文|娛樂資本論 郭靜怡

2022年上半年，泡泡瑪特在業(yè)績上依舊領(lǐng)跑，尤其是推新IP的能力得到驗證；元隆雅圖依靠“冰墩墩”、“雪容融”IP實現(xiàn)營收增長，但也不是長久之計；沐邦高科實現(xiàn)整體盈利，玩具業(yè)務(wù)方面卻在虧損；盡管星輝娛樂和奧飛娛樂業(yè)績有所改善，也依舊處于虧損狀態(tài)……

整體業(yè)績上，盈利和虧損的公司各占一半。泡泡瑪特、元隆雅圖和美盛文化位列前三，凈利潤分別為3.33億、1.74億和6042.11萬元，其次是沐邦高科和實豐文化；凱知樂、高樂股份、奇士達是2022年上半年虧損最嚴重的三家玩具公司，分別虧損了6362.3萬元、5723.7萬元和4354.2萬元。

潮玩品牌中，TOP TOY 2022上半年營收2.06億元，同比增長116.84%，IP小站和九木雜物社上半年分別收入0.41億元和4億元，營收同比下降。

15家玩具及潮玩公司加起來的總營收為96.3億，總利潤靠泡泡瑪特撐起3.76億。

玩具/潮玩公司除了降本增效、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)布局、合理安排生產(chǎn)經(jīng)營計劃外，還積極開發(fā)自有IP或推出聯(lián)名產(chǎn)品，開展創(chuàng)建新媒體平臺、元宇宙等新業(yè)務(wù)以此尋找新增長點。

“IP熱”成就玩具公司，元宇宙、新媒體平臺助力新增長

今年上半年，玩具公司中實現(xiàn)盈利的共有6家，這些公司主要通過熱門IP及IP聯(lián)名實現(xiàn)盈利，與此同時積極發(fā)展新業(yè)務(wù)，尋找新增長點。

2022年上半年，泡泡瑪特毫無疑問拔得了頭籌，實現(xiàn)總營收23.59億元、盈利3.33億元。盡管如此，泡泡瑪特或多或少受到了疫情反復的短期影響，凈利潤同比下降了7.2%。

泡泡瑪特以藝術(shù)家挖掘、IP運營、消費者觸達、潮流玩具文化的推廣及創(chuàng)新業(yè)務(wù)孵化為主要業(yè)務(wù)重點，其中IP運營和設(shè)計是推動泡泡瑪特發(fā)展的核心驅(qū)動力。

泡泡瑪特的自主產(chǎn)品是其營收核心，占總營收的91.4%，按照IP劃分包括自有IP、獨家IP和非獨家IP。

在自有IP方面，2022上半年，泡泡瑪特頭部IP推出新品，SKULLPANDA、Molly和Dimoo分別實現(xiàn)收入4.62億元、4.04億元和2.98億元，同比分別增長了152.3%、98.3%和45.6%。2022年1月推出的SKULLPANDA第五個系列夜之城，截止至2022年6月30日單系列銷售收入達到1.79億元。

在品牌聯(lián)合方面，泡泡瑪特與Moncler、可口可樂推出聯(lián)名款；在藝術(shù)家合作方面，聯(lián)合韓美林、大久保、PHILIP COLBERT推出多元的藝術(shù)風格潮玩。

在消費者觸達方面，泡泡瑪特主要通過線下渠道、線上渠道、會員運營、港澳臺地區(qū)及海外渠道實現(xiàn)營收。其中，泡泡瑪特中國大陸地區(qū)的線下渠道方面新開23家門店，增至308家，機器人商店新開55家，增至1916家，總計收入達到10.95億元，同比增長21.8%。

中國大陸地區(qū)的線上渠道方面，主要收入來源來自泡泡瑪特特抽盒機，達到5.44億元，收入占比55.6%，同比增長67.2%，其次為天貓旗艦店，收入達到2.45億元，增長11.8%。財報顯示，泡泡瑪特2022年上半年線上渠道的收入增長主要源于品牌影響力和會員人數(shù)的增加，其累計注冊會員總數(shù)為2305.9萬人，新增注冊會員347.9萬人，會員貢獻占營收的93.1%。

