文|雷遞 雷建平
浙江零跑科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：“零跑科技”，股票代碼為：“09863”）今日在港交所上市，發(fā)行價(jià)為48港元，募資凈額為60.57億港元。
此次上市基石投資者包括浙江省產(chǎn)業(yè)基金、金華市產(chǎn)業(yè)基金、金開(kāi)引領(lǐng)基金、廣發(fā)基金、國(guó)泰東方，上述5家機(jī)構(gòu)共認(rèn)購(gòu)3.085億美元。
其中，浙江省產(chǎn)業(yè)基金認(rèn)購(gòu)1.443億美元，金華市產(chǎn)業(yè)基金、金開(kāi)引領(lǐng)基金分別認(rèn)購(gòu)7210萬(wàn)美元，廣發(fā)基金、國(guó)泰東方分別認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)美元。
與蔚小理海外紅籌架構(gòu)不同，零跑科技 是以中國(guó) 境內(nèi)架構(gòu)直接在香港發(fā)行 H股。零跑科技此次經(jīng)受住境內(nèi)和香港兩地審核率先上市，也成為真正的中國(guó)新勢(shì)力港股“第一股”，打通了境內(nèi)新勢(shì)力主體直接赴港上市融資的通道。
放眼國(guó)際市場(chǎng)，無(wú)論是募資金額，還是IPO數(shù)量，今年以來(lái)，美國(guó)的IPO市場(chǎng)表現(xiàn)都遠(yuǎn)不及過(guò)去。不景氣之下，企業(yè)估值縮水成今年IPO市場(chǎng)主旋律。
零跑科技開(kāi)盤(pán)價(jià)為41港元，較發(fā)行價(jià)下跌14.5%；截至目前，公司市值超400億港元。
朱江明、傅利泉二次聯(lián)合創(chuàng)業(yè)
零跑科技此次登陸港交所，是朱江明、傅利泉兩位好友第二次聯(lián)合創(chuàng)業(yè)。
1993年，26歲的朱江明和好友傅利泉一起，二人拿著5000元白手起家，聯(lián)合創(chuàng)辦了大華股份的前身——杭州大華電子設(shè)備廠。
僅用6年時(shí)間，在二人的共同努力下，公司的銷(xiāo)售額就達(dá)到3000萬(wàn)元。2001年，大華股份成立，開(kāi)始轉(zhuǎn)型到遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控方向，公司現(xiàn)已成為在全球安防市場(chǎng)排名第二的領(lǐng)軍企業(yè)。
2015年，已實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的朱江明在一次西班牙旅游中，受街邊的雷諾電動(dòng)車(chē)啟發(fā)，決心造車(chē)。
盡管朱江明的決定當(dāng)時(shí)不被很多人所理解，但多年的老搭檔傅利泉卻一如既往對(duì)老友表示全力支持。兩人再次一拍即合，零跑科技就此誕生。
作為大華股份的創(chuàng)始人，朱江明已經(jīng)在視覺(jué)識(shí)別、計(jì)算機(jī)算法、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域耕耘幾十載，積累了深厚且先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。
與此同時(shí)，作為一個(gè)以視覺(jué)、視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商，大華股份不僅擁有無(wú)數(shù)造車(chē)企業(yè)夢(mèng)寐以求的20年攝像系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)；其研究人工智能的歷史更是比特斯拉還長(zhǎng)，在算法、數(shù)據(jù)、硬件上均已建立起獨(dú)特的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
