文|野馬財(cái)經(jīng) 高遠(yuǎn)山
編輯|蔡真
周末炸雷！又一家上市公司被立案。4月10日晚間，有著“火腿第一股”之稱的上市公司金字火腿（002515.SZ）發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。
就在金字火腿被立案同一天，該公司宣布副總裁王啟輝因個(gè)人原因辭職，并不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。更早些時(shí)候，這位副總裁還被證監(jiān)會(huì)出具了警示函。這是由于王啟輝在任職董事會(huì)秘書(shū)期間，公司發(fā)生重大損失卻未及時(shí)披露等。
警示函這事說(shuō)起來(lái)還得回到一年多前。2021年1月，金字火腿董事會(huì)審議通過(guò)在5000萬(wàn)元額度內(nèi)開(kāi)展生豬期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案，到當(dāng)年9月份實(shí)際上卻投入了7千多萬(wàn)元。
這時(shí)金字火腿的一名期貨交易員來(lái)了一番“騷操作”。從2021年9月中旬開(kāi)始，因?yàn)槠谪?、現(xiàn)貨市場(chǎng)生豬價(jià)格均大幅下跌，這位期貨交易員對(duì)后市過(guò)度悲觀，于是在沒(méi)有公司平倉(cāng)指令的情況下擅自對(duì)持有合約進(jìn)行平倉(cāng)賣出，試圖以更低的價(jià)格重新建倉(cāng)。最終導(dǎo)致公司賬戶總計(jì)虧損5510.53萬(wàn)元。
這筆虧損的錢最終算在這位交易員頭上。不過(guò)，人家有個(gè)“A股好岳父”施雄飚，又賣股票又借錢，硬是在三天內(nèi)幫女婿還清了這筆巨款?？墒鲁鰝}(cāng)促，5500萬(wàn)元也不是隨便能拿出來(lái)的，正是王啟輝臨時(shí)拆借給了施雄飚4千多萬(wàn)元。
此事也引起了監(jiān)管注意。金字火腿期貨交易虧損5500萬(wàn)元，以及收到員工大額賠償均發(fā)生在2021年9月份，但一直到2022年1月底該公司才進(jìn)行披露。同時(shí)導(dǎo)致公司三季報(bào)披露不準(zhǔn)確等。上述行為違反了深交所相關(guān)規(guī)定，時(shí)任董秘王啟輝、董事長(zhǎng)施延軍等人因此收到了警示函。
有接近金字火腿的人士指出，此次被立案，尚不清楚是否與上述期貨虧損未及時(shí)披露一事有關(guān)。截至4月11日收盤，金字火腿一字跌停，報(bào)收4.26元/股。
施雄飚是金字火腿原實(shí)控人施延軍之兄，也是公司的一位小股東。值得一提的是，2021年9月，金字火腿才剛剛迎來(lái)了它的新主人。寧波企業(yè)家、知名“牛散”任奇峰，采用“股權(quán)受讓+定向增發(fā)”模式入主金字火腿，合計(jì)耗資21.85億元。
新股東入主后，金字火腿還在受老東家家族管理的遺留問(wèn)題所困擾，曾經(jīng)的“火腿第一股”將走向何方？
“92”派浙江富豪套現(xiàn)離場(chǎng)
金字火腿賣身”牛散“任奇峰似乎表明，投身火腿生意將近30年的施延軍已經(jīng)套現(xiàn)離場(chǎng)。1979年，土生土長(zhǎng)的浙江金華人施延軍參加工作，那年他16歲，在供銷社做火腿、賣火腿。
1980年代，一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，有個(gè)朋友從金華買了4條火腿帶去深圳看岳母，花了120元錢。120元是什么概念？要知道當(dāng)時(shí)施延軍作為供銷社員工端著鐵飯碗，一個(gè)月工資只有27.5塊錢。施延軍被震撼了，看到了火腿里面蘊(yùn)含的商機(jī)。
1992年，小平南巡講話帶來(lái)的辭職創(chuàng)業(yè)潮。在供銷社工作的施延軍再也坐不住了。1993年，施延軍拿出了家里全部4萬(wàn)元積蓄，再加上從銀行貸款所得的30萬(wàn)元，開(kāi)始了他的“火腿夢(mèng)”。在這之前，他已經(jīng)在供銷社賣了14年火腿?？梢哉f(shuō)施延軍也是一位“92派”企業(yè)家。
