文|移動支付網(wǎng) 盧華秋

截至目前，新大陸、新國都、星網(wǎng)銳捷（升騰資訊母公司）、優(yōu)博訊、天喻信息、證通電子、百富環(huán)球（港股）等七家涉支付終端銷售業(yè)務(wù)的上市公司，財報已全部披露完畢。

一、上市公司主要財務(wù)指標(biāo)對比

從上市公司層面來看，星網(wǎng)銳捷營收最高，為135.49億元。但需要指出的是，星網(wǎng)銳捷業(yè)務(wù)構(gòu)成非常復(fù)雜，而負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)終端研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的升騰資訊營收為14.69億元，凈利潤為0.56億元。

凈利潤方面，經(jīng)換算后的百富凈利潤接近9.5億元，是七家涉支付終端銷售業(yè)務(wù)的上市公司的最高水平，天喻信息則是其中唯一出現(xiàn)虧損的企業(yè)。

事實上，除了星網(wǎng)銳捷外，其他上市公司也并非為純終端銷售型企業(yè)，比如新大陸、新國都旗下有銀行卡收單業(yè)務(wù)，天喻信息旗下有金融IC卡業(yè)務(wù)。因此，如需要更清晰了解終端相關(guān)的經(jīng)營信息，就有必要進一步觀察它們的業(yè)務(wù)構(gòu)成。

二、主營業(yè)務(wù)里的支付終端業(yè)務(wù)分析

按照七家上市公司各自的財報里的產(chǎn)品類別劃分，我們都可以在其中找到支付終端業(yè)務(wù)部分。

1、新大陸將其主營業(yè)務(wù)劃分為兩個集群，分別為（1）物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群和（2）行業(yè)數(shù)字化集群。

物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群分為①電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)、②信息識讀設(shè)備業(yè)務(wù)兩個分類。

報告期內(nèi)，新大陸物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群實現(xiàn)營收29.63億元，占總營收38.49%，但財報沒有進一步載明其中的電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)。物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群營業(yè)成本為20.58億元，占該部分營收的近70%。

新大陸電子支付終端產(chǎn)品包括智能POS、智能收銀、人臉識別POS、標(biāo)準(zhǔn)POS、MPOS、新型掃碼POS等分類，除MPOS以外的產(chǎn)品全年銷量合計超過1050萬臺。此外，其支付設(shè)備海外出貨量超310萬臺，同比增長176%，增長勢頭迅猛。

值得注意的是，新大陸行業(yè)數(shù)字化集群里的商戶運營及增值服務(wù)（此部分主要是支付機構(gòu)國通星驛的業(yè)務(wù)）全年營收34.28億元，占上市公司營業(yè)總收入比重為44.53%，高于整個物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群，當(dāng)然也高于電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)。

2、新國都將其主營業(yè)務(wù)劃分為（1）支付服務(wù)及場景數(shù)字化服務(wù)、（2）電子支付產(chǎn)品及生物識別產(chǎn)品銷售、（3）審核服務(wù)業(yè)務(wù)三個板塊。

電子支付產(chǎn)品及生物識別產(chǎn)品銷售分為①電子支付設(shè)備、②生物識別產(chǎn)品兩個分類。

報告期內(nèi)，新國都電子支付產(chǎn)品營收為8.97億元，占總營收24.84%。營業(yè)成本為6.62億元，占該部分營收73%以上。

新國都電子支付設(shè)備主要產(chǎn)品包括POS機（智能POS、移動POS、掃碼POS終端、刷臉支付終端、臺式POS、MPOS及新型支付終端）、密碼鍵盤及外接設(shè)備等，主要由其全資子公司深圳市新國都支付技術(shù)有限公司負(fù)責(zé)。報告期內(nèi)，其電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)在海外市場收入同比增長88.30%，出貨量同比增加96.82%，同樣顯示出不錯的增長勢態(tài)。

和新大陸類似，銀行卡收單及相關(guān)增值服務(wù)也已成為新國都的第一大營收來源。報告期內(nèi)，新國都收單及增值服務(wù)（此部分主要是支付機構(gòu)嘉聯(lián)支付的業(yè)務(wù)）23.72億元，占上市公司營業(yè)總收入比重為65.68%。

3、星網(wǎng)銳捷將其主營業(yè)務(wù)劃分為（1）智慧網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、（2）智慧云業(yè)務(wù)、（3）智慧通訊業(yè)務(wù)、（4）視頻信息應(yīng)用業(yè)務(wù)、（5）智慧社區(qū)業(yè)務(wù)、（6）車聯(lián)網(wǎng)及通訊模組業(yè)務(wù)等六個板塊。

不難發(fā)現(xiàn)，星網(wǎng)銳捷對主營業(yè)務(wù)的劃分偏場景描述。根據(jù)其對主營業(yè)務(wù)分析內(nèi)容，支付產(chǎn)品線大概屬于其中的智慧云業(yè)務(wù)板塊。然而每個板塊的細(xì)分具體數(shù)據(jù)，星網(wǎng)銳捷并無詳細(xì)載明。

不過按產(chǎn)品區(qū)分，星網(wǎng)銳捷產(chǎn)品分類則包括網(wǎng)絡(luò)終端、企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、通訊產(chǎn)品及其它等4大類。包含支付產(chǎn)品線的網(wǎng)絡(luò)終端部分，報告期內(nèi)營收為11.53億元，占總營收8.51%，這部分營收主要便來自升騰資訊。網(wǎng)絡(luò)終端營業(yè)成本為8.98億元，占該部分營收的77%以上。

