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左手快運(yùn),右手海外,百世集團(tuán)有護(hù)城河了嗎?

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左手快運(yùn),右手海外,百世集團(tuán)有護(hù)城河了嗎?

進(jìn)入2022年,百世業(yè)務(wù)重點(diǎn)是什么?

圖片來源:pexels-Karolina Grabowska

文|美股研究社

2021年,對中國物流行業(yè)而言是具有歷史意義的一年。去年12月8日,國家郵政局快遞大數(shù)據(jù)平臺實(shí)時(shí)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)年我國快遞業(yè)務(wù)包裹數(shù)已達(dá)1000億件,這是我國快遞業(yè)務(wù)量首次突破千億級別。

也正是在2021年,百世集團(tuán)售出國內(nèi)快遞行業(yè),將目光聚焦到快運(yùn)和國際業(yè)務(wù)上。

北京時(shí)間3月9日,百世集團(tuán)對外公布了截至12月31日的2021年第四季度和年度業(yè)績。在“減負(fù)”快遞業(yè)務(wù)后,百世集團(tuán)是否已經(jīng)找到新的增長曲線?以這份財(cái)報(bào)作為觀察視角,或許我們可以一探百世集團(tuán)的發(fā)展情況。

快運(yùn)成營收主力,東南亞擔(dān)起增長重?fù)?dān)

財(cái)報(bào)顯示,百世集團(tuán)第四季度營收為人民幣27.25億元,同比下降20.3%。但2021年全年?duì)I收114.26億元,同比增長8.5%。從下圖來看,同期的季度增速表現(xiàn)不太樂觀,但以全年增速來看,增長還是較明顯。

來源:百世投資者關(guān)系

從業(yè)務(wù)角度分析,在出售國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)后,百世集團(tuán)目前主要業(yè)務(wù)分為三類:百世快運(yùn)、百世供應(yīng)鏈、百世國際。

其中,快運(yùn)服務(wù)第四季度營收為人民幣15.04億元,與上年同期的人民幣16.25億元相比下降7.4%。

下降的主要原因是疫情、油價(jià)上升。根據(jù)統(tǒng)計(jì),2021年國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)進(jìn)行了24輪,其中上調(diào)14次、下調(diào)6次,擱淺4次,汽油總計(jì)上調(diào)了1345元/噸,柴油總計(jì)上調(diào)了1295元/噸。

由于燃油費(fèi)用占快遞公司運(yùn)輸成本約20%-25%,物流行業(yè)自去年以來,控費(fèi)提效的壓力便有增無減。在這種情況下,Q4百世快運(yùn)貨運(yùn)量同比下降了8.2%。

供應(yīng)鏈管理服務(wù)營收為人民幣4.87億元,與去年同期的5.42億元相比下降10.1%,主要原因是云倉完成的訂單總數(shù)同比下降9.4%。

國際業(yè)務(wù)增長較快,營收為人民幣3.31億元,與去年同期的人民幣2.53億元相比增長30.5%。

來源:百世投資者關(guān)系

另外,從收入結(jié)構(gòu)上看,有三大要點(diǎn)。首先,百世最主要的業(yè)務(wù)仍然是百世快運(yùn),2021年Q4快運(yùn)業(yè)務(wù)收入占比從去年的47.5%上升到了55.2%。同時(shí),本季度電商業(yè)務(wù)件占比達(dá)21.8%,同比增長4.8個(gè)百分點(diǎn)。

對百世快運(yùn)來說,有利因素是:

全渠道分銷環(huán)境變革以及線上大件物品消費(fèi)滲透率提升,推動著大件包裹細(xì)分市場增速提升,而制造業(yè)企業(yè)集中度提升也有望帶動貨運(yùn)需求集中。

制造商追求及時(shí)生產(chǎn)及柔性供應(yīng)鏈體系,C2M以及訂單碎片化的趨勢,也驅(qū)動著整車運(yùn)輸零擔(dān)化。零擔(dān)業(yè)務(wù)或許將是百世快運(yùn)的增長點(diǎn)。

零擔(dān)行業(yè)增長契機(jī)出現(xiàn),但百世的競爭對手也在整合資源、補(bǔ)強(qiáng)自身。

比如京東物流即將收購德邦,京邦達(dá)(京東、德邦和達(dá)達(dá))體系將正式形成。這意味著京東補(bǔ)齊了小時(shí)達(dá)和重貨運(yùn)輸領(lǐng)域,運(yùn)力資源大幅提升。