同樣實現(xiàn)盈利的還有元隆雅圖，其以禮贈品和新媒體營銷為核心主業(yè)，實現(xiàn)營收19.46億元，同比增長108.85%，盈利1.74億元，同比增長206.41%。

在報告期內(nèi)，作為2022年北京冬奧會及冬殘奧會特許紀念品零售商，以及徽章、鑰匙扣及其他非貴金屬產(chǎn)品、毛絨和各類材質(zhì)玩具、貴金屬制品等品類的特許生產(chǎn)商，除合作伙伴贊助商定制的產(chǎn)品外，開發(fā)和銷售特許紀念品近700款，其中包括“冰墩墩”、“雪容融”毛絨玩具、盲盒、造型手辦、飾扣、水晶球、徽章、貴金屬、彩色冰墩墩八大系列。

上半年，冬奧特許紀念品收入突破10億元，同比增長1716.92%，占總營收的54.56%。

此外，元隆雅圖積極布局元宇宙業(yè)務(wù)，于2021年12月成立全資子公司元隆宇宙數(shù)字技術(shù)上海有限公司（下稱“元隆宇宙”），2022年初又通過元隆宇宙設(shè)立了上海喔哇。

元隆宇宙定位為以IP為核心的元宇宙營銷機構(gòu)，目前已形成數(shù)十人的團隊，已簽約及合作40余位頭、腰部虛擬人，并發(fā)布首個虛擬人與虛擬萌寵組合“嫦小月”&“作作兔”，開展虛擬人直播代言、虛擬人數(shù)字藏品、虛擬人周邊等應(yīng)用探索。

上海喔哇定位于數(shù)字藏品的開發(fā)和運營，利用數(shù)字藏品的資產(chǎn)價值、用戶粘性和創(chuàng)意玩法，結(jié)合公司“虛實結(jié)合”的優(yōu)勢，為品牌客戶提供數(shù)字藏品和實物禮贈品、品牌營銷活動以及品牌產(chǎn)品相結(jié)合的整合營銷方案，目前已有上海豫園、上汽大通、元氣森林、戴爾等多個品牌的成功案例。

另外一家實現(xiàn)盈利，并保持營收、凈利潤雙雙增長的是美盛文化，營收達到8.4億，同比增長63.79%，盈利6042.11萬元，同比增長131.21%。財報顯示，美盛文化營收增加主要是因為公司收購和成立新公司以及母公司、玩具制造公司所致。

美盛文化的產(chǎn)品主要包括IP衍生品、動漫、游戲等文化類產(chǎn)品及內(nèi)容發(fā)行業(yè)務(wù)和智慧營銷業(yè)務(wù)等服務(wù)，重點開拓上下游業(yè)務(wù)，完善產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建“自有IP衍生+內(nèi)容制作（動漫、游戲、電影）+內(nèi)容發(fā)行和運營+新媒體運營+衍生品開發(fā)設(shè)計+線上線下零售渠道”的文化生態(tài)圈。

從收入構(gòu)成上看，2022年上半年“玩具制造”收入占美盛文化總收入的32.90%，營收2.76億元，同比增長93.22%；“動漫服飾”營收為2.15億元，同比增長27.1%，占比25.64%；“傳統(tǒng)衍生品”營收5409.89萬元，同比增長453.82%，占比6.44%。

美盛文化目前不僅擁有“同道大叔”等國內(nèi)知名原創(chuàng)精品IP，還深化與迪士尼、漫威、任天堂等公司的合作共同開發(fā)“星球大戰(zhàn)”、“冰雪奇緣”、“魔獸”、“超級馬里奧”、漫威英雄系列等IP衍生品。2019年初，美盛文化收購了新NEW TIME，并于2021年與泡泡瑪特開始合作生產(chǎn)潮流玩具。

除此之外，美盛文化致力于打造新媒體平臺，準確切入AR、VR領(lǐng)域，與國內(nèi)領(lǐng)先的AR、VR內(nèi)容創(chuàng)造和發(fā)行商創(chuàng)幻科技和VR線下體驗互動平臺超級隊長展開合作，進行虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域的前瞻性產(chǎn)業(yè)布局。

