文｜港股研究社  

去年8月，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在微博上感慨：“抽芯斷供供更苦，舉杯消愁愁更愁?！?/p>

彼時(shí)，缺芯的問題困擾著所有車企。他或許未意料到，供應(yīng)鏈問題在2022年還可以“苦上加苦”。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，3月以來，已經(jīng)有近20家新能源汽車企業(yè)官宣漲價(jià)，涉及車型近40款。

供應(yīng)鏈問題是此次眾多新能源車企漲價(jià)的主要原因。今年1-2月，新能源乘用車零售銷量達(dá)到62.4萬輛，同比增長153.2%。新能源車產(chǎn)銷兩旺，供應(yīng)鏈端的原材料短缺和漲價(jià)隨之而來。

鋰、鎳、鈷價(jià)格齊飛，芯片荒加劇

自去年以來，油價(jià)持續(xù)上漲，光是今年，油價(jià)就上調(diào)了五次，據(jù)阿爾法工場數(shù)據(jù)，92號油價(jià)從2021年3月4日的6.55元上漲到了2022年3月18日的8.61元。

油價(jià)上漲本應(yīng)讓新能源汽車具備更多競爭優(yōu)勢，但由于上游企業(yè)將原材料價(jià)格大幅上調(diào)，新能源車企們也面臨著巨大的成本壓力。

因此，導(dǎo)致新能源汽車價(jià)格上漲的首要原因就是持續(xù)高漲的原材料價(jià)格。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，鋰、鎳和鈷是最關(guān)鍵的三個(gè)金屬，因?yàn)榱姿徼F鋰和三元材料（鎳、鈷、錳聚合物）是比較常見的正極材料。

正極材料占電池很大比例，因?yàn)檎龢O材料的性能直接影響鋰離子電池的性能，其成本也直接決定了電池的成本。

而根據(jù)生意社數(shù)據(jù)，自去年12月21日以來，鎳的上海市場報(bào)價(jià)由原來的不到15萬元每噸，漲到3月20日的22萬元每噸，最高點(diǎn)一度超過30萬元每噸；鈷的華東市場報(bào)價(jià)也從不到49萬元每噸漲到56.6萬元每噸；磷酸鐵鋰生產(chǎn)價(jià)由原來的不到10萬元/噸一路上漲到超15萬元/噸，漲幅接近60%。

時(shí)間拉長一點(diǎn)，碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)從一年半前的10萬元/噸飆升到如今的50多萬元/噸。

原本鈷、鎳等材料漲價(jià)，而鋰成為相對便宜的替代品。但現(xiàn)在可謂是鋰、鈷、鎳價(jià)格齊漲，帶著動(dòng)力電池成本“飛升”。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，自去年下半年至今，寧德時(shí)代動(dòng)力電池漲價(jià)兩次，按一輛新能源車汽車的電池成本來算，兩次各漲1萬元。

這部分成本也隨之傳遞到車企身上，持續(xù)面臨虧損壓力的車企只能通過漲價(jià)將成本轉(zhuǎn)移到消費(fèi)市場。

原材料的漲價(jià)一方面體現(xiàn)了新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的不平衡，另一方面也看出上游企業(yè)掌握了更多的議價(jià)權(quán)。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，此輪新能源車漲價(jià)過程中，產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤主要被上游企業(yè)所搶占。

此前，歐拉汽車CEO董玉東曾公開表示每賣一輛車虧損便高達(dá)萬元。而近日，鋰資源上游公司贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等公布了1、2月經(jīng)營數(shù)據(jù)，營業(yè)收入及凈利潤均實(shí)現(xiàn)大幅上漲。

除此之外，礦產(chǎn)庫存短缺也是客觀存在的問題。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球（S&P Global）2021年12月發(fā)布報(bào)告稱，由于鋰的使用超過了產(chǎn)量，并耗盡了庫存，隨著需求進(jìn)一步增長，2022年將出現(xiàn)鋰短缺。

而國際能源署預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，受下游市場需求的推動(dòng)，僅靠現(xiàn)有和在建的鋰礦生產(chǎn)項(xiàng)目，到2030年全球?qū)⒊霈F(xiàn)約50%的鋰需求缺口。

