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白酒擴(kuò)產(chǎn)成風(fēng),“內(nèi)卷”之下誰(shuí)是贏家?

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白酒擴(kuò)產(chǎn)成風(fēng),“內(nèi)卷”之下誰(shuí)是贏家?

盡管二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)始冷靜,酒企擴(kuò)張仍未停止。

文|酒訊 趙丹

白酒新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮熱火朝天。繼茅臺(tái)、五糧液宣布擴(kuò)產(chǎn)后,今世緣、老白干等酒企也于近期拋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。其中,今世緣更是以90.76億元的投資額引發(fā)廣泛關(guān)注。

產(chǎn)能是白酒發(fā)展的基礎(chǔ),各家酒企基于市場(chǎng)需要和政策支持?jǐn)U張產(chǎn)能,利不在眼下而在將來(lái)。北京酒類(lèi)流通行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)程萬(wàn)松認(rèn)為,酒企擴(kuò)產(chǎn)能必然帶來(lái)供需關(guān)系變化,可能會(huì)出現(xiàn)相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩,還沒(méi)到產(chǎn)能絕對(duì)過(guò)剩的時(shí)候。

01 白酒擴(kuò)產(chǎn)熱升溫

自2020年白酒板塊迅猛上升后,茅臺(tái)、五糧液、汾酒等多香型酒企掀起了一波擴(kuò)產(chǎn)潮。2022年剛開(kāi)年,多家酒企向外界釋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,擬提升基酒量和儲(chǔ)酒能力。

開(kāi)年第一號(hào)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃來(lái)自醬酒老大哥茅臺(tái)集團(tuán)。1月26日,貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱,公司將投資41.1億元實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目,項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬(wàn)噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬(wàn)噸、貯酒能力約3.6萬(wàn)噸。

醬酒在近年來(lái)熱度居高不下,多家酒企的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目正基于此。去年11月,國(guó)臺(tái)酒業(yè)與茂源酒業(yè)達(dá)成合作,優(yōu)質(zhì)醬香酒產(chǎn)能將突破4萬(wàn)噸;10月,貴州醇擬投資超百億打造3萬(wàn)噸醬酒生產(chǎn)基地;郎酒新產(chǎn)區(qū)投產(chǎn),預(yù)計(jì)年產(chǎn)能可擴(kuò)充至5.5萬(wàn)噸。此外,自2020年以來(lái),習(xí)酒、珍酒、安酒等醬酒企業(yè)紛紛傳出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

除醬酒企業(yè)外,其他香型的白酒企業(yè)對(duì)醬酒投產(chǎn)均有布局。2月,今世緣擬投資90.76億元擴(kuò)產(chǎn),其中預(yù)計(jì)新增清雅醬香型原酒產(chǎn)能2萬(wàn)噸,超預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能的半數(shù);老白干酒也于近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示,公司根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,正積極推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)建。

濃香型白酒也在擴(kuò)產(chǎn)大軍隊(duì)列。今年1月,五糧液宣布按公司“十四五規(guī)劃”,對(duì)制曲車(chē)間進(jìn)行擴(kuò)能改造,投資規(guī)模為27.5億元;水井坊表示,公司邛崍項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè),預(yù)計(jì)于2023年竣工投產(chǎn)。項(xiàng)目完成后,預(yù)計(jì)將形成20000kL/a原酒生產(chǎn)能力;此外,瀘州老窖追加14.63億元用于釀酒工程技改項(xiàng)目;古井貢酒募資50億元擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃日前已獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。

清香型白酒企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)主要集中于山西地區(qū)。酒訊通過(guò)山西省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)查詢發(fā)現(xiàn),2020年-2021年底,獲批通過(guò)的新建、擴(kuò)產(chǎn)清香白酒項(xiàng)目近20個(gè),包括山西杏花村汾酒廠股份有限公司汾酒2030技改項(xiàng)目;山西杏花汾河酒廠4800噸/年白酒生產(chǎn)項(xiàng)目;呂梁市王府銘酒業(yè)有限公司新建年產(chǎn)1081噸白酒生產(chǎn)線項(xiàng)目等。

