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比亞迪市值突破萬億有玄機(jī)?

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比亞迪市值突破萬億有玄機(jī)?

沒有無緣無故的上漲。

文|豹變  悟能

編輯|李鑫

「核心提示」

短期來看,比亞迪的上漲動(dòng)力,似乎來自股票回購以及供貨特斯拉的利好共振。中期來看,面對(duì)亟需提升的品牌高端化以及產(chǎn)品智能化,比亞迪的成長之路仍任重道遠(yuǎn)。

6月8日,位于深圳坪山區(qū)的比亞迪總部迎來全國各地的股東代表,園區(qū)正門停滿了各式車輛。

當(dāng)天,比亞迪2021年度股東大會(huì)在此召開,現(xiàn)場(chǎng)視頻顯示,數(shù)百平米的會(huì)議室座無虛席,有的股東代表只能站著參會(huì)。

比亞迪董事長王傳福說,這是比亞迪歷次股東大會(huì)未曾見過的盛況。

兩天后,比亞迪資本市場(chǎng)上的盛宴上演:市值破萬億。6月14日,股價(jià)雖然走出“V”形變化,守住萬億市值。

比亞迪此次市值沖上萬億,有兩件事值得關(guān)注:

宣布回購;

“無意”間透露供貨特斯拉消息。

激進(jìn)回購?

比亞迪股價(jià)上攻萬億,要從兩個(gè)月前的回購說起。

4月22日晚間,比亞迪發(fā)布公告稱,擬以18億元到18.5億元回購公司股份,回購價(jià)格不超過每股300元。

在回購價(jià)格不超過每股300元的條件下,按回購金額上限人民幣18.5億元測(cè)算,預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量600萬股至616.67萬股,約占比亞迪已發(fā)行總股本的2‰。

比亞迪次輪回購股份,將用于員工持股計(jì)劃。

根據(jù)比亞迪員工持股計(jì)劃(草案),將通過非交易過戶等法律法規(guī)允許的方式受讓公司擬回購的公司股票,受讓價(jià)格為0元/股。參與對(duì)象無需出資,即可獲得比亞迪此次回購的股票,18億元回購,0元受讓。

草案顯示,此輪員工持股計(jì)劃的參與對(duì)象包括公司職工代表監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及比亞迪集團(tuán)的中層管理人員、核心骨干員工。參與此次員工持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)不超過1.2萬人。企業(yè)高管14人,其他員工不超過11986人。

兩個(gè)月后,比亞迪回購進(jìn)入實(shí)操。

6月1日,比亞迪當(dāng)日以集中競(jìng)價(jià)方式回購145萬股,占總股本的0.05%,成交價(jià)處于每股293.37到每股300元之間,成交額4.33億元。

次日,比亞迪股份在港交所再發(fā)公告,再投2.16億元,回購72.04萬股A股,每股價(jià)格處于299.24元到300元之間。

6月8日,比亞迪宣布,將回購價(jià)格上限由每股300元上調(diào)至每股400元。

6月10日晚,比亞迪股份在港交所再發(fā)公告,公司當(dāng)天斥資1.26億元,回購38.44萬股A股股份,回購價(jià)格處于每股321.7元到332.97元。

6月13日晚間,比亞迪股份在港交所又發(fā)公告,公司當(dāng)天回購約295萬股A股股份,回購價(jià)格處于每股344.33元到358.58元,成交額約為10.35億元人民幣。

截至6月13日,比亞迪回購股份總金額約18.1億元,距離18.5億上限,只剩4000萬元。

回顧這輪回購,關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)發(fā)生在6月8日的官宣信息。

原本4月底回購官宣時(shí),確定的回購價(jià)格是每股不超過300元。當(dāng)時(shí),比亞迪股價(jià)尚在每股230元左右徘徊。

回購方案公布后,比亞迪股價(jià)應(yīng)聲反彈,攻下300元上限。

戲劇性的是,比亞迪隨后直接宣布提高回購股價(jià)到每股400元。

此事市場(chǎng)的心理已經(jīng)足夠微妙:手里握有股票的,至少要等到400元大關(guān)才會(huì)考慮減持,手里沒有股票的,要想著在400元大關(guān)來臨前,搏殺一把。

有業(yè)內(nèi)人士指出,這可能就是今年高考作文題中的“妙手”:吊著你,跟著我。

供貨消息,恰到好處?

