文|DataEye研究院
《羊了個(gè)羊》爆火，背后實(shí)則是大廠（雷霆）資本助推。
入股10%，歷時(shí)3個(gè)月，首個(gè)項(xiàng)目就出現(xiàn)日入數(shù)百萬(wàn)級(jí)爆款，這筆投資可謂3個(gè)月一本萬(wàn)利。
今年以來(lái)，游戲公司們的錢都投了哪些公司？誰(shuí)最可能投出自己的刷屏爆款？
今天，游戲財(cái)經(jīng)匯將梳理一番大廠的最新資本布局，看看誰(shuí)最可能投出自己的《羊了個(gè)羊》。
一、投資總覽：投資數(shù)量大幅縮水7成，騰訊網(wǎng)易半數(shù)投向海外
1、行業(yè)投資總覽：投資案例數(shù)和投資金額雙雙下滑
2022年，游戲廠商對(duì)外投資呈現(xiàn)斷崖式下降，“扛把子選手”騰訊投資數(shù)量縮水近8成。
據(jù)游戲財(cái)經(jīng)匯不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，騰訊、網(wǎng)易、B站、字節(jié)跳動(dòng)、靈犀互娛、三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、中手游等游戲廠商在游戲相關(guān)領(lǐng)域僅出手60次，相較21年大幅縮水近7成。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
三七、吉比特出手頻次不高，今年以來(lái)各投資了一家游戲廠商。
三七投資了憑借螞蟻SLG成功走紅的星合互娛，并將負(fù)責(zé)該產(chǎn)品中國(guó)內(nèi)地的發(fā)行。這也體現(xiàn)了三七的投資風(fēng)格——投驗(yàn)證過的賽道或者公司。
而吉比特在三個(gè)月前入股了《羊了個(gè)羊》背后公司簡(jiǎn)游科技。彼時(shí)，簡(jiǎn)游科技剛成立滿一年。這體現(xiàn)了吉比特的投資風(fēng)格——挖掘小成本、有潛力出圈的公司。
總的來(lái)說，騰訊、網(wǎng)易、B站、字節(jié)跳動(dòng)投資相對(duì)活躍，四家大廠合計(jì)貢獻(xiàn)9成投資，其余廠商今年以來(lái)投資頻次較低，本文將重點(diǎn)分析四家大廠的投資表現(xiàn)。
22年以來(lái)，游戲大廠投資具有以下三大特點(diǎn)：
特點(diǎn)1：投資大幅收縮，騰訊、字節(jié)跳動(dòng)出手次數(shù)下降明顯。
2022年至今，騰訊在游戲領(lǐng)域的對(duì)外投資大幅縮減至21筆，下降近8成。據(jù)美國(guó)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Niko partners的報(bào)告，騰訊2021年投資的游戲公司超過100家，相當(dāng)于每3天一家。
網(wǎng)易對(duì)外投資同比幾近腰斬，字節(jié)跳動(dòng)也一改去年高調(diào)的做派，今年以來(lái)在游戲領(lǐng)域僅出手4次，較去年下降近7成。
四家大廠，只有B站延續(xù)了去年的活躍態(tài)勢(shì)，截至目前共出手20次，出手次數(shù)達(dá)到去年全年的8成以上。
特點(diǎn)2：海外投資占比進(jìn)一步加大，騰訊、網(wǎng)易半數(shù)以上投向海外。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
今年以來(lái)，游戲大廠出手頻次雖大幅減少，但悄悄加大了海外投資。
一個(gè)很明顯的趨勢(shì)是，騰訊、網(wǎng)易均提速在全球領(lǐng)域的游戲布局，試圖通過對(duì)外投資的方式盡快實(shí)現(xiàn)海外游戲收入占比50%的小目標(biāo)。B站、字節(jié)跳動(dòng)依然以國(guó)內(nèi)投資為主，海外投資數(shù)量較少。
騰訊、網(wǎng)易海外投資的公司數(shù)量首次超過了國(guó)內(nèi)。今年以來(lái)，騰訊（包含子公司Miniclip、Supercell）海外投資16起，是國(guó)內(nèi)投資的3倍以上，在21年，騰訊海外國(guó)內(nèi)投資還是三七分。網(wǎng)易海外投資共6起，是國(guó)內(nèi)的2倍。
特點(diǎn)3：大額交易的明星項(xiàng)目顯著減少，且大多發(fā)生在海外市場(chǎng)。
22年以來(lái)，游戲行業(yè)大額交易的明星項(xiàng)目顯著減少，四家大廠參與的單筆過億投資僅有10起，單筆過10億的投資僅2起。
而在2021年，大額交易的明星項(xiàng)目接連不斷，比如字節(jié)跳動(dòng)斥資40億美金收購(gòu)沐瞳游戲，90億元收購(gòu)Pico，騰訊9.19億英鎊收購(gòu)Sumo Group等。
去年「大失血」的字節(jié)在今年放慢了投資節(jié)奏，騰訊接替字節(jié)跳動(dòng)成為市面上最活躍的「大買家」。騰訊參與的大額交易包括：收購(gòu)休閑游戲開發(fā)商Sybo Games和Trailmix，增持育碧，聯(lián)手索尼投資Fromsoftware（FS社）等。
2、投資下滑的原因分析
去年還高歌猛進(jìn)的游戲投資為何突然出現(xiàn)斷崖式下降?
