文|公司研究室IPO組 海川
2022年已經(jīng)過半,前6月IPO各項(xiàng)數(shù)據(jù)也落聽。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年A股累計(jì)有171家企業(yè)上市。整體來(lái)看,與2021年相比,A股上市節(jié)奏放緩:上市公司數(shù)量同比2021年上半年減少近百家,不及去年全年三分之一;打新效應(yīng)一般,上半年新股上市首日漲幅超2倍的公司僅3家,遠(yuǎn)不及去年的80家;破發(fā)趨常態(tài)化,上半年首日破發(fā)公司數(shù)量達(dá)40家,為2021年上半年10倍,中信、中金及海通這樣的券商巨頭頻頻馬失前蹄。
與此同時(shí),上交所成為最大贏家,上半年融資2105億元,全球第一;IPO公司中,科技、傳媒和電信行業(yè)比例上升明顯;展望下半年,全球知名機(jī)構(gòu)德勤、普華永道等相對(duì)樂觀,醫(yī)療健康行業(yè)或成IPO新的熱點(diǎn)。
01 上交所成全球IPO最大贏家,中移動(dòng)募資金額超500億
數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年,A股市場(chǎng)發(fā)行169只新股,融資額達(dá)到3119億元(人民幣,下同),IPO數(shù)量比2021年同期的245家減少了31%,但融資額上升了48%,平均融資額為18億元,增加了100%。
以融資額計(jì)算,上海證券交易所、深圳證券交易所分別成為全球第一和第二大上市目的地,兩者總?cè)谫Y額占全球近一半。其中,上海交易所有69只新股,融資2105億元;深圳交易所有81只新股,融資986億元;北京證券交易所有19只新股,融資28億元。
與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)更多關(guān)注總量不同,德勤注意到一些更具體的細(xì)節(jié):IPO募資最多的前5家公司融資金額的變化。數(shù)據(jù)顯示,A股上半年前5大IPO共計(jì)融資規(guī)模為1070億元人民幣,較去年同期增幅152%。
不過,就全球范圍而言,德勤注意到:雖然今年不少新股的融資額創(chuàng)下各自交易所的歷史記錄,但包括中國(guó)在內(nèi)的全球前十大新股融資額仍較去年同期減少25% 。
02 科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板成A股上市主力,戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司IPO占比超九成
從細(xì)分市場(chǎng)看,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板成為A股上市主力,不管是按IPO數(shù)量計(jì)算,還是按募資金額來(lái)看,都是如此。
數(shù)據(jù)顯示,上半年,創(chuàng)業(yè)板以68只新股排名第一,科創(chuàng)板53只新股排名第二,兩者占A股IPO總數(shù)量的72%。按融資額計(jì)算,科創(chuàng)板募資1156億元居首位,上海主板949億元排第二,創(chuàng)業(yè)板871億元排第三,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板占A股總?cè)谫Y額65%。
按平均融資規(guī)模計(jì)算,深圳主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別為9.2億、12.2億和17.8億,較上年同期6.6億、6.2億和7.3億大幅增加;上海主板的平均融資規(guī)模為6.8億,較上年同期的9.7億有所下降;北交所平均融資規(guī)模1.49億。
普華永道中國(guó)綜合事業(yè)服務(wù)部合伙人孫進(jìn)表示,上半年A股在多重壓力下逆勢(shì)增長(zhǎng),成為全球IPO市場(chǎng)的亮點(diǎn),這得益于國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)的扶持,數(shù)據(jù)顯示,上半年戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司已占A股IPO的超九成。
這一點(diǎn),從IPO公司產(chǎn)業(yè)分布上也可以看出。數(shù)據(jù)顯示,上半年科技、傳媒和電信行業(yè)IPO比例上升明顯,融資金額遙遙領(lǐng)先;制造業(yè)和消費(fèi)行業(yè)比例下降明顯,制造行業(yè)融資位居第二。
03 新股上市首日破發(fā)率高達(dá)23.39%,科創(chuàng)板未盈利公司成重災(zāi)區(qū)
