記者 | 查沁君
2月28日晚，職業(yè)教育平臺粉筆科技向香港聯(lián)交所遞交IPO招股書，正式啟動上市計(jì)劃。
招股書顯示，粉筆科技業(yè)務(wù)最早啟動于2013年，主營成人職業(yè)教育服務(wù)。由線上直播及錄播在線培訓(xùn)課程起家，2020年5月大范圍推出線下培訓(xùn)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，粉筆科技2019年、2020年、2021年1-9月營收分別為11.6億、21.3億，26.3億。
2019年經(jīng)調(diào)整凈利潤為1.75億元，2020年凈虧損3.63億，2021年1-9月其凈虧損擴(kuò)大至7.82億元。
在線培訓(xùn)、線下培訓(xùn)以及教材教輔材料是其三大核心收益來源，且線上的營收比重逐年向線下轉(zhuǎn)移。
2019年、2020年、2021年1-9月，其在線培訓(xùn)服務(wù)營收分別為6.574億元、9.862億元、9.933億元，分別占總營收的56.7%、46.2%、37.7%。同期線下培訓(xùn)服務(wù)營收占比分別為30.5%、41.6%、49.8%。來自前五大客戶，即第三方書商的收入分別占比1%、1.1%及1.9%。
線下高速擴(kuò)張的同時(shí)，粉筆科技在招股書中坦言，“花費(fèi)了大量成本來支持線下課程，因而影響短期的經(jīng)營業(yè)績。”
2019年、2020年、2021年1-9月，粉筆科技的銷售成本分別為6.24億元、16.42億元、21.18億元，分別占同期總營收的53.8%、77%、80.4%。銷售成本增加主要是由于業(yè)務(wù)增長及線下擴(kuò)張。
同期，其銷售及營銷開支分別為1.16元、4.05億元、5.54億元, 分別占總營收的10%、19%、21%。研發(fā)開支分別為1.04億元、1.24億元、1.58億元，分別占總營收的9%、5.8%、6% 。
2019年、2020年、2021年1-9月，其毛利率分別為46.2%、23%、19.6%。
粉筆科技的線上線下業(yè)務(wù)互為協(xié)同。2021年，約67.5%的線下課程付費(fèi)學(xué)員是從線上服務(wù)的付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化而來。截至2021年12月31日，粉筆科技線上平臺已積累4530萬線上付費(fèi)人次，線下付費(fèi)人次累計(jì)超170萬。
其線上正價(jià)課主要包括系統(tǒng)班、精品班及專項(xiàng)課，價(jià)格在99元以上。線下正價(jià)課的價(jià)格在500元以上。
師資方面，截至2021年9月30日，該公司講師數(shù)超5300人，大部分講師擁有本科或以上學(xué)歷。
招股書顯示，粉筆科技CEO張小龍、魏亮擔(dān)任執(zhí)行董事，李勇、李鑫、李朝暉擔(dān)任非執(zhí)行董事。中山大學(xué)哲學(xué)專業(yè)畢業(yè)的張小龍?jiān)枪济麕煟?/span>2013年加入猿輔導(dǎo)旗下猿題庫負(fù)責(zé)公考項(xiàng)目，之后擔(dān)任粉筆網(wǎng)CEO。2015年，粉筆網(wǎng)品牌從猿輔導(dǎo)拆分，但仍有股權(quán)聯(lián)系。
直到2020年11月26日，粉筆網(wǎng)關(guān)聯(lián)公司北京粉筆藍(lán)天科技有限公司發(fā)生工商變更，猿輔導(dǎo)關(guān)聯(lián)公司退出股東行列，新增粉筆網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人李勇、李鑫、郭常圳3名自然人股東。
IPO前，張小龍及其一致行動人一共持有35.33%的股權(quán)。騰訊持股14.13%，IDG持股11.95%，經(jīng)緯持股7.21%，高瓴持股6.02%。
粉筆科技曾于去年2月宣布完成A輪融資，融資金額高達(dá)3.9億美元，是職業(yè)教育領(lǐng)域單筆最大投資之一。
去年是職業(yè)教育高速發(fā)展的一年?！?/span>2022中國職業(yè)教育行業(yè)報(bào)告》顯示，去年職業(yè)教育一級市場共發(fā)生61筆融資，融資總金額超過78億元，融資數(shù)量與總金額均超過2020年，投融資數(shù)量在整個(gè)教育行業(yè)中的占比，也達(dá)到近五年來新高。
去年出臺的《關(guān)于推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出，鼓勵上市公司、行業(yè)龍頭企業(yè)舉辦職業(yè)教育，鼓勵各類企業(yè)依法參與舉辦職業(yè)教育。
中國的職業(yè)教育培訓(xùn)可分為學(xué)歷與非學(xué)歷職業(yè)培訓(xùn)，后者包括職業(yè)考試培訓(xùn)及職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國職業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)2020年的市場規(guī)模達(dá)7242億元，預(yù)期2026年將達(dá)1.11萬億元。
其中，非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)2020年的市場規(guī)模為2026億元，預(yù)計(jì)2026年可增至3445億元。職業(yè)考試培訓(xùn)行業(yè)2020年的市場規(guī)模為646億元，2026年將達(dá)1230億元。
招股書顯示，2020年按收益計(jì)的前五大市場參與者總市場份額為27.4%，粉筆科技以2.9%的市場份額排名第三，中公教育（002607.SZ）排名首位，2020年市占率達(dá)17.2%。但若按2020年線上付費(fèi)人次計(jì)，粉筆科技排行業(yè)首位。
招股書同時(shí)提到挑戰(zhàn)及風(fēng)險(xiǎn)。粉筆科技表示，其OMO一體化模式的經(jīng)營歷史有限，難以預(yù)測收入增長和評估業(yè)務(wù)與前景；也可能無法持續(xù)聘請、培訓(xùn)及保留合資格教學(xué)人員，以保持穩(wěn)定的教學(xué)質(zhì)素；未必能及時(shí)以具成本效益的方式開發(fā)具有吸引力的課程內(nèi)容等。
粉筆科技稱，已取得在中國營運(yùn)所有重大方面所需的全部牌照、許可及批準(zhǔn)。然而，現(xiàn)行法律及法規(guī)的詮釋或?qū)嵤┛赡懿粫r(shí)更改，而新法律法規(guī)的實(shí)施存在不確定性。
此外，中國招錄考試的轉(zhuǎn)變，包括相關(guān)職位的招聘計(jì)劃或招聘機(jī)制，或職業(yè)考試培訓(xùn)的任何其他不利轉(zhuǎn)變均會令其業(yè)務(wù)受到不利影響。
截至2021年9月30日，粉筆科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為8.48億元。
中金、花旗、美銀證券為聯(lián)席保薦人。