游戲財(cái)經(jīng)匯認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大廠放慢投資腳步的原因主要有以下三點(diǎn)：
第一，受宏觀大環(huán)境影響，大企業(yè)重提“現(xiàn)金為王”。
復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境、充滿不確定的全球經(jīng)濟(jì)，以及反復(fù)的疫情，導(dǎo)致大廠多數(shù)處于觀望狀態(tài)，寧愿手握現(xiàn)金也不愿意貿(mào)然投資，出手較為謹(jǐn)慎。
從大廠的現(xiàn)金儲(chǔ)備（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資等）來(lái)看，騰訊、網(wǎng)易現(xiàn)金儲(chǔ)備均較21年末有所上升。
來(lái)源：公司財(cái)報(bào)；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
從投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看，騰訊網(wǎng)易均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，只有B站呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)，主要由于B站近兩年加大了各方面投資的力度。
來(lái)源：公司財(cái)報(bào)；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
注：投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在財(cái)報(bào)中為負(fù)數(shù)，為方便對(duì)比圖中統(tǒng)計(jì)為正數(shù)；B站暫未披露22H1投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~
上半年，騰訊投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降超50%，只相當(dāng)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的7成，此前騰訊投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~基本持平。網(wǎng)易上半年投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也同比微降。
如果比較三七、吉比特、完美世界A股游戲三巨頭，我們發(fā)現(xiàn)只有三七投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)，吉比特、完美世界投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均出現(xiàn)下滑。
來(lái)源：公司財(cái)報(bào)；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
完美世界近兩年處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期，不斷出售資產(chǎn)，這也導(dǎo)致公司2021年以來(lái)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù)。
第二，政策層面，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)。
去年末國(guó)家反壟斷局正式掛牌成立，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迎來(lái)愈發(fā)嚴(yán)格的監(jiān)管。今年以來(lái)，騰訊阿里等多家企業(yè)被市場(chǎng)監(jiān)管總局處罰。
年初，有消息稱，騰訊擬以25億收購(gòu)游戲手機(jī)公司黑鯊科技。然而，今年5月，據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，因未獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)，騰訊已放棄收購(gòu)黑鯊科技。
在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，大廠們投資業(yè)務(wù)紛紛按下“暫停鍵”，寧愿手握現(xiàn)金，也不敢輕舉妄動(dòng)。
第三，市場(chǎng)潛在投資標(biāo)的“稀缺”，大廠加速海外投資。
