文|江瀚視野觀察

最近一段時間，如果要問世界互聯(lián)網產業(yè)最受關注的是什么？馬斯克大舉收購推特無疑是其中的佼佼者，作為世界首富去收購世界最大的社交媒體之一，這場收購戰(zhàn)足夠吸引眼球，更加引人關注的是這場收購不是和平收購，馬斯克拒絕加入推特董事會，開始變成了門口野蠻人式的“惡意收購”的方向發(fā)展了，我們到底該怎么看這件事呢？推特為啥要用毒丸來對付馬斯克？為啥推特那么討厭被馬斯克收購呢？

一、推特要用毒丸戰(zhàn)略對抗馬斯克？

據(jù)美國《華爾街日報》網站4月14日報道，埃隆·馬斯克與推特的沖突已持續(xù)一周。馬斯克已發(fā)起全面攻勢，提出要買下該公司，并警告稱，如果遭到拒絕，他可能出售在這家社交媒體服務公司所持的股份。

報道稱，這位特斯拉公司掌門人周四上午出價430億美元收購推特，這是這位世界首富與推特圍繞“他會不會行動”發(fā)生的傳奇故事的最新進展。馬斯克在提交給美國證券交易委員會的申請文件中披露了報價，報價為每股54.2美元。

根據(jù)澎湃新聞的報道，4月15日，推特公司緊急通過“有期限股東權利計劃”（Limited-duration Shareholder Rights Plan），以抵擋億馬斯克的430億美元現(xiàn)金敵意收購（hostile takeover）計劃。

據(jù)彭博社4月16日、15日報道，推特董事會提出的這種“權利計劃”是“毒丸防御策略”（a poison pill）。這一策略允許現(xiàn)有股東以折扣價購買額外股份的權利，有效地稀釋了敵對方的所有權權益。在掛牌公司受到激進投資者攻擊或敵意收購時，“毒丸”是常用的策略。

另據(jù)美國全國廣播公司商業(yè)頻道（CNBC）15日報道，根據(jù)推特公司的“毒丸”策略，如果有任何個人或團體在未經推特董事會批準的情況下獲得推特已發(fā)行股份至少15%的實益所有權，其他股東將被允許以折扣價購買額外股份。

推特方面稱，上述“毒丸”計劃將持續(xù)至明年4月14日，為期約一年。據(jù)彭博社報道，知情人士透露，推特希望通過此計劃來為公司爭取多一點考慮的時間。推特董事會未完全排除接受這項收購的可能。

與此同時，馬斯克也不是完全沒有對手，作為推特股東之一，沙特王子阿勒瓦利德拒絕馬斯克以430億美元收購推特，因其認為該報價“低于推特的內在價值”。馬斯克反問其持多少推特股份。

看到馬斯克大規(guī)模要收購推特，再加上推特直接用毒丸戰(zhàn)略反制，很多人都在問馬斯克為啥要收購推特？而推特為啥又這么討厭馬斯克的收購呢？

二、推特為啥那么討厭被馬斯克收購？

說實在，對于大多數(shù)中國人來說，受到一直以來媒體宣傳的影響，馬斯克都被冠以“硅谷鋼鐵俠”的頭銜，一路以來一步步從一家公司的掌門變成世界首富，中國人對于馬斯克普遍還是一個相對比較正面的態(tài)度，但是為什么馬斯克收購推特會引發(fā)如此大的反彈？這其中又該怎么看呢？

首先，為什么馬斯克要不惜代價收購推特。說到馬斯克對于推特的興趣，我們就必須要從馬斯克對于推特的態(tài)度開始說起，眾所周知，馬斯克是著名的企業(yè)家，但是同樣他作為網紅大V的身份一點也不差，3月26日，馬斯克一條“你們需要一個新的社交平臺嗎？”的推文，進而開啟了他與推特的股權爭奪戰(zhàn)。但是，如果要說緣起，馬斯克這次出手推特原因還是推特去年11月趕走了自己的前掌門、推特創(chuàng)始人杰克·多西，多西和馬斯克關系莫逆，兩者經常在推特上互動，這也成為了馬斯克大規(guī)模使用推特的基礎。據(jù)統(tǒng)計，馬斯克在推特上擁有超8000萬粉絲，近10年發(fā)布了超一萬五千條推文，其中最多的話題是SpaceX和特斯拉，從某種意義上來說，推特已經成為了馬斯克用于治理公司的工具。所以，馬斯克不惜代價收購推特原因也就很簡單了：