百世快運(yùn)現(xiàn)階段是百世集團(tuán)主要營收來源,面對競爭對手整合資源與受疫情、油價(jià)影響行業(yè)景氣度下滑的現(xiàn)狀,百世快運(yùn)仍然面臨成本、費(fèi)用階段性承壓問題。

第二,百世國際在東南亞地區(qū)發(fā)展增速較快。盡管受疫情影響,本季度百世在東南亞的包裹量仍同比增加了56.7%,達(dá)4371萬件。2021年,東南亞地區(qū)的包裹總量同比增長104.4%。泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨和新加坡的包裹總量同比增幅分別為87.7%、87.1%、609.2%、336.8%和522.6%。

同時(shí),隨著百世在當(dāng)?shù)氐氖袌龇蓊~逐漸擴(kuò)大,成本管控能力改善, 百世國際Q4毛利率同比增長了3.0個(gè)百分點(diǎn)。

從上圖也可以看出,近年來百世國際業(yè)務(wù)(主要東南亞地區(qū))整體上保持了增長趨勢,這主要受益于東南亞電商市場的快速發(fā)展。

據(jù)谷歌、淡馬錫、貝恩聯(lián)合發(fā)布的《2021東南亞數(shù)字經(jīng)濟(jì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示,東南亞6個(gè)國家(越南、泰國、菲律賓、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞)的5.89億人口中,已有4.4億人是互聯(lián)網(wǎng)用戶,去年電商GMV增長率達(dá)到62%。

基于東南亞的物流發(fā)展速度來看,2022年百世國際或許仍是百世集團(tuán)最快的增長點(diǎn)。

最后,百世供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上,繼續(xù)擴(kuò)大了加盟網(wǎng)絡(luò),本季度加盟倉的訂單總量同比增長10.9%至7440萬單。

從數(shù)據(jù)層面來看,快運(yùn)業(yè)務(wù)作為營收主力,Q4表現(xiàn)并不是很理想,而增長最快的國際業(yè)務(wù)暫時(shí)無法成為百世的支柱。進(jìn)入2022年,百世業(yè)務(wù)重點(diǎn)是什么?

快運(yùn)聚焦質(zhì)量,出海能否挖掘第二增長曲線?

3月4日,百世集團(tuán)高級副總裁、百世快運(yùn)總經(jīng)理柳濤給出了2022年的戰(zhàn)略發(fā)展關(guān)鍵詞:“質(zhì)量”,將聚焦運(yùn)營和時(shí)效,全面提升服務(wù)質(zhì)量。

從具體措施來看,2022年,百世快運(yùn)計(jì)劃繼續(xù)增加運(yùn)力資源,擴(kuò)大自建車隊(duì)占比至30%,同時(shí)分撥直送服務(wù)將覆蓋75%以上的轉(zhuǎn)運(yùn)分撥。

擴(kuò)大自建車隊(duì)和分撥直送將有效提高百世服務(wù)質(zhì)量,但另一方面,也會導(dǎo)致成本進(jìn)一步上升。

根據(jù)財(cái)報(bào),百世集團(tuán)第四季度營收成本為人民幣29.533億元,在營收中所占比例為108.4%,營收成本也許是擴(kuò)建車隊(duì)時(shí)百世需要考慮的問題。

除此之外,百世還表示:百世將加大自動化設(shè)備投入力度。到2022年底,全網(wǎng)自動化流水線設(shè)備要解決30%的貨量,可以預(yù)見的是研發(fā)投入的增長。

根據(jù)百世財(cái)報(bào),2021年百世研發(fā)投入支出占收入比同比增加0.6%,主要是快遞業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的研發(fā)支出。只是相對于順豐、三通一達(dá)、德邦、京東物流來說,百世集團(tuán)在技術(shù)上的研發(fā)投入成本還有較大差距。

去年上半年,8家企業(yè)的研發(fā)投入達(dá)36億元,其中順豐和京東位于前兩位,分別達(dá)到17億元和14億元。

隨著主要快遞企業(yè)不斷加大智慧應(yīng)用,當(dāng)智慧化與運(yùn)營場景深度融合,不僅擁有了更高的運(yùn)營效率,還顯著降低了成本、增強(qiáng)了安全保障。顯然,要想提高效率降低成本,在技術(shù)上的投入換來更多場景上的落地是一大解決方法。

不過可以肯定的一點(diǎn)是,百世轉(zhuǎn)讓國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)后,目前現(xiàn)金流較為充裕。截至2021年12月31日,百世集團(tuán)所持現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金和短期投資總額為54.57億元。