在智能駕駛成為各車(chē)企爭(zhēng)相搶奪的行業(yè)高地的背景下，車(chē)企想要脫穎而出，人工智能技術(shù)能力的重要性不言而喻。大華的人工智能算法、數(shù)據(jù)和硬件優(yōu)勢(shì)可以為零跑的智能駕駛充分賦能。大華最強(qiáng)的云平臺(tái)也為零跑汽車(chē)提供支撐。
現(xiàn)在，每一輛零跑汽車(chē)上都有四千多個(gè)數(shù)據(jù)可以傳到平臺(tái)上，可實(shí)現(xiàn)對(duì)所有車(chē)輛的監(jiān)控，從而不斷改善產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提升用戶(hù)的體驗(yàn)。
傅利泉還表示，“將來(lái)的汽車(chē)，所有零部件如果要把信息和狀態(tài)上傳，要把控制的命令發(fā)下去，都依賴(lài)車(chē)聯(lián)網(wǎng)，”而大華股份在物聯(lián)網(wǎng)方面的優(yōu)勢(shì)與汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)內(nèi)在相通，可為零跑科技揚(yáng)帆遠(yuǎn)航進(jìn)一步加足動(dòng)力。
當(dāng)前，造車(chē)新勢(shì)力已經(jīng)從三足鼎立時(shí)代，進(jìn)入到春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)代。零跑科技的上市，不僅意味著零跑科技可以在港股直接PK“蔚小理”，也意味著新能源汽車(chē)行業(yè)格局進(jìn)一步發(fā)生改變。
新能源汽車(chē)企業(yè)爭(zhēng)相推出新產(chǎn)品，零跑汽車(chē)、哪吒汽車(chē)、及與華為合作的問(wèn)界銷(xiāo)量迅速提升，廣汽埃安、東風(fēng)旗下嵐圖汽車(chē)在持續(xù)造勢(shì)，比亞迪“老樹(shù)發(fā)新芽”，小米、百度造車(chē)也漸入佳境，可以預(yù)期的是，未來(lái)兩年造車(chē)新勢(shì)力領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激勵(lì)，也會(huì)促進(jìn)行業(yè)進(jìn)一步洗牌。
這讓中國(guó)的發(fā)展也迎來(lái)新的契機(jī)，那就是，造車(chē)新勢(shì)力激烈競(jìng)爭(zhēng)的背后，雖然造成了大部分造車(chē)新勢(shì)力的暫時(shí)虧損，但造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)的實(shí)力也大幅增強(qiáng)，不僅可以在國(guó)內(nèi)與特斯拉抗衡，還能走向海外市場(chǎng)，為國(guó)家創(chuàng)造巨額的外匯和財(cái)富，這也將大幅提升中國(guó)制造的科技含量水平。
計(jì)劃2025年底前推出七款新車(chē)型
零跑科技2015年12月成立于浙江杭州，是一家科技型智能電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)。
零跑科技在浙江金華市建有數(shù)字化的智能工廠，生產(chǎn)智能電動(dòng)汽車(chē)以及其核心系統(tǒng)和電子部件，與傳統(tǒng)汽車(chē)工廠相比，零跑汽車(chē)金華智能工廠建設(shè)有專(zhuān)門(mén)的三電車(chē)間，擁有電池裝配車(chē)間、電驅(qū)裝配車(chē)間、電子裝配車(chē)間，能承擔(dān)電池PACK、電機(jī)總成、控制器、攝像頭、大燈等自研產(chǎn)品的生產(chǎn)。
零跑科技多次公開(kāi)表示，全域自研是構(gòu)建企業(yè)底層核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。
零跑科技的產(chǎn)品聚焦于15萬(wàn)至30萬(wàn)之間國(guó)內(nèi)中高端主流新能源汽車(chē)市場(chǎng)。