在前兩年國(guó)內(nèi)大廠的瘋狂投資下，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已經(jīng)被發(fā)掘差不多，目前可供選擇的投資標(biāo)的較為有限。公開資料顯示，2021年，國(guó)內(nèi)游戲賽道共發(fā)生220起投融資，堪稱游戲行業(yè)有史以來(lái)投資最為狂熱的一年。
同時(shí)，受限于國(guó)內(nèi)游戲政策、版號(hào)限制，大廠們開始將重心轉(zhuǎn)移到海外。為了加快拓展海外市場(chǎng)，大廠今年海外投資占比大幅提升。
小結(jié)：
2022年以來(lái)，游戲廠商對(duì)外投資呈現(xiàn)斷崖式下降，騰訊、網(wǎng)易、B站、字節(jié)跳動(dòng)、靈犀互娛、三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、中手游等廠商在游戲相關(guān)領(lǐng)域僅出手60次，相較21年大幅縮水近7成。
受宏觀大環(huán)境影響，以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)反壟斷政策，國(guó)內(nèi)游戲大廠今年大多處于觀望狀態(tài)，出手較為謹(jǐn)慎。
二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：熱度驟降，B站超過騰訊成為最活躍捕手
據(jù)游戲財(cái)經(jīng)匯不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)、B站四家大廠在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)僅出手30次，僅相當(dāng)于去年全年（125次）的20%。
從出手次數(shù)來(lái)看，B站延續(xù)了去年以來(lái)的活躍態(tài)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)最活躍的投資方。但B站瘋狂“掃貨”的成效暫時(shí)還沒有體現(xiàn)出來(lái)，22Q2，B站游戲收入為10.46億元，同比下降15%。
從投資風(fēng)格來(lái)看，游戲大廠國(guó)內(nèi)投資呈現(xiàn)出以下4個(gè)特點(diǎn)：
特點(diǎn)1：游戲廠商仍是最熱門的投資標(biāo)的，騰訊、字節(jié)加碼ACG賽道。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
從標(biāo)的屬性來(lái)看，游戲公司依然是最熱門的投資標(biāo)的，熱度遠(yuǎn)超動(dòng)畫、漫畫、劇本殺平臺(tái)等。
B站今年以來(lái)一共投資了12家游戲公司，而B站在2021年共投資了20家游戲公司。
自研游戲一直是B站的短板。B站二季度游戲收入下滑主要由于今年沒有優(yōu)質(zhì)新游上線，聯(lián)運(yùn)收入受到影響。B站今年投資的12家公司大多為二次元游戲研發(fā)商，不難看出B站希望進(jìn)一步鞏固自身在二次元領(lǐng)域的影響力。
除了B站，其余三家大廠對(duì)國(guó)內(nèi)游戲公司的投資均大幅減少——騰訊僅投資了2家（樂動(dòng)卓越、四維八方），網(wǎng)易投資了1家（余燼科技）。去年投了10家游戲公司的字節(jié)跳動(dòng)，今年將目光投向了漫畫、虛擬社交等領(lǐng)域。
不難發(fā)現(xiàn)，騰訊、字節(jié)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資重心放在了ACG領(lǐng)域，網(wǎng)易放在了劇本殺，2家劇本殺平臺(tái)均出自網(wǎng)易之手。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
騰訊繼續(xù)在ACG領(lǐng)域買買買，不僅以4億元戰(zhàn)略投資《靈籠》、《三體》制作方藝畫開天，同時(shí)完成了對(duì)動(dòng)漫堂的并購(gòu)，字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)了數(shù)年前就曾在字節(jié)系平臺(tái)中分發(fā)漫畫內(nèi)容的“一直看漫畫”。
特點(diǎn)2：大廠開始發(fā)掘具有潛力的中小型游戲廠商。
四家大廠合計(jì)投資了14家游戲公司，其中有3家是“老面孔”，其余11家大多為成立時(shí)間不久的中小型游戲工作室，知名游戲公司寥寥。
可見，在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的稀缺的情況下，游戲大廠也開始扶持富有潛力的國(guó)內(nèi)中小型游戲廠商。其中，知名大廠高管創(chuàng)辦的初創(chuàng)型公司備受青睞。
