文|中國企業(yè)家雜志 王玄璇
編輯|馬吉英
持續(xù)虧損但不漲價，蔚來眼下的關(guān)鍵問題仍然是如何跑得更快。
虧損，而且會繼續(xù)虧一段時間，即使這樣，目前蔚來也沒有做出漲價的決定。
3月25日，蔚來發(fā)布了2021年四季度及全年財報，財報顯示，全年營收361.4億元，同比增長122.3%；凈虧損40.2億元，同比收窄24.3%。其中，四季度虧損擴大，該季度營收99.0億元，同比增長49.1%。凈虧損21.43億元，同比擴大54.4%。
虧損似乎沒有給蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌帶來太大壓力。“我們是不會妥協(xié)的。”李斌在業(yè)績會上表示，“我們虧損的主要是長期研發(fā)的投入。”
蔚來的判斷是，今年是非常重要的在研發(fā)上進行投入的一年，因此，跟去年相比，蔚來今年在研發(fā)上的投入增長會超過一倍?！斑@里面有很多是長期技術(shù)的研發(fā)，也包括明年上市新車型的研發(fā)，也包括進入全球市場的一些車型的適配?！崩畋笳f。今年年底，蔚來的研發(fā)人員預(yù)計會到9000人。
至于盈利時間表，李斌計劃在2023年四季度達到盈虧平衡，希望在2024年實現(xiàn)全年盈利。
他所說的不妥協(xié)還體現(xiàn)在汽車售價上。李斌表示，蔚來暫無漲價的想法。這讓蔚來在當下的漲價潮中看起來很“另類”。不久前，理想汽車創(chuàng)始人、CEO李想發(fā)微博稱，和電池廠商已經(jīng)簽了二季度合同的，都立刻宣布了漲價，還沒漲價的，大部分是漲價幅度還沒有談妥。
蔚來暫不漲價的背后，或許和當下的處境有關(guān)。由于去年一年沒有新車，以及受到供應(yīng)鏈影響，蔚來在去年四季度銷量被趕超的趨勢明顯。今年三款新車上市，對蔚來而言至關(guān)重要。銷量，而非盈利，或許才是蔚來當下的最在意的。
李斌和他的團隊曾走過生死邊緣，當下又站在一個新的十字路口。新造車頭部地位動搖，新車的市場表現(xiàn)決定了蔚來的未來。
蔚來距離盈利還有多遠？
2021年，蔚來凈虧損40億元。在此之前，也沒有過季度盈利。
盡管新勢力目前普遍處于虧損狀態(tài)，但也有公司實現(xiàn)季度盈利。比如擅長成本控制的理想汽車。在2020年四季度和2021年四季度，理想均實現(xiàn)了盈利，2021年全年虧損3.2億元，相較蔚來低很多。
蔚來尚未盈利，主要與營業(yè)費用較高有關(guān)，營業(yè)主要有研發(fā)費用和銷售、一般及行政費用。去年二季度開始，蔚來就加大了對研發(fā)、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和充換電設(shè)施的投入，今年更是全速奔跑的一年。
其中，蔚來的銷售、一般及行政費用一直居高不下。這部分費用主要包括銷售及服務(wù)職能的人員成本、銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴展相關(guān)的成本，以及營銷及促銷費用等。2021年，蔚來該費用是68.8億元，同比增長95.4%，2018~2020三年間分別是53.4億元、54.5億元、39.3億元。
李斌視用戶為蔚來的護城河，為了打造更好的用戶體驗，蔚來在銷售、服務(wù)方面相比其他新勢力投入更多。對比理想2021年的銷售、一般及管理費用，僅為34.9億元。
在研發(fā)費用方面，蔚來的投入不是最多。蔚來2021年研發(fā)投入為45.9億元，同比增長84.6%，理想全年研發(fā)費用為32.9億元。在蔚小理三家中，截至2021年前三季度，小鵬汽車的研發(fā)費用最高。
對于今年的研發(fā)投入，李斌表示毫無疑問會繼續(xù)投入，不會妥協(xié)。去年蔚來的研發(fā)人員增加了一倍，李斌稱今年預(yù)計會再增加一倍，到年底達到9000人。
那么，蔚來是否會有財務(wù)上的壓力？
財報顯示，截至2021年底，蔚來現(xiàn)金儲備達到554億元。作為對比，理想的現(xiàn)金儲備為501.6億元，截至去年三季度，小鵬汽車的現(xiàn)金儲備為453.6億元。
在融資渠道方面，蔚來也有所進展。3月初，蔚來采用“介紹上市方式”，在港交所上市。沒有募集新的資金或發(fā)行新股。盡管蔚來表示這樣不會稀釋原股東的利益，但國際環(huán)境充滿不確定性，新造車公司又在排隊赴港上市，無論蔚來以什么方式上市，早一日上市“占坑”，可以讓公司增加一份安全感。