此外,酒鬼酒、汾酒(保健酒項(xiàng)目)、西鳳酒等其他香型酒企也在2021年開(kāi)啟擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。以此來(lái)看,未來(lái)各香型白酒將陸續(xù)流入白酒市場(chǎng),豐富白酒購(gòu)買(mǎi)選擇。

02 資本催化產(chǎn)業(yè)加速

回歸白酒發(fā)展可以看到,這場(chǎng)白酒擴(kuò)產(chǎn)熱潮可追溯至2020年,而當(dāng)時(shí)正是白酒在資本市場(chǎng)縱情馳騁之時(shí)。那一年,白酒板塊漲幅為114.06%,19只白酒股全部飄紅。但同時(shí)酒訊注意到,2021年白酒板塊漲幅為24.39%,多支白酒股表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),漲跌情況幾乎對(duì)半。

盡管二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)始冷靜,酒企擴(kuò)張仍未停止。相反,酒企擴(kuò)產(chǎn)在資本市場(chǎng)甚至提振部分投資者信心。

茅臺(tái)發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告第二日,貴州茅臺(tái)收盤(pán)價(jià)為1965元/股,漲幅為0.51%;今世緣發(fā)布斥巨資擴(kuò)產(chǎn)公告后一個(gè)交易日,股價(jià)為54.01元/股,漲幅為0.32%。

另外,酒訊注意到,白酒擴(kuò)產(chǎn)大勢(shì)一度與“醬酒熱”重合??紤]到醬酒對(duì)產(chǎn)品體系及市場(chǎng)銷(xiāo)售的需要,不少酒企在茅臺(tái)鎮(zhèn)投資醬酒,資本飲酒也在此時(shí)愈演愈烈。同時(shí),部分醬酒企業(yè)開(kāi)啟大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

對(duì)此,程萬(wàn)松則認(rèn)為,酒企技改擴(kuò)產(chǎn)主要為增加原酒產(chǎn)能及老酒儲(chǔ)備。同時(shí),香型骨干企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能,與醬香熱沒(méi)有必然關(guān)系。

當(dāng)然,白酒企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)潮離不開(kāi)政策推動(dòng)和支持。今年1月,國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持貴州在新時(shí)代西部大開(kāi)發(fā)上闖新路的意見(jiàn)》。文件提到,發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì),建設(shè)全國(guó)重要的白酒生產(chǎn)基地。

2月,呂梁市提出建設(shè)全國(guó)最大的清香型白酒產(chǎn)業(yè)核心區(qū),并舉辦中國(guó)清香型白酒核心產(chǎn)區(qū)5萬(wàn)噸白酒生產(chǎn)項(xiàng)目集中開(kāi)工儀式。

2021年6月,四川省政府辦公廳印發(fā)《推動(dòng)四川白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》并提到,鞏固濃香型白酒的優(yōu)勢(shì)地位,穩(wěn)步提升醬香型白酒產(chǎn)能;3月,貴州省工信廳發(fā)布2021“千企改造”工程省級(jí)龍頭和高成長(zhǎng)性企業(yè)名單。茅臺(tái)、國(guó)臺(tái)等多家酒企的技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入名單。

03 過(guò)剩的產(chǎn)能何去何從?

