記者 | 龐宇
3月16日，旅游板塊、航空板塊強(qiáng)勢(shì)拉升。截至早盤收盤，當(dāng)日旅游ETF（562510）指數(shù)漲4.58%、航空機(jī)場(chǎng)（BK0420）指數(shù)漲4.39%。
旅游板塊狂掀一波漲停潮，截至發(fā)稿，板塊內(nèi)5只個(gè)股漲停，桂林旅游（000978.SZ）、眾信旅游（002707.SZ）、曲江文旅（600706.SH）、凱撒旅業(yè)（000796.SZ）、嶺南控股（000524.SZ）漲10%；張家界（000430.SZ）、西藏旅游（600749.SH）漲超9%；天目湖（603136.SH）、九華旅游（603199.SH）、長(zhǎng)白山（603099.SH）、中青旅（600138.SH）、云南旅游（002059.SZ）等多股漲超7%。
航空機(jī)場(chǎng)板塊也集體飄紅，中國(guó)國(guó)航（601111.SH）漲停，多只個(gè)股跟漲。截至發(fā)稿，南方航空（600029.SH）、中國(guó)東航（600115.SH）漲幅均在8%以上；上海機(jī)場(chǎng)（600009.SH）、吉祥航空（603885.SH）漲超6%；華夏航空（002928.SZ）、白云機(jī)場(chǎng)（600004.SH）漲幅超過(guò)5%；春秋航空（601021.SH、深圳機(jī)場(chǎng)（000089.SZ）等跟漲。
旅游、航運(yùn)板塊股價(jià)反彈或來(lái)自市場(chǎng)對(duì)“疫后修復(fù)”的樂(lè)觀情緒的發(fā)酵。消息面上，3月15日，國(guó)家衛(wèi)健委印發(fā)《新型冠狀病毒肺炎診療方案(試行第九版)》，該版本的主要調(diào)整內(nèi)容包括：1）優(yōu)化病例發(fā)現(xiàn)和報(bào)告程序，在核酸檢測(cè)基礎(chǔ)上，增加抗原檢測(cè)作為補(bǔ)充；2）對(duì)病例實(shí)施分類收治，實(shí)施輕型病例實(shí)行集中隔離管理；普通型、重型、危重型等病例在定點(diǎn)醫(yī)院集中治療；3）進(jìn)一步規(guī)范抗病毒治療，將Paxlovid和國(guó)產(chǎn)單克隆抗體納入診療方案；4）對(duì)中醫(yī)治療內(nèi)容進(jìn)行了修訂完善；5）調(diào)整解除隔離管理、出院標(biāo)準(zhǔn)以及解除隔離管理、出院后注意事項(xiàng)，考慮Ct值因素；縮短出院后健康監(jiān)測(cè)時(shí)間。
對(duì)此，中金公司研報(bào)指出，診療方案的調(diào)整或有助于部分緩解醫(yī)療壓力，為疫情下遠(yuǎn)程出行的修復(fù)提供保障。中金公司研報(bào)認(rèn)為，此次調(diào)整在檢測(cè)、收治、治療及解除隔離的方式上均進(jìn)行了優(yōu)化補(bǔ)充，各環(huán)節(jié)上或均有助于減輕醫(yī)療系統(tǒng)壓力，并減少對(duì)居民出行的影響。
此外，針對(duì)旅游等行業(yè)，政府工作報(bào)告中明確提到，要推動(dòng)降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，包括對(duì)餐飲、住宿以及旅游等受疫情影響重的行業(yè)予以幫扶政策傾斜。東莞證券認(rèn)為，各政府部門后續(xù)有望出臺(tái)相應(yīng)減稅降費(fèi)政策，減輕行業(yè)壓力。推薦直接受益于行業(yè)減負(fù)紓困政策利好的景區(qū)類重點(diǎn)公司。
受疫情影響，旅游行業(yè)去年整體虧損嚴(yán)重，不過(guò)相較2020年虧損幅度有所收窄。以3月16日漲停的個(gè)股為例，眾信旅游雖然去年仍在虧損，但相較2020年同期凈利潤(rùn)-14.80億元，虧損額度明顯收窄，預(yù)計(jì)2021年虧損4.1億元-5.2億元；桂林旅游預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為虧損2.06億元，上年同期公司虧損2.66億元；凱撒旅業(yè)預(yù)計(jì)去年虧損4.8億元-5.8億元，公司2020年虧損6.98億元；嶺南控股預(yù)計(jì)虧損1.09億元-1.41億元，上年同期虧損2.40億元；曲江文旅去年業(yè)績(jī)則扭虧為盈，預(yù)計(jì)盈利580萬(wàn)元-750萬(wàn)元。
在上述利好消息帶動(dòng)下，航空運(yùn)輸行業(yè)也有望迎來(lái)一波復(fù)蘇。根據(jù)航空運(yùn)輸行業(yè)2022年2月數(shù)據(jù)顯示，2月全行業(yè)旅客運(yùn)輸量3129.4萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)30.7%，環(huán)比回升6.0%，恢復(fù)到2019年同期的58.1%。1-2月行業(yè)累計(jì)運(yùn)輸量6081萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)12.3%，相當(dāng)于19年同期的57%。
不過(guò)，華泰證券在最新發(fā)布的研報(bào)中表示，民航仍面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。華泰證券認(rèn)為，2022年1-2月在春運(yùn)推動(dòng)下，航司普遍增加運(yùn)力投放，但本土新冠疫情并未得到完全控制，并在2月中下旬形勢(shì)趨于嚴(yán)峻，民航需求爬升緩慢，客座率低位徘徊。1-2月三大航（國(guó)航、東航、南航）客座率并未有明顯好轉(zhuǎn)，客座率僅為62.9%。
華創(chuàng)證券研報(bào)也指出，進(jìn)入3月以來(lái)，受多地散發(fā)疫情影響，行業(yè)需求處于相對(duì)低位，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向相對(duì)悲觀，疊加油價(jià)沖高影響，航空板塊有所調(diào)整，但預(yù)計(jì)2023年起行業(yè)供需反轉(zhuǎn)的邏輯當(dāng)前仍未被破壞，預(yù)計(jì)在本輪疫情有效控制后，仍會(huì)呈現(xiàn)強(qiáng)韌性。
從華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)的航班量高頻數(shù)據(jù)看，3月1日-13日，三大航航班量同比下降40.5%，吉祥下降19.0%，春秋下降20.4%。同時(shí)，三大航航班量環(huán)比2月整體下降26.2%，吉祥下降17.8%，春秋下降27.9%。
根據(jù)2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，三大航依然告虧，且凈虧損額同比2020年均有所增加，預(yù)計(jì)合虧368億-433億元。中國(guó)國(guó)航預(yù)計(jì)2021年度凈虧損為145億元至170億元，去年同期凈虧損144.09億元，在三大航中虧損最嚴(yán)重；中國(guó)東航預(yù)計(jì)2021年虧損110億至135億元，去年同期虧損118.35億；南方航空預(yù)計(jì)2021年虧損113億元至128億元，去年同期虧損108.42億元。三大航業(yè)績(jī)虧損均受到新冠疫情和油價(jià)攀升兩大影響因素。