6月29日，吉利系電動汽車品牌極星汽車（Polestar），正式在紐約納斯達(dá)克證券交易所敲鐘上市。此前，極星已于2022年6月24日與SPAC（特殊目的收購公司）Gores Guggenheim完成合并，并以股票代碼“PSNY”開始交易。 影星萊昂納多·迪卡普里奧作為極星投資者，第一時間轉(zhuǎn)發(fā)其上市推文，為極星貢獻(xiàn)了不少熱度與關(guān)注。
與明星宣傳效應(yīng)不匹配的是極星在資本市場遇冷。極星股價在首個交易日上漲了16%，隨后又下跌了15%。截至周一收盤，極星汽車的市場估值約為240億美元。美國汽車新聞分析認(rèn)為，極星上市后的表現(xiàn)對于其他新能源領(lǐng)域的初創(chuàng)公司來說并不是一個良好的信號，同時也意味著，針對該領(lǐng)域的“公司大洗牌”尚未結(jié)束。
伴隨油價飆升與對綠色出行需求的日益增加，汽車行業(yè)迫切面臨轉(zhuǎn)型。但失控的通貨膨脹和若隱若現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退令投資者對汽車公司持有謹(jǐn)慎態(tài)度。電動車制造商在即將到來的技術(shù)革命中擁有較大優(yōu)勢，但仍難以獲得資本市場的持久熱情。
這種質(zhì)疑的最新證據(jù)，就是極星汽車登陸美股后并沒有得到資本市場上的熱切歡迎。知名投資機(jī)構(gòu)Miller Tabak + Co.首席市場策略師馬修?馬利(Matthew Maley)表示:“電動汽車股從近兩年來流動性充裕的體系中受益匪淺，但現(xiàn)在這種流動性正在消失，投資者將不得不重新評估這些電動汽車品牌的價值?！?/span>
對于初創(chuàng)公司來說，嚴(yán)峻的市場環(huán)境只是他們當(dāng)下需要面對的困難之一。挑戰(zhàn)往往是多方面的，原材料價格上漲導(dǎo)致的成本飆升，短期內(nèi)無法有效緩解的供應(yīng)鏈短缺，較高汽車價格可能會帶來的需求拖累，這些問題都將持續(xù)困擾包括初創(chuàng)公司在內(nèi)的整個汽車行業(yè)。
目前，電動汽車行業(yè)的任何新進(jìn)入者都將面臨一個特別棘手的局面——電動汽車電池原材料出現(xiàn)了最嚴(yán)重的漲價，制造商不得不提高其本來就已經(jīng)很昂貴的車輛售價。
更重要的是，多數(shù)造車新勢力還沒來得及構(gòu)建忠誠的客戶基礎(chǔ)以應(yīng)對一系列危機(jī)。相反，對于通用汽車、福特甚至電動汽車市場領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉來說，龐大且高粘性的消費(fèi)者群體是一個巨大的優(yōu)勢。
私人市場證券交易平臺Rainmaker Securities董事總經(jīng)理兼聯(lián)合創(chuàng)始人格雷格?馬丁(Greg Martin)表示:“當(dāng)你花這么多錢買一輛車時，你至少希望它是可靠的，并且知道這家公司在幾年后還會存在。”
有多家電動汽車制造商近期發(fā)現(xiàn)，投資者最初對他們的熱情正在逐漸蒸發(fā)，最直接的表現(xiàn)就是其股價的大幅波動。來自加利福尼亞州的Phoenix Motor目前股價比6月7日每股7.5美元的IPO價格低了近11%；此前被外界稱為“特斯拉殺手”的Rivian自去年11月上市以來已經(jīng)下跌了64%；而來自盧森堡的商用電車制造商Arrival自美國上市以來已經(jīng)下跌了90%以上。
由于市場波動性上升，投資者紛紛選擇規(guī)避風(fēng)險，這也導(dǎo)致了今年上半年全球股票發(fā)行表現(xiàn)創(chuàng)近20年來新低。在這樣的大環(huán)境影響之下，近期所有IPO表現(xiàn)都較為疲軟。
也有相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電動汽車初創(chuàng)公司的市場估值仍未完全反映其所有風(fēng)險。Rivian目前的估值約為260億美元，而另一新晉大火電車品牌Lucid集團(tuán)的估值約為310億美元。相比之下，擁有百年歷史的福特市值約為480億美元。
盈利方面，Rivian的市盈率為129倍，Lucid的市盈率為359倍。而根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，老牌汽車制造商福特的市盈率僅為目前主流初創(chuàng)新能源汽車公司的0.4倍左右。此前，電動汽車先驅(qū)者特斯拉就經(jīng)常因自身估值過高而受到批評。
知名在線交易券商Interactive Brokers首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示:“從任何傳統(tǒng)指標(biāo)來看，包括特斯拉在內(nèi)的整個電動汽車行業(yè)估值仍然過高?！彼€表示，盡管投資者依舊愿意為電動汽車未來前景支付溢價，但肯定不是所有初創(chuàng)公司都能滿足市場預(yù)期，這意味著未來該市場將會出現(xiàn)更多波動。”