文|子彈財觀 荷默

編輯|蛋總

“進一步推動格力地產構建‘房地產業(yè)、大消費產業(yè)、生物醫(yī)藥大健康產業(yè)’為核心的戰(zhàn)略新版圖”，這是格力地產官網對公司董事長、創(chuàng)始人魯君四的肯定。

不過，就在6月17日，格力地產公告稱，魯君四先生因涉嫌泄露內幕信息被采取刑事強制措施。同時表示，該事項系魯君四先生個人事項，不影響公司日常生產經營活動，且尚未知悉案件具體情況。

公告發(fā)布當天，格力地產股價應聲大漲，盤中一度漲停。截止6月24日收盤，格力地產的股價為6.51元，市值為122.71億元。不過，在這些熱鬧之外，格力地產的困境或才露出冰山一角。

01 被帶走的魯君四

在魯君四被帶走的前一天（6月16日），格力地產召開董事會議，會上以全票審議通過《關于免去魯君四先生董事長職位的議案》，董事長魯君四等三人未參與本次會議。

對于突然罷免董事長，格力地產給出的理由是“因工作調整”，并表示將擇期重新選舉公司董事長。同時，以全票通過的形式推舉格力地產董事、總裁林強先生代為履行董事長職責，直至新任董事長產生時止。

（圖 / 格力地產官方公告）

作為格力地產創(chuàng)始人、董事長和法定代表人的魯君四，就這樣戲劇性地被董事會“一腳踢開”。寧可董事長職位空缺，也要在被帶走的前一天與之劃清界限，對于一家有責任有擔當的國企而言，也許只有這樣才能保證公司的經營不受影響，以及投資者的權益得到保障。

「子彈財觀」在天眼查上查詢到，魯君四先生除了任職格力地產董事長、法定代表人之外，還擔任著珠海市國資委旗下珠海投資控股的董事長、法定代表人，珠海市免稅集團的董事長、法定代表人，以及上?？迫A生物的監(jiān)事會主席，而格力地產也正是珠海投資控股的子公司。

從這層關系可以看到，無論是格力地產，還是珠海投資控股，亦或是珠海免稅集團均為珠海市國資委旗下的子公司，均由魯君四擔任企業(yè)的“一把手”。

魯君四的“離去”，影響的將不僅僅只是格力地產這一家企業(yè)，而是牽動了整個珠海市國資委。同時，魯君四一手帶大的格力地產在近年來的多元化轉型之路上的折騰，也讓投資者關注到了這樣一位極具傳奇色彩的國企老總。

（圖 / 格力地產官網）

2004年3月，時任格力集團副總裁的魯君四接任集團房地產工作小組負責人。次年，7個人的團隊在9平方米的辦公室里，成立了今天的格力地產。

在創(chuàng)辦公司的三個月后，格力地產的首個項目“御楓美筑”正式啟動。在創(chuàng)業(yè)初期，即便是面臨著資金和資源的雙重短缺困境，魯君四仍要求團隊堅持精工品質的原則。也正因此，格力地產得以在一次次“以小博大”的項目中迅速崛起，成為格力集團旗下的明星企業(yè)。并于2009年，借殼海星科技成功登陸資本市場。

和董明珠的格力電器一樣，早年的格力地產也是隸屬于格力集團，但在2015年格力集團將格力地產的全部股權轉給了珠海國資委下屬的珠海投資控股，獲得全新的國資發(fā)展平臺。

自此，格力地產成了珠海投資控股的子公司，和格力集團已再無關聯，反倒是格力集團至今還保留著格力電器的大股東位置。

02 兩個收購案

同樣是從格力集團起家的，董明珠的格力電器已經家喻戶曉，但魯君四的格力地產在業(yè)界都只被小眾所熟知。自從登陸資本市場后，格力地產便逐步加速從地產開發(fā)向周邊業(yè)務的多元化布局，以尋求格力地產的第二增長點。

然而，十年的多元化終歸是“小打小鬧”，格力地產眼看著地產行業(yè)的井噴式發(fā)展，自己卻顯得有些力不從心。直到2020年，兩個收購案和一個配合調查讓格力地產迅速出圈，成為資本市場的“網紅”企業(yè)，而背后的總操盤手魯君四也因此被推上了輿論的風口浪尖。

2020年5月11日，科華生物公告稱，收到公司第一大股東LAL的函告，LAL已于5月10日與同格力地產全資子公司珠海保聯簽署《股份轉讓協議》。LAL以18元每股的價格轉讓其持有科華生物的全部股份，格力地產則通過珠海保聯以17.25億元的收購價格成為科華生物的第一大股東。

（圖 / 科華生物官方公告）

在完成對科華生物收購的同時，格力地產又通過珠海保聯成立了一家名為“愛為醫(yī)療”的投資公司。從時間上看，2020年5月正是全球疫情防控的關鍵時期，格力地產此時收購華科生物，組建愛為醫(yī)療也是對外宣布格力地產正式進軍醫(yī)療健康行業(yè)。

更讓人沒想到的是，在科華生物公告最大股東易主的一天后（2020年5月12日），格力地產發(fā)布《關于籌劃重大資產重組停牌公告》。公告稱，格力地產正在籌劃以增發(fā)股份和支付現金的方式收購珠海免稅集團的100%股權。

同為珠海市國資委旗下的格力地產和珠海免稅都算得上是根正苗紅的地方國企。按照國有企業(yè)的經營管理來看，收購珠海免稅的重組方案定是事先經過珠海市國資委報批并認可的，只是后續(xù)重組工作該怎么去操作的問題。

