記者 | 馮賽琪
米哈游、莉莉絲兩家游戲大廠“踩雷”理財產(chǎn)品并起訴五礦信托；寧德時代將定增募資中的230億購買投資理財，引得股民“炸鍋”；東阿阿膠中小股東在剛剛舉行的股東大會上激烈反對公司理財議案無果……
大公司用閑置資金買理財無可厚非，但近期卻遭遇風波爭議不斷，并讓聚光燈投向信息更加透明的A股上市公司理財情況。
2022年已過半，A股上市公司理財規(guī)模已顯，根據(jù)已公布數(shù)據(jù)，截至目前共有超過900家公司認購理財產(chǎn)品，認購金額合計超5000億元。
這些理財產(chǎn)品具體投向哪里？銀行、券商、信托等賽道誰最受青睞？有哪些新的趨勢？備受爭議的上市公司閑置資金買理財真是不務正業(yè)嗎？
上市公司超5000億理財產(chǎn)品投向哪？
界面新聞記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計梳理，今年以來截至7月7日，共有913家A股上市公司進行理財投資，合計持有7845個理財產(chǎn)品，認購金額為5475.72億元。
其中，結(jié)構性存款認購金額占比超66%，以總計3620.5億元的認購金額居全部理財產(chǎn)品類型之首。另有銀行理財產(chǎn)品認購 633.82億元，證券公司理財認購318.98億元，投資公司理財認購78.84億元，信托認購89.19億元。
具體來看，持有理財產(chǎn)品數(shù)量最多的前十家上市公司依次為，唯科科技（200個），江蘇國泰（148個），愛嬰室（107個），順博合金（96個），實益達（81個），楚江新材（57）個，正海磁材（50個），鴻合科技（50個），金龍汽車（49個），中蘭環(huán)保（49個）。
界面新聞記者統(tǒng)計了今年購入理財產(chǎn)品最多的前十家公司所選擇的相關產(chǎn)品和發(fā)行機構發(fā)現(xiàn)，上市公司仍然青睞銀行理財產(chǎn)品，尤以國有大行和股份行居多。
購買最多的是建設銀行的理財產(chǎn)品，共購入193個，興業(yè)銀行（162個）和交通銀行（103個）緊隨其后。農(nóng)行、中信銀行、招行、浦發(fā)、工行、中行、光大銀行等也都排名靠前。此外還有張家港農(nóng)村商業(yè)銀行、無錫農(nóng)村商業(yè)銀行、廈門農(nóng)村商業(yè)銀行三家農(nóng)商行在列。
另外，僅有愛嬰室、順博合金兩家公司選擇證券公司理財。值得注意的是，購入理財產(chǎn)品107個的愛嬰室，對證券公司的理財產(chǎn)品熱情不減，共購買了中信證券、海通證券、華安證券、財通證券、安信證券等5家證券公司的28個理財產(chǎn)品。
理財投入最多的前十家A股上市公司分別是，江蘇國泰投入179.98億，中國電信投入101.7億，中信證券投入90億，濰柴動力投入72.98億，迪阿股份63.94億，航發(fā)動力投入60億，青島啤酒投入42億，康弘藥業(yè)投入37.68億，海信家電投入36.09億，金龍汽車投入35.61億。多數(shù)上市公司表示，購買理財產(chǎn)品的原因為充分利用公司閑置自有資金，提高資金使用效率，使股東收益最大化。
中信證券豪擲90億買銀行定期，收益率僅2%多
值得一提的是，排名前十的公司只有一家金融類公司，即“券商一哥”中信證券。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中信證券已購買理財產(chǎn)品達90億，在所有上市公司中位列第三。中信證券將90億資金全部用于購買銀行定期存款。
今年2月，中信證券在華夏銀行存入三筆定期存款，金額共計80億，預計最低收益率均為2.28%。5月12日，中信證券公告稱，公司已收回本金80億，實現(xiàn)總收益3660.67萬；同時又將10億自籌資金存入中信銀行，預計最低收益率2%。也就是說，等到最后一筆10億資金到期后，中信證券的閑置資金理財收益預計超過4000萬元。
銀行理財產(chǎn)品認購方面，海信家電認購金額最多，為27.5億，共有186家公司認購了這一類型的產(chǎn)品。
券商理財產(chǎn)品方面，共有174家公司投入資金，其中有94家公司投入過億。