雖然IPO融資金額上升,但A股新股首日上市表現(xiàn)卻不如去年同期,破發(fā)率也大大提升。Wind數(shù)據(jù)顯示,上半年171只上市新股中,僅128家公司在上市首日實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲。而2021年同期,259家新股有253家首日股價(jià)上漲。
上半年,新股上市首日不僅上漲家數(shù)下降,漲幅也遠(yuǎn)不及去年。數(shù)據(jù)顯示,前6個(gè)月,僅3家公司首日漲幅超過200%——紐泰格(301229.SZ)、益客食品(301116.SZ)和中汽股份(301215.SZ),它們均是創(chuàng)業(yè)板個(gè)股,當(dāng)日漲幅分別為221.60%、212.46%、200.00%。
與之相比,2021年上半年,上市首日漲幅超2倍的有80家,漲超5倍的有13家,最牛的是科創(chuàng)板的納微科技(688690.SH),上市首日漲幅1273.98%。
顯然,上半年打新的股民賺錢不多,相反,不少人還因?yàn)榇蛐绿桌危浔澈笫荌PO價(jià)格虛高帶來(lái)的新股破發(fā)常態(tài)化趨勢(shì)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,上市首日年內(nèi)有40只新股跌破發(fā)行價(jià),總破發(fā)率為23.39%,包括深市11只、滬市26只、北證3只,滬深主板沒有。
去年上半年A股僅4家新股首日破發(fā),也就是說(shuō),2022年上半年新股首日破發(fā)數(shù)是去年同期的10倍。而從上市首日新股跌幅來(lái)看,跌幅前十中竟然有9只是科創(chuàng)板股票,而且前5家公司均未盈利,因此,科創(chuàng)板成為破發(fā)“重災(zāi)區(qū)”
國(guó)元證券認(rèn)為:新股破發(fā)頻現(xiàn),主要由于打新新規(guī)疊加市場(chǎng)情緒低迷導(dǎo)致。不過,包括監(jiān)管在內(nèi)的不少人士表示,這一現(xiàn)象也表明,國(guó)內(nèi)券商對(duì)新股定價(jià)能力依然不足。
從首發(fā)主承銷商來(lái)看,中信證券和中金公司所承銷新股中,有多只首日即破發(fā)。唯捷創(chuàng)芯-U(688153.SH)、普源精電-U(688337.SH)和翱捷科技-U(688220.SH)這3只上市首日跌幅超過30%的新股,其首發(fā)主承銷商分別為中信建投、國(guó)泰君安與大和證券以及海通證券。
04 IPO受理年中突然爆發(fā),A股全年過會(huì)企業(yè)或達(dá)380家
據(jù)德勤統(tǒng)計(jì),截至2022年6月19日,上海、深圳主板等候上市的正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為218家,較2021年同期等候上市的176家增加42家,另有3家企業(yè)中止審核。同期,科創(chuàng)板等候上市的正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為109家,另有13家企業(yè)中止審核。與此同時(shí),北交所等候上市的正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為58家,另有6家企業(yè)中止審核。
不過,公司研究室注意到,就在6月27日到7月3日的一周里,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新增受理企業(yè)達(dá)到了創(chuàng)記錄的126家,且有5家企業(yè)成功過會(huì)。其中,有15家醫(yī)療大健康企業(yè)。1-5月,科創(chuàng)板只受理了世和基因1家醫(yī)療大健康企業(yè),但6月一口氣受理了14家,其中有8家企業(yè)是在最后一周受理的。可見,醫(yī)療大健康企業(yè)IPO進(jìn)程已處在集體加速期。
與此同時(shí),北交所上市申報(bào)數(shù)量也突然爆發(fā)。1月到5月北交所分別受理企業(yè)1家、0家、6家、4家和13家;6月期間,竟然有92家企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜蝎@受理,7月可能會(huì)持續(xù)加快上市審核速度。
普華永道預(yù)計(jì),2022全年A股市場(chǎng)IPO企業(yè)數(shù)量將達(dá)330-380家,全年融資額有望再創(chuàng)新高,達(dá)到5600-6350億元人民幣。這家外資機(jī)構(gòu)一位中國(guó)主管合伙人表示,鼓勵(lì)紅籌回歸及注冊(cè)制改革的深入將持續(xù)利好A股市場(chǎng),在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市主力板塊的推動(dòng)下,下半年的新股發(fā)行將有望提速。