企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)設(shè)備（以太網(wǎng)交換機等產(chǎn)品）是星網(wǎng)銳捷營收大頭，報告期內(nèi)營收為87.16億元，占營業(yè)收入比重為64.33%。

4、優(yōu)博訊將其主營業(yè)務(wù)劃分為（1）物聯(lián)網(wǎng)智能終端產(chǎn)品銷售及服務(wù)和（2）軟件及云服務(wù)平臺UEE（UROVO Enterprise Enabler）兩個部分。

物聯(lián)網(wǎng)智能終端產(chǎn)品分為①智能數(shù)據(jù)終端、②智能支付終端、③專用打印機、④智能自動化裝備等4個分類。

智能支付終端則包含了智能移動POS、智能收銀一體機、刷臉支付終端、掃碼支付終端/銀醫(yī)通等具體產(chǎn)品。報告期內(nèi)，智能支付終端為優(yōu)博訊貢獻1.18億元營收，占總營收8.30%。智能支付終端營業(yè)成本為9418.21萬元，占該部分營收的80%以上。

智能數(shù)據(jù)終端（包括手持式PDA、超高頻RFID讀取器、工業(yè)級平板電腦、智能測溫儀等設(shè)備）是星優(yōu)博訊營收大頭，報告期內(nèi)營收為6.48億元，占營業(yè)收入比重為45.78%。

5、天喻信息將其主營業(yè)務(wù)劃分為（1）金融行業(yè)（IC卡）、（2）智能支付終端、（3）物聯(lián)網(wǎng)、（4）企業(yè)服務(wù)、（5）國際業(yè)務(wù)、（6）智慧教育等六個板塊。

報告期內(nèi)，天喻信息智能終端業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.83億元，同比減少22.21%。智能支付終端業(yè)務(wù)營收占其總營收47.78%，發(fā)生營業(yè)成本為5.91億元，占該部分營收85%以上。

財報認(rèn)為，4G.CAT1模組貨源緊張，對其無線POS相關(guān)產(chǎn)品出貨產(chǎn)生不利影響，產(chǎn)品銷量也因此同比明顯下滑。但未來仍會加大智能POS、掃碼設(shè)備、刷臉設(shè)備、泛云終端、雙屏終端等商用智能支付終端產(chǎn)品的推廣力度，持續(xù)開拓商業(yè)銀行、頭部第三方支付機構(gòu)市場。

有意思的是，天喻信息智能卡業(yè)務(wù)報告期內(nèi)營收為4.79億元，占營業(yè)收入比重為33.49%，營收表現(xiàn)不如其終端業(yè)務(wù)。

6、證通電子將其主營業(yè)務(wù)劃分為（1）IDC及云計算行業(yè)和（2）金融科技行業(yè)兩個部分。

金融科技行業(yè)分為①自助產(chǎn)品細(xì)分行業(yè)和②支付產(chǎn)品細(xì)分行業(yè)兩個分類。

支付產(chǎn)品包括含云喇叭、人臉識別支付終端、金融POS、智能POS 、安全支付套件、掃描終端、桌面智能終端、金融惠農(nóng)服務(wù)終端等。報告期內(nèi)容，證通電子支付產(chǎn)品營收為1.09億元，占總營收8.68%。支付產(chǎn)品營業(yè)成本為8156.95萬元，占該部分營收近75%。

IDC及云計算業(yè)務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心等）是證通電子營收大頭，報告期內(nèi)營收為7.36億元，占營業(yè)收入比重為58.65%。

7、百富按產(chǎn)品分類將其主營業(yè)務(wù)分為（1）銷售電子支付終端產(chǎn)品和（2）提供相關(guān)服務(wù)兩個部分。

從分類來看，百富的營業(yè)模式非常簡單，也可以說是此七家涉支付終端銷售業(yè)務(wù)的上市公司中最“純”的一家。

報告期內(nèi)，百富銷售電子支付終端營收為70.15億港元，占總營收超過97%，提供相關(guān)服務(wù)類的營收則只有1.8億港元。

三、總結(jié)

1、從營收數(shù)據(jù)來看，在上述七家涉支付終端銷售業(yè)務(wù)的上市公司中，除了百富外，支付終端業(yè)務(wù)都不能說是絕對的主營業(yè)務(wù)。

新大陸、新國都以收單業(yè)務(wù)驅(qū)動；星網(wǎng)銳捷主要靠賣企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，優(yōu)博訊則是工業(yè)平板等非支付終端；當(dāng)終端業(yè)務(wù)下滑，智能卡業(yè)務(wù)對天喻信息更是舉足輕重；證通電子則更是亮明了“以IDC基礎(chǔ)設(shè)施、云計算和智能終端為特色的數(shù)字化服務(wù)提供商”的定位。

2、支付終端成本營收比普遍偏高，大部分都在七八成，剛好印證了相關(guān)行業(yè)人士那句話：支付終端難賺錢。

3、綜合多年前就專注海外市場的百富，以及新大陸、新國都支付終端近年來的海外市場表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)，海外才是支付終端目前的藍(lán)海。