創(chuàng)業(yè)之初，怎么樣打開(kāi)市場(chǎng)極為艱難。施延軍經(jīng)常半夜12點(diǎn)裝貨凌晨1點(diǎn)出發(fā)，驅(qū)車8至10個(gè)小時(shí)送貨到南京，自己裝車自己卸貨，再連夜開(kāi)車8至10小時(shí)返回金華，就這樣一車車打開(kāi)市場(chǎng)。源
正當(dāng)金字火腿順風(fēng)順?biāo)H，1990年代末，一位歐洲的教授告訴施延軍，“中國(guó)火腿生產(chǎn)工藝研發(fā)水平落后國(guó)外50年”。施延軍深受刺激。
此后，經(jīng)過(guò)一系列的遠(yuǎn)赴歐洲取經(jīng)之后，施延軍決定用十年時(shí)間將金字火腿“鳥(niǎo)槍換炮”：引進(jìn)歐洲設(shè)備、技師，并建造高標(biāo)準(zhǔn)的窖藏庫(kù)。
通過(guò)不斷擴(kuò)充生產(chǎn)線，研發(fā)火腿制作工藝、生產(chǎn)設(shè)備、火腿新產(chǎn)品，公司漸漸發(fā)展壯大。2010年12月3日，金字火腿在深圳證券交易所上市，成為金華市火腿行業(yè)第一家上市公司。金字火腿因此被稱為“火腿第一股”，施延軍被稱為“火腿一哥”。
值得一提的是，自從進(jìn)入資本市場(chǎng)以后，“火腿一哥”變成了“瘦腿一哥”，不再安心做火腿，減持二字與他如影隨形。
上市之際，金字火腿前4大股東分別為施延軍、施延助、薛長(zhǎng)煌、施雄飚，分別持股27.70%、13.61%、6.80%、6.80%。其中，施延軍為實(shí)控人，其余為一致行動(dòng)人。
2016年底至2017年初，施延軍及其一致行動(dòng)人瘋狂減持自身持有的金字火腿股份，期間總共減持5865萬(wàn)股，占公司總股本的9.59%，套現(xiàn)近8.84億元。
2019年5月，施延軍及其一致行動(dòng)人又計(jì)劃在三個(gè)月內(nèi)減持公司股份不超過(guò)2935萬(wàn)股，占公司總股本比例3%，合計(jì)套現(xiàn)約1.5億元。
不完全統(tǒng)計(jì)，2013—2020年4人至少進(jìn)行了4輪減持，累計(jì)套現(xiàn)超過(guò)13.3億元。
此次任奇峰受讓金字火腿股權(quán)的價(jià)格為5元/股，以此計(jì)算，施延軍將通過(guò)安吉巴瑪持有的占金字火腿總股本20.3%的總計(jì)19862.53萬(wàn)股出售給任奇峰，此舉總計(jì)套現(xiàn)9.93億元。累計(jì)套現(xiàn)約23.23億元。
據(jù)2021年年報(bào)，施延軍目前持有公司8.99%股份，位居第二大股東。目前公司第一大股東為任奇峰的老丈人任貴龍，持股20.3%，為公司實(shí)控人。任奇峰則擔(dān)任公司董事、董事長(zhǎng)。
中國(guó)香港籍的任奇峰，在資本市場(chǎng)上和施延軍類似，往往通過(guò)任氏家族抱團(tuán)出擊，其家族成員包括其妻子、兒子、表弟、岳父等。2009年一季度，任奇峰家族首次躋身寧波富達(dá)股東榜單，此后又“上榜”科力遠(yuǎn)、斯米克、銀億股份、康強(qiáng)電子、大恒科技、普麗盛等10余家上市公司。
有寧波網(wǎng)友稱，近年來(lái)任奇峰在工業(yè)區(qū)的大塊廠房因城市開(kāi)發(fā)和地鐵修建被政府收儲(chǔ)，獲得大量現(xiàn)金，故有控股上市公司的想法。
主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑
金字火腿一直聚焦肉類產(chǎn)業(yè)，包括火腿、特色肉制品、個(gè)性化定制品牌肉類三大業(yè)務(wù)，其中，火腿在其營(yíng)收占比多年來(lái)都在90%以上。
然而，火腿生意始終是一門傳統(tǒng)生意，業(yè)務(wù)成熟之后，面臨增長(zhǎng)乏力與業(yè)績(jī)放緩。金字火腿在2010年上市后，接踵而至的是長(zhǎng)達(dá)十年的業(yè)績(jī)停滯期。在此期間，施延軍多方嘗試，卻始終找不到解決方案。
