文 | 財(cái)經(jīng)新知 橘枳

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近日，有消息稱物流行業(yè)的黃埔軍?！掳钗锪?，將被京東收購。這并不是首次傳出類似消息。今年一月的官方回應(yīng)里，德邦稱消息不實(shí)。

但隨著上市主體德邦物流于2月28日發(fā)布公告，表示因正在籌劃與股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)相關(guān)的重大事項(xiàng)，宣布停牌。德邦股份董秘辦工作人員也表示“被收購”，令此事的可信度迅速提高。

「財(cái)經(jīng)新知」就此溝通了多名京東員工，均肯定了這一消息的真實(shí)性。社交媒體上也有多名德邦員工發(fā)文，稱即將加入京東，內(nèi)部已有學(xué)習(xí)京東文化的會(huì)議安排。

京東與德邦的聯(lián)姻，似乎已是板上釘釘。只不過，這一結(jié)果對于德邦而言，頗有一種家道中落的無奈。

01、曾經(jīng)的王者

德邦的前身，是現(xiàn)任CEO崔維星于1998年在廣東創(chuàng)辦的崔氏貨運(yùn)公司。20世紀(jì)末便已開始承包南航客貨運(yùn)業(yè)務(wù)，在2001年又開通第一條廣京（廣州到北京）汽運(yùn)專線。

2004年，德邦成立。次年，便作為業(yè)內(nèi)首家啟動(dòng)校園招聘的公司，開始聘用大量應(yīng)屆畢業(yè)生，并在很長一段時(shí)間內(nèi)，為了保證所謂企業(yè)文化的純潔性，只招聘應(yīng)屆生。

據(jù)悉，德邦的校招難度相對較大，面試者往往需要經(jīng)過4-5輪面試，待其全部通過后才可入職。新員工還需要接受一系列的培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，同時(shí)德邦會(huì)提供相應(yīng)的導(dǎo)師制度、輪崗制度，甚至提供去外部機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。這對于初入行業(yè)的新人，是一個(gè)高度完善的發(fā)展路線。

以上種種，催生出了2008年前后，物流行業(yè)流傳的“德邦是黃埔軍?！毖哉?。甚至在當(dāng)時(shí)，許多德邦的競爭對手在招聘環(huán)節(jié)，一度表示“德邦的員工優(yōu)先錄用”。

事實(shí)上，這所“黃埔軍校”早在2013年，便已是國內(nèi)零擔(dān)市場的頭號(hào)玩家。

數(shù)據(jù)顯示，2013年德邦的營業(yè)額為94億，而排名第二的天地華宇營業(yè)額僅為40億。兩者相差甚大，直到德邦上市的2018年前后，其仍然是國內(nèi)最大的零擔(dān)物流服務(wù)商。

但是，隨著德邦自身戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移，這一局面在2019年出現(xiàn)了微妙的變化。

2018年，崔維星在上市后表示，認(rèn)定了零擔(dān)快遞化趨勢，開始加碼快遞業(yè)務(wù)，意圖舉全公司之力意欲徹底打破快遞和零擔(dān)之間的邊界。為此，公司名稱也從德邦物流改為德邦快遞。

從結(jié)果來看，這一轉(zhuǎn)型不可不謂失敗。

德邦轉(zhuǎn)型時(shí)，坐擁全國140個(gè)倉庫，并有著為多個(gè)世界500強(qiáng)企業(yè)，提供倉配一體化服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，基于此，這一戰(zhàn)略決策似乎也頗具想象空間。

只是，2018年前后的快遞市場，早已被菜鳥系和順豐等企業(yè)所占領(lǐng)。特別是由于行業(yè)的特殊性，大件快遞競爭較為混亂。其次，有業(yè)內(nèi)人士也表示，快遞行業(yè)的嚴(yán)重同質(zhì)化，導(dǎo)致市場競爭過于激烈，且德邦的自營體系，與電商件的業(yè)務(wù)邏輯不符。

市場隨即給出了相應(yīng)反饋。數(shù)據(jù)顯示，將重心轉(zhuǎn)向快遞后，德邦在快遞業(yè)的市場份額逐年下降，從2018年的0.88%下降至2020年的0.68%。

這也直接催生出德邦近年來凄涼的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

2021年中報(bào)顯示，德邦該期營收同比增長28.16%。但這與2020年疫情影響下的全行業(yè)低谷相比，并不出眾。相反，德邦2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1565.84萬元，同比下降89.88%，扣非后凈利潤-1.6億元，下降366.6%。