沐邦高科2022年上半年實現(xiàn)營收3.86億元，凈利潤8712萬元，同比下降69.02%。該公司主營業(yè)務(wù)包括單晶硅棒、硅片的生產(chǎn)銷售、益智玩具業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、教育業(yè)務(wù)以及精密非金屬模具業(yè)務(wù)，為沐邦高科實現(xiàn)盈利的主要是依靠公司收購的子公司豪安能源，2022年5月和6月營收達到了2.39億元。

根據(jù)財報顯示，凈利潤同比下降主要是因為上年同期計提子公司美奇林2020年度業(yè)績承諾補償款2057.20萬元。而今年受疫情影響，玩具業(yè)務(wù)方面虧損，報告期內(nèi)子公司邦寶有限，主要經(jīng)營教玩具研發(fā)生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，實現(xiàn)營收7256.98萬元，虧損1808.37萬元。

財報指出，2022年上半年，新冠疫情持續(xù)蔓延，上游大宗商品原材料漲價壓力不斷傳導，下游行業(yè)需求復蘇不穩(wěn)定，國際貿(mào)易摩擦不斷，加之短視頻運營、直播帶貨等新媒體對傳統(tǒng)實體行業(yè)的沖擊等不利因素，公司生產(chǎn)經(jīng)營均受到了一定的沖擊和影響，玩具類業(yè)務(wù)銷售持續(xù)下降，直接影響了公司的經(jīng)營業(yè)績。

該公司的益智玩具以塑料積木玩具為主，主要包括科普系列、編程機器人系列、城市系列、嬰幼兒系列及IP授權(quán)系列，總共20多個系列200多款熱銷產(chǎn)品。

沐邦高科上半年重點圍繞IP授權(quán)、盲盒以及國潮風等潮流產(chǎn)品進行研發(fā)推廣，目前已有“斗羅大陸”、“空天文創(chuàng)”、“中船文創(chuàng)”、“奧特曼”、“櫻桃小丸子”、“三只松鼠”、“京劇貓”、“Oringa 問號鴨”、“麥杰克小鎮(zhèn)”、“神獸金剛”等知名 IP 授權(quán)。

另外兩家實現(xiàn)盈利的是實豐文化和精英動漫，但總營收和凈利潤雙雙下降。

實豐文化2022年上半年實現(xiàn)營收1.65億，同比下降6.61%，凈利潤342.82萬元，同比下降19.31%。

實豐文化主要從事各類玩具的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)與營銷，主要產(chǎn)品包括電動遙控玩具、嬰幼玩具、車模玩具、動漫游戲衍生品玩具和其他玩具五大類，產(chǎn)品規(guī)格品種達1000多種，產(chǎn)品出口到全球近百個國家和地區(qū)。

從營收構(gòu)成來看，報告期內(nèi)，公司玩具自產(chǎn)與玩具貿(mào)易業(yè)務(wù)占總營收的90.41%，是公司營收和利潤的主要來源；分地區(qū)來看，境外占總營收的84.24%，境內(nèi)占總營收的15.76%。

分產(chǎn)品來看，玩具自產(chǎn)中，電動遙控玩具營收占比最高，達到了5080.24萬元，其次的嬰幼玩具，達到了4290.33萬元。

近年來，實豐文化正式進入潮品市場，協(xié)同全球經(jīng)典，潮流IP，精心孵化面向6至35歲年齡受眾的潮玩品牌，打造的品牌和產(chǎn)品有“萌龍學園”、“洛克星球”、與《飛狗MOCO》聯(lián)名的“治愈時空”系列潮玩DIY場景小屋。

另一家精英動漫上半年實現(xiàn)營收7782.63萬元，同比減少28.16%，凈利潤實現(xiàn)261.53萬元，同比下降83.09%，主要為疫情影響玩具及衍生品銷量下降所致。

該公司以“葉羅麗”動漫品牌及衍生產(chǎn)品玩具生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)，經(jīng)過1-8季，葉羅麗番外篇《葉羅麗 X 冰蓮花》及第9季的播出反響熱烈，葉羅麗系列玩具及周邊授權(quán)產(chǎn)品深受廣大消費者喜愛。

報告期內(nèi)，玩具及衍生品銷售收入占比最高，為5353.66萬元，同比下降45.37%，動漫授權(quán)、版權(quán)及承制收入2428.97萬元，同比增長135.84%。