比亞迪此輪股價(jià)上漲中,還有一個(gè)因素不得不令人關(guān)注——供貨特斯拉。

6月7日,比亞迪集團(tuán)執(zhí)行副總裁廉玉波在接受CGTN主持人蕢鶯春采訪時(shí)稱:“我們現(xiàn)在跟埃隆·馬斯克也是好朋友,馬上也會(huì)給他供電池。”

廉玉波這一表態(tài),等于官宣了比亞迪電池將供貨特斯拉的消息,比亞迪股票隨之大漲。

隨后,特斯拉方面受訪時(shí)稱:“我們沒有聽到這個(gè)信息?!?/span>

而CGTN主持人蕢鶯春刪除了廉玉波受訪視頻。

比亞迪和特斯拉到底有沒有合作?對(duì)此,比亞迪董秘辦工作人員回應(yīng)媒體稱,相關(guān)采訪內(nèi)容發(fā)布,未經(jīng)審核。

此后,各家媒體紛紛深挖,得到的消息是:雙方要合作。更有知情人告訴《超源力》,合作是定下來了,量產(chǎn)時(shí)可能會(huì)正式發(fā)布。

雖然這一波信息放出遭到部分媒體質(zhì)疑“信批”不合規(guī),但是,這個(gè)消息的放出,在外界看來客觀上充當(dāng)了本輪比亞迪本輪股價(jià)上漲的一大推手。

市場(chǎng)人士指出,比亞迪供貨特斯拉,是對(duì)比亞迪品牌強(qiáng)有力的背書,象征意義更大。

比亞迪拆分零部件業(yè)務(wù)后,一直想擴(kuò)大動(dòng)力電池外供,但收效甚微。數(shù)據(jù)顯示,2021年,比亞迪裝機(jī)量外供比例僅為5.56%。“他肯定先供自己的車用電池?!鄙鲜鲋槿苏f。

仔細(xì)梳理一下,此次信息釋放,與一般的市場(chǎng)傳聞不同:

它先是公司高管直接說出來,但發(fā)布方式不是公司官宣,而是通過媒體記者個(gè)人“不經(jīng)意間”的一條視頻捅出;

一旦有人質(zhì)疑,立馬刪除,事后又可以解釋稱系無意行為,公司急忙回應(yīng),形成一波“霧里看花”。

基本面隱憂

市值破萬億的比亞迪,基本面如何?

總體看,有一個(gè)優(yōu)點(diǎn),兩重隱患。

優(yōu)點(diǎn)方面,比亞迪暫時(shí)具備一定的模型效應(yīng)護(hù)城河。

一個(gè)直觀表現(xiàn)是,如果扣除子公司比亞迪電子的影響, 比亞迪今年第一季度的單車凈利潤約 2400 元,環(huán)比增加700 元。比亞迪的“單車凈利潤”是上漲的。

規(guī)模效應(yīng)護(hù)城河的邏輯是:如果預(yù)期銷量足夠大,那么每輛車最終被分?jǐn)偟降墓潭ǔ杀荆ū热绠a(chǎn)線投入)就低,車企就敢報(bào)出更低的價(jià)格,收獲用戶。

而高性價(jià)比,天然就具備一定的廣告效應(yīng),可以幫助企業(yè)少花費(fèi)用。

具體來看,比亞迪一季度的期間費(fèi)用率為 8.9%,同比下降1.4%。這一數(shù)據(jù),已經(jīng)低于特斯拉的9.9%

其中,銷售費(fèi)用率為 3%,同比下降0.1%;管理費(fèi)用率為 2.5%,同比下滑0.3%;財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.1%,同比下降1.6%;研發(fā)費(fèi)用率還在提升,為 3.5%, 同比增加0.6%。