其中，零跑科技于2021年10月開(kāi)始交付中型智能純電動(dòng)SUV C11，C11搭載自主研發(fā)的最新一代自動(dòng)駕駛系統(tǒng)Leapmotor Pilot3.0，可實(shí)現(xiàn)360度視覺(jué)感知及22項(xiàng)自動(dòng)駕駛功能。
T03為中國(guó)首款配備ADAS功能及AI語(yǔ)音助手的微型車(chē)。T03的CLTC續(xù)航里程最高可達(dá)403公里，同類(lèi)車(chē)型的CLTC續(xù)航里程一般約為300公里。
零跑科技昨日發(fā)布最新旗艦車(chē)型——C01，C01搭載CTC電池技術(shù)，除搭載自動(dòng)駕駛功能外，還擁有5,050 毫米車(chē)長(zhǎng)，C01 Pro+高性能版擁有最快的百公里3.7 秒加速，C01超長(zhǎng)續(xù)航版CLTC續(xù)航里程最高可達(dá)717公里。
零跑C01新車(chē)共推出后驅(qū)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版、后驅(qū)長(zhǎng)續(xù)航版、后驅(qū)超長(zhǎng)續(xù)航版、四驅(qū)雙電機(jī)性能版、四驅(qū)雙電機(jī)高性能版五大版本，補(bǔ)貼后全國(guó)指導(dǎo)價(jià)分別為19.38萬(wàn)元、20.98萬(wàn)元、23.18萬(wàn)元、25.18萬(wàn)元、28.68萬(wàn)元。
零跑科技計(jì)劃，未來(lái)以每年一到三款車(chē)型的速度，于2025年底前推出七款新車(chē)型，涵蓋各種尺寸的轎車(chē)、SUV及MPV。作為產(chǎn)品供應(yīng)的補(bǔ)充，公司亦計(jì)劃基于自研增程式（EREV）技術(shù)，同時(shí)或隨后推出該等新車(chē)型的EREV版本，擴(kuò)展目標(biāo)受眾，從而囊括有不同需求及喜好的客戶(hù)。
1-8月累計(jì)交付新車(chē)76,563輛
在交付層面，零跑科技2021年合計(jì)交付43748輛電動(dòng)汽車(chē)，較2020年增長(zhǎng)443.5%。2022年6月，零跑科技剛剛迎來(lái)第十萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車(chē)下線。
對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言，累計(jì)下線10萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車(chē)是一道非常重要的坎，如果能跨過(guò)這道坎，就說(shuō)明這家造車(chē)新勢(shì)力突破“生死線”。
2022年7月，零跑科技的智能電動(dòng)汽車(chē)交付量反超“蔚小理”，達(dá)到12,044臺(tái)，單月同比增長(zhǎng)超177%；2022年8月，零跑科技的智能電動(dòng)汽車(chē)交付量達(dá)12,525臺(tái)，同比增長(zhǎng)超180%，1-8月累計(jì)交付新車(chē)76,563輛。
截至2022年7月31日，零跑科技擁有443家銷(xiāo)售及服務(wù)門(mén)店，覆蓋中國(guó)151個(gè)城市。零跑科技亦計(jì)劃2023年前在歐洲設(shè)立首間海外旗艦店，并在適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)入全球其他主要市場(chǎng)。
2022年9月初，零跑海外市場(chǎng)布局小試鋒芒。首批零跑T03車(chē)型出口至以色列，正式進(jìn)軍海外市場(chǎng)，邁出零跑汽車(chē)全球化進(jìn)程的第一步。
半年?duì)I收51億
招股書(shū)顯示，零跑科技2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為1.169億、6.313億和31.32億。
零跑科技2022年第一季度營(yíng)收為19.91億元，高于上年同期的2.78億元；零跑汽車(chē)2022年1-6月收入50.82億元，同比增加479.4%，上半年業(yè)績(jī)已大幅超越2021年全年的31.32億元。
