記者 | 黃昱
在今年9月底成功上市后，萬物云啟動(dòng)了為期近一個(gè)月的穩(wěn)定股價(jià)行動(dòng)。
10月23日，萬物云發(fā)布公告稱，與全球發(fā)售有關(guān)的穩(wěn)定價(jià)格期間已于10月22日結(jié)束，作為穩(wěn)定價(jià)格做操作人的高盛在此期間采取了行使超額配股權(quán)、二級(jí)市場購入股票等穩(wěn)定價(jià)格行動(dòng)。
在穩(wěn)定價(jià)格期間，萬物云的股價(jià)呈現(xiàn)V字走勢，上周五（10月21日）的收盤價(jià)約為46港元/股，雖然仍低于49.35港元/股的發(fā)行價(jià)，但已回到第一天收盤價(jià)的水平。
具體來看高盛為萬物云穩(wěn)定股價(jià)所做的舉措。
首先是行使超額配股權(quán)。根據(jù)招股書，萬物云共向國際承銷商授出1750.7萬股額外H股，相當(dāng)于全球發(fā)售項(xiàng)下初步可供認(rèn)購發(fā)售股份總數(shù)的15%，可由聯(lián)席代表于上市日期至2022年10月22日期間隨時(shí)行使。
在10月22日，萬物云的超額配股權(quán)已獲聯(lián)席代表（代表國際承銷商）部分行使，共計(jì)認(rèn)購約1133.47萬股H股份，這部分股份將于10月26日開始上市及買賣。
截至10月22日，聯(lián)席代表尚未行使的部分超額配售權(quán)失效。
超額配發(fā)股份前，萬物云全球發(fā)售H股股份數(shù)約為1.17億股，占公司總股本的10%；超額配發(fā)股份后，萬物云全球發(fā)售H股股份數(shù)約為1.28億元，占公司總股本的10.9%。
超額配售權(quán)又稱“綠鞋機(jī)制”，通常有兩個(gè)作用，一是在IPO特別順利的情況下，能夠額外增發(fā)股份為公司募得更多資金；二是在市場不好的情況下，它能夠護(hù)盤，穩(wěn)定股價(jià)。
萬物云超額配售的每股股價(jià)為49.35港元，即全球發(fā)售時(shí)的每股股價(jià)，所得款項(xiàng)凈額約為5.55億港元。加上此前全球發(fā)售募資凈額56億港元，萬物云上市共募得資金61.55億港元。
很顯然，萬物云的聯(lián)席代表行使超額配售權(quán)的主要目的是為了穩(wěn)定股價(jià)。
除此之外，高盛在穩(wěn)定價(jià)格期間內(nèi)連續(xù)在市場上以每股40.1港元至47.1港元的價(jià)格買入萬物云共617.23萬股H股。
據(jù)公告，高盛在穩(wěn)定價(jià)格期間在市場上的最后一次買入為10月21日，價(jià)格為每股46港元。
然而，高盛的護(hù)盤并沒有對(duì)萬物云的股價(jià)起到持續(xù)的穩(wěn)定作用，到10月23日（本周一），受港股大盤影響，萬物云股價(jià)受到?jīng)_擊，單日下跌幅度達(dá)13.91%，收盤價(jià)約為39.6港元/股，總市值約為467億港元，比全球公開發(fā)售時(shí)的總市值蒸發(fā)了100多億港元。
不過，此前多家券商對(duì)萬物云發(fā)布了研究報(bào)告，中金公司將萬物云的目標(biāo)股價(jià)定在58港元/股，廣發(fā)證券則給了68.53港元/股的目標(biāo)價(jià)。
9月29日上市首日，萬物云發(fā)布了2022年中期報(bào)告，并附上一封萬物云董事長朱保全的致股東書，解答了投資者多次問及的上市時(shí)點(diǎn)問題。
朱保全表示，市場差的時(shí)候，價(jià)格嚴(yán)重低于價(jià)值，買到好的標(biāo)的，可以幫助投資人穿越周期。
他指出，萬科集團(tuán)在轉(zhuǎn)型過程中，秉承開發(fā)經(jīng)營服務(wù)并重，孵化了物業(yè)、物流、商業(yè)、公寓等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，這些板塊逐漸成熟，也會(huì)綜合運(yùn)營需求、市場環(huán)境等多方面因素，適時(shí)考慮逐步走向資本化。
萬科管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)過，之所以選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)上市，是因?yàn)槠湔J(rèn)為萬物云已經(jīng)從一個(gè)“傳統(tǒng)物業(yè)公司”變成了一個(gè)“城市服務(wù)商”。
對(duì)于上市后的萬物云來說，最重要的就是“街道戰(zhàn)略”， 即圍繞一條街道內(nèi)服務(wù)者可達(dá)的20-30分鐘服務(wù)圈，打造一個(gè)高濃度、高效率服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這個(gè)服務(wù)圈被稱為“蝶城”（Onewo Town）。
據(jù)招股書，萬物云IPO募資的35%即19.57億港元放在“街道戰(zhàn)略”上，為在選定街道發(fā)展萬物云的聚焦?jié)舛葢?zhàn)略及在全國范圍內(nèi)推行“萬物云街道”模式提供資金。
朱保全表示，萬物云的蝶城模式是“復(fù)制-粘貼”模式，錢多就多復(fù)制些，錢少就少復(fù)制些，隨著蝶城業(yè)務(wù)的逐步成熟發(fā)展，萬物云將能夠通過多個(gè)渠道包括商業(yè)貸款等靈活地處理資金需求。
股價(jià)是多方博弈的波折起伏，真正能決定大趨勢的還是公司的基本面，萬物云的蝶城戰(zhàn)略未來能否成功兌現(xiàn)還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。