現(xiàn)金充足的情況下,以服務(wù)質(zhì)量為戰(zhàn)略目標(biāo)是物流行業(yè)當(dāng)下的必然措施。

一方面,近年來,國家戰(zhàn)略推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,產(chǎn)業(yè)數(shù)字化改革加快產(chǎn)業(yè)升級,對物流行業(yè)提出了更高的要求。

同時(shí),國內(nèi)物流行業(yè)兩場價(jià)格戰(zhàn)后,中小企業(yè)出清、頭部企業(yè)承壓,極兔異軍突起,京東并購德邦說明了戰(zhàn)事還遠(yuǎn)未結(jié)束。

后疫情時(shí)代,物流企業(yè)要想在國內(nèi)市場提升競爭力,制定高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略勢在必行。

此外,財(cái)報(bào)顯示,百世集團(tuán)2021年來自于持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的凈虧損為12.64億元,而2020年為10.28億元。如何改善快運(yùn)和供應(yīng)鏈的盈利能力,是百世需要盡快解決的問題。

如果說國內(nèi)快運(yùn)和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)是百世基本盤,那國際業(yè)務(wù)就是最大的新增量。

一方面,海外市場收入不容小覷。不久前的阿里巴巴2022財(cái)年三季度財(cái)報(bào)顯示,菜鳥季度總營收達(dá)196億元,其中外部收入占到67%。

另一方面,國內(nèi)物流企業(yè)紛紛布局海外,說明國際市場增長空間較大。比如極兔宣布在墨西哥順利起網(wǎng),加上去年順豐收購東南亞嘉里物流等。

當(dāng)本土用戶紅利不再,市場競爭白熱化,無論是菜鳥、極兔,還是百世,眾多物流企業(yè)都在積極布局海外。

以東南亞為代表的國際市場尚處于快速發(fā)展階段,在電商平臺"全球買"和"全球賣"的雙重需求下,跨境快遞業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張,這也會對眾多物流企業(yè)來說存在挖掘增量的巨大機(jī)會。

就像芒格說的:“能找到好打獵的地方是本事。無論是誰,到了好打獵的地方,都能打到更多東西。”

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

百世

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  • 百世集團(tuán)已簽署私有化協(xié)議,預(yù)計(jì)在三季度完成退市
  • 百世集團(tuán)達(dá)成最終私有化協(xié)議

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左手快運(yùn),右手海外,百世集團(tuán)有護(hù)城河了嗎?

進(jìn)入2022年,百世業(yè)務(wù)重點(diǎn)是什么?

圖片來源:pexels-Karolina Grabowska

文|美股研究社

2021年,對中國物流行業(yè)而言是具有歷史意義的一年。去年12月8日,國家郵政局快遞大數(shù)據(jù)平臺實(shí)時(shí)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)年我國快遞業(yè)務(wù)包裹數(shù)已達(dá)1000億件,這是我國快遞業(yè)務(wù)量首次突破千億級別。

也正是在2021年,百世集團(tuán)售出國內(nèi)快遞行業(yè),將目光聚焦到快運(yùn)和國際業(yè)務(wù)上。

北京時(shí)間3月9日,百世集團(tuán)對外公布了截至12月31日的2021年第四季度和年度業(yè)績。在“減負(fù)”快遞業(yè)務(wù)后,百世集團(tuán)是否已經(jīng)找到新的增長曲線?以這份財(cái)報(bào)作為觀察視角,或許我們可以一探百世集團(tuán)的發(fā)展情況。

快運(yùn)成營收主力,東南亞擔(dān)起增長重?fù)?dān)

財(cái)報(bào)顯示,百世集團(tuán)第四季度營收為人民幣27.25億元,同比下降20.3%。但2021年全年?duì)I收114.26億元,同比增長8.5%。從下圖來看,同期的季度增速表現(xiàn)不太樂觀,但以全年增速來看,增長還是較明顯。

來源:百世投資者關(guān)系

從業(yè)務(wù)角度分析,在出售國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)后,百世集團(tuán)目前主要業(yè)務(wù)分為三類:百世快運(yùn)、百世供應(yīng)鏈、百世國際。

其中,快運(yùn)服務(wù)第四季度營收為人民幣15.04億元,與上年同期的人民幣16.25億元相比下降7.4%。

下降的主要原因是疫情、油價(jià)上升。根據(jù)統(tǒng)計(jì),2021年國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)進(jìn)行了24輪,其中上調(diào)14次、下調(diào)6次,擱淺4次,汽油總計(jì)上調(diào)了1345元/噸,柴油總計(jì)上調(diào)了1295元/噸。