一是為好友報仇雪恨。多西被資本趕走，讓同樣作為創(chuàng)始人的馬斯克有一種兔死狐悲的感覺，立誓給兄弟報仇，可以說是馬斯克最淺顯的理由，雖然作為一個企業(yè)掌門人意氣用事似乎不太對勁，但是馬斯克這么做還是有充足的理由的，也符合其一如既往的人設。

二是進一步拿到推特的紅利。作為世界首富，如果說馬斯克的行為僅僅是意氣用事是不可能的，如果馬斯克拿下了推特，也就意味著他拿到了自己之前一直使用的超大流量社交平臺，如果能夠把推特的流量引流給自己的諸多公司無疑是好處多多，自然也就符合馬斯克根本的經濟利益。

三是避免自己曾經的風險。之前，馬斯克由于在推特上率性直言，說了太多不該說的話，甚至一度被美國SEC所處分，一度導致馬斯克連特斯拉的CEO都無法擔任，如果馬斯克拿下推特，無疑能夠有效地避免此類現(xiàn)象再次發(fā)生。

其次，為啥推特那么討厭馬斯克收購？本來作為一家知名互聯(lián)網公司，被世界首富收購似乎也是一個不錯的選擇，為什么推特會這么討厭被收購呢？其實，原因仔細想想就知道了：

一是馬斯克為多西報仇而來，既然馬斯克的名義是這個，那么他一旦實現(xiàn)對推特的收購后，干的第一件事肯定是要撤換推特的管理層，再結合馬斯克之前反復說的推特只有多西是稱職的管理者，那么現(xiàn)在的推特管理層一定會被馬斯克大換血。所以，當前的推特管理層一定會竭力抵抗馬斯克的收購。

二是馬斯克給的價格雖然不低，但是也不算高，馬斯克給出的收購價對于一家世界著名的社交軟件來說其實也不算特別高價，可以說是一個一般的價格，要知道2021年的時候推特曾經達到過八十多美金的高價，所以這個時候馬斯克給的收購價位其實也并不太高。

三是馬斯克的特點是天上地下唯我獨尊，一旦馬斯克掌權推特，推特當前可能從管理層到普通員工都要有所變化，要適應馬斯克的風格還是相對困難的，這也是推特上下都要抵制馬斯克收購的原因所在。

第三，推特會用什么戰(zhàn)術來抵抗馬斯克呢？說起惡意收購和反收購，相信中國人最熟悉的無疑就是當年寶能和萬科的大戰(zhàn)了，但是可以說是八仙過海各顯神通，如今推特也在那個風口浪尖，其可能采用的手法我們已經看到了毒丸計劃，通過有效稀釋股權的方式來增加馬斯克的成本，除此之外還有其他什么戰(zhàn)術呢？目前來看，推特可用的玩法其實還是不少的，除了毒丸之外，還有：

一是白衣騎士策略。所謂白衣騎士就是找一家大公司來當善意收購方充當白衣騎士，來和馬斯克競爭，讓馬斯克最終敗北。不過作為世界首富，世界上能夠和馬斯克抗衡的白衣騎士還有多少？這是個比較大的未知數(shù)，除非是類似于貝索斯這樣和馬斯克有相當大矛盾的超級富豪才有可能，所以白衣騎士策略雖然有效，但執(zhí)行起來并不容易。

二是焦土戰(zhàn)略。所謂焦土戰(zhàn)略就是把公司最受歡迎的部分給剝離，讓收購失去意義，不過對于推特來說，焦土戰(zhàn)略其實可以操作的空間有限，畢竟推特是以社交媒體業(yè)務一家獨大的，想要把它給剝離掉似乎并不是很容易的事情。

三是金色降落傘、銀色降落傘戰(zhàn)略。所謂金色降落傘、銀色降落傘戰(zhàn)略是通過給企業(yè)高管、中層管理者極高的補償，來提升收購者的成本，從而降低收購的愿望，不過這個策略即使用了也就是讓當前推特的管理者們相對而言拿到更多的補償金而已，對于馬斯克這樣不差錢的世界首富來說，金色降落傘、銀色降落傘的戰(zhàn)略也就是聊勝于無而已。

因此，我們可以分析出來，當前推特對于馬斯克的收購無疑是要抵抗到底的，但是真正有效的策略其實卻非常有限，如果毒丸被馬斯克破解之后，其他的策略還有多少有用的？還是一個未知數(shù)，不過從目前來看這肯定是一個精彩紛呈的收購大戰(zhàn)，值得我們繼續(xù)關注。