文|i美妝頭條  姚立凡

作為美妝行業(yè)零售新物種的代表性企業(yè)，KK集團(tuán)赴港上市“失利”后，近期又因違規(guī)被行政處罰。據(jù)深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布的處罰信息顯示，KK集團(tuán)所屬的廣東快客電子商務(wù)有限公司（下稱“快客電商”）因違規(guī)從事商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)，被處以罰款30萬(wàn)元，處罰決定日期為2022年5月20日。

曾被眾多資本“加持”，被奉為“潮流零售獨(dú)角獸”的KK集團(tuán)，已遠(yuǎn)不像表面上看起來(lái)那么風(fēng)光。

01、違規(guī)招募加盟商被罰30萬(wàn)

公開資料顯示，KK集團(tuán)所屬的快客電商成立于2015年，旗下?lián)碛小癒KV”、“KK館”、“THE COLORIST調(diào)色師”、“X11”四大自我孵化的零售連鎖品牌，產(chǎn)品組合涵蓋美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具等各大品類，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的多品牌矩陣所推動(dòng)的潮流零售商。

近三年來(lái)，KK集團(tuán)門店數(shù)量不斷暴增。2018年末，KK集團(tuán)旗下僅有80家門店，而到了2021年6月末就暴增到了640家。據(jù)了解，KK集團(tuán)的擴(kuò)店形式主要采取加盟與自營(yíng)共同“發(fā)力”的方式，而KK集團(tuán)超7成的門店擴(kuò)張都源于加盟商。從2019年到2020年，KK集團(tuán)旗下品牌零售店的加盟商一度從164家快速增至424家。2021年之前，KK集團(tuán)加盟門店占總門店比例達(dá)到76.3%。

據(jù)行政處罰決定書（深市監(jiān)處罰〔2022〕福3號(hào)）顯示，2021年12月16日起深圳市監(jiān)局開始對(duì)快客電商涉嫌違法從事商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)的行為開展調(diào)查。經(jīng)查實(shí)，至2018年8月起，快客電商在開展KK館、KKV、THETHE COLORIST調(diào)色師等三個(gè)品牌特許經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，存在多項(xiàng)違法行為，被深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款30萬(wàn)元。

根據(jù)《商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l例》，商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)是指擁有注冊(cè)商標(biāo)、企業(yè)標(biāo)志、專利、專有技術(shù)等經(jīng)營(yíng)資源的企業(yè)（下稱“特許人”），以合同形式將其擁有的經(jīng)營(yíng)資源許可其他經(jīng)營(yíng)者（以下稱被“特許人”）使用，被特許人按照合同約定在統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)模式下開展經(jīng)營(yíng)，并向特許人支付特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)也就是我們通常所說(shuō)的“加盟”。

《商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l例》提到，特許人要從事特許經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，除了要具備成熟的經(jīng)營(yíng)模式和為被特許人持續(xù)提供培訓(xùn)、技術(shù)支持外，還應(yīng)當(dāng)擁有至少2個(gè)直營(yíng)店，并且經(jīng)營(yíng)時(shí)間超過(guò)1年。

然而，自2018年8月起，快克電商在開展KK館、KKV、THE COLORIST調(diào)色師等三個(gè)品牌特許經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，雖然已擁有至少2個(gè)直營(yíng)店，但是經(jīng)營(yíng)時(shí)間未超過(guò)1年。也就是說(shuō)，快客電商因違規(guī)開設(shè)加盟店，違反了規(guī)定。

此外，KK集團(tuán)下的KK館、KKV、THE COLORIST調(diào)色師三個(gè)品牌自從首次訂立特許經(jīng)營(yíng)合同之日起15日內(nèi)，未依法向商務(wù)主管部門備案，也違反了《商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l例》第八條的規(guī)定。

02、曾向加盟商違規(guī)放貸

最近幾年，新消費(fèi)、新零售無(wú)疑是資本競(jìng)相追捧的風(fēng)口。乘著潮流零售風(fēng)口突圍的KK集團(tuán)，從2016年起就完成了7輪共計(jì)超40億元的融資，而這些融資成為支撐KK集團(tuán)快速發(fā)展的重要因素之一。

此外，KK集團(tuán)的加盟機(jī)制也成為企業(yè)快速成長(zhǎng)的重要一環(huán)。據(jù)了解，KK集團(tuán)加盟機(jī)制是帶有股權(quán)投資的加盟商機(jī)制，即與加盟商成立合資公司，并作為少數(shù)股東。在經(jīng)營(yíng)方面，作為股東身份出現(xiàn)的KK集團(tuán)，與加盟商之間的綁定關(guān)系更強(qiáng)，雙方在溝通與合作方面能夠更深入的展開；在財(cái)務(wù)方面，KK集團(tuán)只是合資公司少數(shù)股東，加盟店的整體盈虧并不會(huì)全額并入集團(tuán)報(bào)表,只是根據(jù)盈利情況百分比計(jì)提自身?yè)p益，這大大降低了加盟商業(yè)績(jī)對(duì)KK集團(tuán)整體的影響。

截止2021年6月30日，KK集團(tuán)具有股權(quán)投資安排的加盟店數(shù)量為277家，占總門店數(shù)量比例達(dá)到43.3%。

KK集團(tuán)加盟店的暴增，也帶來(lái)了企業(yè)營(yíng)收的增長(zhǎng)。招股書顯示，2018年至2021年上半年，KK集團(tuán)的貨品銷售總額中，加盟商的占比分別為26.1%、51.9%、57.5%、42.9%?？梢钥闯觯瑥?019年起，KK集團(tuán)的貨品銷售中超一半依靠加盟商。

