文|電子商務(wù)研究中心
近日，中國快時(shí)尚跨境電商巨頭SHEIN增長放緩引發(fā)了投資者們的擔(dān)憂，部分股東正尋求以四月份估值的70%折價(jià)出售一部分股份。
據(jù)悉，SHEIN的驚人增長幫助其迅速成為全球第三大最有價(jià)值的初創(chuàng)公司，而其年銷售額增長從前一年的250%增長放緩至2021年的60%左右。
一季度增速下滑
根據(jù)美國市場機(jī)構(gòu)Crunch base的最新全球初創(chuàng)公司價(jià)值排名，SHEIN目前的估值高達(dá)1000億美元，僅次于字節(jié)跳動(dòng)的1800億美元和螞蟻集團(tuán)的1500億美元。但這個(gè)估值在幾年前只有300到500億美元。
2020年疫情在歐美爆發(fā)，更多的歐美消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)了SHEIN這個(gè)寶藏。當(dāng)年，SHEIN的官網(wǎng)訪問量呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，僅2020年的頭八個(gè)月，訪問量就增長到了接近之前的三倍。
市場機(jī)構(gòu)Marketplace Pulse數(shù)據(jù)顯示，SHEIN目前是美國下載量最大的應(yīng)用程序，超過了TikTok、Instagram、Twitter等巨頭。此外，SHEIN的APP在包括歐洲、東南亞、澳大利亞、中東在內(nèi)的超過50個(gè)市場，下載量位列電商類應(yīng)用榜首。
同期，SHEIN的業(yè)績也是水漲船高。據(jù)知情人士透露，2020年SHEIN收入較2019年爆增250%，突破100億美元大關(guān)。2021年，SHEIN收入達(dá)到160美元，增速雖然較2020年大幅下挫，但仍然達(dá)到了令人咋舌的60%。
受多重因素影響，SHEIN面臨收入增速驟降的挑戰(zhàn)，這將會(huì)使SHEIN的千億美元估值承受一定的壓力。知情人士透露，2022年一季度SHEIN收入增速繼續(xù)下滑，同比增長57%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的2021年同期收入增速區(qū)間的105%到264%。
市場還預(yù)測，受中國國內(nèi)疫情影響，以及歐美社會(huì)逐漸躺平，消費(fèi)者回歸線下，SHEIN的收入增速可能會(huì)進(jìn)一步下降，直接影響資本市場對其千億估值的信心。
部分股東開始套現(xiàn)
近日，SHEIN的成長速度有所減緩，這引起了投資者的擔(dān)心，一些股東正尋求以4月份估值的70%來拋售掉他們手里面的一部分股份。這些股東正考慮在SHEIN上市之前出售持有的股份，但因巨大的估值差距使交易變得困難。
盡管還在商討具體的價(jià)格，但是此次的出售行動(dòng)將使 SHEIN的股價(jià)進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)跌幅將會(huì)高達(dá)300億美元。
除環(huán)境、社會(huì)與企業(yè)治理（ESG）等超快時(shí)尚的頑疾之外，SHEIN近期的增長放緩也對其上市時(shí)間和估值產(chǎn)生影響，加上近期Tik Tok等科技公司的市場動(dòng)蕩，導(dǎo)致部分投資者考慮私下出售部分股權(quán)的可能性。
SHEIN的快速成長使其很快躋身于世界第三大上最具價(jià)值的初創(chuàng)公司之列，但其每年的銷售增長率則相比于前一年的250%下降到了2021年的60%，這也是SHEIN引發(fā)資本市場擔(dān)憂的直接原因。
IPO疑生變？
作為一個(gè)專注快時(shí)尚服裝生意的跨境電商品牌，SHEIN增長堪稱猛速，相關(guān)IPO傳聞一度甚囂塵上。實(shí)際上，SHEIN近年來也一直在為上市進(jìn)行籌備，此前曾有消息稱其最快今年就會(huì)上市，后因疫情反復(fù)等因素而被擱置。
去年5月投資界就有消息人士透露，SHEIN最新一輪融資估值已經(jīng)超3000億元，正開始籌備IPO，不久后提交上市招股書。然而該消息并未得到SHEIN的公開回應(yīng)。在此之前，SHEIN已完成4輪融資，投資方包括集富亞洲、IDG和景林資本等。
而最近一次關(guān)于SHEIN將IPO的消息中，有消息人士透露，該公司計(jì)劃最早在2024年在美國進(jìn)行IPO，其投資者包括老虎環(huán)球、IDG資本和紅杉資本中國。不過目前估值的降低或在一定程度上影響其上市進(jìn)程。
據(jù)了解，強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力以及出眾的營銷能力，是SHEIN可以快速脫穎而出的關(guān)鍵。以 ZARA為例，從設(shè)計(jì)，打版到生產(chǎn)，到上架，大約需要14天，而 SHEIN的周期則僅需要7天。SHEIN十分擅長KOL和網(wǎng)紅營銷，創(chuàng)始人許仰天也幾乎是第一批做搜索引擎投放優(yōu)化的行家。
此外，SHEIN在 KOL和網(wǎng)紅營銷方面很有一套，緊抓Instagram、Facebook、YouTube等帶來的流量紅利，可以這么說SHEIN早期100%的流量皆來自網(wǎng)紅。
突出的平臺優(yōu)勢和強(qiáng)勢的流量打法讓SHEIN步入業(yè)界的聚光燈下，其作為超快時(shí)尚的原創(chuàng)能力不足與供應(yīng)鏈不合規(guī)等問題隨之被擺上臺面，成為投資者的心病。
或許意識到原創(chuàng)問題帶來的威脅，SHEIN于去年年初發(fā)布一個(gè)名為“SHEIN X”的新計(jì)劃，將通過與年輕設(shè)計(jì)師合作來擴(kuò)展產(chǎn)品范圍，開發(fā)更多時(shí)尚服裝和配飾產(chǎn)品，設(shè)計(jì)師將會(huì)從銷售中獲得一定比例的利潤，同時(shí)會(huì)保留最終設(shè)計(jì)的所有權(quán)，試圖借此實(shí)現(xiàn)營銷與解決原創(chuàng)問題一舉兩得。
如今，SHEIN堅(jiān)持將社交媒體的流量引流到獨(dú)立站。不僅如此，SHEIN還通過與大量內(nèi)容創(chuàng)作者合作，尋求提高品牌聲量、內(nèi)容種草的目的。把市場推廣做到極致，SHEIN的品牌影響力達(dá)到了一個(gè)很高的程度。在大潮襲來的時(shí)候，SHEIN的出路自然就轉(zhuǎn)移到了更重要的供應(yīng)鏈上。
日前，SHEIN宣布擴(kuò)大供應(yīng)商社區(qū)賦能計(jì)劃，將在工廠擴(kuò)建、技術(shù)創(chuàng)新、培訓(xùn)支持、社區(qū)服務(wù)這四大維度升級供應(yīng)鏈。
當(dāng)前，跨境電商行業(yè)蓬勃發(fā)展，已有上市公司包括：跨境通、安克創(chuàng)新、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華鼎股份、蘭亭集勢、天澤信息、星徽股份、廣博股份、新維國際、Newegg新蛋、洋蔥集團(tuán)等；已提交IPO申請的包括：敦煌網(wǎng)、致歐科技、子不語、三態(tài)股份等；跨境電商獨(dú)角獸包括：SHEIN、空中云匯、行云集團(tuán)、Patpat、PingPong、連連數(shù)字、縱騰集團(tuán)、洋碼頭等。