持續(xù)虧損，為何不漲價？
雖然持續(xù)虧損，但蔚來目前尚未發(fā)布漲價的消息。
堅持不漲價的一個原因或許是，蔚來當下面臨銷量“掉隊”的壓力。在“蔚小理”三家中，2021年，蔚來累計交付91429輛，同比增長109%，低于小鵬的98155輛，超過理想的90491輛。但從2021年四季度至今，蔚來銷量增速明顯放緩，甚至幾次被擠出top 3陣營。今年前兩個月，蔚來在蔚小理三家中銷量最低，僅有15783輛，理想和小鵬分別是20682輛和19147輛。
不過，銷量滑坡可能與新車發(fā)布節(jié)奏有關(guān)，今年蔚來計劃交付三款新車，或在一定程度上抑制了現(xiàn)有車型的需求。其中，最早交付是旗艦轎車ET7，定在3月28日，年初李斌就曾表示“訂單量達到預(yù)期”。
在這一狀態(tài)下，一旦宣布車型漲價，無論是現(xiàn)有車型還是新車，銷量或都將受到影響，這可能是蔚來在全速奔跑時不想看到的情況。
另外，李斌認為某些原材料的漲價不是真的因為產(chǎn)能不足，投機帶來的影響更大。如團隊對上游供應(yīng)鏈進行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，碳酸鋰漲價很大程度就和廠商的投機有關(guān)，相關(guān)部門正在參與協(xié)調(diào)價格制定機制。這就意味著會有轉(zhuǎn)機，可能也是蔚來暫不漲價的原因之一。
值得注意的是，李斌只是表示當下產(chǎn)品還沒有漲價的想法，因為銷量提升后很多成本被分攤掉。但ES8、ES6及EC6這三款在售車型將會進行智能硬件方面的升級，可能會結(jié)合升級進行價格調(diào)整。
那么，不漲價會給蔚來帶來哪些影響？
毛利降低是肯定的。李斌已經(jīng)做好心理準備，蔚來今年的毛利率目標低于去年。去年蔚來的汽車毛利率是20.1%，其中第四季度較高，達到20.9%，主要是平均售價提高，100kWh電池的接受度增高，同時，開始使用磷酸鐵鋰電池，改善了成本。
今年考慮到原材料成本上漲，蔚來全年的汽車毛利目標設(shè)在18%~20%之間。
新的故事與挑戰(zhàn)
隨著新車型的推出，蔚來與傳統(tǒng)汽車巨頭之間的競爭也將更加直接。
在業(yè)績會上，李斌表示與旗艦轎車ET7處在同一價位競爭的車型有寶馬5、奔馳E Class、奧迪A6等，用戶群體也類似，這幾款車在每月在國內(nèi)銷量基本在12000-15000輛之間，盡管用戶接受電動車還需要一個過程，但李斌仍然強調(diào)了市場空間及團隊的信心。
但產(chǎn)能或許是一個挑戰(zhàn)。去年蔚來就不斷為ET7做準備，改造蔚來第一工廠的產(chǎn)線。預(yù)計在今年三季度交付的另一款新車ES7也將在第一工廠生產(chǎn)。也就是說第一工廠既要生產(chǎn)蔚來已經(jīng)交付的三款車和新車ET7，還要為ES7做準備。李斌坦陳，這導(dǎo)致局面有些復(fù)雜，ET7的產(chǎn)能爬坡將會較慢，預(yù)計在三季度達到團隊預(yù)期的常規(guī)水平。
同時，今年蔚來還將通過新品牌進入大眾市場。李斌從去年開始就講了一個下沉的新故事，今天透露最新進展：面向大眾市場品牌的業(yè)務(wù)工作進展順利，核心團隊搭建完成，明確了戰(zhàn)略方向和發(fā)展策略，首批產(chǎn)品也已經(jīng)進入了關(guān)鍵的研發(fā)階段。
但以高端產(chǎn)品起家的蔚來，習慣了在營銷、服務(wù)上的高投入，進入到大眾市場中，要真正做到“以比特斯拉更低的價格，提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)”，并不容易。
除了新車、新品牌，在關(guān)于蔚來的新故事中，還有手機。對此，蔚來官方的回應(yīng)是“目前沒有可供披露的信息”。
不過蔚來造手機也并非不可能。蔚來成立初期，團隊曾畫過一個戰(zhàn)略羅盤，解釋所有業(yè)務(wù)的邏輯。其中一部分是“超越汽車的生活方式”，包括衍生周邊品牌NIO Life。如果把手機理解為一個衍生品，蔚來也有踏足的理由。這對蔚來通過手機增強用戶粘度、優(yōu)化用戶使用車機的體驗、擴大生態(tài)圈或都有好處。
新故事定義了蔚來的未來，而當下，李斌還面臨諸多挑戰(zhàn)。其中最難的，仍然是供應(yīng)鏈。李斌表示，蔚來每輛車都有1000多顆芯片，其中有10%會有供應(yīng)緊張的問題。團隊正在尋找替代，或者去現(xiàn)貨市場購買，但供應(yīng)鏈的波動依然影響很大。