超過10億的只有仙壇股份一家。據(jù)悉，仙壇股份共持有25個理財產(chǎn)品，光券商理財產(chǎn)品就占到24個。仙壇股份認購的理財產(chǎn)品資金合計12.62億，其中，在券商理財產(chǎn)品中投入12.45億。也就是說，除去在中信銀行投入的1700萬結(jié)構性存款，仙壇股份剩余資金全部用于證券理財。
另外，有36家公司將資金用于認購投資公司理財產(chǎn)品，共計金額62.23億。其中海天味業(yè)以29.89億的認購總額排名第一，約占此類理財總資金的48.03%。
有48家公司將資金用于認購信托產(chǎn)品，共計投入81.85億。投資信托過億的公司有21家，超過5億的公司有5家，分別為兆馳股份（8.3億），新鋼股份（8億），微光股份（5.5億），海信家電（5.19億），海興電力（5億）。
上市公司閑置資金買理財，真是不務正業(yè)嗎？
用閑置資金買理財已然成為上市公司盤活資金的常規(guī)操作，但近段時間，上市公司在理財投資方面風波爭議不斷。
6月27日晚間，寧德時代發(fā)布公告，將使用不超過230億元向特定對象發(fā)行股票閑置募集資金進行現(xiàn)金管理，投資安全性高、流動性好的保本型投資產(chǎn)品，投資品種包括但不限于保本型理財產(chǎn)品、結(jié)構性存款、定期存款或大額存單等。
但這一計劃引發(fā)市場熱議，有股民表示寧德時代屬于“一邊圈錢，一邊理財”。在此公告5天前，寧德時代剛剛有450億的巨額定增落袋，按照寧德時代披露的資金使用計劃，募得的450億將用于擴建產(chǎn)能及技術研發(fā)等，而現(xiàn)金管理一項并未出現(xiàn)在公司的定增計劃中，這也是為何會引發(fā)股民熱議的重要原因。
另外，近日東阿阿膠在股東大會上一項關于投資金融理財產(chǎn)品的議案，遭到了近半數(shù)中小股東的反對。
今年3月份，東阿阿膠發(fā)布了公司的理財計劃《關于投資金融理財產(chǎn)品的議案》，表示為充分利用公司現(xiàn)有的部分閑置資金，將使用不超過25億元的自有資金購買產(chǎn)品，為主要合作銀行及其子公司的保本型銀行結(jié)構性存款產(chǎn)品或低風險等級的銀行理財產(chǎn)品。
6月30日，東阿阿膠公告了2021年度股東大會的決議情況。針對一項關于投資金融理財產(chǎn)品的議案，中小股東總表決情況顯示，反對2285.45萬股，占出席會議的中小股東所持股份的49.74％；同意2072.04萬股，占出席會議的中小股東所持股份的45.09％；剩下的棄權。但從實際結(jié)果來看，中小股東的反對并沒有影響議案的通過，最終同意2.3億股，占出席會議所有股東所持股份的 90.1153%。
值得注意的是，除了引發(fā)股民爭議的公告和議案外，也有上市公司的理財情況受到監(jiān)管部門的問詢和關注。
7月2日，科創(chuàng)板上市公司澤達易盛公告，公司收到天津證監(jiān)局警示函。公司在《2020年年度報告》《關于委托理財?shù)倪M展公告》等公告文件中，未披露購買的總計1.2億理財產(chǎn)品合同的補充協(xié)議等情況。據(jù)天津證監(jiān)局，澤達易盛在披露的有關鑫通1號單一資產(chǎn)管理計劃和鑫福3號單一資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品類別、產(chǎn)品投向、存續(xù)期限、風險等級、退出安排等關鍵內(nèi)容，與產(chǎn)品實際投資情況不一致。例如，其在2020年12月簽訂的有關補充協(xié)議中，將資產(chǎn)管理計劃的類別由固定收益類單一資產(chǎn)管理計劃修改為權益類單一資產(chǎn)管理計劃，主要投資方向增加 了有限合伙份額、非標準化債權資產(chǎn)等，產(chǎn)品風險等級由R2修改為R5，存續(xù)期限由5年修改為10年。
不過就一般情況而言，上市公司利用閑置資金購買低風險的理財產(chǎn)品，是在本金安全前提下，提升資金收益率的一種手段。
零壹研究院院長于百程向界面新聞表示，這其實是“合理而科學的理財，并非不務正業(yè)”。因為投資業(yè)務并非多數(shù)上市公司的主業(yè)，出現(xiàn)資金閑置時，購買理財產(chǎn)品時的安全性和流動性還是第一位的。上市公司通過增發(fā)等募集資金之后，募集資金一般不會立即都投入到相關項目中，在遇到大額募集資金閑置時，購買一些低風險的理財產(chǎn)品是合適的。
