場”。
沖到海外割新草、押注商用清潔新賽道，下半場的故事，科沃斯要怎么講？
01 賽道紅利消失？
“全球私人草坪和花園有2.5億個，一年中有8個月都需要草坪護理，如此推算，2021年全球割草設(shè)備在歐美的市場規(guī)模是57.4億美元。”
10月26日，科沃斯秋季戰(zhàn)略新品發(fā)布會，CEO錢程發(fā)布了最新款割草機器人GOAT G1，宣布“開啟割草機器人2.0時代的新篇章”。
科沃斯為割草機器人 G1包裝了“TrueMapping四重融合定位系統(tǒng)”，從而可以實現(xiàn)厘米級定位。暫且不論復(fù)雜的科技名詞，科沃斯的新目標極其明確——海外市場。
這是科沃斯講的新故事。而之所以瞄準歐美的草坪，關(guān)鍵在于國內(nèi)掃地機器人市場已經(jīng)見頂。
科沃斯最新發(fā)布的三季度財報顯示，今年前9個月，科沃斯實現(xiàn)營收101.25億元，同比增長22.81%；凈利潤為11.22億元，同比減少15.65%。
雖有兩位數(shù)的營收增長，但科沃斯也陷入“增收不增利”的怪圈。對此，企業(yè)解釋稱，主要系報告期內(nèi)市場投入產(chǎn)出下降所致。
作為行業(yè)頭部公司，科沃斯的財務(wù)數(shù)據(jù)一定程度上反映了行業(yè)的特征——奧維云網(wǎng)的零售數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，全國掃地機器人零售額為57.3億元，同比增長9%，零售量201萬臺，同比下滑28.3%。
這也是科沃斯股價下挫的核心原因之一——賽道紅利消失。
在此之前，資本市場對掃地機器人企業(yè)充滿信心，主要原因是受到國外市場的影響。在美國，掃地機器人市場滲透率達10%，而中國沿海地區(qū)市場滲透率約5%，內(nèi)陸約0.5%，似乎還有很廣闊的增長空間。
但現(xiàn)實打破了這一幻想。
經(jīng)濟下行導致消費低迷，一定程度上作為“中產(chǎn)代表”的掃地機器人，已經(jīng)很難吸引新的消費受眾。
掃地機器人行業(yè)，已經(jīng)結(jié)束了狂飆時刻。
更何況，科沃斯的問題還不止于此，原本空曠的市場迎來有力的競爭者。小米系的石頭科技勢頭迅猛，使勁砸錢營銷，廣告鋪滿大街小巷；云鯨科技則以黑馬之勢，宣稱用“黑科技”突圍紅海市場。
雪上加霜的是，科沃斯老股東、知名投資公司IDG在7月套現(xiàn)超40億元從科沃斯離場，轉(zhuǎn)身投入另一家掃地機器人企業(yè)——成立于2017年的追覓科技。
數(shù)據(jù)顯示，如今科沃斯的市占率已經(jīng)不足4成。今年上半年，科沃斯、石頭科技、云鯨科技的線上市占率分別為39.8%、22.9%和15.1%。
02 市值腰斬再腰斬
未能產(chǎn)出有統(tǒng)治力的產(chǎn)品，持續(xù)擁有高市占率也只是虛妄。實際上，科沃斯能當行業(yè)老大，最大的優(yōu)勢還是在于先手。
翻開創(chuàng)始人錢東奇的簡歷，是一個標準的文人下海成功，乘上改革開放東風的創(chuàng)業(yè)故事——偶然中發(fā)現(xiàn)了吸塵器的市場，自己創(chuàng)立代工廠，承接來自國外大牌的訂單。再到“不甘為他人做嫁衣”，從外貿(mào)轉(zhuǎn)向到實體，在新世紀初注冊成立“科沃斯”，開始自主研發(fā)。
2006年，科沃斯首款掃地機器人“地寶”誕生。此后幾年，“寶”系產(chǎn)品遍布家庭各個角落：空氣凈化機器人“沁寶”、擦窗機器人“窗寶”，以及機器人管家“親寶”。不過，掃地的“地寶”依舊是科沃斯的核心產(chǎn)品。
相比于國內(nèi)其他掃地機器人品牌，如成立于2014年的石頭科技、2016年創(chuàng)立的云鯨科技，科沃斯的探索確實領(lǐng)先。因此，早期市場雖小，但科沃斯并無明顯的競爭對手，也占穩(wěn)了國內(nèi)掃地機器人的市場——《2021掃地機器人市場發(fā)展白皮書》數(shù)據(jù)顯示，科沃斯全渠道銷售額市場占有率近50%。
2018年5月，科沃斯上市成為“機器人第一股”。而科沃斯的真正高光，還要數(shù)疫情初期“宅經(jīng)濟”概念爆發(fā)后，講出的漂亮資本故事。
上市僅15個月后，2021年7月，科沃斯總市值暴漲14倍，突破1432億。但如今，恰好又是15個月，科沃斯的股價已經(jīng)腰斬再腰斬，只剩360億。
先手優(yōu)勢逐漸消失，問題還是在于掃地機器人行業(yè)門檻并不高。包裝著高科技外殼橫空出世時，科沃斯的“科技含量”唬住了不少人，而如今，元宇宙、NFT等概念盛行，掃地機器人已經(jīng)淪為普通小家電，甚至今天還屢屢被稱為“人工智障”。
創(chuàng)始人錢東奇曾在2015年聲稱自己“對研發(fā)更感興趣，更愿意為研發(fā)投入多的資源”，而時至今日，掃地機器人還科沃斯的實際研發(fā)比重卻連年低于5%。對比同行，戴森研發(fā)投入高于30%、石頭科技研發(fā)投入超過8%、云鯨研發(fā)人員比重高于30%。
03 科沃斯的下半場
股價持續(xù)下挫，科沃斯顯然也意識到改變的重要性。
國內(nèi)掃地機器人市場見頂，科沃斯的選擇只有兩種——推出其他產(chǎn)品，尋找第二增長曲線；或者出海，在更廣闊的海外市場尋找可能。
科沃斯最新的動作，顯然是“兩者都要”。
在秋季發(fā)布會上，科沃斯放棄以“寶”命名，推出商用清潔機器人DEEBOT PRO，通過一小一大兩臺產(chǎn)品組合滿足商用環(huán)境下復(fù)雜的地面清潔需求。商用機器人有望進入占領(lǐng)更多辦公區(qū)域，降低企業(yè)用人成本。
不過，商用清潔市場，科沃斯此前已經(jīng)進過一次：去年5月，科沃斯發(fā)布了業(yè)內(nèi)第一款掃洗一體的商用清潔機器人“程犀”，當時被視作進入to B市場的重要一步。然而，“程犀”實際交付量并不高，未能獲得市場認可。且商用清潔市場已經(jīng)伏兵眾多，如高仙機器人、麥巖智能等公司均在發(fā)力。
同時，科沃斯推出的首款割草機器人GOAT G1，將于明年3月進入中國及歐洲市場。
顯然，科沃斯想要走出中國家庭，收割歐美室外的割草機市場。值得關(guān)注的是，此前，科沃斯曾憑借旗下品牌添可的洗地機，從國內(nèi)“掃”到海外。從最初市占不足0.1%，到目前添可海外業(yè)務(wù)收入已經(jīng)占到總營收的27.7%。
割草機能否復(fù)制添可的增長線，且看科沃斯的新故事怎么講。