文|貝多財經(jīng) 區(qū)長
2022年4月6日，貝多財經(jīng)從港交所了解到，Green Tea Group Limited（綠茶餐廳集團(tuán)，簡稱“綠茶餐廳”）的上市申請材料已經(jīng)“失效”。這意味著，綠茶餐廳沖刺港交所上市再次折戟。
特別說明的是，綠茶餐廳還曾在2022年上旬通過上市聆訊并于2022年3月7日披露了聆訊后招股書。在此之前，綠茶餐廳分別在2021年3月、2021年10月向港交所遞交上市申請，均已“失效”。
綠茶餐廳上市申請再次“失效”
在筆者看來，此次“失效”，并非綠茶餐廳沒能滿足上市的資格，而是發(fā)行條件不理想，尤其是疫情多發(fā)致使餐廳經(jīng)營情況不穩(wěn)定，未來增長存在極大的不確定性，尤其是近期多地出現(xiàn)了較為密集的確診病例，居家隔離人數(shù)眾多。
另一方面，海底撈更是在2021年出現(xiàn)了虧損超過41億元，近九成的虧損和關(guān)店有關(guān)。在2021年“啄木鳥計劃”的實施下，截至2021年底，已有260家海底撈餐廳永久關(guān)閉，32家餐廳暫時停業(yè)休整。
財報還顯示，2021年，海底撈的總體平均翻臺率為3次/天。相比之下，海底撈2019年的翻臺率為4.8次/天，2020年降至3.5次/天。對比來看，2021年是海底撈近三年翻臺率的最低水平，且人均消費額也降至2021年的104.7元。
同樣的，呷哺呷哺也在2021年錄得凈虧損2.93億元，是其自2014年上市以來的首次出現(xiàn)年度虧損。呷哺呷哺稱，主要是其在報告期內(nèi)關(guān)閉229家餐廳以及對于業(yè)績不佳的現(xiàn)存餐廳計提減值導(dǎo)致。
而在2022年3月30日，呷哺呷哺則對外宣布，集團(tuán)第二管理總部已落戶上海閔行區(qū)，并逐步啟動萬名員工招聘計劃，開啟南下擴(kuò)張戰(zhàn)略。根據(jù)介紹，呷哺呷哺計劃未來三年新開800家門店，其中呷哺呷哺新增500家門店，湊湊新增240至300家門店。
盡管海底撈、呷哺呷哺接連陷入虧損，但粵式火鍋撈王、海鮮火鍋連鎖餐廳七欣天，以及綠茶餐廳、楊國福麻辣燙、和府撈面等則選擇了沖刺港交所上市。截至目前，綠茶餐廳、撈王均已經(jīng)兩度向港交所發(fā)起沖刺，尚未有一家成功掛牌。
據(jù)媒體此前報道，綠茶餐廳擬初步計劃集資約2億美元（約15.5億港元）。本次赴港IPO，綠茶餐廳募資預(yù)計將用于擴(kuò)展公司的餐廳網(wǎng)絡(luò)，償還短期銀行貸款，建設(shè)中央食品加工設(shè)施，升級信息技術(shù)系統(tǒng)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施等。
2021年業(yè)績復(fù)蘇明顯
招股書顯示，2018年、2019年和2020年，綠茶餐廳的營收分別為13.11億元、17.36億元和15.69億元。2021年前三季度，綠茶餐廳的營收同比由10.70億元大幅增長58.2%至16.93億元。
同期，綠茶餐廳分別實現(xiàn)凈利潤0.44億元、1.06億元和-0.55億元；2021年前三季度，綠茶餐廳的凈利潤為0.94億元，凈利潤率5.6%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤率6.9%。整體來看，受疫情影響，導(dǎo)致綠茶餐廳的2020年收入、利潤下滑，2021年則有所復(fù)蘇。
截至最后實際可行日期（2022年2月25日），綠茶餐廳的餐廳網(wǎng)絡(luò)包括236家餐廳，覆蓋中國18個省份、4個直轄市以及3個自治區(qū)。據(jù)介紹，綠茶餐廳在2021年便開設(shè)了59家新餐廳，并計劃于2022-2024年每年新開75至100家餐廳。