以B站為例，B站投資的炎魔網(wǎng)絡(luò)成立于2021年5月，系前游族網(wǎng)絡(luò)高管創(chuàng)辦，目前還沒有產(chǎn)品上線。
對(duì)比21年的被投企業(yè)，我們不僅看到心動(dòng)、中手游、世紀(jì)華通、掌趣科技、百奧家庭互動(dòng)等老牌游戲廠商，也看到飛魚科技，青瓷、散爆網(wǎng)絡(luò)、游戲科學(xué)等垂直領(lǐng)域的龍頭。
特點(diǎn)3：并購(gòu)市場(chǎng)交易活躍度下降，游戲開發(fā)商依然是最受青睞的并購(gòu)標(biāo)的。
今年以來(lái)，四家大廠共發(fā)生8起并購(gòu)交易，其中游戲開發(fā)商依然是最受青睞的并購(gòu)標(biāo)的。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
從交易金額來(lái)看，金額最高的交易屬騰訊并購(gòu)樂動(dòng)卓越，該筆交易的成交金額在十億級(jí)別。
值得關(guān)注的是，B站取代字節(jié)跳動(dòng)和騰訊，成為今年國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)并購(gòu)主力軍。
B站今年以來(lái)已收購(gòu)心源互動(dòng)、廣州魔爆網(wǎng)絡(luò)、哆祈哆祈(Access!)、時(shí)之砂四家游戲廠商。在此之前，B站更傾向于用少量股權(quán)（20%左右）來(lái)獲得產(chǎn)品合作權(quán)。
去年的并購(gòu)專業(yè)戶字節(jié)跳動(dòng)今年出手次數(shù)大幅下降，年初至今僅收購(gòu)了一家漫畫平臺(tái)“一直看漫畫”。21年，字節(jié)跳動(dòng)斥資超300億元，并購(gòu)了4家游戲公司（沐瞳游戲、有愛互娛、林子互娛、超越網(wǎng)絡(luò)）以及VR頭顯廠商Pico。
大額交易大幅減少的重要原因是互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管趨嚴(yán)。據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，騰訊收購(gòu)游戲手機(jī)公司黑鯊科技沒有獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)。
特點(diǎn)4：從投資時(shí)間來(lái)看，Q1游戲行業(yè)活躍度最高，遠(yuǎn)超Q2和Q3。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
從投資時(shí)間來(lái)看，第一季度游戲行業(yè)活躍度最高，貢獻(xiàn)了6成以上的交易量。
具體來(lái)看，四家大廠在22Q1累計(jì)出手20次，Q2和Q3分別出手4次和6次（Q3還沒結(jié)束，數(shù)字可能還會(huì)上升）。
游戲財(cái)經(jīng)匯認(rèn)為，今年二、三季度投資數(shù)量大幅下降的原因主要有三點(diǎn)：第一，二季度以來(lái)，上海、深圳、北京等主要城市疫情反復(fù)，投資人出差受到限制；第二，受到宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境等因素影響，游戲大廠對(duì)未來(lái)持觀望態(tài)度，投資趨于保守；第三，投資項(xiàng)目的披露存在一定的滯后性，今年一季度披露的交易大多于去年四季度敲定。
值得關(guān)注的是，網(wǎng)易、騰訊、字節(jié)對(duì)外投資幾乎全部集中在一季度，Q2和Q3的交易幾乎全部由B站貢獻(xiàn)。
究其原因，游戲財(cái)經(jīng)匯推測(cè)，一方面，B站為了盡快彌補(bǔ)業(yè)務(wù)短板，今年在投資上比較激進(jìn)，騰訊、字節(jié)受制于監(jiān)管，今年整體投資較為保守；另一方面，騰訊、網(wǎng)易今年的投資重心在海外市場(chǎng)，Q2和Q3雖在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沒有落子，但在海外市場(chǎng)多次出手。
小結(jié)：
國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)遭到冷遇，騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)、B站四家大廠在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)僅出手30次，僅相當(dāng)于去年全年的20%。值得關(guān)注的是，B站取代騰訊，成為國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)最活躍的投資方。