（圖 / 格力地產官方公告）

從收購科華生物涉足醫(yī)療健康到收購珠海免稅布局免稅業(yè)務，格力地產的這一多元化舉動顯然已不再是“小打小鬧”，而是動真格了。

這兩個同時并行的收購案，讓格力地產在資本市場收獲了連續(xù)8個漲停板。

格力地產的股價從停牌前的5.30元開始一路飆升，在2020年6月3日上交所對格力地產發(fā)起“是否存在內幕交易”的質疑時，股價已經上漲至11.36元，連續(xù)八個交易日的累計漲幅達114.34%。隨后，7月初股價再次迎來大漲，直至7月9日格力地產股價上升至18.10元，再度大漲50%，創(chuàng)下歷史新高。

短短兩個月時間，格力地產股價累計漲幅達240%。而推動這輪股價的上漲，并非企業(yè)經營業(yè)績有所提升，也非公司業(yè)務或技術上的突破，而是通過兩個收購案的多元化布局換取的。

至此，這個近乎被投資者遺忘的地產企業(yè)，一躍成為2020年備受資本追捧的“網紅”上市公司。

（圖 /東方財富）

同年12月30日，格力地產公告稱，公司董事長魯君四收到了證監(jiān)會的《調查通知書》，因其涉嫌證券市場內幕交易違法行為，證監(jiān)會決定對魯君四進行立案調查。

兩個月后，格力地產收購珠海免稅的重組計劃宣告落空。

03 徒勞的多元化

自2020年兩個收購案后，格力地產正式確立了以房地產為主、醫(yī)療健康和免稅商業(yè)為輔的三大業(yè)務板塊產業(yè)布局。「子彈財觀」從格力地產的官網發(fā)現，格力地產除了正常的地產開發(fā)之外，還涉足口岸、海洋海島、現代服務、酒店、教育、商業(yè)、物業(yè)和金融等領域。

（圖 / 格力地產官網）

回望近十年來房地產行業(yè)所尋求的多元化布局，格力地產除了汽車沒有涉足之外，但凡能想到的多元化布局之路都探索過了。但是從落地執(zhí)行和反饋結果來看，看似很全面的多元化布局，實則多半都是“空談”。

且不說，官網顯示的十多個多元化布局方向在后續(xù)還能否一一落到實處，就是2020年兩大收購案后提出的“地產”、“醫(yī)療”和“免稅”的三大業(yè)務板塊都顯得有些勉為其難。

2021年報數據顯示：格力地產2021年實現營業(yè)收入71.33億元，同比增長11.65%。其中，房地產業(yè)務貢獻了63.81億元的營收，同比增長20.40%。房地產業(yè)務收入占比達89.64%，相比于上年上升了6.5個百分點。

「子彈財觀」發(fā)現，格力地產2021年的營業(yè)成本52.85億元，同比增長18.19%；歸母凈利潤3.21億元，同比減少42.63%。營業(yè)成本遠高于營業(yè)收入的增速，地產業(yè)務占比上升，凈利潤嚴重下滑，這也很符合2021年房地產市場的發(fā)展形勢。

也就是說，無論多元化布局的呼聲有多高，格力地產依然是一個以地產為主導的房企。

同時，在2021年地產行業(yè)被嚴重擠壓的不利因素下，格力地產的地產業(yè)務收入占比卻不升反降?？梢?，但凡非地產業(yè)務還有增長的可能性，格力地產也不至于會如此依賴房地產市場。

那么，格力地產為何會如此急迫地尋找多元化發(fā)展？

一方面，作為地方國企，格力地產除了在追求利潤還得承擔相應的社會責任，故而在市場化的競爭環(huán)境下整體會相對弱于民營房企，想做大就得尋找相對優(yōu)勢。

另一方面，單一的房地產業(yè)務也很難將國企手里的資源優(yōu)勢發(fā)揮出來，如在橫琴自貿區(qū)落地建設的紅利中，港口、海洋、路橋等項目是民企很難拿到的。

最關鍵的一點是，依靠國資背景的格力地產還有著一定的資金優(yōu)勢。

當前房企的現金流危機基本都是出現在民營房企身上，而格力地產則不同——「子彈財觀」發(fā)現，在格力地產推動這兩次收購案的2020年，賬上的現金及現金等價物余額30.40億元，而全年營業(yè)收入也才60.89億元。

因此，對于格力地產這樣的地方國企而言，壓根就不用擔心現金流問題。若不再去做點突破性的轉型布局，那才是不思進取，可惜在如今看來，那些布局可能要落空了。

04 結語

急功近利也好，求勝心切也罷。彼時才38歲的魯君四，就坐上了珠海國企格力集團董事兼副總裁位置，也算是年輕有為，而獨自帶隊開拓地產業(yè)務的“二次創(chuàng)業(yè)”精神也讓人深感敬佩。

但遺憾的是，自2020年以后，魯君四的名字始終和“內幕交易”相關聯，直到今年6月16日遭董事會罷免，在隔天就因涉嫌泄露內幕信息而被采取刑事強制措施。魯君四竟以這樣戲劇性的方式離開了自己掌舵18年的格力地產，令人唏噓。

他這次被帶走調查，格力地產給出的原因是“泄露內幕信息”，至于所涉及的內幕信息是否和2020年的兩個收購案有關，我們還得等待后續(xù)的查處結果。伴隨著創(chuàng)始人的黯然離場，留給人們的迷思與格力地產的難題，仍需時間去一一解答。