根據(jù)灼識咨詢報告，按2020年總收入及餐廳數(shù)量計，綠茶餐廳實現(xiàn)總收入16億元，市場份額為0.5%，共擁有180家餐廳，兩項指標(biāo)下排名均第四。根據(jù)同一資料，于重點提供融合菜的休閑中式餐廳品牌中，就收入而言，綠茶餐廳為最大的餐廳品牌。
經(jīng)貝多財經(jīng)對比可知，按2020年總收入及餐廳數(shù)量計，排在前五位的分別是西貝、小菜園餐廳、太二酸菜魚（九毛九旗下）、綠茶餐廳和外婆家。其中，九毛九2020年總營收27.15億元，旗下太二酸菜魚19.62億元，擁有233家餐廳。
而據(jù)九毛九前不久公布的2021年財報，截至2021年12月31日，九毛九收入約41.8億元，同比增加54.0%；凈利潤約3.4億元，同比增長169.7%。其中，太二酸菜魚的收入占比由2020年的72.3%上升至2021年的78.8%，營收32.15億元，擁有350家餐廳。
綠茶餐廳聆訊后招股書顯示，該公司2021年的收入為22.93億元，凈利潤1.14億元。以此來看，綠茶餐廳和九毛九旗下太二酸菜魚還存在著較大的差距，更不要提后者母公司九毛九以及另外一家主要競爭對手——西貝。
餐廳翻臺率持續(xù)下滑
不僅如此，如今綠茶餐廳的翻臺率也已經(jīng)處于下滑趨勢之中。據(jù)招股書顯示，2018年至2020年，綠茶餐廳的翻臺率分別為3.48次/天、3.34次/天和2.62次/天，2021年前三季度為3.32次/天。
據(jù)媒體報道，綠茶餐廳掌門人王勤松曾于2014年采訪時稱，“綠茶和其他餐廳不同之處在于翻臺率很重要，只有滿客之后翻臺才能賺錢。一天翻臺率4次是保本，最高是7次。4次應(yīng)該是大眾餐飲的一道門檻，如果達(dá)不到，那可能就要考慮是不是有什么問題”。
招股書則顯示，綠茶餐廳曾多次出現(xiàn)食品安全問題。其中，2020年8月7日，一則新聞報道指稱，一家位于石家莊的綠茶餐廳出現(xiàn)多種食品安全問題。根據(jù)報道，該綠茶餐廳存在有員工以不適當(dāng)?shù)姆绞皆嚥恕⑹澄锎娣挪恍l(wèi)生、餐廳用具未經(jīng)消毒、員工沒有健康證明等問題。
另外，綠茶餐廳銀泰百貨杭州慶春店曾因加工自制的酸辣撈汁蟄頭（生產(chǎn)日期/批號：2021/9/13），鋁的殘留量（以即食海蜇中Al計）檢測值為724mg/kg，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定為不大于500mg/kg，被浙江省市場監(jiān)督管理局于2021年12月通報。
2020年9月，安徽省市場監(jiān)督管理局發(fā)布的關(guān)于6批次食品不合格情況的通告（2020年第35期）顯示，綠茶餐廳合肥濱湖銀泰店銷售的鱸魚（淡水魚），恩諾沙星（以恩諾沙星與環(huán)丙沙星之和計）檢測值為273μg/kg，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定為不大于100μg/kg。
本次上市前，綠茶餐廳的創(chuàng)始人王勤松、路長梅夫婦以及二人控制的Yielding Sky、Contemporary Global Investments及Time Sonic為該公司控股股東，合計持股65.8%；同時，A輪投資方合眾集團(tuán)通過Partners Gourmet持股28.2%。
其中，王勤松擔(dān)任綠茶餐廳的行政總裁、董事會主席兼執(zhí)行董事，路長梅為非執(zhí)行董事。除了王勤松外，綠茶餐廳的高管還包括執(zhí)行董事兼副總裁于麗影，執(zhí)行董事、財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書王佳偉，首席財務(wù)官張立，副總裁邰芳等。