近日，金字火腿發(fā)布了任奇峰入主后的首份年報(bào)，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.06億元，同比下降28.79%，凈利潤(rùn)為4285.39萬(wàn)元，同比下降27.74%。至于業(yè)績(jī)下滑原因，金字火腿稱是由于生豬價(jià)格大幅波動(dòng)等。
事實(shí)上，高度依賴火腿生意的金字火腿，營(yíng)收已現(xiàn)頹勢(shì)。2019年、2020年和2021年，金字火腿分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.82億元、7.1億元、5.06億元，三年凈利潤(rùn)分別為0.33億元、0.59億元、0.42億元。
而從2011年開(kāi)始，金字火腿的扣非凈利潤(rùn)就以肉眼可見(jiàn)的速度下滑。到了2017年首次出現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)虧損261萬(wàn)元，2018年再度虧損1900萬(wàn)元。
金字火腿業(yè)績(jī)下滑與主業(yè)沒(méi)增長(zhǎng)有關(guān)。2015年至2021年，公司火腿銷量從近160萬(wàn)公斤跌到不足百萬(wàn)公斤。
此外，梳理發(fā)現(xiàn)，金字火腿的品牌肉和特色肉制品，近年來(lái)的銷量和單價(jià)也均在下滑。其中，品牌肉2021年的銷量近乎腰斬，銷售單價(jià)從2019年的29.54元/公斤，下降到2021年的20.34元/公斤。
多元化大手筆布局大健康的迷夢(mèng)破碎后，2018年金字火腿回歸主業(yè)。此后公司業(yè)績(jī)有緩慢回升，2019年度、2020年度凈利分別增長(zhǎng)497.94%、76.78%。
2016年至2020年，火腿板塊收入分別為1.4億元、1.73億元、1.81億元、2.49億元、6.81億元。連續(xù)5年保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。
但2021年，金字火腿營(yíng)收和利潤(rùn)未能延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年，公司火腿業(yè)務(wù)營(yíng)收4.7億元，同比下降超20%?；鹜让室矎?019年的43.59%降至2021年的20.35%。
多元化并購(gòu)之殤
火腿主業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑后，金字火腿就一直在通過(guò)多元化并購(gòu)試圖拓展業(yè)務(wù)范圍，除了動(dòng)靜最大的大健康產(chǎn)業(yè)，金字火腿還涉足過(guò)礦業(yè)、金融、電商等領(lǐng)域。
2012年，以稀土為首的涉礦概念成為弱市中的一道靚麗風(fēng)景，次年1月7日，金字火腿斥資8775萬(wàn)元收購(gòu)浙江創(chuàng)逸67.5%股權(quán)，從而間接擁有了煤礦公司神寶1.15%的股份。神寶擁有的采礦權(quán)礦區(qū)總面積達(dá)65.46平方公里。
在金字火腿2013年年報(bào)中，浙江創(chuàng)逸還處于“主要子公司、控股公司”的顯著位置，對(duì)整體業(yè)績(jī)影響1639萬(wàn)。而此后三年，這一數(shù)字越來(lái)越少，2016年這一數(shù)字腰斬為770萬(wàn)。到了2017年，浙江創(chuàng)逸已經(jīng)在主要控股公司行列消失。
2015年前后，互聯(lián)網(wǎng)金融成為新的風(fēng)口。2015年6月25日，浙江網(wǎng)商銀行開(kāi)張，螞蟻金服、復(fù)星、金字火腿等六家為發(fā)起股東。開(kāi)張的當(dāng)天，施延軍還有些激動(dòng)地表示：“一個(gè)做火腿的小商人，雖然只有3%的股份，也參與見(jiàn)證了國(guó)內(nèi)首批民營(yíng)銀行的誕生?！?/p>