白酒擴(kuò)產(chǎn)的“軍備競(jìng)賽”已然展開(kāi),幾年后這些新增產(chǎn)量即將進(jìn)入市場(chǎng),擺在眾多酒企面前或許還有一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的難題。

近日,今世緣在回答投資者關(guān)于白酒產(chǎn)能是否會(huì)過(guò)剩的問(wèn)題時(shí)表示,隨著消費(fèi)持續(xù)升級(jí),人們少喝酒喝好酒的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯。未來(lái)應(yīng)對(duì)可能的消費(fèi)量減少和產(chǎn)能過(guò)剩,公司將持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)值、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),滿足消費(fèi)者對(duì)好酒、美酒的需求。

但從數(shù)據(jù)來(lái)看,今世緣回答的美好愿景卻難實(shí)現(xiàn)。2020年,今世緣產(chǎn)能利用率為47%。相較于頭部企業(yè)如貴州茅臺(tái)110.82%、五糧液91.91%、瀘州老窖100%的產(chǎn)能利用率,今世緣的競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)。

從市場(chǎng)銷(xiāo)售看,“茅五瀘”等頭部酒企市場(chǎng)布局已十分成熟,全國(guó)化程度較高。而以今世緣為例的部分酒企卻沒(méi)有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),未來(lái)新增的產(chǎn)能可能無(wú)路可去。今世緣目前營(yíng)收尚未過(guò)百億,且存在省內(nèi)外市場(chǎng)不平衡的硬傷。2021年第三季度、2020年和2019年,今世緣在省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的92.74%、93.55%、93.62%。

程萬(wàn)松則表示,酒企擴(kuò)產(chǎn)可能會(huì)出現(xiàn)相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩,但還沒(méi)到產(chǎn)能絕對(duì)過(guò)剩的時(shí)候。產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)優(yōu)質(zhì)酒供應(yīng)能力增加,將會(huì)為酒企在口糧酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中帶來(lái)先機(jī)。

隨著酒類(lèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),中低端酒及低價(jià)酒的生存空間將進(jìn)一步被擠壓,產(chǎn)能過(guò)剩令其岌岌可危,但高品質(zhì)酒及名酒的產(chǎn)能卻一直稀缺。市場(chǎng)是往“高”發(fā)展的,頭部酒企正在不斷拉高市場(chǎng)上限,而中低端酒企也是時(shí)候抬升下限,順勢(shì)而為了。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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白酒擴(kuò)產(chǎn)成風(fēng),“內(nèi)卷”之下誰(shuí)是贏家?

盡管二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)始冷靜,酒企擴(kuò)張仍未停止。

文|酒訊 趙丹

白酒新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮熱火朝天。繼茅臺(tái)、五糧液宣布擴(kuò)產(chǎn)后,今世緣、老白干等酒企也于近期拋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。其中,今世緣更是以90.76億元的投資額引發(fā)廣泛關(guān)注。

產(chǎn)能是白酒發(fā)展的基礎(chǔ),各家酒企基于市場(chǎng)需要和政策支持?jǐn)U張產(chǎn)能,利不在眼下而在將來(lái)。北京酒類(lèi)流通行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)程萬(wàn)松認(rèn)為,酒企擴(kuò)產(chǎn)能必然帶來(lái)供需關(guān)系變化,可能會(huì)出現(xiàn)相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩,還沒(méi)到產(chǎn)能絕對(duì)過(guò)剩的時(shí)候。

01 白酒擴(kuò)產(chǎn)熱升溫

自2020年白酒板塊迅猛上升后,茅臺(tái)、五糧液、汾酒等多香型酒企掀起了一波擴(kuò)產(chǎn)潮。2022年剛開(kāi)年,多家酒企向外界釋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,擬提升基酒量和儲(chǔ)酒能力。

開(kāi)年第一號(hào)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃來(lái)自醬酒老大哥茅臺(tái)集團(tuán)。1月26日,貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱,公司將投資41.1億元實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目,項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬(wàn)噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬(wàn)噸、貯酒能力約3.6萬(wàn)噸。

