一是市場(chǎng)需求向好。三大類行業(yè)的新訂單指數(shù)全部告別了此前持續(xù)時(shí)間不等的收縮,再次回到擴(kuò)張區(qū)間。6月份,制造業(yè)、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)分別錄得50.4%、50.8%和53.7%,較5月份分別上升2.2、4.4和10個(gè)百分點(diǎn)。
此前,制造業(yè)新訂單指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月收縮,建筑業(yè)新訂單指數(shù)也在4、5月份出現(xiàn)明顯收縮,服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)自2021年6月以來持續(xù)處于收縮態(tài)勢(shì)。
二是企業(yè)對(duì)未來經(jīng)營(yíng)預(yù)期改善。制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)、建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)、服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均在擴(kuò)張區(qū)間進(jìn)一步增強(qiáng),6月份分別錄得55.2%、63.1%和61%,較5月份分別上升了1.3、5.2和5.8個(gè)百分點(diǎn),這意味著企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的信心明顯增強(qiáng)。
三是價(jià)格上漲壓力有所緩減。就采購(gòu)價(jià)格來看,制造業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和建筑業(yè)投入品價(jià)格指數(shù)較5月份下降3.8、3.7個(gè)百分點(diǎn),分別錄得52%和48.7%,特別是后者,結(jié)束了5個(gè)月的擴(kuò)張、重回收縮區(qū)間。就出廠或銷售價(jià)格而言,制造業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)繼續(xù)處于收縮區(qū)間,且程度加深,較5月回落3.2個(gè)百分點(diǎn),6月份錄得46.3%;建筑業(yè)銷售價(jià)格指數(shù)擴(kuò)張程度減弱,較5月份下降1.2個(gè)百分點(diǎn),6月份錄得50.3%。
對(duì)于服務(wù)業(yè),投入品價(jià)格指數(shù)仍在擴(kuò)張區(qū)間,6月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)至53.3%;銷售價(jià)格指數(shù)連續(xù)第3個(gè)月處于收縮區(qū)間,6月份錄得49.5%,比上月微升0.5個(gè)百分點(diǎn)。
四是供貨商配送時(shí)間明顯縮短。受益于復(fù)工復(fù)產(chǎn)和物流保通保暢,6月份,制造業(yè)供貨商配送時(shí)間指數(shù)錄得51.3%,較5個(gè)月上升7.2個(gè)百分點(diǎn),結(jié)束14個(gè)月的收縮態(tài)勢(shì)。此前,受疫情影響,4月份供貨商配送時(shí)間指數(shù)大幅下降至37.2%,創(chuàng)下歷史第二低,僅略高于2020年2月份的32.1%(供應(yīng)商配送時(shí)間是逆指標(biāo),上升意味著配送時(shí)間的下降)。
交通運(yùn)輸部最新數(shù)據(jù)顯示,截至6月27日,全國(guó)高速公路和港口航道保持暢通,無臨時(shí)關(guān)閉的高速公路收費(fèi)站和服務(wù)區(qū),干線路網(wǎng)的貨車通行的過度管控問題總體上得到解決;6月24日全國(guó)高速公路貨車流量達(dá)到了748萬輛,與2019年同期比增長(zhǎng)18.3%。
不過,我們?nèi)匀豢梢詮娜箢怭MI分項(xiàng)指數(shù)的變化中看到一些問題。
一是制造業(yè)和服務(wù)業(yè)盈利空間受到壓縮。5月以來,制造業(yè)面臨的供需兩端價(jià)格矛盾問題并未顯著改善,一面是主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格仍然處于擴(kuò)張區(qū)間,一面是出廠價(jià)格連續(xù)兩月處于收縮區(qū)間,一擴(kuò)一縮之間,制造業(yè)企業(yè)盈利無疑會(huì)受到影響。服務(wù)業(yè)也面臨相同問題,其投入品價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間,銷售價(jià)格連續(xù)3個(gè)月處于收縮區(qū)間。
二是小型企業(yè)仍然面臨較大壓力。盡管小型企業(yè)制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月上升,但該指數(shù)仍然處于收縮區(qū)間,6月份錄得48.6%。小型企業(yè)各細(xì)分指數(shù)中除價(jià)格指數(shù)連續(xù)3個(gè)月下降外,其他指數(shù)都在6月份出現(xiàn)上升,但是,關(guān)鍵指數(shù)如生產(chǎn)、新訂單、原材料庫(kù)存、在手訂單、采購(gòu)量、從業(yè)人員均位于50%以下,仍然處于收縮區(qū)間。這些變化表明,小型制造業(yè)企業(yè)市場(chǎng)需求不足、盈利受到擠壓。
三是制造業(yè)恢復(fù)不及服務(wù)業(yè)。在調(diào)查的制造業(yè)21個(gè)行業(yè)中,有13個(gè)行業(yè)PMI位于擴(kuò)張區(qū)間,在調(diào)查的21個(gè)服務(wù)業(yè)行業(yè)中,商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間的由上月6個(gè)增加至19個(gè)。顯然,制造業(yè)處于收縮區(qū)間的行業(yè)數(shù)顯著多于服務(wù)業(yè)。服務(wù)業(yè)PMI及可對(duì)比的三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)較5月份上升幅度均高于制造業(yè)。
雖然制造業(yè)新訂單指數(shù)突破了榮枯線,但在手訂單和新出口訂單繼續(xù)處于收縮區(qū)間,特別是在手訂單指數(shù),連續(xù)第三個(gè)月下降。對(duì)此,我們也可以從部分制造業(yè)行業(yè)已公開高頻數(shù)據(jù)得到驗(yàn)證,部分行業(yè)開工率在6月份小幅上升,部分行業(yè)開工率還有所下降。