可見,對(duì)于制造業(yè)企業(yè)而言,規(guī)模優(yōu)勢(shì)是個(gè)阻擋競(jìng)爭的利器。

不過凈利率雖然上漲的,比亞迪單車價(jià)格(ASP)下跌、毛利率下滑,高端化效果暫時(shí)沒有顯現(xiàn)。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),今年一季度,比亞迪新能源汽車銷量為28.3 萬輛,同比增長421.5% 。

不過,相比于421.5%,比亞迪最高價(jià)格帶車型--比亞迪漢今年1-3月的銷售增速只有25.3%。

而秦 Plus等低價(jià)車型倒是賣得不錯(cuò),一季度銷量同比增長高達(dá)882.8%。

高端化遇阻,低毛利率的汽車產(chǎn)品增多,那么汽車毛利率將下滑。

此外,這一低一高,也使得比亞迪一季度銷售的汽車平均單價(jià)(ASP)降為15.8萬元,同比下降4.7高達(dá)萬元,而環(huán)比去年4季度也下滑1萬元。

所以就一季度來看,相比低價(jià)車型的攻城拔寨,比亞迪的高端化,仍較難取得突破。

在另一方面,比亞迪的智能化也亟需提高。

王傳福曾說過,電動(dòng)車只是上半場(chǎng),汽車工業(yè)的下半場(chǎng)聚焦的是智能化變革。

方正證券研報(bào)指出,在智能汽車時(shí)代,比亞迪少了一套類似三星集成算法OS + 算力 + 通信基礎(chǔ)設(shè)施的智能化套件,依賴于向外采購智能化解決方案。這一領(lǐng)域,仍是比亞迪的短板,因此,比亞迪在智能化的基本面,沒有變。

仔細(xì)考察基本面后,此輪股價(jià)上攻,比亞迪虛虛實(shí)實(shí),有一些投資者評(píng)論:這是一套組合拳。

但是,公司第一季度凈利潤只有8.08億元,6月14日滾動(dòng)市盈率高達(dá)276.6倍,最終仍舊需要基本面上的突進(jìn),才能保證堅(jiān)挺。

來源:藍(lán)鯨

原標(biāo)題:比亞迪攻破萬億有玄機(jī)?

最新更新時(shí)間:06/15 08:35

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

比亞迪

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比亞迪市值突破萬億有玄機(jī)?

沒有無緣無故的上漲。

文|豹變  悟能

編輯|李鑫

「核心提示」

短期來看,比亞迪的上漲動(dòng)力,似乎來自股票回購以及供貨特斯拉的利好共振。中期來看,面對(duì)亟需提升的品牌高端化以及產(chǎn)品智能化,比亞迪的成長之路仍任重道遠(yuǎn)。

6月8日,位于深圳坪山區(qū)的比亞迪總部迎來全國各地的股東代表,園區(qū)正門停滿了各式車輛。

當(dāng)天,比亞迪2021年度股東大會(huì)在此召開,現(xiàn)場(chǎng)視頻顯示,數(shù)百平米的會(huì)議室座無虛席,有的股東代表只能站著參會(huì)。

比亞迪董事長王傳福說,這是比亞迪歷次股東大會(huì)未曾見過的盛況。

兩天后,比亞迪資本市場(chǎng)上的盛宴上演:市值破萬億。6月14日,股價(jià)雖然走出“V”形變化,守住萬億市值。

比亞迪此次市值沖上萬億,有兩件事值得關(guān)注:

宣布回購;

“無意”間透露供貨特斯拉消息。

激進(jìn)回購?

比亞迪股價(jià)上攻萬億,要從兩個(gè)月前的回購說起。

4月22日晚間,比亞迪發(fā)布公告稱,擬以18億元到18.5億元回購公司股份,回購價(jià)格不超過每股300元。

在回購價(jià)格不超過每股300元的條件下,按回購金額上限人民幣18.5億元測(cè)算,預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量600萬股至616.67萬股,約占比亞迪已發(fā)行總股本的2‰。

比亞迪次輪回購股份,將用于員工持股計(jì)劃。

根據(jù)比亞迪員工持股計(jì)劃(草案),將通過非交易過戶等法律法規(guī)允許的方式受讓公司擬回購的公司股票,受讓價(jià)格為0元/股。參與對(duì)象無需出資,即可獲得比亞迪此次回購的股票,18億元回購,0元受讓。

