文|壹覽商業(yè) 費(fèi)爾南多
編輯|木魚
3月8日,據(jù)港交所披露,中國領(lǐng)先的休閑中式餐廳運(yùn)營商綠茶餐廳(以下簡稱“綠茶”)通過港交所上市聆訊,預(yù)計將于3月末或4月初正式在港交所主板掛牌上市,聯(lián)席保薦人為花旗與招銀國際。
據(jù)灼識咨詢報告,綠茶集團(tuán)是目前中國第四大休閑中式餐廳運(yùn)營商,前五大品牌約占休閑中式餐飲市場總收入的3.8%。其余四家按順序分別為西貝莜面村、安徽小菜園、太二酸菜魚母公司九毛九和外婆家。
作為“初代網(wǎng)紅”,綠茶曾創(chuàng)下平均翻臺率為6到8次、單店客流量甚至能到日均1500人、人均排隊兩小時的餐廳神話,但隨著餐飲行業(yè)的精細(xì)化、賽道競爭日趨激烈,以“融合菜”為主打的綠茶逐漸沒落,并屢次陷入“山寨門”事件。
如今傳來上市聆訊,在餐飲扎堆上市的當(dāng)下,綠茶能否拿下2022年餐飲第一股?若能成功上市,未來的路會好走嗎?
01 未來兩年新開200間餐廳
綠茶的上市之路并不平坦,甚至還鬧出過“烏龍”。
2021年3月綠茶就曾申請港股上市,后因所遞交的《招股書》6個月未予更新而導(dǎo)致“失效”。后更新了資料,并向港交所二次遞表、再度闖關(guān)IPO。在這期間,有媒體甚至在舊的招股書中發(fā)現(xiàn)了“烏龍”:財務(wù)資料“營運(yùn)資金”一欄中公布了流動資產(chǎn)及負(fù)債詳情,而“流動負(fù)債總額”一欄卻寫成了“流動資產(chǎn)總額”。
根據(jù)《招股書》,綠茶集團(tuán)控股股東為王勤松、路長梅夫婦,二人通過家族信托等方式合計持股比例65.8%,其中王勤松為創(chuàng)始人、董事長。同時,A輪投資方合眾集團(tuán)旗下基金Partners Gourmet曾于2017年5月完成戰(zhàn)略投資,持股比例28.2%。
業(yè)績方面,綠茶餐廳于2018年、2019年、2020年的營收分別為13.11億元、17.36億元、15.69億元;年內(nèi)利潤分別為4440萬、1.06億元、-5526萬元。
值得一提的是,2020年,休閑中式餐飲市場的總收入預(yù)計為3515億元,約占中式餐飲市場的16.0%及中國餐飲市場的8.9%。其中,前五大品牌約占該市場總收入的3.8%,綠茶餐廳在中國休閑中式餐飲市場的市場份額僅為0.5%。
此次上市,綠茶也向外界展示了公司擴(kuò)張野心——計劃2022年、2023年每年開設(shè)80至100間新餐廳。除此以外,募資還用于償還銀行借款、購買集中食品加工設(shè)施、提升集團(tuán)信息技術(shù)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、補(bǔ)充營運(yùn)資金等。
對此,業(yè)內(nèi)人士表示,餐飲消費(fèi)升級是大趨勢,未來創(chuàng)新型餐飲賽道值得投資。此外,在疫情發(fā)生后,餐飲企業(yè)也意識到充足現(xiàn)金流的重要性,謀求上市成為有效途徑之一。
02 深陷山寨重圍
回顧綠茶的發(fā)展史,將其貼上“初代網(wǎng)紅”的標(biāo)簽并不為過。
綠茶在其《招股書》中這樣描繪其創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,“旅舍坐落于杭州西湖景區(qū),被美麗的茶園環(huán)繞,來往于全國乃至世界各地的背包客絡(luò)繹不絕。隨著聯(lián)合創(chuàng)始人與各式各樣顧客的相處,他們逐漸意識到融合口味的菜品最適合旅舍的顧客?!?/p>
2004年,王勤松和路長梅夫妻共同創(chuàng)辦了“綠茶青年旅舍”,作為配套設(shè)施,旅舍為顧客提供食物,在不斷改進(jìn)和創(chuàng)新中,王勤松夫婦成功開發(fā)了至今都深受顧客喜愛的菜品,比如綠茶烤雞和火焰蝦。旅舍食堂也因此成為了綠茶餐廳的雛形。
2008年,杭州西子湖畔,第一家綠茶餐廳開業(yè)。
2009年底,綠茶開始進(jìn)軍北上廣,分別于2010年和2011年先后在北京、上海開設(shè)第一家餐廳,由此布局到一線城市,并逐步建立了全國性餐廳網(wǎng)絡(luò)。