 

玩具的海外收益該何去何從？

2022年上半年虧損的公司有6家，占到了總玩具公司數(shù)量的一半，中國內(nèi)陸重點城市線下門店客流量減少或關(guān)停，海外收益額受限導致的。

2022年上半年虧損最嚴重的公司是玩具品牌運營商與零售商凱知樂（Kidsland），營收6.04億元，同比減少19.90%，虧損6362.3萬元，同比下降628.08%。這主要是因為該公司主要業(yè)務(wù)集中在中國內(nèi)地的一線城市。

按渠道劃分，自營零售渠道收入達到5.02億元，同比減少16.0%，其中零售店收入為3.18億元，下跌9.6%，寄售專柜收入為1.50億元，下跌27.5%，線上商店收入為3432萬元，下跌12.8%。

報告期內(nèi)，批發(fā)渠道貢獻收入1.01億元，下跌34.9%，其中分銷商收入下跌33.2%至8766.8萬元，連鎖大賣場及超級市場收入下跌35.1%至932.3萬元，線上重要客戶收入下跌56.7%至439.4萬元。

今年上半年，凱知樂新增零售店9家，關(guān)閉零售店13家，共計181家，與去年相比減少8家；寄售專柜新增15家，關(guān)閉24家，共計433家，與去年相比減少20家；線上商店共有21家，相較去年減少3家。

批發(fā)渠道方面，截止至2022年6月30日，凱知樂新增42家分銷商，48家分銷協(xié)議屆滿而不予重續(xù)，分銷商總量為515家，去年同期為578家。今年上半年，凱知樂與12家連鎖大賣場及超級市場訂有批發(fā)安排；線上重要客戶從6家減少至5家。

高樂股份和奇士達也虧損嚴重，營收分別為1.61億元和1.02億元，同比下降12.10%和10.44%；分別虧損5723.7萬元和4354.2萬元，凈利潤同比下降60.99%和695.90%。

高樂股份目前主要業(yè)務(wù)包括玩具和互聯(lián)網(wǎng)教育兩大業(yè)務(wù)板塊。玩具業(yè)務(wù)方面，高樂股份擁有獨立自主的“GOLDLOK”品牌，主要產(chǎn)品包括電動火車、互動對打機器人、電動車、線控仿真飛機、智能女仔、環(huán)保磁性學習寫字板等，品類覆蓋電子電動玩具、塑膠玩具、毛絨玩具、益智玩具、智能互動玩具、知名IP形象授權(quán)玩具、禮品等，規(guī)格超過1000種。

報告期內(nèi)，玩具及相關(guān)業(yè)務(wù)營收1.19億元，占公司總營收的73.45%，同比下降27.22%。分產(chǎn)品劃分，模具銷售收入達到188.07萬元，同比增長1701.00%，主要是因為模具車間對外銷售收入增加所致；機械人、女仔、其他產(chǎn)品及分地區(qū)中拉丁美洲、其他等銷售收入同比下降，主要是受國外疫情影響，訂單減少所致。

奇士達主要業(yè)務(wù)包括設(shè)計、開發(fā)、制造及銷售高品質(zhì)智能車模、智能互動式玩具及傳統(tǒng)玩具。

該公司的智能玩具和傳統(tǒng)玩具均有“奇士達”品牌的產(chǎn)品，其中智能車模產(chǎn)品還包含與知名汽車制造商推出的聯(lián)合品牌產(chǎn)品，智能互動式玩具產(chǎn)品主要為智能互動式玩具套裝、活動玩具及音樂玩具，包括與動畫電視劇或電影的流行娛樂角色或玩具品牌擁有人聯(lián)合推出的品牌產(chǎn)品。

報告期內(nèi)，按地區(qū)劃分收入，中國內(nèi)地營收達到7350.2萬元，中國內(nèi)地以外地區(qū)營收為2991.3萬元；按產(chǎn)品進行劃分，智能車模占總營收比例最高，為6728.4萬元。

2022年上半年，奧飛娛樂實現(xiàn)營收13.31億元，同比增長1%，虧損2678.29萬元，其中第二季度的凈利潤為384.29萬元，整體經(jīng)營業(yè)績已有改善且在第二季度實現(xiàn)正向利潤，經(jīng)營發(fā)展趨勢向好。