2016年，新能源汽車熱漸起。當(dāng)年5月30日，金字火腿全資子公司金字食品以200萬(wàn)收購(gòu)浙江東潤(rùn)新能源有限公司10%的股權(quán)。后者的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括，新能源汽車研發(fā)、汽車、租賃，汽車零部件銷售等。
此后，金字火腿又將多元化經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)鎖定大健康行業(yè)，而且是通過(guò)收購(gòu)私募機(jī)構(gòu)的方式。
2016年，金字火腿收購(gòu)了PE機(jī)構(gòu)中鈺資本51%的股權(quán)。金字火腿的第一大股東、實(shí)際控制人施延軍讓賢董事長(zhǎng)，隨著中鈺資本實(shí)控人禹勃入主金字火腿擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總裁，中鈺資本迅速推動(dòng)旗下項(xiàng)目注入上市公司。
2018年4月，在中鈺資本運(yùn)作下，金華火腿擬以現(xiàn)金10.56億元收購(gòu)中鈺高科、鄞州鈺乾、中鈺泰山、鄞州鈺華、中鈺恒山合計(jì)持有的晨牌藥業(yè)81.23%股份。上述五家大健康領(lǐng)域公司，都是中鈺資本旗下的產(chǎn)業(yè)基金。因高溢價(jià)及構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易引來(lái)監(jiān)管層關(guān)注，最終以失敗告終。
同年5月，同樣是在中鈺資本運(yùn)作下，金字火腿擬斥資1.84億元收購(gòu)瑞一科技75.91%的股權(quán)。瑞一科技同樣是由鄞州鈺瑞和鄞州鈺祥通過(guò)對(duì)外收購(gòu)而來(lái)，均為中鈺資本控制的企業(yè)。這次收購(gòu)因高溢價(jià)及構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，同樣以失敗而告終。
2018年8月，金字火腿和中鈺資本分道揚(yáng)鑣，以“重返”自己最擅長(zhǎng)的火腿主業(yè)。施延軍將金字火腿將持有的51%中鈺資本股權(quán)出售給相關(guān)回購(gòu)方。中鈺資本要拿出約7.3億元來(lái)回購(gòu)股份。其后，金字火腿遲遲未能收回資金。
后來(lái)，中鈺資本“哭窮”，經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商，將這筆款項(xiàng)降至5.9326億元。即使這樣，截至目前，施延軍也只是從中鈺資本拿到1.49億元，后面款項(xiàng)似乎“爛尾”。
而早在2018年4月，施延軍還曾想通過(guò)引入廣東國(guó)資解決金字火腿面臨的一系列問(wèn)題。金字火腿公告，施延軍計(jì)劃出售控股權(quán)給廣州國(guó)資旗下的恒健控股公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6.17元/股，交易作價(jià)14.42億元。
很快，這場(chǎng)股權(quán)收購(gòu)告吹。2018年5月9日，金字火腿表示，未能與恒健控股就收購(gòu)具體安排達(dá)成一致意見(jiàn)，交易終止。
布局大健康的迷夢(mèng)破碎后，2018年金字火腿回歸主業(yè)。此后公司業(yè)績(jī)有緩慢回升。但是，這幾年，開(kāi)始陸續(xù)出現(xiàn)施延軍和高管花式“套現(xiàn)”、施展資本運(yùn)作財(cái)技、高比例質(zhì)押融資等新聞，現(xiàn)如今終將金字火腿賣身“牛散”任奇峰，大致可以判斷，早在幾年前，年近70歲的施延軍可能已經(jīng)萌生退意。
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