“理財熱”持續(xù)降溫，結(jié)構性存款為何高歌猛進？
在2018年創(chuàng)出峰值后，近兩年來上市公司“理財熱”持續(xù)降溫。
界面新聞記者統(tǒng)計了過去5年，A股上市公司在購買理財產(chǎn)品方面的表現(xiàn)。
2017年到2021年間，購買理財產(chǎn)品的上市公司數(shù)量始終在1200家上下波動，上市公司持有理財產(chǎn)品總量在2018年達到高峰，即25188個理財產(chǎn)品，后逐年下降。理財產(chǎn)品的認購總金額與理財產(chǎn)品總量的變動趨勢有相似之處，同樣在2018年時達到高峰后下降。
對此變動，于百程表示，上市公司理財積極與否，一般跟幾個方面有關：一是跟經(jīng)濟周期相關，如果上市公司覺得階段性的業(yè)務擴張具有風險或者缺少看好的項目，為避免資金閑置則會加大理財投入；二是理財產(chǎn)品的收益率也會每年有波動，如果遇到收益率較高的年景，上市公司也會更加積極；三是理財產(chǎn)品的風險，比如資管新規(guī)后理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，收益的不確定性增加，從而選擇難度加大，另外理財產(chǎn)品出現(xiàn)暴雷，也會使得上市公司的投資決策更加謹慎。
此外，界面新聞記者從銀行理財產(chǎn)品、證券公司理財、投資公司理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等四個賽道，梳理了上市公司在細分領域的投資情況?？傮w來看，就上述四個賽道，上市公司更傾向于將資金放入銀行，但這種趨勢正在逐年下滑，2017年至2021年銀行理財產(chǎn)品認購額年平均增長率為-18.54%。
另外，券商理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品認購的高點均在2018年，上市公司認購券商理財產(chǎn)品逼近900億，認購信托產(chǎn)品達380億。投資公司理財產(chǎn)品認購金額總數(shù)雖小，但在2021年增長突飛猛進，認購金額突破300億大關，同比增長了116.55%。
值得注意的是，結(jié)構性存款一路高歌猛進。隨著銀行理財產(chǎn)品的不斷下降，2019年結(jié)構性存款金額徹底超過銀行理財產(chǎn)品，至2021年，結(jié)構性存款金額達8644.9億，為同年銀行理財產(chǎn)品認購金額的3.77倍。
“資管新規(guī)出臺后，銀行理財產(chǎn)品實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型，打破剛兌，銀行面臨著理財客戶流失的風險，一般的存款產(chǎn)品競爭力較弱，高收益的結(jié)構性存款產(chǎn)品成為攬儲利器，各銀行紛紛加大結(jié)構性產(chǎn)品的發(fā)行力度。”
于百程認為，之所以結(jié)構性存款在2018年之后出現(xiàn)快速增長，因其具有低風險同時收益較高的特點，上市公司對這類產(chǎn)品比較熱衷。他強調(diào)，在實際業(yè)務中，不少結(jié)構性存款實質(zhì)變?yōu)楣潭ㄊ找娈a(chǎn)品的“假結(jié)構”。這既不符合這一產(chǎn)品的設計初衷，也違背了監(jiān)管“打破剛兌”的理念。
2019年銀保監(jiān)會發(fā)布《關于進一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構性存款業(yè)務的通知》，意在規(guī)范結(jié)構性存款業(yè)務的發(fā)展，《通知》表示要切實解決結(jié)構性存款業(yè)務發(fā)展中出現(xiàn)的問題，保持現(xiàn)行監(jiān)管政策的延續(xù)性，對結(jié)構性存款和理財業(yè)務進行明確區(qū)分。分析人士指出，這使得結(jié)構性存款產(chǎn)品不斷降壓，上市公司投資此類產(chǎn)品也將下降。