草案顯示,此輪員工持股計(jì)劃的參與對(duì)象包括公司職工代表監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及比亞迪集團(tuán)的中層管理人員、核心骨干員工。參與此次員工持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)不超過1.2萬人。企業(yè)高管14人,其他員工不超過11986人。

兩個(gè)月后,比亞迪回購進(jìn)入實(shí)操。

6月1日,比亞迪當(dāng)日以集中競(jìng)價(jià)方式回購145萬股,占總股本的0.05%,成交價(jià)處于每股293.37到每股300元之間,成交額4.33億元。

次日,比亞迪股份在港交所再發(fā)公告,再投2.16億元,回購72.04萬股A股,每股價(jià)格處于299.24元到300元之間。

6月8日,比亞迪宣布,將回購價(jià)格上限由每股300元上調(diào)至每股400元。

6月10日晚,比亞迪股份在港交所再發(fā)公告,公司當(dāng)天斥資1.26億元,回購38.44萬股A股股份,回購價(jià)格處于每股321.7元到332.97元。

6月13日晚間,比亞迪股份在港交所又發(fā)公告,公司當(dāng)天回購約295萬股A股股份,回購價(jià)格處于每股344.33元到358.58元,成交額約為10.35億元人民幣。

截至6月13日,比亞迪回購股份總金額約18.1億元,距離18.5億上限,只剩4000萬元。

回顧這輪回購,關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)發(fā)生在6月8日的官宣信息。

原本4月底回購官宣時(shí),確定的回購價(jià)格是每股不超過300元。當(dāng)時(shí),比亞迪股價(jià)尚在每股230元左右徘徊。

回購方案公布后,比亞迪股價(jià)應(yīng)聲反彈,攻下300元上限。

戲劇性的是,比亞迪隨后直接宣布提高回購股價(jià)到每股400元。

此事市場(chǎng)的心理已經(jīng)足夠微妙:手里握有股票的,至少要等到400元大關(guān)才會(huì)考慮減持,手里沒有股票的,要想著在400元大關(guān)來臨前,搏殺一把。

有業(yè)內(nèi)人士指出,這可能就是今年高考作文題中的“妙手”:吊著你,跟著我。

供貨消息,恰到好處?

比亞迪此輪股價(jià)上漲中,還有一個(gè)因素不得不令人關(guān)注——供貨特斯拉。

6月7日,比亞迪集團(tuán)執(zhí)行副總裁廉玉波在接受CGTN主持人蕢鶯春采訪時(shí)稱:“我們現(xiàn)在跟埃隆·馬斯克也是好朋友,馬上也會(huì)給他供電池?!?/span>

廉玉波這一表態(tài),等于官宣了比亞迪電池將供貨特斯拉的消息,比亞迪股票隨之大漲。

隨后,特斯拉方面受訪時(shí)稱:“我們沒有聽到這個(gè)信息。”

而CGTN主持人蕢鶯春刪除了廉玉波受訪視頻。

比亞迪和特斯拉到底有沒有合作?對(duì)此,比亞迪董秘辦工作人員回應(yīng)媒體稱,相關(guān)采訪內(nèi)容發(fā)布,未經(jīng)審核。

此后,各家媒體紛紛深挖,得到的消息是:雙方要合作。更有知情人告訴《超源力》,合作是定下來了,量產(chǎn)時(shí)可能會(huì)正式發(fā)布。

雖然這一波信息放出遭到部分媒體質(zhì)疑“信批”不合規(guī),但是,這個(gè)消息的放出,在外界看來客觀上充當(dāng)了本輪比亞迪本輪股價(jià)上漲的一大推手。

市場(chǎng)人士指出,比亞迪供貨特斯拉,是對(duì)比亞迪品牌強(qiáng)有力的背書,象征意義更大。

比亞迪拆分零部件業(yè)務(wù)后,一直想擴(kuò)大動(dòng)力電池外供,但收效甚微。數(shù)據(jù)顯示,2021年,比亞迪裝機(jī)量外供比例僅為5.56%?!八隙ㄏ裙┳约旱能囉秒姵??!鄙鲜鲋槿苏f。

仔細(xì)梳理一下,此次信息釋放,與一般的市場(chǎng)傳聞不同:

它先是公司高管直接說出來,但發(fā)布方式不是公司官宣,而是通過媒體記者個(gè)人“不經(jīng)意間”的一條視頻捅出;

一旦有人質(zhì)疑,立馬刪除,事后又可以解釋稱系無意行為,公司急忙回應(yīng),形成一波“霧里看花”。

基本面隱憂

市值破萬億的比亞迪,基本面如何?

