文|斑馬消費(fèi) 徐霽
今年前三季度，A股5家快遞上市企業(yè)中，只有韻達(dá)股份業(yè)績(jī)表現(xiàn)“拉垮”。
從宏觀來看，今年1-9月，全國(guó)快遞企業(yè)累計(jì)完成業(yè)務(wù)量800.1億件，同比增長(zhǎng)4.2%；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入7688.9億元，同比增長(zhǎng)3.5%。
在市場(chǎng)整體增長(zhǎng)的環(huán)境下，快遞企業(yè)收入實(shí)現(xiàn)普漲。其中，順豐、圓通、申通和韻達(dá)的收入，均實(shí)現(xiàn)的雙位數(shù)增長(zhǎng)，德邦股份同比增長(zhǎng)1.14%，與上年同期基本持平。
在這種情況之下，業(yè)務(wù)量老二的韻達(dá)股份，卻在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，與同行呈現(xiàn)出了天壤之別。
德邦股份因?yàn)槿ツ甑臉I(yè)績(jī)基數(shù)太低，今年突然一飛沖天，同比增長(zhǎng)1157.21%至3.51億元。申通快遞亦是如此，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)188.68%至2.11億元，不過仍在A股同行中墊底。
順豐控股和圓通速遞一改去年的業(yè)績(jī)低迷態(tài)勢(shì)，今年前三季度，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)148.77%和190.47%，分別為44.72億元和27.71億元。
只有韻達(dá)股份披露三季報(bào)后，讓投資者一臉懵逼。雖然，公司歸母凈利潤(rùn)僅同比下滑了2.05%，但這一數(shù)字，在一眾同行中顯得格格不入。
這是為什么呢？
原本，韻達(dá)股份今年的開局還不錯(cuò)，Q1收入和歸母凈利潤(rùn)錄得雙增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)38.66%和52.01%，比上不足、比下有余。但是Q2和Q3，公司在收入持續(xù)增長(zhǎng)的情況之下，業(yè)績(jī)不斷下滑，分別同比增長(zhǎng)-8.64%和-34.66%。
申通快遞是中國(guó)民營(yíng)快遞的鼻祖，由浙江桐廬人聶騰飛、陳小英夫婦在1993年創(chuàng)立。之后，在申通這一條枝干上，萌發(fā)了圓通、中通以及韻達(dá)，形成了“三通一達(dá)”。其中，韻達(dá)老板聶騰云是聶騰飛的親弟弟。
1995年，聶騰云從浙江商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)后，進(jìn)入哥哥的申通快遞工作。當(dāng)時(shí)，申通仍處于創(chuàng)業(yè)初期，從送蛋糕、餅干和酒水等，逐漸拓展至投送商業(yè)文件。聶騰云在申通工作期間，親歷了公司的業(yè)務(wù)從杭州、上?？焖傧蜷L(zhǎng)三角地區(qū)擴(kuò)張。
天妒英才。1998年，聶騰飛在出差途中，遭遇意外車禍身亡，公司由其妻子陳小英和大舅哥陳德軍全面接手。
聶騰云與妻子陳立英決定從申通離開，自立門戶。1999年，在上海創(chuàng)立韻達(dá)，2017年1月，借殼新海電氣曲線上市。
韻達(dá)得以快速做大，得益于中國(guó)電商行業(yè)的大發(fā)展。在此期間，韻達(dá)為了拿下市場(chǎng)份額，高舉價(jià)格武器。數(shù)據(jù)顯示，2013年-2018年，韻達(dá)股份的單票收入從3.68元直降至1.73元，直接推動(dòng)公司單量節(jié)節(jié)攀升。僅次于中通快遞，穩(wěn)坐中國(guó)快遞行業(yè)市場(chǎng)份額老二的寶座。高單量、低價(jià)值，導(dǎo)致公司收入和盈利水平，在行業(yè)中始終偏低。
首輪持續(xù)多年的快遞價(jià)格戰(zhàn)，終于在2019年鳴金收兵，三通一達(dá)單票收入終于齊齊回到3元以上水平。
在“通達(dá)系”為了三兩塊錢一個(gè)的電商件爭(zhēng)得頭破血流時(shí)，順豐專注于高端的商務(wù)件，低單量但高收益。
通達(dá)系正準(zhǔn)備好好喘一口氣，順豐突然殺出。在2019年中，以降價(jià)為武器，將炮彈砸向了它們的電商件腹地。
臥榻之側(cè)豈容他人安睡。通達(dá)系重拾尚且溫?zé)岬臉尮?，熟練?yīng)對(duì)。
2020年，中國(guó)快遞行業(yè)平均單價(jià)被打到10.6元，同比下降10.2%，創(chuàng)下7年以來的最大跌幅記錄。導(dǎo)致兩年間，快遞企業(yè)業(yè)績(jī)普降。作為這一輪價(jià)格戰(zhàn)的始作俑者，順豐控股2021年Q1業(yè)績(jī)爆雷，申通快遞最慘，全年虧損超過9億元。
2021年下半年之后，新一輪價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束，通達(dá)系回歸正常。
今年以來，韻達(dá)股份快遞服務(wù)單票收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，但業(yè)務(wù)量大幅波動(dòng)。一季度，公司業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，特別是在2月份，單量同比增長(zhǎng)73.47%達(dá)到12.16億票。但4月以來，公司業(yè)務(wù)量普降，當(dāng)月，業(yè)務(wù)量降幅最大，達(dá)到19.37%。
10月31日，物流股整體走弱，又逢公司三季報(bào)披露，韻達(dá)股份板塊領(lǐng)跌，盤中震蕩，仍以跌停收盤。次日，韻達(dá)股份股價(jià)繼續(xù)大跌，盤中一度觸及跌停，最終報(bào)收于11.95元/股，跌9.33%。以上兩個(gè)交易日，申通快遞的股價(jià)同樣遭遇強(qiáng)力打壓，累計(jì)下跌17.12%。
對(duì)于股價(jià)的異常表現(xiàn)，申通快遞證券部人士接受媒體采訪時(shí)若有所指，“這有可能是別的企業(yè)業(yè)績(jī)不太好，把整個(gè)板塊帶下來了?！?/p>