該公司的核心主營業(yè)務(wù)包括內(nèi)容業(yè)務(wù)、玩具業(yè)務(wù)、嬰童業(yè)務(wù)等類別，其中玩具銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.75億元，同比減少11.60%，嬰童用品營收達到6.26億元，同比增長27.31%。

財報指出，2022年上半年，奧飛娛樂主要圍繞提升產(chǎn)品價格、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、持續(xù)降本增效等針對性措施降低相關(guān)因素造成的影響。

該公司的玩具業(yè)務(wù)主要包括K12兒童玩具和潮流手辦。

動漫IP類玩具以國內(nèi)知名品牌“奧迪雙鉆”為主，包括以圍繞自有動漫IP“超級飛俠”“鎧甲勇士”“巴啦啦小魔仙”“火力少年王”等開發(fā)生產(chǎn)的變形玩具、人偶、裝備、陀螺、悠悠球、四驅(qū)車等以及與全球知名IP通過授權(quán)合作開發(fā)生產(chǎn)的衍生玩具，如“侏羅紀”“小黃人”等。

品類玩具以積木類產(chǎn)品為主，公司旗下“維思積木”品牌主打中顆粒和小顆粒產(chǎn)品，結(jié)合IP、教育、科技等不同屬性，推出了積木遙控車系列、軍事積木系列、航空航天拼裝系列、超級飛俠及巴啦啦小魔仙系列場景等多款產(chǎn)品。

潮玩手辦方面，奧飛娛樂通過旗下“玩點無畏”品牌積極切入潮玩手辦市場，集合外部IP和自有IP的特性進行產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計、生產(chǎn)制造，并通過潮玩系統(tǒng)渠道、連鎖便利渠道以及二次元平臺、電商平臺等線下線上等渠道進行銷售。

報告期內(nèi)，結(jié)合《超級飛俠12》《巴啦啦小魔仙之魔法星緣堡》等新片熱播，公司同步推出相關(guān)精品玩具項目，通過高度還原動畫內(nèi)容以及豐富的產(chǎn)品玩法，成功打造超級飛俠全新系列愿望能量球、巴啦啦夏樂彤魔法道具等爆款產(chǎn)品，同時拓展玩具新品類，打造益智拼裝產(chǎn)品系列，豐富口袋小世界兒童潮玩系列等。

除此之外，公司還積極開拓文具文創(chuàng)、飾品潮玩、KA超市等業(yè)態(tài)的相關(guān)渠道市場，目前已與晨光文具、得力文體、名創(chuàng)優(yōu)品等開展合作并持續(xù)推動更多跨界文創(chuàng)合作模式。

星輝娛樂上半年營收為7.77億元，同比增長46.72%，主要是因為報告期內(nèi)西班牙人俱樂部重返西甲后，電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入增加所致；虧損1363.33萬元，同比縮減了93.09%。

報告期內(nèi)，公司玩具及衍生品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.69億元，較上年同期增長28.32%，占總營收的21.72%；實現(xiàn)凈利潤1395.77萬元，較上年同期增長125.32%。其中車模玩具業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.52億元，同期增長38.07%，嬰童用品實現(xiàn)營收0.17億元，同比減少20.88%。

該公司的主要業(yè)務(wù)包括游戲業(yè)務(wù)、足球俱樂部業(yè)務(wù)、玩具業(yè)務(wù)。玩具業(yè)務(wù)方面主要專注于動態(tài)及靜態(tài)車模、機器人、嬰童玩具、積木拼裝類玩具和戶外騎行自行車等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

公司玩具產(chǎn)品總計超過400款，遠銷120多個國家和地區(qū)，累計已獲得超過35個世界知名車企授權(quán)，在110多個國家和地區(qū)擁有商標知識產(chǎn)權(quán)，并連續(xù)十年成為寶馬公司動態(tài)車模、兒童自行車系列產(chǎn)品的全球唯一授權(quán)商，也是法拉利、路虎的重要合作商。

彩星玩具是今年上半年虧損最少的一家玩具公司，實現(xiàn)營收2.67億港元（折合成人民幣約2.36億元），同比增長25%，主要是因為“Miraculous: Tales of Ladybug &Cat Noir”玩具系列的擴展，凈虧損141.2萬港元（折合成人民幣約124.82萬元），去年同期為溢利1448.3萬元。

