記者 | 吳紹志

3月25日，中國人保（601319.SH）發(fā)布2021年年度報(bào)告，報(bào)告顯示，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤306.02億元，同比增長8.2%，歸屬于母公司股東凈利潤216.38億元，同比增長7.8%。

作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要抓手，投資板塊子公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，僅人保養(yǎng)老業(yè)績出現(xiàn)下滑。

其中，人保資產(chǎn)凈利潤3.99億元，同比增長43.53%；人保養(yǎng)老凈利潤1.56億元，同比減少27.44%；人保投控凈利潤2.46億元，同比增長2.07%；人保資本凈利潤1.77億元，同比增長32.09%。

就整個(gè)集團(tuán)的投資組合來看，截至2021年12月31日，投資資產(chǎn)達(dá)1.19萬億元，同比增長9.93%。全年增持了定期存款、國債、金融債、永續(xù)債和基金，減持了企業(yè)債、股票和現(xiàn)金。整體仍然以固定收益投資為主，總金額7523.77億元，債券投資占比40.7%。

最終投資結(jié)果來看，2021年，中國人保集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總投資收益630.68億元，同比增長11.2%；凈投資收益522.70億元，同比增長6.7%；總投資收益率5.8%，與上年基本持平；凈投資收益率為4.8%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國人保表示，2021年，債券投資方面搶抓長債配置時(shí)機(jī)拉長久期，不斷縮小資產(chǎn)負(fù)債久期缺口；權(quán)益投資方面積極把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，投資收益來源更為多元化。

值得注意的是，第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展加速，人保養(yǎng)老尤其明顯。截至2021年12月31日，中國人保集團(tuán)第三方資產(chǎn)管理規(guī)模為6211.87億元，較年初增長33.6%。其中，在年金與養(yǎng)老金業(yè)務(wù)方面積極把握發(fā)展機(jī)遇，人保養(yǎng)老年金和養(yǎng)老金管理規(guī)模3851.96億元，較年初增長54.6%。

旗下投資子公司資源整合加速，也在這一年動(dòng)態(tài)頻頻。年報(bào)指出，2021年，人保資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化多資產(chǎn)配置核心能力，整合集團(tuán)境外投資管理平臺(tái)人保香港資產(chǎn)，獲得保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首批國債期貨交易資格，成功注冊(cè)業(yè)內(nèi)首單“碳中和綠色債資產(chǎn)管理產(chǎn)品”；人保資本成功獲取保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司牌照。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分部的業(yè)績來看，2021年，資產(chǎn)管理分部的投資收益3.93億元，同比減少19.6%，主要是股票處置收入同比減少所致。

需要注意的是，資產(chǎn)管理分部的投資收益并不包括由資產(chǎn)管理分部代表中國人保集團(tuán)各保險(xiǎn)分部管理的投資資產(chǎn)所產(chǎn)生的投資收益。由資產(chǎn)管理分部代表中國人保集團(tuán)其他分部管理的投資資產(chǎn)所產(chǎn)生的投資收益已納入相關(guān)分部的投資收益內(nèi)。

股票投資虧了錢，卻在其他業(yè)務(wù)上有所彌補(bǔ)。2021年，資產(chǎn)管理分部的其他業(yè)務(wù)收入21.31億元，同比增長10.6%，主要是管理費(fèi)收入、投資性房地產(chǎn)處置收入同比增長所致。

綜合來看，2021年，資產(chǎn)管理分部的凈利潤8.22億元，同比增長19.1%。

對(duì)于后續(xù)權(quán)益市場(chǎng)投資，手握萬億資金的巨型險(xiǎn)資怎么看？

在業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國人保執(zhí)行董事、副總裁、董事會(huì)秘書李祝用表示，權(quán)益市場(chǎng)短期還處于“筑底”階段，但中長期配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。

他分析稱，中長期看，權(quán)益市場(chǎng)已經(jīng)具備戰(zhàn)略配置價(jià)值。首先，2022年穩(wěn)增長的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為權(quán)益市場(chǎng)奠定了良好的發(fā)展基礎(chǔ)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中長期向好的態(tài)勢(shì)沒有改變。其次，資本市場(chǎng)制度不斷健全完善，為投資者分享中國經(jīng)濟(jì)成長的成果創(chuàng)造了良好的法律和制度環(huán)境。再次，當(dāng)前市場(chǎng)的估值處于相對(duì)偏低的位置，截至3月23日，上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指動(dòng)態(tài)估值都分別處于過去10年30%分位數(shù)以下。最后，回溯歷史來看，軍事沖突、疫情等重大事件短期的影響終將消退，并不會(huì)改變資本市場(chǎng)長期走勢(shì)。

“作為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者，我們將堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、審慎投資的理念，積極支持國家戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全力維護(hù)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。一是在風(fēng)險(xiǎn)可承受范圍內(nèi)，權(quán)益投資圍繞資產(chǎn)配置中樞，在估值相對(duì)低位主動(dòng)提升權(quán)益配置比例，積極開展再平衡的操作。二是在具體的權(quán)益品種方面，積極把握受益于穩(wěn)增長政策、傳統(tǒng)行業(yè)估值回歸帶來的階段性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)把握消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新、健康養(yǎng)老、綠色低碳等新型戰(zhàn)略性行業(yè)帶來的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，構(gòu)建符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向、穿越周期的資產(chǎn)組合。”李祝用表示。