由于智能電動(dòng)車(chē)交付量持續(xù)攀升，零跑科技的虧損正在收窄，毛利率由2019年的-95.7%改善至2020年的-50.6%，并改善至2021年的-44.3%。招股書(shū)更新內(nèi)容顯示， 2022年上半年虧損已收窄至-26.0%。隨著公司擴(kuò)大規(guī)模而持續(xù)管控成本及提高運(yùn)營(yíng)效率，公司毛利率將持續(xù)改善。
紅杉與葛衛(wèi)東加持
零跑科技執(zhí)行董事為朱江明、吳保軍、曹力，非執(zhí)行董事為金宇峰，獨(dú)立非執(zhí)行董事為付于武、黃文禮博士、萬(wàn)家樂(lè)女士。
在零跑成立后，很快吸引了以紅杉中國(guó)為代表的多家投資機(jī)構(gòu)的青睞。作為零跑最早的財(cái)務(wù)投資人，紅杉中國(guó)連續(xù)加持了零跑的Pre-A和A輪融資。
招股書(shū)顯示，紅杉智盛、湖州易璞、錢(qián)運(yùn)涌臻等機(jī)構(gòu)搶先出手，增資3.7億元完成Pre-A輪融資，上海電氣、興證投資、紅杉捷盛緊隨其后，簽署A-1、A-2輪融資，增資11.2億元。
2021年后，零跑科技加快融資步伐。2021年1月，零跑科技B輪融資完成，融資金額43億元，投資方包括寧波華綾、杭州漢智、合肥軒一等。
2021年8月及2021年11月零跑完成C輪融資60.8億元，杭州政府入局。
截至2021年11月，零跑公開(kāi)融資額累計(jì)118.7億元，成為新勢(shì)力車(chē)企獲百億融資俱樂(lè)部的一員。
從股東結(jié)構(gòu)來(lái)看，零跑科技采用合伙人式結(jié)構(gòu)，創(chuàng)始人朱江明與大華董事長(zhǎng)傅利泉等人組成一致行動(dòng)人，也是最大單一股東集團(tuán)，控股31.01%。
IPO前，朱江明、傅利泉、劉云珍女士（朱江明的配偶）及陳愛(ài)玲女士（傅利泉的配偶）根據(jù)彼等之間的一致行動(dòng)安排合共于發(fā)行股本總額中擁有約31.01%的權(quán)益，包括(i)朱江明直接及間接透過(guò)杭州芯圖、寧波景航及萬(wàn)載明昭控制的11.89%權(quán)益，(ii)傅利泉直接及間接透過(guò)寧波華暘及寧波顧麟控制的13.53%權(quán)益及(iii) 陳女士間接透過(guò)寧波華綾控制的5.59%權(quán)益。
其次，零跑也引入產(chǎn)業(yè)鏈、經(jīng)銷(xiāo)渠道相關(guān)股東，如鋰離子電池模組解決方案及產(chǎn)品提供商欣旺達(dá)創(chuàng)始人王明旺，持股0.54%；杭州凌通雷克薩斯汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司、杭州孚源汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司等多家公司法人及高管耿永平作為自然人持股0.36%。
零跑1300多位核心員工有股權(quán)與期權(quán)，約占據(jù)15%股權(quán)，這代表著作為核心壁壘的研發(fā)團(tuán)隊(duì)被綁定在企業(yè)之中，對(duì)公司上市后的發(fā)展有奠基作用。
紅杉中國(guó)、中金資本、杭州國(guó)資、上海電氣等明星投資機(jī)構(gòu)則緊隨其后。
其中，上海電氣香港持股為4.03%，紅杉智盛持股為3.7%，杭州漢智持股為3.62%，金華輿軒持股為2.9%，中金濱創(chuàng)持股為1.79%，建銀珠海、杭州中財(cái)也是股東。
舟山灝海 持有零跑科技2.03%股權(quán)。舟山灝海背后站著身價(jià)400億的超級(jí)牛散王孝安。王孝安在80年代末放棄公職，到杭州創(chuàng)立東海潮實(shí)業(yè)集團(tuán)。他既做股票，也做期貨，據(jù)稱(chēng)曾在橡膠、棉花期貨上賺到數(shù)十億元。
私募大佬葛衛(wèi)東也押寶零跑科技，持股1.81%。葛衛(wèi)東素有“東邪”之稱(chēng)，從事金融，證券和商品投資長(zhǎng)達(dá)13年，深諳資本運(yùn)作。