同時，彩星玩具預(yù)期2022年下半年經(jīng)營環(huán)境將充滿挑戰(zhàn)，許多主要經(jīng)濟體正面持續(xù)高通脹，不少家庭也將面對大幅上漲的食品及能源價格的壓力，導致非必需品（包含玩具）的銷售下降。同時，去年供應(yīng)鏈中斷引伸了預(yù)購庫存積壓，加上消費者支出放緩，消化該等存貨成為本年度的挑戰(zhàn)。

除此之外，不少零售商亦撤回訂單，進一步加劇業(yè)內(nèi)（包括本集團）的存貨問題。由于供應(yīng)鏈瓶頸已轉(zhuǎn)移至倉庫儲存量，公司正采取降低存貨水平的措施。

該公司于2022年夏季推出“星空奇遇記”珍藏系列，當中包括當最具標志性的角色如艦長和大副等。2022年下旬，彩星玩具并將推出新Paramount+及Nickelodeon動畫片集“Star Trek: Prodigy ”的首批動作人偶玩具。

 

潮玩品牌頂住壓力，NFT、會員運營緩沖疫情沖擊

潮玩品牌方面，線下和線上銷售渠道都受到了疫情的影響，好在這些潮玩品牌都在一定程度上頂住了壓力，營收減少幅度相對較小，并積極采取應(yīng)對措施，以抵抗風險。

根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品的財報顯示，TOP TOY今年第一季度實現(xiàn)收入1.11億元，同比增長377%，第二季度實現(xiàn)收入9500萬元，同比增長33%，2022年上半年TOP TOY的總營收約為2.06億元。

財報指出，由于奧密克戎的區(qū)域性影響使得前往TOP TOY 門店所在商場的客流量有所減少，也導致若干門店暫停營業(yè)。TOP TOY門店數(shù)量截止至2022年6月30日為97家，同比增長64家，環(huán)比增長5家。

今年上半年，金運激光的IP衍生品運營業(yè)務(wù)（IP小站）實現(xiàn)收入4060.25萬元，同比減少35.04%。

報告期內(nèi)，IP小站在營線下門店共4家，共實現(xiàn)營收149.31萬元；公司自建銷售平臺IP小站微信小程序交易額為109.55萬元，實現(xiàn)營收86.72萬元，累計注冊用戶數(shù)量為193.76萬；第三方銷售平臺的交易額為364.20萬元，實現(xiàn)營收242.95萬元。

公司部分門店和機器人商店暫停營業(yè)，導致線下銷售情況受到影響；二是疫情導致物流時效延長，導致線上銷售也受到了一定影響；三是公司主動調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，老產(chǎn)品控制投入節(jié)奏同時新產(chǎn)品代替率低，使得整體產(chǎn)品銷售規(guī)模和品類受到限制，且消費者對新產(chǎn)品有觀望期，影響了銷售收入。

除此之外，金運激光將打造NFT系列產(chǎn)品這一新品類，“IP小站”APP承載線上虛擬創(chuàng)作及玩法功能實現(xiàn)，是NFT系列產(chǎn)品的線上重要部分。IP小站APP在報告期內(nèi)完成了2次大版本迭代升級，豐富NFT潮玩的玩法，如運用虛擬玩偶創(chuàng)建NFT音樂盒、在AR互動中推出“玩偶Party”模式等。

今年上半年，九木雜物社實現(xiàn)營收4.0億元，同比減少9%，截止報告期末，共有九木雜物社481家，包括直營店324家，加盟店157家。

財報指出，受疫情影響，九木雜物社開店速度略有放緩，通過IP文創(chuàng)化和供應(yīng)鏈建設(shè)提升原創(chuàng)商品能力；提升會員運營，提高百萬級注冊會員的復購率，采取會員權(quán)益延期、權(quán)益補發(fā)等措施增加消費者粘性。并通過線上公域和私域的運營緩沖疫情沖擊，提升九木雜物社的抗風險能力。

盡管各個公司都在努力采取應(yīng)對措施，于年終能否交出一份滿意的成績單還是一個未知數(shù)。