最近發(fā)布的業(yè)績預(yù)告也顯示，德邦股份2021年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年相比，預(yù)計(jì)減少3.78億-4.91億元，同比減少67％-87％。

快遞業(yè)務(wù)發(fā)展受阻的同時(shí)，德邦的零擔(dān)市場王冠也被奪走。

數(shù)據(jù)顯示，2019年德邦快運(yùn)零擔(dān)收入已落后于順豐速運(yùn)，而選擇“去快遞化”的安能，則趁機(jī)加碼快運(yùn)行業(yè)，快速搶占市場，并于2020年成為新的零擔(dān)市場第一。

運(yùn)聯(lián)智庫調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，2020年安能物流以1025萬噸的零擔(dān)貨量成為行業(yè)榜首。

對此，有前物流行業(yè)從業(yè)者表示，倘若德邦不選擇轉(zhuǎn)投快遞賽道，而是好好扎根于零擔(dān)市場，即便不能保持市場第一的地位，也不會(huì)落得如今的下場。畢竟，物流行業(yè)集中度并不高，值得深耕。

即便如此，如今的德邦仍然是國內(nèi)零擔(dān)市場的有力競爭者。

根據(jù)2021年運(yùn)聯(lián)的公開數(shù)據(jù)，德邦雖以463萬噸的零擔(dān)貨量位居第六，同時(shí)卻也有著106.5億零擔(dān)收入，位居行業(yè)第二。

只不過，對于京東而言，看重的不止于此。

02、京東的盤算

“買數(shù)碼家電，感覺還是京東更靠譜一些”，這樣的購物體驗(yàn)，主要來自于京東物流的配套服務(wù)以及京東平臺(tái)上數(shù)碼家電產(chǎn)品的質(zhì)保條款。

數(shù)據(jù)顯示，2021年京東家電GMV達(dá)到2360億，同比增長15%。這之中，又以空冰洗和平板電視為主的大家電數(shù)據(jù)最為亮眼，GMV為1249億，占比50%以上。

只是，大家電的亮眼數(shù)據(jù)背后，難掩京東早年在中大件產(chǎn)品物流配送環(huán)節(jié)，存在的諸多問題。

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》報(bào)道，2020年，有消費(fèi)者曾因在京東自營店鋪購買床墊，而煩惱不斷。

該消費(fèi)者在京東自營店鋪購買一張“宜眠坊”品牌床墊，但兩周過去，仍未收到產(chǎn)品。消費(fèi)者通過與平臺(tái)溝通后了解，京東物流僅負(fù)責(zé)將產(chǎn)品從工廠送至京東的分揀中心，而最后負(fù)責(zé)送至消費(fèi)者的手中的工作人員，則來自一家名為螞蟻物流的第三方公司。

事后消費(fèi)者還得知，京東大件其實(shí)一直是由第三方物流配送。

針對此事，「財(cái)經(jīng)新知」也在3月2日，通過京東平臺(tái)與多家家電自營店鋪溝通，發(fā)現(xiàn)仍有部分商家的大件商品，即便消費(fèi)者在京東自營門店購買，仍可能由第三方平臺(tái)負(fù)責(zé)配送。

而第三方平臺(tái)由于各品牌的服務(wù)品質(zhì)，以及服務(wù)效率存在差距，難免會(huì)對消費(fèi)者造成較差的體驗(yàn)。

當(dāng)然，京東也并不是沒意識(shí)到這一問題，此前就收購了跨越物流。在京東物流提交的上市募資計(jì)劃用途，也顯示募資所得，有55%將用于升級(jí)和擴(kuò)展物流網(wǎng)絡(luò)，其中，大件便在其中。

作為京東的短板，大件商品的運(yùn)輸，卻是德邦的專長。

對于曾經(jīng)的零擔(dān)之王，大件運(yùn)輸能力自然不在話下，前幾年“零擔(dān)快遞化”的改革，也使得德邦在解決大件配送問題時(shí)，存在一定優(yōu)勢。

特別是，一旦此次收購?fù)瓿?，可迅速?qiáng)化京東物流“三駕馬車”之一的物流業(yè)務(wù)。

京東物流將同時(shí)擁有在小件快遞領(lǐng)域的京東快遞、同城業(yè)務(wù)行業(yè)的達(dá)達(dá)、此前收購的跨越速運(yùn)，配合新加入的德邦，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局。