從投資風(fēng)格來(lái)看，游戲大廠國(guó)內(nèi)投資呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，游戲廠商仍是最熱門的投資標(biāo)的，第二，大廠們開始發(fā)掘具有潛力的中小型游戲廠商，第三，并購(gòu)市場(chǎng)交易活躍度下降，第四，第一季度游戲行業(yè)活躍度最高，遠(yuǎn)超第二和第三季度。
三、海外市場(chǎng)：戰(zhàn)績(jī)好過國(guó)內(nèi)，騰訊網(wǎng)易加碼3A游戲
雖然國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)降溫明顯，但放眼全球市場(chǎng)，游戲市場(chǎng)熱度一時(shí)無(wú)兩。
根據(jù)投資銀行Drake Star Partners的數(shù)據(jù)，2022年上半年已經(jīng)宣布或完成了的交易超過651宗，公開價(jià)值為1070億美元，這一數(shù)字已經(jīng)超過2021年全年（850億美元）。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
22年，游戲大廠在海外市場(chǎng)的戰(zhàn)績(jī)明顯好于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
據(jù)游戲財(cái)經(jīng)匯不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)、B站四家大廠在海外共出手24次，已經(jīng)達(dá)到去年全年的70%。目前B站和字節(jié)仍以國(guó)內(nèi)投資為主，海外投資較少。
其中，騰訊貢獻(xiàn)了16起交易，平均每個(gè)月投資2家海外公司，網(wǎng)易貢獻(xiàn)了6起，B站和字節(jié)各貢獻(xiàn)1起。（注：騰訊目前已在海外投資收購(gòu)多家公司，子公司Miniclip、Supercell的對(duì)外投資我們也納入統(tǒng)計(jì)范疇）
從投資風(fēng)格來(lái)看，游戲大廠海外投資呈現(xiàn)出以下6個(gè)特點(diǎn)：
特點(diǎn)1：游戲廠商仍是最熱門的投資標(biāo)的，3A工作室最受青睞。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖（不完全統(tǒng)計(jì)）
從標(biāo)的屬性來(lái)看，同國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一樣，游戲公司同樣是最熱門的投資標(biāo)的。
騰訊今年以來(lái)投資了12家海外游戲廠商，網(wǎng)易投資了4家，B站投資了1家，字節(jié)跳動(dòng)沒有出手海外游戲廠商。
游戲廠商中，3A廠商最受青睞，騰訊網(wǎng)易今年以來(lái)均加大對(duì)主機(jī)及 PC 端領(lǐng)域投資——騰訊投資了10家3A游戲廠商，網(wǎng)易投資了3家。
騰訊網(wǎng)易為何加碼3A廠商？
一方面，海外端游市場(chǎng)份額近2成，騰訊網(wǎng)易如果想實(shí)現(xiàn)“國(guó)內(nèi)、海外收入比五五開”的小目標(biāo)，端游是絕不能放棄的市場(chǎng)；另一方面，騰訊網(wǎng)易投資3A廠商，順帶也將知名IP收入囊中，日后可以通過端改手實(shí)現(xiàn)反向輸出。
從游戲類型來(lái)看，網(wǎng)易所投資的游戲廠商主要專注于RPG游戲，騰訊除了收編射擊、RPG、動(dòng)作游戲工作室，今年還收購(gòu)了兩家休閑游戲廠商——Trailmix和Sybo Games。其中，Sybo Games旗下《地鐵跑酷》是休閑手游常青樹，累計(jì)下載超30億，日活3000萬(wàn)。
在王者吃雞海外流水出現(xiàn)下滑、暫時(shí)也沒有新品填補(bǔ)之際，再次爆火的《地鐵跑酷》成為騰訊發(fā)力海外市場(chǎng)的新"拐棍”。
特點(diǎn)2：加碼區(qū)塊鏈游戲和元宇宙賽道。
除了布局傳統(tǒng)游戲業(yè)務(wù)，騰訊、網(wǎng)易兩家大廠也開始加碼區(qū)塊鏈游戲和元宇宙賽道。
騰訊參股了3家區(qū)塊鏈游戲開發(fā)商，以及1家元宇宙游戲開發(fā)商，網(wǎng)易參股了元宇宙UGC社交平臺(tái)BUD。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
字節(jié)跳動(dòng)在海外沒有出手，但在國(guó)內(nèi)并購(gòu)了一家元宇宙社交公司波粒子科技，據(jù)了解該公司將負(fù)責(zé)Pico的VR社交業(yè)務(wù)。
