文|價(jià)值星球Planet 沙拉醬
編輯|唐飛
6月底，極星汽車登陸美國(guó)納斯達(dá)克，又一輛國(guó)產(chǎn)新能源車成功赴美上市。
上市當(dāng)日，極星的股價(jià)漲幅達(dá)到了15.76%，市值約為266億美元（約合人民幣1782億元）。然而，好景不長(zhǎng)，極星汽車的股價(jià)漲到13.36美元/股的高點(diǎn)后便一路下跌，截止美東時(shí)間7月12日收盤價(jià)僅剩9.97美元/股。
資料顯示，極星汽車是由吉利所孵化的造車新勢(shì)力。而除了極星汽車之外，吉利還布局了包括新能源鋰電池研發(fā)、工業(yè)機(jī)器人等新能源造車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，并在今年通過(guò)持股企業(yè)湖北星紀(jì)時(shí)代科技有限公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)魅族超過(guò)70%的控股。
從整車制造到軟件研發(fā)，吉利的“野心”究竟在哪？
01 越賣越虧的極星
從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，極星汽車“暴露”了兩個(gè)弱點(diǎn)——營(yíng)收增長(zhǎng)疲軟和盈利能力不足。
根據(jù)極星汽車向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC)提交的招股書(shū)，2019-2021年，極星汽車營(yíng)收分別為0.92億美元、6.1億美元和13.37億美元，同比增幅分別為563.04%和119.18%。
雖然極星汽車仍保持營(yíng)收的增長(zhǎng)，但是增幅較上一年已經(jīng)大幅縮減。這背后原因，可能與極星想要打造的“高端”定位有關(guān)。
2017年，極星汽車在成立之初便推出了極星1系列，售價(jià)145萬(wàn)元人民幣起步，且每年限定銷售500輛。
“極星這樣的定價(jià)是想通過(guò)這款車打入高端新能源車的市場(chǎng)。彼時(shí)國(guó)內(nèi)新能源車還在競(jìng)爭(zhēng)初期，市場(chǎng)的分級(jí)尚未落定，因此極星汽車想要率先占據(jù)高端能源車的‘坑位’?！毙履茉窜囉^察員小宇表示。
不過(guò)，超過(guò)100萬(wàn)元的新能源車市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)潛力仍然有限。
威馬就曾在其招股書(shū)中公布了中國(guó)電動(dòng)汽車銷量與價(jià)格的關(guān)系。其中，售價(jià)在15萬(wàn)元到30萬(wàn)元人民幣的細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，2021年的復(fù)合年增長(zhǎng)率已經(jīng)達(dá)到了27.7%。相比之下去，售價(jià)高于30萬(wàn)元的新能源車2021年的增長(zhǎng)率為24.3%。
圖源：威馬招股書(shū)
高價(jià)能源車銷量增長(zhǎng)疲軟還能體現(xiàn)在能不同價(jià)位能源車的滲透率上。
據(jù)華紫研究院整理的數(shù)據(jù)顯示，從 2018年到2021年，30萬(wàn)元區(qū)間售價(jià)的能源車在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)滲透率增加了20%。然而40萬(wàn)元售價(jià)及以上的能源車在同樣時(shí)間段滲透率僅從5%增加至12%。
圖源：華紫研究院
“能源車目前尚在發(fā)展階段，有點(diǎn)像是剛剛流行的智能手機(jī)，”能源車主花舞表示，“所以我會(huì)在20-30萬(wàn)元區(qū)間挑一個(gè)性能比較好的車，說(shuō)不定迭代之后會(huì)有更好的，而不是上來(lái)就選一個(gè)百萬(wàn)級(jí)別的能源車。”花舞的想法也許代表了很多新能源車主。
也許是意識(shí)到超高端的新能源車在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有限，極星在2020年推出了售價(jià)25.78萬(wàn)元-33.8萬(wàn)元的Polestar2，直接對(duì)標(biāo)特斯拉的Model 3。