值得一提的是，KK集團(tuán)加盟店數(shù)量不斷激增與其對(duì)加盟商的扶持政策有一定的相關(guān)性。據(jù)了解，KK集團(tuán)早前曾向加盟商提供無(wú)擔(dān)保并計(jì)息的貸款及預(yù)付款項(xiàng)，以為其相關(guān)門店的營(yíng)運(yùn)（包括有關(guān)門店初創(chuàng)、裝飾相關(guān)的開支及成本以及其他營(yíng)運(yùn)相關(guān)開支）提供資金。截止2021年6月底，KK集團(tuán)向加盟商提供的貸款及預(yù)付款累計(jì)高達(dá)5.6億元，按照352家加盟店計(jì)算，平均單個(gè)加盟店借款接近160萬(wàn)。

根據(jù)《貸款通則》第21條及第61條，僅有持牌金融機(jī)構(gòu)可合法從事放貸業(yè)務(wù)，非金融機(jī)構(gòu)的公司之間的貸款則被禁止。因此，KK集團(tuán)給加盟商提供的扶持政策違反了《貸款通則》。目前，KK集團(tuán)已將此項(xiàng)扶持政策停止，并且宣布將不再提供預(yù)付款項(xiàng)。

在疫情、門店投入加大、競(jìng)爭(zhēng)激烈、違規(guī)放貸的扶持政策叫停等因素影響下，KK集團(tuán)的加盟商已開始紛紛離場(chǎng)。在2021年上半年，KK集團(tuán)的加盟店關(guān)閉了72家，加盟門店占總門店比例下降至55%。可以想象，KK集團(tuán)之后的加盟之路越來(lái)難走了。

03、行業(yè)對(duì)手環(huán)伺，KK集團(tuán)陷入焦慮

KK集團(tuán)在加盟店不斷收縮的情況下，為保持門店數(shù)量還是“勇于”擴(kuò)張。但是，在保持門店數(shù)量、營(yíng)收增長(zhǎng)同時(shí)，KK集團(tuán)的利潤(rùn)與收入背道而馳、虧損額不斷擴(kuò)大、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也常年為負(fù)值。

招股書披露，2018年至2021年上半年，KK集團(tuán)凈虧損分別為7948.5萬(wàn)元、5.15億元和20.17億元。尤其是從2019年開始，KK集團(tuán)的營(yíng)收無(wú)法覆蓋虧損，截至2021年上半年集團(tuán)仍然未實(shí)現(xiàn)盈利，總虧損達(dá)70.08億。

此外，KK集團(tuán)于2021年11月4日在港交所遞交招股書，因未能在6個(gè)月內(nèi)通過(guò)聆訊或招股，該公司的招股書已被列為“失效”狀態(tài)。盡管KK集團(tuán)有望繼續(xù)沖刺港股上市，但其上市之路漫漫。

與此同時(shí)，隨著新型集合店的集體爆發(fā)，潮流零售生意也越發(fā)激烈，KK集團(tuán)下的精品集合店與美妝集合店都面臨著極大的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)，也令KK集團(tuán)深陷焦慮之中。

在精品集合店領(lǐng)域，KK集團(tuán)并未占據(jù)到市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位，目前共擁有388家門店的KKV和KK館，市場(chǎng)份額僅有約1.8%，而它的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手名創(chuàng)優(yōu)品卻坐擁4749家門店。同時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品擁有眾多自有品牌，其成本控制要優(yōu)于KKV與KK館，在迅速擴(kuò)張下逐漸形成規(guī)模效應(yīng)。

據(jù)了解，名創(chuàng)優(yōu)品每月都要推出550個(gè)SKU，現(xiàn)存SKU超過(guò)8800個(gè)，其中絕大部分為自有品牌商品。而KK集團(tuán)為“買斷制”，其大部分品牌為第三方品牌，其自有品牌占比僅13%左右。

在美妝集合店領(lǐng)域，調(diào)色師的對(duì)手也相當(dāng)強(qiáng)勁，有HARMAY話梅、HAYDON黑洞、WOW COLOUR、喜燃在內(nèi)的多個(gè)新型美妝集合店。這些新型美妝集合店都擅長(zhǎng)在線下打造社交場(chǎng)景、在線上進(jìn)行網(wǎng)紅營(yíng)銷，無(wú)一例外也獲得了一眾投資人青睞。此外，相較于其他美妝集合店，調(diào)色師在選品上并不具差異化優(yōu)勢(shì)，甚至重合度極高。

在潮玩集合店領(lǐng)域，X11面對(duì)的是泡泡瑪特、52TOYS、TOP TOY等行業(yè)頭部玩家。與擁有自有IP的玩家相比，X11只能通過(guò)不斷獲得外部IP授權(quán)來(lái)擴(kuò)大品類，這對(duì)營(yíng)收和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)都非常小。此外，X11還缺乏一個(gè)標(biāo)桿IP，沒(méi)有爆款單品打頭陣，在復(fù)購(gòu)率和用戶粘性方面，也將可能大打折扣。

以上都是KK集團(tuán)不得不去面對(duì)的難題。從目前行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，新型集合店扎堆現(xiàn)象嚴(yán)重，裝修、選品高度同質(zhì)化。對(duì)此，唯有采取差異化的經(jīng)營(yíng)，KK集團(tuán)才有可能生存下來(lái)。畢竟，對(duì)垂直品類集合店來(lái)說(shuō)，一旦變得平庸，就是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

參考來(lái)源：

1、真探AlphaSeeker：詳解KK集團(tuán)200億估值玄機(jī)：精妙財(cái)務(wù)，絕妙加盟

2、紅星資本局：3年半虧70億，加盟商正逃離，KK集團(tuán)是顛覆者還是泡沫

3、開菠蘿財(cái)經(jīng)：要上市的網(wǎng)紅集合店KKV，有人氣沒(méi)錢賺