文｜小食代

不久前才宣布臨時清算結束的瑞幸咖啡，似乎真的再次步上增長正軌，并為重新上市做好鋪墊。而這背后，有越來越喜歡喝咖啡的中國小鎮(zhèn)青年一份功勞。

今天夜間，瑞幸亮出了2021年四季度和去年業(yè)績。其中，總凈收入為79.653億元，較上一年大幅增長97.5%；另一連鎖餐飲行業(yè)重要指標——同店銷售額（自營門店），去年同比增長69.3%，扭轉了一年前下滑的勢頭。值得注意的是，非自營的合作店也在這份財報中被點贊，它們中的不少就開在低線城市。

我們就來看看瑞幸的最新說法。

“高度互補”

在一份通報中，董事長兼CEO今天郭謹一表示，上季和2021財年瑞幸咖啡的整體“表現(xiàn)強勁”。他說，其中四季度新開了超過350家新店，這讓瑞幸咖啡依然是中國最大的咖啡連鎖之一。

對于增長的來源，郭謹一表示，由于交易客戶的數(shù)量增加、銷售商品增加和平均售價提高，瑞幸咖啡的自營店同店銷售增長強勁。

值得注意的是，他特別提及了非自營門店業(yè)務?！皩τ谖覀兊暮献鞯?，隨著瑞幸擴展到中國的低線城市，我們見證了其收入貢獻的大幅增加。事實證明，這種合作模式與我們的自營店戰(zhàn)略高度互補?！?/p>

截至2021年底，瑞幸咖啡凈新開店1,221家，這讓它在去年底總共擁有6,024家門店。其中，合作店就有1627家，比一年前的數(shù)量將近翻番。也就是說，非自營門店的占比如今已經(jīng)接近三成。

2021瑞幸財報關鍵運營數(shù)據(jù)

財報進一步顯示，去年這些幫助瑞幸在三四五線城市拓展的合作店，為它帶來了13.06億元的收入。粗略推算，平均每家合作店的年收入為80萬元。雖然該數(shù)字還是明顯低于自營店平均年收入的140萬元，但是合作店對瑞幸銷售收入的貢獻比一年前大幅增加超過了三倍。

小食代留意到，通過這些合作店，為瑞幸咖啡帶來了名目繁多的收入。據(jù)瑞幸透露，在四季度，合作店總共給它帶來4.488億元的收入，這其中包括3.02億元的材料銷售收入、4500萬元的設備銷售收入、5360萬元的利潤分成，以及4820萬元的其他服務。

事實上，小鎮(zhèn)青年也愛喝咖啡的現(xiàn)象，早已經(jīng)被媒體關注到。新華社今年2月時報道，在一二線城市常見的咖啡店，如今在三四線小縣城，甚至在一些小村、小鎮(zhèn)上也能找到。

該報道稱，伴隨消費升級以及城鄉(xiāng)差異逐步縮小，縣城小鎮(zhèn)的咖啡消費迎來爆發(fā)式增長，也吸引著越來越多的年輕人回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)。來自社交平臺小紅書的數(shù)據(jù)顯示，2021年有關“咖啡店創(chuàng)業(yè)”的搜索量同比2020年增長311%，其中35%來自三線及以下城市。

重新上市？

我們再看看瑞幸的其他說法。

今天，郭謹一還指出，公司最近結束了臨時清算，這對增長戰(zhàn)略的推進發(fā)揮了重要作用。他認為，進入 2022 年，公司在充滿活力的同時也意識到宏觀經(jīng)濟或面臨不利因素，包括最近的疫情。雖然沒有提及爭取瑞幸咖啡再上市一事，但是他表示，會致力于為股東提高資本回報率和長期價值。

今年1月，華爾街日報曾經(jīng)引述大鉦資本董事長兼CEO黎輝表示，瑞幸咖啡保留重新上市的選項，不過現(xiàn)在的首要任務是改善業(yè)績。此前，由大鉦資本牽頭的財團收購了瑞幸咖啡前董事長陸正耀、前首席執(zhí)行官錢治亞所擁有的股份，目前擁有其50%以上的投票權。

最新的這份財報顯示，瑞幸咖啡仍然處于虧損，但是已經(jīng)大幅收窄。去年，該公司的經(jīng)營虧損為5.391億元，遠低于一年前的虧損25.873億元；非美國通用會計準則調(diào)整后的虧損為2.363億元，而一年前虧損為24.938億元。

和餐飲行業(yè)同行一樣，瑞幸也面對成本壓力。在去年，瑞幸的原料成本費用為31.99億元，一年前為19.95億元。店鋪租金和其他運營成本方面（包括勞動力成本），去年約為20.37億元，一年前為17.27億元。

不過，該公司的店面經(jīng)營利潤（自營店）實現(xiàn)扭虧，為12.528億元，店面經(jīng)營利潤率為20.2%。一年前，瑞幸的店面經(jīng)營虧損為4.347億元，利潤率只有12.5%。

郭謹一今天表示，總體而言他對門店運營效率、規(guī)模效益和經(jīng)營杠桿的提升感到滿意，它們讓瑞幸在第四季度和去年的自營店利潤率和整體盈利狀況有了“實質(zhì)性改善”，還“進一步鞏固了我們的市場領導地位，有力地證明了我們獨特的價值主張、創(chuàng)新產(chǎn)品組合和一流的品牌認知度?！?/p>