醬酒在近年來(lái)熱度居高不下,多家酒企的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目正基于此。去年11月,國(guó)臺(tái)酒業(yè)與茂源酒業(yè)達(dá)成合作,優(yōu)質(zhì)醬香酒產(chǎn)能將突破4萬(wàn)噸;10月,貴州醇擬投資超百億打造3萬(wàn)噸醬酒生產(chǎn)基地;郎酒新產(chǎn)區(qū)投產(chǎn),預(yù)計(jì)年產(chǎn)能可擴(kuò)充至5.5萬(wàn)噸。此外,自2020年以來(lái),習(xí)酒、珍酒、安酒等醬酒企業(yè)紛紛傳出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

除醬酒企業(yè)外,其他香型的白酒企業(yè)對(duì)醬酒投產(chǎn)均有布局。2月,今世緣擬投資90.76億元擴(kuò)產(chǎn),其中預(yù)計(jì)新增清雅醬香型原酒產(chǎn)能2萬(wàn)噸,超預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能的半數(shù);老白干酒也于近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示,公司根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,正積極推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)建。

濃香型白酒也在擴(kuò)產(chǎn)大軍隊(duì)列。今年1月,五糧液宣布按公司“十四五規(guī)劃”,對(duì)制曲車(chē)間進(jìn)行擴(kuò)能改造,投資規(guī)模為27.5億元;水井坊表示,公司邛崍項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè),預(yù)計(jì)于2023年竣工投產(chǎn)。項(xiàng)目完成后,預(yù)計(jì)將形成20000kL/a原酒生產(chǎn)能力;此外,瀘州老窖追加14.63億元用于釀酒工程技改項(xiàng)目;古井貢酒募資50億元擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃日前已獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。

清香型白酒企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)主要集中于山西地區(qū)。酒訊通過(guò)山西省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)查詢發(fā)現(xiàn),2020年-2021年底,獲批通過(guò)的新建、擴(kuò)產(chǎn)清香白酒項(xiàng)目近20個(gè),包括山西杏花村汾酒廠股份有限公司汾酒2030技改項(xiàng)目;山西杏花汾河酒廠4800噸/年白酒生產(chǎn)項(xiàng)目;呂梁市王府銘酒業(yè)有限公司新建年產(chǎn)1081噸白酒生產(chǎn)線項(xiàng)目等。

此外,酒鬼酒、汾酒(保健酒項(xiàng)目)、西鳳酒等其他香型酒企也在2021年開(kāi)啟擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。以此來(lái)看,未來(lái)各香型白酒將陸續(xù)流入白酒市場(chǎng),豐富白酒購(gòu)買(mǎi)選擇。

02 資本催化產(chǎn)業(yè)加速

回歸白酒發(fā)展可以看到,這場(chǎng)白酒擴(kuò)產(chǎn)熱潮可追溯至2020年,而當(dāng)時(shí)正是白酒在資本市場(chǎng)縱情馳騁之時(shí)。那一年,白酒板塊漲幅為114.06%,19只白酒股全部飄紅。但同時(shí)酒訊注意到,2021年白酒板塊漲幅為24.39%,多支白酒股表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),漲跌情況幾乎對(duì)半。

盡管二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)始冷靜,酒企擴(kuò)張仍未停止。相反,酒企擴(kuò)產(chǎn)在資本市場(chǎng)甚至提振部分投資者信心。

茅臺(tái)發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告第二日,貴州茅臺(tái)收盤(pán)價(jià)為1965元/股,漲幅為0.51%;今世緣發(fā)布斥巨資擴(kuò)產(chǎn)公告后一個(gè)交易日,股價(jià)為54.01元/股,漲幅為0.32%。

另外,酒訊注意到,白酒擴(kuò)產(chǎn)大勢(shì)一度與“醬酒熱”重合??紤]到醬酒對(duì)產(chǎn)品體系及市場(chǎng)銷(xiāo)售的需要,不少酒企在茅臺(tái)鎮(zhèn)投資醬酒,資本飲酒也在此時(shí)愈演愈烈。同時(shí),部分醬酒企業(yè)開(kāi)啟大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