值得注意的是，早在多年前，京東似乎就有意將三家進(jìn)行整合。2012年，京東就在北京，成立了一家名為“北京京邦達(dá)貿(mào)易有限公司”的企業(yè)。

另外，由于德邦以自營模式為主，不存在加盟商與被收購主體利益不一致，所導(dǎo)致的諸多問題，使得京東未來對德邦的品牌定位以及發(fā)展方向作調(diào)整時(shí)，阻力較小。

「財(cái)經(jīng)新知」也就合并后的事宜，咨詢了京東快遞員，對方表示，德邦原有的站點(diǎn)仍由他們正常經(jīng)營，只是換個(gè)名字和產(chǎn)品。

再者，此前德邦向快遞化轉(zhuǎn)型，無論從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)還是市場規(guī)模角度看，發(fā)展都不順利。但此次被京東收購后，這一可能被視為“錯(cuò)誤”的決策，反而有助于京東物流實(shí)現(xiàn)快運(yùn)＋倉配一體化的布局。

此次收購，仿佛也令京東物流，補(bǔ)上了最后一塊拼圖。

03、新拼圖or新負(fù)擔(dān)？

2017年，劉強(qiáng)東曾在接受央視《財(cái)經(jīng)》專訪時(shí)，表達(dá)了自己對快遞行業(yè)未來發(fā)展趨勢的看法：未來快遞在經(jīng)過激烈競爭之后，就只會(huì)剩下順豐和京東物流。

這一觀點(diǎn)也得到了西南證券的認(rèn)可，其曾在2021年發(fā)布的《快遞行業(yè)終局推演》中表示，參考美日兩國當(dāng)下快遞業(yè)格局，“2+1+X”最大概率成行業(yè)穩(wěn)態(tài)格局。

這之中，“2”便是兩大民營快遞巨頭。根據(jù)當(dāng)下國內(nèi)市場格局，即京東物流與順豐，兩大企業(yè)，也早早開始了彼此間的明爭暗斗。

灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，按2019年總收入計(jì)，京東物流是國內(nèi)最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商。同年，順豐的王衛(wèi)表示，將供應(yīng)鏈服務(wù)視為“下一步發(fā)展的重中之重”?？雌饋韮杉移髽I(yè)在未來必有一戰(zhàn)。

不過京東物流此前在中大件業(yè)務(wù)較為落后，有自稱京東快遞員的人士表示，京東業(yè)務(wù)現(xiàn)狀是中件都是外包，一沓糊涂，所以急切需要德邦這種定位來補(bǔ)充，自己建立網(wǎng)絡(luò)，太慢了。

上文提到的床墊事件和此次的收購案，均間接佐證了這一事實(shí)。

如今，上市后的京東物流，通過相繼收購跨越物流和德邦快遞，將在未來成為國內(nèi)快遞物流行業(yè)的最強(qiáng)選手之一，令其國內(nèi)前“2”的身份更加穩(wěn)固，也提供了更大的想象空間。

只是，德邦這塊拼圖，對于京東物流來說不一定沒有隱患。

首先，相較于京東物流，德邦在自動(dòng)化分撥這方面存在一定劣勢，京東方面未來可能需要支付一定的成本，去提升新并入旗下的德邦站點(diǎn)的軟硬件能力。

其次，根據(jù)艾媒咨詢分析師的觀點(diǎn)，快遞物流是電商體系得以順利運(yùn)轉(zhuǎn)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，隨著未來網(wǎng)絡(luò)零售滲透率的提升，物流將會(huì)成為電商平臺(tái)競爭的關(guān)鍵。

但是，并不只是京東一家意識(shí)到這一點(diǎn)，順豐、菜鳥、通達(dá)系等也有所布局。

最后，便是德邦過低的毛利率和顯著成本壓力至今尚未解決，若收購后仍舊不改疲態(tài)，將顯著提高京東的經(jīng)營壓力。

面對當(dāng)下日趨激烈的行業(yè)競爭，無論是順豐、菜鳥還是通達(dá)系等，都是京東的強(qiáng)勁對手。此次收購德邦，京東物流雖在理論層面完善了產(chǎn)業(yè)布局，但是否能提供有效發(fā)展助力，實(shí)現(xiàn)真正的融合，則需要時(shí)間來見證。