文 | 電動公會 東關大先生
5月6日，一位接近五菱汽車的知情人士透露，公司將在5月11日之前發(fā)布有關五菱新能源增資及股東特別大會通告的通函，這幾天各方面工作正在緊張對接中。
“通函發(fā)布后15個工作日內，公司將舉行獨立股東大會，如果一切順利，預計在6月底相關重組協(xié)議將生效。”
歷時5個月的五菱新能源重組，正式進入了倒計時階段。
01
五菱新能源于2021年6月4日成立，廣西汽車集團總裁、五菱汽車董事局主席袁智軍為法定代表人，注冊資本為7億元，由廣西汽車100%持股。
今年3月31日，五菱發(fā)布公告稱，按照去年12月達成的資產重組和出資意向，五菱汽車、廣西汽車、五菱工業(yè)以及五菱新能源四方已正式簽署增資協(xié)議、資產出售和未來兩年的關聯(lián)交易協(xié)議。
長達36頁的公告，詳述了將圍繞著這家新成立的整車企業(yè)所展開的重組和業(yè)務交易模式。
根據(jù)協(xié)議，前三家企業(yè)將分三期向五菱新能源增資29.06億元，并將原本由五菱工業(yè)經營的新能源汽車業(yè)務和資產轉移至五菱新能源，以實現(xiàn)對五菱汽車旗下新能源業(yè)務的重組。
增資完成后，五菱新能源的注冊資本將從7億元增加至10億元，資本儲備從9億元增至12.86億元。廣西汽車集團、五菱汽車及五菱工業(yè)將分別持有五菱新能源70%、13.37%和13.13%的股權。
值得注意的是，根據(jù)2021年12月1日五菱汽車發(fā)布的公告，第三期出資完成之后一年內，五菱汽車有權可選擇進一步認購五菱新能源之新股本權益，將其持股比例增至50%以上。
五菱新能源的重組，是繼老柳州五菱集團借殼在港上市、重組更名為廣西汽車之后，五菱系汽車在自主產業(yè)整合上的又一步。
但不同于五菱汽車此前的新能源整車業(yè)務主要為商用車，重組后的五菱新能源野心在于覆蓋整個新能源細分市場和產業(yè)鏈，包括涉足乘用車領域。
此前有消息人士稱，今年五菱新能源或將推出一款新能源乘用車，“是一款插電式混合動力7座家用MPV，跟上汽通用五菱旗下的五菱凱捷尺寸差不多”。
這意味著，在合資乘用車企業(yè)上汽通用五菱成立20年后，五菱系汽車資本終于決定組建另一家涵蓋乘用車業(yè)務的整車企業(yè)。
接下來，同為廣西汽車所投資的整車企業(yè)，五菱新能源和上汽通用五菱在新能源產品上的關聯(lián)可能性，將成為決定五菱體系內新能源重組格局的關鍵。
目前，五菱新能源的未來發(fā)展規(guī)劃仍處于初步方案形成階段，還未最終通過。不過，根據(jù)上述知情人士透露，五菱新能源初步提到的銷售目標為：
第一個3年（即2022~2024年）超8萬輛；第二個3年（即2025~2027年）超20萬輛。
此外，五菱新能源還計劃在未來實現(xiàn)獨立上市，或登陸創(chuàng)業(yè)板。
02
五菱汽車是全球汽車零部件供應商百強企業(yè)之一，主要涵蓋三大業(yè)務板塊——汽車零部件、發(fā)動機及專用汽車的銷售及制造業(yè)務，廣西汽車集團為其控股股東，持股比例為56.54%。
從近幾年情況看，汽車零部件一直是五菱汽車最主要的收入來源。盡管這個只是明星企業(yè)上汽通用五菱的最大供應商，但卻常年被誤認為是上汽通用五菱自身上市主體的企業(yè)，借殼上市15年來仍未出現(xiàn)高光時刻。