由于燃油費(fèi)用占快遞公司運(yùn)輸成本約20%-25%,物流行業(yè)自去年以來,控費(fèi)提效的壓力便有增無減。在這種情況下,Q4百世快運(yùn)貨運(yùn)量同比下降了8.2%。

供應(yīng)鏈管理服務(wù)營收為人民幣4.87億元,與去年同期的5.42億元相比下降10.1%,主要原因是云倉完成的訂單總數(shù)同比下降9.4%。

國際業(yè)務(wù)增長較快,營收為人民幣3.31億元,與去年同期的人民幣2.53億元相比增長30.5%。

來源:百世投資者關(guān)系

另外,從收入結(jié)構(gòu)上看,有三大要點(diǎn)。首先,百世最主要的業(yè)務(wù)仍然是百世快運(yùn),2021年Q4快運(yùn)業(yè)務(wù)收入占比從去年的47.5%上升到了55.2%。同時(shí),本季度電商業(yè)務(wù)件占比達(dá)21.8%,同比增長4.8個(gè)百分點(diǎn)。

對百世快運(yùn)來說,有利因素是:

全渠道分銷環(huán)境變革以及線上大件物品消費(fèi)滲透率提升,推動著大件包裹細(xì)分市場增速提升,而制造業(yè)企業(yè)集中度提升也有望帶動貨運(yùn)需求集中。

制造商追求及時(shí)生產(chǎn)及柔性供應(yīng)鏈體系,C2M以及訂單碎片化的趨勢,也驅(qū)動著整車運(yùn)輸零擔(dān)化。零擔(dān)業(yè)務(wù)或許將是百世快運(yùn)的增長點(diǎn)。

零擔(dān)行業(yè)增長契機(jī)出現(xiàn),但百世的競爭對手也在整合資源、補(bǔ)強(qiáng)自身。

比如京東物流即將收購德邦,京邦達(dá)(京東、德邦和達(dá)達(dá))體系將正式形成。這意味著京東補(bǔ)齊了小時(shí)達(dá)和重貨運(yùn)輸領(lǐng)域,運(yùn)力資源大幅提升。

百世快運(yùn)現(xiàn)階段是百世集團(tuán)主要營收來源,面對競爭對手整合資源與受疫情、油價(jià)影響行業(yè)景氣度下滑的現(xiàn)狀,百世快運(yùn)仍然面臨成本、費(fèi)用階段性承壓問題。

第二,百世國際在東南亞地區(qū)發(fā)展增速較快。盡管受疫情影響,本季度百世在東南亞的包裹量仍同比增加了56.7%,達(dá)4371萬件。2021年,東南亞地區(qū)的包裹總量同比增長104.4%。泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨和新加坡的包裹總量同比增幅分別為87.7%、87.1%、609.2%、336.8%和522.6%。

同時(shí),隨著百世在當(dāng)?shù)氐氖袌龇蓊~逐漸擴(kuò)大,成本管控能力改善, 百世國際Q4毛利率同比增長了3.0個(gè)百分點(diǎn)。

從上圖也可以看出,近年來百世國際業(yè)務(wù)(主要東南亞地區(qū))整體上保持了增長趨勢,這主要受益于東南亞電商市場的快速發(fā)展。

據(jù)谷歌、淡馬錫、貝恩聯(lián)合發(fā)布的《2021東南亞數(shù)字經(jīng)濟(jì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示,東南亞6個(gè)國家(越南、泰國、菲律賓、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞)的5.89億人口中,已有4.4億人是互聯(lián)網(wǎng)用戶,去年電商GMV增長率達(dá)到62%。

基于東南亞的物流發(fā)展速度來看,2022年百世國際或許仍是百世集團(tuán)最快的增長點(diǎn)。

最后,百世供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上,繼續(xù)擴(kuò)大了加盟網(wǎng)絡(luò),本季度加盟倉的訂單總量同比增長10.9%至7440萬單。

從數(shù)據(jù)層面來看,快運(yùn)業(yè)務(wù)作為營收主力,Q4表現(xiàn)并不是很理想,而增長最快的國際業(yè)務(wù)暫時(shí)無法成為百世的支柱。進(jìn)入2022年,百世業(yè)務(wù)重點(diǎn)是什么?

快運(yùn)聚焦質(zhì)量,出海能否挖掘第二增長曲線?

