記者 | 吳紹志

2022年開年以來，A股市場震蕩調(diào)整，新股破發(fā)屢見不鮮，保險資管公司龍頭泰康資產(chǎn)頻頻“中招”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，今年上市的92只個股中，51只個股已經(jīng)跌破發(fā)行價，相對發(fā)行價跌幅超30%的有19只。

值得注意的是，從破發(fā)超30%的上市公司披露的上市結(jié)果公告來看，網(wǎng)下配售搖號中簽結(jié)果中，泰康資產(chǎn)在7家公司的獲配數(shù)量均穩(wěn)居第一名，遠超其他保險資管機構(gòu)及公募公司。

其中，邁威生物-U、亞虹醫(yī)藥-U、天岳先進3只今年1月上市的新股破發(fā)幅度已超40%，泰康資產(chǎn)獲配數(shù)量分別為73.72萬股、116.39萬股、19.14萬股。

示波器企業(yè)普源精電（688337.SH）上市首日跌幅達34.66%，刷新了今年上市首日跌幅紀錄，第二日繼續(xù)下跌7.59%，泰康資產(chǎn)在該股的獲配數(shù)高達18.94萬股，超第二名南方基金5.64萬股。

此外，格靈深瞳-U、高凌信息、亞信安全3只3月份上市的新股，上市后持續(xù)走低，泰康資產(chǎn)彼時分別獲配40.18萬股、9.12萬股、17.71萬股。

實際上，這些新股并不便宜，雖然同屬于科創(chuàng)板，行業(yè)卻涉及醫(yī)藥生物、電子、計算機、國防軍工、機械設備等。

從上述7只個股的最新動態(tài)市盈率PE(TTM)來看，天岳先進依然高達1581.21倍，亞信安全高達145.60倍。

同時，作為注冊制改革的一部分，虧損上市的公司比例增加，泰康資產(chǎn)獲配第一的上述7家大幅破發(fā)公司中，邁威生物-U、亞虹醫(yī)藥-U、普源精電-U、格靈深瞳-U等4家2021年歸母凈利潤為負，邁威生物-U2021年歸母凈利潤虧損最多，達7.72億元。

作為保險資管機構(gòu)，泰康資產(chǎn)參與“打新”的資金來源多種多樣，但也具備了險資特征。

以普源精電-U為例，最終配售的賬戶名稱中，不僅有中國鐵路沈陽局集團有限公司、長江設計集團有限公司、中國銀行股份有限公司等公司的企業(yè)年金計劃，還有上海、江蘇、廣西、四川、云南等地的職業(yè)年金計劃，以及泰康人壽、中郵人壽等險資賬戶。此外，還有泰康資產(chǎn)-積極配置投資產(chǎn)品、泰康資產(chǎn)紅利成長股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品等自家發(fā)行的保險資管產(chǎn)品。

除了上述7只個股，在破發(fā)幅度超20%的個股中，泰康資產(chǎn)也參與了大量“打新”。例如，獲配18.00萬股萊特光電，超第二名華夏基金3.4萬股；獲配18.07萬股長光華芯，位居第二，比易方達基金少約2萬股。

對于公司的“打新”情況，界面新聞記者采訪泰康資產(chǎn)方面，截至發(fā)稿未獲得回復。

泰康資產(chǎn)成立于2006年2月，是保險資管行業(yè)的龍頭企業(yè)，根據(jù)2020年合并報表數(shù)據(jù)，無論是營收規(guī)模還是凈利潤規(guī)模，泰康資產(chǎn)都位于行業(yè)第一，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入83.93億元，同比增長73.23%；凈利潤43.84億元，同比增長127.15%。

今年1月公布的2021年成績單顯示，泰康資產(chǎn)管理資產(chǎn)總規(guī)模2.7萬億元，其中第三方資管規(guī)模超1.6萬億元，養(yǎng)老金投資管理規(guī)模超6400億元，公募基金管理規(guī)模超1000億元。

今年4月，在泰康資產(chǎn)媒體交流會上， 泰康資產(chǎn)CEO段國圣發(fā)表了主題演講。段國圣表示，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，需要重視新興產(chǎn)業(yè)投資，但也會面臨更大難度和挑戰(zhàn)。新興產(chǎn)業(yè)在一二級市場都享有極高估值溢價，如果因為貴而不去投資，可能失去重要機會，從而面臨更大風險。他指出，對于新興產(chǎn)業(yè)而言，先發(fā)優(yōu)勢并非護城河，高估值隱含了高成長的預期和假設，新興成長行業(yè)的股價表現(xiàn)不會是線性上漲的, 而是會隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局演變出現(xiàn)周期性的螺旋上升。因此，新興產(chǎn)業(yè)投資需要把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的演變。對產(chǎn)業(yè)進行長期跟蹤、掌控產(chǎn)業(yè)周期規(guī)律是提高投資勝率的核心。