文 | 來(lái)咖智庫(kù) 柴犬
編輯 | G3007
久旱逢甘霖的游戲行業(yè)，終于在4月初等來(lái)了期盼已久的消息。
時(shí)隔263天，游戲行業(yè)的寒冬終于迎來(lái)了一點(diǎn)曙光，版署官網(wǎng)正式公開(kāi)新一批游戲版號(hào)，本次版號(hào)發(fā)放共45個(gè)，其中，客戶端平臺(tái)僅5個(gè)，switch游戲機(jī)一個(gè)，大部分為移動(dòng)平臺(tái)游戲，均為4月8日審批。
此前，國(guó)內(nèi)新發(fā)游戲的版號(hào)保持月均發(fā)放80個(gè)以上的水平，但進(jìn)入2021年8月以來(lái)，由于監(jiān)管層針對(duì)游戲出臺(tái)了一系列監(jiān)管意見(jiàn)，涉及內(nèi)容審批、未成年人保護(hù)、游戲玩法等多個(gè)方面，所以國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)一直處于暫停的狀態(tài)。
拿不到版號(hào)，新游戲就無(wú)法發(fā)布，所以很多中小游戲公司都在苦苦煎熬，此次版號(hào)發(fā)放給行業(yè)吹進(jìn)了一縷溫暖的春風(fēng)。
按照國(guó)家新聞出版署公布了《2022年4月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅰ?，首批版?hào)名單中包括百度、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、中青寶、創(chuàng)夢(mèng)天地、心動(dòng)公司等多家上市公司的產(chǎn)品。具體來(lái)看，涉及莉莉絲的《生活派對(duì)》，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)《派對(duì)之星》，西山居《劍網(wǎng)3：緣起》，三七互娛的《夢(mèng)想大航?！罚星鄬毜摹惰T時(shí)匠》，百度的《進(jìn)擊的兔子》，游族網(wǎng)絡(luò)《少年三國(guó)志：口袋戰(zhàn)役》，四三九九的《萬(wàn)物之上：覺(jué)醒》等等多個(gè)游戲。值得注意的是，列表里沒(méi)有出現(xiàn)騰訊、網(wǎng)易、阿里巴巴、嗶哩嗶哩、字節(jié)跳動(dòng)等大廠的名字 。
這無(wú)疑于游戲行業(yè)的一劑強(qiáng)心針。昨天就公開(kāi)媒體報(bào)道，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)黃一孟在朋友圈表示，“終于有版號(hào)了，喜極而泣”。
游戲版塊受到較大提振。截至今日收盤(pán)，網(wǎng)絡(luò)游戲板塊整體漲幅3.30%，其中56只股票上漲，0只股票平盤(pán)，6只股票下跌。其中其中，冰川網(wǎng)絡(luò)、天舟文化、中科云網(wǎng)、大晟文化、游族網(wǎng)絡(luò)位列板塊漲幅榜前五位，漲幅分別為19.98%、10.18%、10.09%、10.06%、10.05%。
國(guó)信證券在其最新的研究報(bào)告中指出，回顧過(guò)去一年的游戲行業(yè)，受版號(hào)發(fā)放影響。從去年八月開(kāi)始，游戲板塊估值持續(xù)下降，雖然游戲行業(yè)增速仍然比較穩(wěn)定，但整體來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期極度悲觀，游戲公司普遍被低估，部分甚至跌至三四年前的水平。
綜合來(lái)看，此次版號(hào)重啟有望降低政策的不確定性，刺激游戲行業(yè)股票價(jià)格增長(zhǎng)，重振市場(chǎng)信心，許多投資者和證券公司持續(xù)看好游戲板塊投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，中小公司的生存狀況會(huì)大大改善，也有利于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
銀河證券認(rèn)為，產(chǎn)品歸屬上看，本次獲得版號(hào)的公司以國(guó)內(nèi)二線游戲廠商和中小游戲廠商為主，重點(diǎn)產(chǎn)品包括三七互娛的《夢(mèng)想大航?！?，吉比特的《塔獵手》，游族網(wǎng)絡(luò)的《少年三國(guó)志：口袋戰(zhàn)役》，愷英網(wǎng)絡(luò)旗下《龍騰傳奇》《前進(jìn)之路》等；創(chuàng)夢(mèng)天地的《小心火燭》以及心動(dòng)公司的《派對(duì)之星》也在公布名單之內(nèi)。從數(shù)量上看，本次通過(guò)審批的游戲共45款，較2020年期間版號(hào)發(fā)放平均數(shù)量有所下降，游戲?qū)徟恼w趨勢(shì)仍有逐漸收緊的態(tài)勢(shì)，游戲行業(yè)精品化趨勢(shì)明顯。