特點(diǎn)3：交易活躍度不及去年，交易金額大幅縮水。
今年以來(lái)，游戲廠商在海外投資金額大幅縮水，在已披露交易金額的案例中，單筆交易金額超1億的有9起，單筆金額超10億的有2起，分別是騰訊3億歐元（約20.9億元）增持育碧，以及騰訊聯(lián)手索尼364 億日元（17.73億元）投資Fromsoftware（FS社）。
而在21年度，游戲大廠在海外的單筆投資規(guī)模明顯更大，比如騰訊以9.19億英鎊（約82億元）跨國(guó)并購(gòu)英國(guó)Sumo Group，騰訊控股公司Netmarble21.9億美元（約153億元）收購(gòu)SpinX Games，網(wǎng)易投資1.2億美元參股Kepler Interactive。
特點(diǎn)4：成熟大廠、大廠高管創(chuàng)辦的初創(chuàng)型公司“兩手抓”。
騰訊網(wǎng)易等大廠在海外市場(chǎng)實(shí)行成熟大廠、大廠高管創(chuàng)辦的初創(chuàng)型公司“兩手抓”的投資策略。
網(wǎng)易今年在海外市場(chǎng)出手4次，其中3家屬于暴雪、Bethesda、Epic Games等大廠高管創(chuàng)辦的初創(chuàng)型公司，只有1家是成熟游戲大廠——法國(guó)著名游戲工作室Quantic Dream。
騰訊也不例外。在投資育碧、Fromsoftware（FS社）、Inflexion Games、1C Entertainment、Sybo Games等知名大廠外，騰訊也押注了大廠高管創(chuàng)辦的初創(chuàng)型公司。
騰訊子公司Supercell投資了一家叫做Channel37的初創(chuàng)工作室，雙方將合作開發(fā)一款PC獨(dú)占游戲。Channel37創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員曾供職于育碧RedLynx、Mind Echoes和Second Order等工作室，積累了豐富的PC和主機(jī)游戲研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。
特點(diǎn)5：從地域來(lái)看，歐洲成為重要投資地，美國(guó)和加拿大次之。
國(guó)內(nèi)游戲大廠的海外投資有一半流向了歐洲（主要是波蘭、法國(guó)、西班牙、英國(guó)），其次是美國(guó)和加拿大，三大市場(chǎng)合計(jì)占比近8成。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
歐洲近兩年成為中國(guó)游戲投資者的主戰(zhàn)場(chǎng)。
騰訊今年16起投資有10起投向了歐洲市場(chǎng)，而網(wǎng)易今年的5起海外投資，3起投向美國(guó)，2起投向歐洲（法國(guó)和波蘭）。網(wǎng)易游戲近期收購(gòu)法國(guó)著名游戲廠商Quantic Dream，這將成為網(wǎng)易在歐洲的第一個(gè)工作室。
游戲財(cái)經(jīng)匯認(rèn)為，大廠開始關(guān)注歐洲市場(chǎng)主要有以下兩點(diǎn)原因：第一，中美博弈，投資美企有政治風(fēng)險(xiǎn)；第二，歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，企業(yè)缺錢，投資相對(duì)更有吸引力。
相較于其他大廠，騰訊子公司Miniclip、Supercell總部位于歐洲，投資歐洲企業(yè)相對(duì)更為方便。
特點(diǎn)6：從投資時(shí)間來(lái)看，Q1活躍度最高，但大額交易集中在Q2、Q3。
來(lái)源：公開資料；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
從投資時(shí)間來(lái)看，第一季度游戲行業(yè)活躍度最高，貢獻(xiàn)了45%以上的交易量。
具體來(lái)看，四家大廠在22Q1累計(jì)出手11次，Q2和Q3分別出手7次和6次（Q3還沒結(jié)束，數(shù)字可能還會(huì)上升）。
國(guó)內(nèi)大廠參與的海外投資時(shí)間分布相對(duì)均衡，一季度投資數(shù)量較多，但大額交易主要集中在第二、三季度。
騰訊于第二季度收購(gòu)休閑游戲開發(fā)商Sybo Games和Trailmix。第三季度，騰訊增持育碧，聯(lián)手索尼投資Fromsoftware（FS社），網(wǎng)易游戲收購(gòu)法國(guó)著名游戲廠商Quantic Dream。
小結(jié)：
22年，游戲大廠在海外市場(chǎng)的戰(zhàn)績(jī)明顯好于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)、B站四家大廠在海外共出手24次，已經(jīng)達(dá)到去年全年的70%。