總體看,有一個(gè)優(yōu)點(diǎn),兩重隱患。

優(yōu)點(diǎn)方面,比亞迪暫時(shí)具備一定的模型效應(yīng)護(hù)城河。

一個(gè)直觀表現(xiàn)是,如果扣除子公司比亞迪電子的影響, 比亞迪今年第一季度的單車凈利潤約 2400 元,環(huán)比增加700 元。比亞迪的“單車凈利潤”是上漲的。

規(guī)模效應(yīng)護(hù)城河的邏輯是:如果預(yù)期銷量足夠大,那么每輛車最終被分?jǐn)偟降墓潭ǔ杀荆ū热绠a(chǎn)線投入)就低,車企就敢報(bào)出更低的價(jià)格,收獲用戶。

而高性價(jià)比,天然就具備一定的廣告效應(yīng),可以幫助企業(yè)少花費(fèi)用。

具體來看,比亞迪一季度的期間費(fèi)用率為 8.9%,同比下降1.4%。這一數(shù)據(jù),已經(jīng)低于特斯拉的9.9%

其中,銷售費(fèi)用率為 3%,同比下降0.1%;管理費(fèi)用率為 2.5%,同比下滑0.3%;財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.1%,同比下降1.6%;研發(fā)費(fèi)用率還在提升,為 3.5%, 同比增加0.6%。

可見,對(duì)于制造業(yè)企業(yè)而言,規(guī)模優(yōu)勢(shì)是個(gè)阻擋競(jìng)爭的利器。

不過凈利率雖然上漲的,比亞迪單車價(jià)格(ASP)下跌、毛利率下滑,高端化效果暫時(shí)沒有顯現(xiàn)。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),今年一季度,比亞迪新能源汽車銷量為28.3 萬輛,同比增長421.5% 。

不過,相比于421.5%,比亞迪最高價(jià)格帶車型--比亞迪漢今年1-3月的銷售增速只有25.3%。

而秦 Plus等低價(jià)車型倒是賣得不錯(cuò),一季度銷量同比增長高達(dá)882.8%。

高端化遇阻,低毛利率的汽車產(chǎn)品增多,那么汽車毛利率將下滑。

此外,這一低一高,也使得比亞迪一季度銷售的汽車平均單價(jià)(ASP)降為15.8萬元,同比下降4.7高達(dá)萬元,而環(huán)比去年4季度也下滑1萬元。

所以就一季度來看,相比低價(jià)車型的攻城拔寨,比亞迪的高端化,仍較難取得突破。

在另一方面,比亞迪的智能化也亟需提高。

王傳福曾說過,電動(dòng)車只是上半場(chǎng),汽車工業(yè)的下半場(chǎng)聚焦的是智能化變革。

方正證券研報(bào)指出,在智能汽車時(shí)代,比亞迪少了一套類似三星集成算法OS + 算力 + 通信基礎(chǔ)設(shè)施的智能化套件,依賴于向外采購智能化解決方案。這一領(lǐng)域,仍是比亞迪的短板,因此,比亞迪在智能化的基本面,沒有變。

仔細(xì)考察基本面后,此輪股價(jià)上攻,比亞迪虛虛實(shí)實(shí),有一些投資者評(píng)論:這是一套組合拳。

但是,公司第一季度凈利潤只有8.08億元,6月14日滾動(dòng)市盈率高達(dá)276.6倍,最終仍舊需要基本面上的突進(jìn),才能保證堅(jiān)挺。

來源:藍(lán)鯨

原標(biāo)題:比亞迪攻破萬億有玄機(jī)?

最新更新時(shí)間:06/15 08:35

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