對(duì)此,程萬(wàn)松則認(rèn)為,酒企技改擴(kuò)產(chǎn)主要為增加原酒產(chǎn)能及老酒儲(chǔ)備。同時(shí),香型骨干企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能,與醬香熱沒(méi)有必然關(guān)系。

當(dāng)然,白酒企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)潮離不開(kāi)政策推動(dòng)和支持。今年1月,國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持貴州在新時(shí)代西部大開(kāi)發(fā)上闖新路的意見(jiàn)》。文件提到,發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì),建設(shè)全國(guó)重要的白酒生產(chǎn)基地。

2月,呂梁市提出建設(shè)全國(guó)最大的清香型白酒產(chǎn)業(yè)核心區(qū),并舉辦中國(guó)清香型白酒核心產(chǎn)區(qū)5萬(wàn)噸白酒生產(chǎn)項(xiàng)目集中開(kāi)工儀式。

2021年6月,四川省政府辦公廳印發(fā)《推動(dòng)四川白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》并提到,鞏固濃香型白酒的優(yōu)勢(shì)地位,穩(wěn)步提升醬香型白酒產(chǎn)能;3月,貴州省工信廳發(fā)布2021“千企改造”工程省級(jí)龍頭和高成長(zhǎng)性企業(yè)名單。茅臺(tái)、國(guó)臺(tái)等多家酒企的技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入名單。

03 過(guò)剩的產(chǎn)能何去何從?

白酒擴(kuò)產(chǎn)的“軍備競(jìng)賽”已然展開(kāi),幾年后這些新增產(chǎn)量即將進(jìn)入市場(chǎng),擺在眾多酒企面前或許還有一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的難題。

近日,今世緣在回答投資者關(guān)于白酒產(chǎn)能是否會(huì)過(guò)剩的問(wèn)題時(shí)表示,隨著消費(fèi)持續(xù)升級(jí),人們少喝酒喝好酒的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯。未來(lái)應(yīng)對(duì)可能的消費(fèi)量減少和產(chǎn)能過(guò)剩,公司將持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)值、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),滿足消費(fèi)者對(duì)好酒、美酒的需求。

但從數(shù)據(jù)來(lái)看,今世緣回答的美好愿景卻難實(shí)現(xiàn)。2020年,今世緣產(chǎn)能利用率為47%。相較于頭部企業(yè)如貴州茅臺(tái)110.82%、五糧液91.91%、瀘州老窖100%的產(chǎn)能利用率,今世緣的競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)。

從市場(chǎng)銷(xiāo)售看,“茅五瀘”等頭部酒企市場(chǎng)布局已十分成熟,全國(guó)化程度較高。而以今世緣為例的部分酒企卻沒(méi)有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),未來(lái)新增的產(chǎn)能可能無(wú)路可去。今世緣目前營(yíng)收尚未過(guò)百億,且存在省內(nèi)外市場(chǎng)不平衡的硬傷。2021年第三季度、2020年和2019年,今世緣在省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的92.74%、93.55%、93.62%。

程萬(wàn)松則表示,酒企擴(kuò)產(chǎn)可能會(huì)出現(xiàn)相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩,但還沒(méi)到產(chǎn)能絕對(duì)過(guò)剩的時(shí)候。產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)優(yōu)質(zhì)酒供應(yīng)能力增加,將會(huì)為酒企在口糧酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中帶來(lái)先機(jī)。

隨著酒類(lèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),中低端酒及低價(jià)酒的生存空間將進(jìn)一步被擠壓,產(chǎn)能過(guò)剩令其岌岌可危,但高品質(zhì)酒及名酒的產(chǎn)能卻一直稀缺。市場(chǎng)是往“高”發(fā)展的,頭部酒企正在不斷拉高市場(chǎng)上限,而中低端酒企也是時(shí)候抬升下限,順勢(shì)而為了。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。