總的來(lái)看，游戲廠商仍是最熱門的投資標(biāo)的，同時(shí)，大廠也開始加碼區(qū)塊鏈游戲和元宇宙賽道。從投資時(shí)間來(lái)看，Q1活躍度最高，但大額交易集中在Q2、Q3。
四、總結(jié)
2022年以來(lái)，游戲廠商對(duì)外投資呈現(xiàn)斷崖式下降。
據(jù)游戲財(cái)經(jīng)匯不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，騰訊、網(wǎng)易、B站、字節(jié)跳動(dòng)、靈犀互娛、三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、中手游等游戲廠商在游戲相關(guān)領(lǐng)域僅出手60次，相較21年大幅縮水近7成。
游戲財(cái)經(jīng)匯認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大廠放慢投資腳步的原因主要由以下三點(diǎn)：
第一，受宏觀大環(huán)境影響，大企業(yè)重提“現(xiàn)金為王”。
第二，政策層面，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)。
第三，市場(chǎng)潛在投資標(biāo)的的“稀缺”，大廠加速海外投資。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，游戲投融資市場(chǎng)一夜降溫，B站超過騰訊、網(wǎng)易和字節(jié)，成為今年最活躍捕手。
從投資風(fēng)格來(lái)看，游戲大廠國(guó)內(nèi)投資呈現(xiàn)出以下4個(gè)特點(diǎn)：
特點(diǎn)1：游戲廠商仍是最熱門的投資標(biāo)的，但大部分游戲公司被B站收入囊中，騰訊、字節(jié)今年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資重心放在了ACG領(lǐng)域，網(wǎng)易放在了劇本殺。
特點(diǎn)2：在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的稀缺的情況下，游戲大廠也開始扶持富有潛力的國(guó)內(nèi)中小型游戲廠商。其中，知名大廠高管創(chuàng)辦的初創(chuàng)型公司備受青睞。
特點(diǎn)3：受互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管影響，今年并購(gòu)市場(chǎng)交易活躍度下降，游戲開發(fā)商依然是最受青睞的并購(gòu)標(biāo)的。值得關(guān)注的是，B站取代字節(jié)跳動(dòng)和騰訊，成為今年國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)并購(gòu)主力軍。
特點(diǎn)4：從投資時(shí)間來(lái)看，Q1游戲行業(yè)活躍度最高，遠(yuǎn)超Q2、Q3。
海外市場(chǎng)方面，游戲大廠在海外市場(chǎng)的戰(zhàn)績(jī)明顯好于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
據(jù)游戲財(cái)經(jīng)匯不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)、B站四家大廠在海外共出手24次，已經(jīng)達(dá)到去年全年的70%。目前B站和字節(jié)仍以國(guó)內(nèi)投資為主，海外投資較少。
從投資風(fēng)格來(lái)看，游戲大廠海外投資呈現(xiàn)出以下6個(gè)特點(diǎn)：
特點(diǎn)1：游戲廠商仍是最熱門的投資標(biāo)的，3A工作室最受青睞。
騰訊網(wǎng)易今年以來(lái)均加大對(duì)主機(jī)及 PC 端領(lǐng)域投資——騰訊投資了10家3A游戲廠商，網(wǎng)易投資了3家。
特點(diǎn)2：騰訊、網(wǎng)易兩家大廠也開始加碼區(qū)塊鏈游戲和元宇宙賽道。
特點(diǎn)3：交易活躍度不及去年，交易金額大幅縮水。
特點(diǎn)4：騰訊網(wǎng)易等大廠在海外市場(chǎng)實(shí)行成熟大廠、大廠高管創(chuàng)辦的初創(chuàng)型公司“兩手抓”的投資策略。
特點(diǎn)5：從地域來(lái)看，歐洲成為重要的投資地，美國(guó)和加拿大次之。今年，國(guó)內(nèi)游戲大廠的海外投資有一半流向了歐洲（主要是波蘭、法國(guó)、西班牙、英國(guó)），其次是美國(guó)和加拿大，三大市場(chǎng)合計(jì)占比近8成。
特點(diǎn)6：從投資時(shí)間來(lái)看，Q1活躍度最高，但大額交易集中在Q2、Q3。