在供應(yīng)鏈端，車企還面臨著芯片短缺帶來的成本上漲問題。

芯片短缺問題持續(xù)了一年多，根據(jù)AutoForecast Solutions的預(yù)測數(shù)據(jù)，受芯片荒影響，2021年全球汽車市場累計(jì)減產(chǎn)量或達(dá)到1132.4萬輛。其中，中國汽車市場累計(jì)減產(chǎn)量預(yù)計(jì)為214.8萬輛。

隨著新能源汽車產(chǎn)、銷量上漲，芯片的供應(yīng)成為了制約車企發(fā)展的重要問題。

英偉達(dá)CEO黃仁勛去年接受采訪時(shí)表示：“我認(rèn)為到明年，需求仍將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)。我們在應(yīng)對供應(yīng)鏈方面沒有任何靈丹妙藥。”

芯片短缺問題短期來看，有疫情導(dǎo)致的減產(chǎn)因素，也有宏觀因素影響下中國車企芯片儲備不足的原因。

在疫情、通脹等宏觀環(huán)境影響下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)采取保守的產(chǎn)能規(guī)劃，導(dǎo)致了出現(xiàn)產(chǎn)能錯(cuò)配。

針對芯片荒的情況，港股研究社在知乎上看到一個(gè)生動(dòng)的解釋：從前，有個(gè)女人生了兩個(gè)兒子。大兒子做事不爭不搶；小兒子做事不斷進(jìn)取。某天發(fā)生了災(zāi)難，女人的生意做不下去，無法支付兩個(gè)兒子所有的學(xué)費(fèi)、為了最大利益考慮，于是女人決定把相對佛系的大兒子的學(xué)費(fèi)劃給能考上大學(xué)給家里掙錢的小兒子。

以上女人就是芯片生產(chǎn)商，不爭不搶的大兒子是車載芯片，不斷進(jìn)取的小兒子正是手機(jī)芯片。在大環(huán)境芯片短缺的背景下，芯片生廠商優(yōu)先將產(chǎn)能給了獲利空間更大的手機(jī)芯片，于是便造成了今年以來汽車芯片產(chǎn)能不足被迫停產(chǎn)的現(xiàn)狀。

除此之外，金捷幡曾指出：即使沒有疫情，人們產(chǎn)生數(shù)據(jù)和對數(shù)據(jù)處理的需求也是在爆炸式地增長，導(dǎo)致了芯片產(chǎn)業(yè)需大于供。

除了數(shù)據(jù)中心的龐大需求，數(shù)字終端也越來越多樣化：電動(dòng)汽車、智能家居、AR/VR、數(shù)字錢包等才剛剛起步，人類也將越來越走向數(shù)字化生存，芯片需求也隨著擴(kuò)大。

除了原材料漲價(jià)和芯片短缺，補(bǔ)貼退坡也是導(dǎo)致乘用車漲價(jià)的原因之一。

根據(jù)2021年12月31日發(fā)布的《關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，續(xù)航大于400km的純電車型補(bǔ)貼金額將降低5400元，續(xù)航300-400公里的補(bǔ)貼減少3900元，插混、增程則減少2040元。而這一部分成本顯然也被車企轉(zhuǎn)移給了消費(fèi)者。

那么，針對新能源車漲價(jià)問題，消費(fèi)者又是如何看待的呢？

漲價(jià)難解壓力，整合資源或解困局

對于這個(gè)問題，港股研究社采訪了幾位有買車意向的消費(fèi)者，從消費(fèi)者的角度也能更客觀的反映一些看法。

對于漲價(jià)是否會影響購車計(jì)劃，阿拉回答道：“不會，因?yàn)闀I新能源或多或少會考慮油價(jià)，現(xiàn)在油價(jià)貴了，電車漲價(jià)的影響就被對沖了。”

在購車選擇上，阿拉認(rèn)為主要看品牌的定位，“頭部品牌仍然是首選，但是性價(jià)比的車型肯定會受到漲價(jià)影響的。”他補(bǔ)充道：“考慮到長期來看，漲價(jià)應(yīng)該就是個(gè)通貨膨脹的影響，而且有新能源的政策打底，最后都會過渡的，問題不大。”

事實(shí)上，面對供應(yīng)鏈問題，新能源車企也確實(shí)做出了一些積極的調(diào)整。比如：為了應(yīng)對鋰的短缺，1月13日，比亞迪出價(jià)6100萬美元拿下了智利8萬噸鋰礦的開采權(quán)。