國(guó)信證券也認(rèn)為，最近兩次的版號(hào)發(fā)放，頭部廠商產(chǎn)品占比都不高，這給中小公司發(fā)出信號(hào)：體量不是關(guān)鍵，游戲制作重在質(zhì)量。同時(shí)也說(shuō)明，游戲市場(chǎng)正在多元化和去中心化發(fā)展，而產(chǎn)品的精品化和多元化則要求游戲公司著眼于消費(fèi)需求，精品游戲“多元化”漸成趨勢(shì)，游戲自創(chuàng)IP的重要性凸顯，著眼于內(nèi)容和玩法的創(chuàng)新、高品質(zhì)的長(zhǎng)線開(kāi)發(fā)和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，將成為游戲企業(yè)必須深思熟慮的發(fā)展課題。
天風(fēng)證券表示，游戲板塊及中概股3月以來(lái)，政策持續(xù)釋放邊際改善信號(hào)。2022年3月國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)提出“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，通過(guò)規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力”，并提及“有關(guān)部門(mén)要切實(shí)承擔(dān)起自身職責(zé)，積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策”，提振市場(chǎng)信心。
國(guó)信證券報(bào)告稱，從供給側(cè)來(lái)看，版號(hào)發(fā)放有助于增加行業(yè)供給。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)游戲用戶增速明顯放緩，人口紅利帶來(lái)的行業(yè)增長(zhǎng)日趨見(jiàn)頂，從中長(zhǎng)期來(lái)看，新品上線、供給增加有助于刺激消費(fèi)者的需求，成為行業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，從而帶動(dòng)行業(yè)及上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
同時(shí)，版號(hào)的控制能有效促進(jìn)游戲行業(yè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。我們不難看出，監(jiān)管者的意圖非常明顯：促進(jìn)游戲產(chǎn)品精品化，多元化。最近兩次的版號(hào)發(fā)放，頭部廠商產(chǎn)品占比都不高，這給中小公司發(fā)出信號(hào)：體量不是關(guān)鍵，游戲制作重在質(zhì)量。同時(shí)也說(shuō)明，游戲市場(chǎng)正在多元化和去中心化發(fā)展，而產(chǎn)品的精品化和多元化則要求游戲公司著眼于消費(fèi)需求，精品游戲“多元化”漸成趨勢(shì)，游戲自創(chuàng)IP的重要性凸顯，著眼于內(nèi)容和玩法的創(chuàng)新、高品質(zhì)的長(zhǎng)線開(kāi)發(fā)和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，將成為游戲企業(yè)必須深思熟慮的發(fā)展課題。
長(zhǎng)期來(lái)看，穩(wěn)定樂(lè)觀的投資環(huán)境有助于國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)進(jìn)軍元宇宙領(lǐng)域，布局元宇宙游戲產(chǎn)品。
游戲版號(hào)重啟，短期直接利好對(duì)于拿到版號(hào)的游戲公司項(xiàng)目上線，中期更有助于恢復(fù)行業(yè)信心及穩(wěn)定的增長(zhǎng)預(yù)期，而長(zhǎng)線來(lái)看，游戲作為元宇宙高相關(guān)性產(chǎn)業(yè)，VR、AR 等對(duì)于產(chǎn)業(yè)空間再塑造具備想象空間。
目前國(guó)內(nèi)關(guān)于元宇宙游戲的探索還比較稚嫩，嘗試也比較少，沒(méi)有看到特別亮眼的產(chǎn)品。游戲本身的沉浸感、內(nèi)容的互動(dòng)性和社區(qū)性質(zhì)有望成為元宇宙游戲的切入點(diǎn)，進(jìn)一步釋放需求。
相比于傳統(tǒng)的游戲，元宇宙游戲更像是一個(gè)全新的領(lǐng)域，從做產(chǎn)品變成做平臺(tái)，人口紅利有很大的增長(zhǎng)空間，游戲行業(yè)生態(tài)也許會(huì)迎來(lái)新的震動(dòng)。如何在元宇宙的背景下找到新的游戲行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)，是游戲企業(yè)需要思考的問(wèn)題。
另外，二級(jí)市場(chǎng)分析師指出，未成年人保護(hù)仍是監(jiān)管重點(diǎn)?！氨敬伟嫣?hào)停發(fā)發(fā)生在未成年人保護(hù)政策實(shí)施之后，行業(yè)各頭部廠商在管控期內(nèi)嚴(yán)格執(zhí)行了國(guó)家關(guān)于防沉迷和未成年人游戲管控的監(jiān)管策略，行業(yè)秩序較2018年版號(hào)停發(fā)時(shí)有明顯改善?！痹摲治鰩煴硎?。