圖源：汽車之家
但是即使如此，極星汽車的銷量也并不理想。據(jù)其公布的銷量數(shù)據(jù)顯示，2021年全年極星汽車和銷量為29000輛，而同期的“蔚小理”銷量均已超過(guò)90000輛。
銷量不理想的同時(shí)，極星汽車的毛利率也在不斷下滑。
2019-2021年，極星汽車的毛利率分別為56.94%、9.26%和0.06%，從2020年起較上一年降幅分別為83.78%和99.31%?？梢宰⒁獾剑?021年極星汽車的毛利率增速較上一年同比降低了一倍。
從其毛利率急速下滑的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，與推出polestar2系列時(shí)間點(diǎn)重合。因此，小宇推斷“低價(jià)車的推出是企業(yè)整體毛利率下滑的主要原因。”
小宇進(jìn)一步解釋說(shuō)，整車生產(chǎn)的成本會(huì)隨著車輛產(chǎn)能的上升形成一個(gè)曲線，車輛量產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模后，成本可以更合理地優(yōu)化。然而，因?yàn)殇N量增速緩慢，極星汽車量產(chǎn)規(guī)模可能難以擴(kuò)大，因此成本更難控制。在polestar1推出的時(shí)候，他們可以靠著超高的售價(jià)提升毛利率，然而隨著更加平價(jià)產(chǎn)品的推出，其成本控制的問(wèn)題也逐漸“暴露”。
毛利率下滑的同時(shí)，極星汽車的營(yíng)銷費(fèi)用卻不斷加碼。
2019-2021年，極星汽車的營(yíng)銷費(fèi)用分別為2.11億美元、3.15億美元和7.14億美元，從2020年起較上一年增幅為49.29%和126.67%。而且可以看出，2021年?duì)I銷費(fèi)用的增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)了營(yíng)收的增長(zhǎng)幅度。簡(jiǎn)言之，極星汽車的廣告并沒(méi)有撬動(dòng)有效的用戶。
成本和營(yíng)銷費(fèi)用控制艱難的情況下，極星汽車只能控制其研發(fā)費(fèi)用。
比起瘋狂增長(zhǎng)的營(yíng)銷費(fèi)用，極星汽車的研發(fā)費(fèi)用在2021年較上一年增長(zhǎng)僅為26.62%。對(duì)此，外海投資分析師杰西表示，企業(yè)為縮小最終虧損而控制費(fèi)用是可以理解的。然而，一邊不斷投入廣告吸引消費(fèi)者，另一邊卻將對(duì)車企來(lái)說(shuō)極為重要的研發(fā)費(fèi)用進(jìn)行控制，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這也許并不是明智之舉。
02 吉利汽車的“一盤棋”
極星汽車雖然表現(xiàn)令人“憂心忡忡”，不過(guò)依然在美股順利敲鐘，少不了兩個(gè)重要的因素。
其一，極星汽車的出海能力。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，極星汽車2021年銷量中的93%銷售于海外，而據(jù)其《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，極星仍在加速全球市場(chǎng)擴(kuò)張進(jìn)程——目前已經(jīng)在全球23個(gè)市場(chǎng)上市，近期還將拓展至西班牙、葡萄牙、泰國(guó)和馬來(lái)西亞等地。預(yù)計(jì)到2023年底，極星將全球業(yè)務(wù)擴(kuò)展到至少30個(gè)市場(chǎng)。
其二，業(yè)界多個(gè)分析師分析道，極星汽車的順利上市也許少不了其背后“金主”的“推波助瀾”。
極星汽車實(shí)際上是吉利汽車布局的高端能源車品牌，與吉利有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。
除了極星汽車，吉利還布局了集度汽車。作為吉利汽車和百度共同打造的汽車品牌，集度汽車已經(jīng)于今年6月推出首款概念車ROBO-01，傳統(tǒng)汽車制造加上互聯(lián)網(wǎng)高科技，算得上是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。