從回答來看，對于購買新能源汽車意向較強(qiáng)的人來說，漲價(jià)不會影響購車計(jì)劃，但對于高性價(jià)比車型的相對影響會較大，同時(shí)頭部品牌受到的沖擊可能會較小。

除此之外，此前有意向購買新能源汽車的梨果醬表示：“我已經(jīng)不準(zhǔn)備買特斯拉了。新能源漲價(jià)就會讓我覺得這個(gè)車性價(jià)比不高了，省下來的錢都去貼漲價(jià)款了?！?/p>

雖然不考慮購買新能源汽車，但她仍然有購車計(jì)劃，“買車是我的剛需。但是買車計(jì)劃會推遲到10月吧，等油價(jià)下來點(diǎn)?！?/p>

那么，購買傳統(tǒng)汽車后，是否還會更換新能源汽車呢？梨果醬回答：“先買一個(gè)油車，等之后電池技術(shù)發(fā)展和服務(wù)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)更完善再考慮置換電車。”

短期來看，漲價(jià)對銷售的影響肯定存在，考慮到油價(jià)同樣高企，對于有購車剛需的人，影響不會太大。

新能源車企難扛下原料漲價(jià)壓力，只能選擇將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，如果油價(jià)回落，新能源汽車的相對競爭力或許會下降。中國電動(dòng)汽車百人會副理事長董揚(yáng)表示，當(dāng)前新能源整車生產(chǎn)企業(yè)大部分還沒有盈利，市場也不會接受新能源汽車價(jià)格明顯高于同等級傳統(tǒng)汽車。

同時(shí)乘聯(lián)會秘書長崔東樹指出，“新能源汽車的價(jià)格上漲在一定程度上會抑制需求，未來如果動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)上漲，乘聯(lián)會或?qū)⒏鶕?jù)實(shí)際市場情況對新能源汽車全年預(yù)測銷量進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整?！?/p>

總體而言，漲價(jià)不能解決原材料價(jià)格上漲、汽車芯片短缺等問題。新能源汽車行業(yè)必須采取更多積極的措施應(yīng)對供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

在港股研究社看來，新能源車企們可以通過研發(fā)升級產(chǎn)品技術(shù)、改善電池供應(yīng)商結(jié)構(gòu)等方式增加競爭力，應(yīng)對成本上漲。

除此之外，通過原材料漲價(jià)展現(xiàn)出的上下游產(chǎn)業(yè)鏈不平衡問題，新能源汽車行業(yè)可以通過加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)合作，增加產(chǎn)業(yè)內(nèi)議價(jià)權(quán)來應(yīng)對。

比如，據(jù)經(jīng)濟(jì)日報(bào)報(bào)道，今年3月1日，欣旺達(dá)汽車電池母公司發(fā)布增資公告，共有19家企業(yè)向旗下的欣旺達(dá)汽車電池增資24.3億元，其中就包括了蔚來、小鵬、理想以及東風(fēng)、上汽、廣汽等整車企業(yè)。

這說明國內(nèi)整車企業(yè)也開始與上游動(dòng)力電池企業(yè)聯(lián)手，穩(wěn)定供應(yīng)鏈。原材料問題和芯片產(chǎn)能問題仍會存在，但對于新能源汽車行業(yè)頭部玩家來說，未嘗不是一次整合資源，增加自身競爭力的機(jī)遇。

結(jié)語

在信達(dá)證券分析師武浩看來，新能源車通過漲價(jià)再次傳導(dǎo)了原材料價(jià)格壓力，消費(fèi)者仍有較強(qiáng)的接受能力，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，新能源車板塊迎來較好的配置時(shí)點(diǎn)。

招商證券也認(rèn)為，我國新能源汽車正處于快速滲透區(qū)間，消費(fèi)接受度、產(chǎn)品豐富度都在迅速提升，當(dāng)前正處于主動(dòng)補(bǔ)庫存周期開始階段，新能源汽車需求不存在問題。

新能源汽車漲價(jià)是成本上升后的必然趨勢，面對供應(yīng)鏈問題，能優(yōu)化資源配置，最大程度發(fā)揮資源優(yōu)勢的新能源車企將在漲價(jià)壓力中迎來新機(jī)遇。