不過，這起剛進入執(zhí)行階段的重組，有望打破五菱汽車的溫吞現(xiàn)狀。
五菱汽車的前身是柳州機械廠，這是一家歷史悠久的工廠，1928年由李宗仁創(chuàng)辦，從歷史上看完全不遜于雪鐵龍（1919年）、邁巴赫（1921年）和賓利（1919年），當時柳州機械廠用于軍工制造，曾生產過飛機和步槍。
建國后柳州動力機械廠正式成立（1958年），并開始生產船舶用發(fā)動機，因為國家對造船需求減少，全國開始發(fā)展農業(yè)機械化，柳州動力機械廠轉型生產拖拉機。當時正值國家經濟困難時期，工廠內工作環(huán)境非常艱苦，就是在這樣的環(huán)境下柳州動力機械廠僅用4年就制造出了“豐收牌”拖拉機，在同年工廠更名為柳州拖拉機廠。
上世紀八十年代，隨著國內汽車工業(yè)的崛起，中國引進了日本三菱小貨車來給汽車廠家學習，這時的柳州拖拉機廠并沒有被納入國家培養(yǎng)的汽車制造廠商中，但是五菱對市場極為敏感度，五菱認為微型面包車可能是市場的一個機會。
1985年柳州拖拉機廠開始全力制造微型汽車，同時工廠改名為柳州微型汽車廠，這時柳州微型汽車廠已經具備了五菱宏光生產線的雛形，主要制造微面、貨車等車型，1985年當年的產能就逼近5000輛。
1989年，柳州五菱汽車企業(yè)集團正式成立，1991年的時候，五菱汽車產量達到了13100輛，位于國內微車行業(yè)第三，自此開始五菱汽車開始大展拳腳，產量更是逐年上升。
令業(yè)界大感意外的是，就是這么一家拖拉機廠在轉型為汽車廠后，僅僅用了不到20年就成為國內微車行業(yè)的龍頭老大，在1998年銷量突破了10萬輛。
2001年，柳州五菱汽車企業(yè)集團將整車板塊75.9%的股份轉讓給上汽集團，上汽五菱汽車有限公司正式成立，2002年6月4日，通過中外合資重組，上汽通用五菱汽車股份有限公司正式成立。
這時的柳州五菱有了上汽的技術和資金加持，發(fā)展正式進入了快車道。2003年推出了傳奇的“神車”五菱之光，隨后又推出五菱榮光、五菱宏光等升級車型，這些車型都成為了市場上的暢銷車型。
從最初的柳州機械廠到現(xiàn)在的上汽五菱，從準備不足的五菱之光到“神車”五菱宏光，柳州制造完成了蛻變。
如今，廣西汽車舉集團之力對五菱新能源進行重組，必定讓五菱系汽車產業(yè)布局擁有更多可能性。
對于五菱汽車而言，原五菱工業(yè)新能源業(yè)務相關的研發(fā)支出將轉移至五菱新能源，有效降低研發(fā)成本，對五菱汽車利潤形成正影響。
此外，五菱工業(yè)將作為重點戰(zhàn)略供應商為五菱新能源生產的新能源汽車提供汽車零部件。毋庸置疑，伴隨著五菱新能源持續(xù)擴大新能源汽車產品的生產，將為五菱工業(yè)提供越來越多的商機，進而為五菱汽車的業(yè)績提供穩(wěn)定增長點。
汽車是柳州工業(yè)的第一支柱產業(yè)，年產汽車近兩百萬輛。圍繞著上汽通用五菱建立起的新能源汽車周邊配套產業(yè)鏈、供應鏈，共同構成了新能源汽車產業(yè)群，每年更是可創(chuàng)造出千億產值。
無論在資本市場眼里，還是在柳州大本營，五菱新能源的重組，都在透露著影響幅度遠大于紙面的業(yè)務整合和戰(zhàn)略調整。未來值得期待。