可是，目前吉利汽車布局的兩大新造車企業(yè)似乎都沒(méi)有交出滿意的答卷。
產(chǎn)品經(jīng)理薇薇安對(duì)此表示，“產(chǎn)品定位可能是這兩個(gè)汽車尚未‘殺出重圍’的重要原因。”
薇薇安進(jìn)一步解釋道，首先從車型來(lái)看國(guó)內(nèi)駕駛者目前偏愛(ài)的車型是SUV，所以造車新勢(shì)力中的蔚來(lái)、理想、小鵬均有SUV系列推出。包括同樣是百度投資的威馬也主打SUV?！熬退闶翘厮估瓉?lái)中國(guó)做本土化市場(chǎng)也是要推出SUV的?！?/p>
而目前，不論是主打超高端的極星汽車還是主打“汽車機(jī)器人”的集度汽車，都沒(méi)有推出SUV系列產(chǎn)品。
“極星和集度汽車兩款車的定位都有點(diǎn)‘曖昧’?！鞭鞭卑惭a(bǔ)充道，“先拿極星汽車來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)新能源車的認(rèn)知尚在普及，一百多萬(wàn)為什么不來(lái)買奧迪這種傳統(tǒng)認(rèn)知里更‘有面子’的車，而是要買一輛電車呢？”
“而對(duì)集度汽車的所謂‘機(jī)器人’的概念，目前來(lái)看更多是概念大于實(shí)質(zhì)。而且，新能源車在安全度、駕駛感、續(xù)航能力和穩(wěn)定性等緯度的問(wèn)題尚未完美進(jìn)化，目前去討論汽車的‘智能性’還為時(shí)尚早。更何況，再智能的車本質(zhì)也是一臺(tái)車，需要先滿足車的競(jìng)爭(zhēng)力，再談智能所做到的‘錦上添花’，而不是反過(guò)來(lái)?！?/p>
除了兩個(gè)造車新勢(shì)力，吉利集團(tuán)還在“供應(yīng)鏈”上有所動(dòng)作。據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，吉利集團(tuán)于今年3月參與了專注混合固液電解質(zhì)鋰離子電池和全固態(tài)鋰電池研發(fā)與生產(chǎn)的企業(yè)衛(wèi)藍(lán)新能源的戰(zhàn)略投資。同月，吉利集團(tuán)還參與了研發(fā)工業(yè)機(jī)器人的科捷機(jī)器人的戰(zhàn)略投資。
對(duì)此薇薇安表示，汽車從研發(fā)到生產(chǎn)都是一個(gè)鏈路上的，吉利集團(tuán)作為傳統(tǒng)車企在電池生產(chǎn)、智能機(jī)器人生產(chǎn)等領(lǐng)域的布局也許是想要增加企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)，而且從吉利集團(tuán)目前布局的兩個(gè)車企來(lái)看，他們想要在已經(jīng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的20-45萬(wàn)元新能源車型之外尋找其他的成長(zhǎng)空間。
03 總結(jié)
7月初，吉利汽車正式牽手魅族的消息傳開(kāi)，吉利旗下湖北星紀(jì)時(shí)代科技有限公司代持有魅族科技79.09%的控股權(quán)，并取得對(duì)魅族科技的單獨(dú)控制。
結(jié)合此前華為、蘋果、小米等智能手機(jī)企業(yè)對(duì)新能源車的布局消息，吉利這波對(duì)智能手機(jī)收購(gòu)的“反向操作”似乎更加意味深長(zhǎng)。
交互設(shè)計(jì)師琉璃表示，汽車的軟件交互設(shè)計(jì)核心邏輯和手機(jī)的交互設(shè)計(jì)十分相似，只是顯示硬件不同，所以今年，很多在互聯(lián)網(wǎng)做交互設(shè)計(jì)的分析師都收到了新能源車企設(shè)計(jì)師的崗位offer。
除了交互設(shè)計(jì)，智能手機(jī)和能源車在芯片、軟件設(shè)計(jì)上也有相似的邏輯，因此吉利此舉也是在進(jìn)一步增加未來(lái)能源車研發(fā)的協(xié)同效應(yīng)。
極星、集度加上魅族，吉利汽車的布局從“硬”到“軟”，堪稱“全能人才”。不過(guò)已上市的極星汽車率先讓我們看到了吉利“高端化”的弊端。
參考資料：
[1]《蔚來(lái)小鵬理想——誰(shuí)能笑到最后笑得最好？》華紫研究院
[2]《赴美上市成功，Polestar極星如何撐起200億美元估值》華夏日?qǐng)?bào)