3月4日,百世集團(tuán)高級副總裁、百世快運(yùn)總經(jīng)理柳濤給出了2022年的戰(zhàn)略發(fā)展關(guān)鍵詞:“質(zhì)量”,將聚焦運(yùn)營和時(shí)效,全面提升服務(wù)質(zhì)量。

從具體措施來看,2022年,百世快運(yùn)計(jì)劃繼續(xù)增加運(yùn)力資源,擴(kuò)大自建車隊(duì)占比至30%,同時(shí)分撥直送服務(wù)將覆蓋75%以上的轉(zhuǎn)運(yùn)分撥。

擴(kuò)大自建車隊(duì)和分撥直送將有效提高百世服務(wù)質(zhì)量,但另一方面,也會導(dǎo)致成本進(jìn)一步上升。

根據(jù)財(cái)報(bào),百世集團(tuán)第四季度營收成本為人民幣29.533億元,在營收中所占比例為108.4%,營收成本也許是擴(kuò)建車隊(duì)時(shí)百世需要考慮的問題。

除此之外,百世還表示:百世將加大自動化設(shè)備投入力度。到2022年底,全網(wǎng)自動化流水線設(shè)備要解決30%的貨量,可以預(yù)見的是研發(fā)投入的增長。

根據(jù)百世財(cái)報(bào),2021年百世研發(fā)投入支出占收入比同比增加0.6%,主要是快遞業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的研發(fā)支出。只是相對于順豐、三通一達(dá)、德邦、京東物流來說,百世集團(tuán)在技術(shù)上的研發(fā)投入成本還有較大差距。

去年上半年,8家企業(yè)的研發(fā)投入達(dá)36億元,其中順豐和京東位于前兩位,分別達(dá)到17億元和14億元。

隨著主要快遞企業(yè)不斷加大智慧應(yīng)用,當(dāng)智慧化與運(yùn)營場景深度融合,不僅擁有了更高的運(yùn)營效率,還顯著降低了成本、增強(qiáng)了安全保障。顯然,要想提高效率降低成本,在技術(shù)上的投入換來更多場景上的落地是一大解決方法。

不過可以肯定的一點(diǎn)是,百世轉(zhuǎn)讓國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)后,目前現(xiàn)金流較為充裕。截至2021年12月31日,百世集團(tuán)所持現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金和短期投資總額為54.57億元。

現(xiàn)金充足的情況下,以服務(wù)質(zhì)量為戰(zhàn)略目標(biāo)是物流行業(yè)當(dāng)下的必然措施。

一方面,近年來,國家戰(zhàn)略推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,產(chǎn)業(yè)數(shù)字化改革加快產(chǎn)業(yè)升級,對物流行業(yè)提出了更高的要求。

同時(shí),國內(nèi)物流行業(yè)兩場價(jià)格戰(zhàn)后,中小企業(yè)出清、頭部企業(yè)承壓,極兔異軍突起,京東并購德邦說明了戰(zhàn)事還遠(yuǎn)未結(jié)束。

后疫情時(shí)代,物流企業(yè)要想在國內(nèi)市場提升競爭力,制定高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略勢在必行。

此外,財(cái)報(bào)顯示,百世集團(tuán)2021年來自于持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的凈虧損為12.64億元,而2020年為10.28億元。如何改善快運(yùn)和供應(yīng)鏈的盈利能力,是百世需要盡快解決的問題。

如果說國內(nèi)快運(yùn)和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)是百世基本盤,那國際業(yè)務(wù)就是最大的新增量。

一方面,海外市場收入不容小覷。不久前的阿里巴巴2022財(cái)年三季度財(cái)報(bào)顯示,菜鳥季度總營收達(dá)196億元,其中外部收入占到67%。

另一方面,國內(nèi)物流企業(yè)紛紛布局海外,說明國際市場增長空間較大。比如極兔宣布在墨西哥順利起網(wǎng),加上去年順豐收購東南亞嘉里物流等。

當(dāng)本土用戶紅利不再,市場競爭白熱化,無論是菜鳥、極兔,還是百世,眾多物流企業(yè)都在積極布局海外。

以東南亞為代表的國際市場尚處于快速發(fā)展階段,在電商平臺"全球買"和"全球賣"的雙重需求下,跨境快遞業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張,這也會對眾多物流企業(yè)來說存在挖掘增量的巨大機(jī)會。

就像芒格說的:“能找到好打獵的地方是本事。無論是誰,到了好打獵的地方,都能打到更多東西?!?/p>

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