王勤松曾將綠茶餐廳定義為“年輕人的大眾餐廳”,主打中式融合菜。出身就攜帶“文藝”“年輕化”標(biāo)簽的綠茶,定位一二線城市,在10年前中產(chǎn)階級崛起、國內(nèi)餐飲行業(yè)的細(xì)分化的關(guān)鍵時期,作為“快時尚餐飲”在各地開花。
然而,憑借“綠茶”二字打出一番天地后,綠茶卻陷入了“山寨門”風(fēng)波。
雖然早在2005年和2009年,王勤松就已曾兩次就“綠茶”商標(biāo)提出申請,但綠茶本就是中國茶葉品類之一,具有行業(yè)通用名稱特征,與其他文字組合,審核通過幾率甚小,商標(biāo)遲遲沒注冊下來。直到2018年,王勤松靠著在西藏成立的一個分公司,經(jīng)過不斷的駁回復(fù)審才最終取得了43類相關(guān)商標(biāo)。
而在這期間,冒充綠茶餐廳的門店在全國多地涌現(xiàn),甚至有山寨綠茶餐廳已開始招攬加盟店。綠茶還曾開發(fā)布會,宣布向全國30多家山寨綠茶提起訴訟。
山寨問題讓綠茶品牌元?dú)獯髠?,而另一邊,伴隨餐飲品類的潮流也變得越來越難以捉摸,生命周期也在變短,最直接的變化就是翻臺率的下滑。
招股書顯示,在2018年、2019年和2020年三個財政年度,綠茶集團(tuán)翻臺率分別為3.48次/日、3.34次/日、2.62次/日,不復(fù)往昔平均翻臺率6-8次營業(yè)神話。
翻臺率是衡量連鎖店企業(yè)整體盈利能力的一個重要指標(biāo), 正如綠茶餐廳創(chuàng)始人王勤松曾于2014年采訪時稱,“綠茶和其他餐廳不同之處在于翻臺率很重要,只有滿客之后翻臺才能賺錢。一天翻臺率4次是保本,最高是7次。4次應(yīng)該是大眾餐飲的一道門檻,如果達(dá)不到,那可能就要考慮是不是有什么問題?!?/p>
2018年、2019年,綠茶集團(tuán)營業(yè)收入分別為13.11億元、17.36億元,年內(nèi)利潤分別為4440.1萬元、1.06億元。2020年,綠茶集團(tuán)由盈轉(zhuǎn)虧,虧損額5526.2萬元,收入同比減少9.6%至15.7億元,除廣東地區(qū)收入同比增長8.7%,其余地區(qū)收入均有不同程度的下滑。
值得一提的是,截至目前,綠茶餐廳并未開放加盟,全部采用直營模式。業(yè)內(nèi)人士分析,重資產(chǎn)模式或許正是影響綠茶業(yè)績發(fā)展的真正因素,由于全部為直營模式,投資回報周期長,導(dǎo)致綠茶導(dǎo)致開店數(shù)量也遠(yuǎn)不及同類品牌。
03 帶病上市前途未卜
眉州東坡的創(chuàng)始人王剛在4月13號舉辦的《第四屆餐飲品牌與供應(yīng)鏈融投資大會》上就感嘆過,“中國餐飲業(yè)的競爭,是像細(xì)沙一樣的競爭”。
近年來,餐飲企業(yè)融資消息不斷,據(jù)《2021中國餐飲品牌力白皮書》的相關(guān)統(tǒng)計顯示,2020年餐飲行業(yè)的投融資事件有177起,融資金額886億元。到了2021年,融資熱潮更加強(qiáng)烈,僅前十個月,融資事件多達(dá)210余起。
目前,正迎來餐飲企業(yè)扎堆上市潮。據(jù)悉,除綠茶餐廳外,撈王、七欣天、鄉(xiāng)村基和楊國福麻辣燙已先后向港交所遞交招股說明書,和府撈面或同樣選擇今年赴港上市。
對于這波餐飲企業(yè)扎堆上市原因,中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析認(rèn)為,在疫情到來的時候,企業(yè)選擇通過資本市場去加強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營能力、提升綜合實力、建立護(hù)城河的寬度和深度,單靠自身的積累是比較慢的,通過資本市場的賦能對餐飲行業(yè)的過冬有非常好的加持。但他也同時指出,并不是說有了資本的加持,就一勞永逸,自身的定位戰(zhàn)略非常關(guān)鍵。
上市就能拯救危機(jī)?這里以海底撈為例子,在其今年2月21日發(fā)布的年度業(yè)績預(yù)告中,去年營收預(yù)計超過400億元、增長超過40%的情況下,去年其凈虧損約達(dá)38億元-45億元——這是海底撈自上市以來首次年度虧損,造成的原因之一就是其在去年下半年對300余家門店做出的關(guān)停等動作。
反觀綠茶,針對招股書披露的業(yè)績情況,朱丹蓬表示:“綠茶餐廳在凈利虧損后屬于帶病上市。想要通過上市來擴(kuò)張,來突破瓶頸并不現(xiàn)實”。