文|獵云網(wǎng) 黎曼
2月24日，動(dòng)力電池廠商“欣旺達(dá)”發(fā)布公告，旗下“欣旺達(dá)電動(dòng)汽車(chē)電池有限公司”增資24.3億元。在其19個(gè)股東名單中出現(xiàn)了造車(chē)新勢(shì)力前三甲的身影：理想、蔚來(lái)和小鵬。
在增資報(bào)告中，理想和蔚來(lái)分別認(rèn)購(gòu)了4億元和2.5億元，二者分別持有欣旺達(dá)汽車(chē)電池3.21%和2.01%股權(quán)。另?yè)?jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，第二位投資方Sky Top LLC實(shí)則是小鵬汽車(chē)關(guān)聯(lián)實(shí)體，同樣出資4億元，獲得3.21%股份。
“蔚小理”出手闊綽，三家投資額總計(jì)占了欣旺達(dá)8.53%的股份。此外，還有大眾汽車(chē)認(rèn)購(gòu)1億。從認(rèn)繳比例和出資金額來(lái)看，還是終端車(chē)企占據(jù)了大頭，占總增資額超過(guò)30%。
對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，此次投資是對(duì)自身電池供應(yīng)鏈體系的一次重要布局。
自去年開(kāi)始，車(chē)企就開(kāi)始紛紛布局自己的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈。前有特斯拉、大眾自研電池，后有蜂巢能源完成5輪融資傳出上市消息，現(xiàn)又有造車(chē)新勢(shì)力大手筆投資欣旺達(dá)，汽車(chē)動(dòng)力電池廠商格局正在生變。
得電池者得天下
在電池緊缺的大背景下，各大車(chē)企布局自己的電池產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)變得迫在眉睫。
面對(duì)與日俱增的新能源市場(chǎng)容量，新能源車(chē)企們一邊欣喜地加速狂奔，一邊卻又焦慮滿(mǎn)滿(mǎn)。盡管車(chē)企們的汽車(chē)交付量連年提升，但一直以來(lái)，激光雷達(dá)、芯片、動(dòng)力電池等汽車(chē)重要組件的短缺時(shí)刻制約著車(chē)企的交付量，這其中又屬動(dòng)力電池短缺問(wèn)題最為嚴(yán)重。
蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌在去年3月財(cái)報(bào)發(fā)布的電話(huà)會(huì)議中就已表示，二季度的電池供應(yīng)是其最大瓶頸。
以小鵬汽車(chē)為例，由于電池短缺，直接造成了汽車(chē)延遲交付。今年2月，小鵬汽車(chē)發(fā)布聲明，受疫情影響，磷酸鐵鋰電池等關(guān)鍵零部件供應(yīng)短缺，給P5460車(chē)型的生產(chǎn)帶來(lái)了極大不確定性，造成汽車(chē)交期延遲。此外，小鵬汽車(chē)還由于電池的主要原材料鋰、銅、鈷等在2021年價(jià)格暴漲，造成車(chē)價(jià)上漲引發(fā)了消費(fèi)者的抵觸情緒。
業(yè)內(nèi)的判斷是，目前，動(dòng)力電池缺口在30%～50%左右，這樣的情況可能將會(huì)持續(xù)到2025年。
此前，蔚來(lái)和理想的電池廠商都僅有寧德時(shí)代，入股欣旺達(dá)之后，可以說(shuō)是有了第二家供應(yīng)商了，小鵬汽車(chē)的動(dòng)力電池供應(yīng)商包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、中創(chuàng)新航等。
除了“蔚小理”外，其他車(chē)企也都在紛紛自建或者出手投資動(dòng)力電池供應(yīng)商。
最早開(kāi)始行動(dòng)的要屬特斯拉。在去年的9月份，特斯拉正式舉辦了電池日活動(dòng)，直接發(fā)布了4680電芯和CTC技術(shù)，展示自己做電池的決心。之后，就不斷有消息傳出特斯拉在各個(gè)工廠內(nèi)建設(shè)自己的電池工廠的消息，
緊接著大眾汽車(chē)集團(tuán)也于今年3月份舉辦了一場(chǎng)名為Power Day的活動(dòng)，主要介紹了大眾集團(tuán)的電池技術(shù)和充電方面的布局。大眾汽車(chē)集團(tuán)當(dāng)前正在研發(fā)四種電池：磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池、高錳電池和固態(tài)電池。其還表示到2030年之前，大眾將會(huì)在歐洲建立6個(gè)動(dòng)力電池工廠，每個(gè)工廠的年產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到40GWh。
由于動(dòng)力電池領(lǐng)域的技術(shù)門(mén)檻較高，車(chē)企極少會(huì)在這方面增加投入和研發(fā)。除了以上這些極少數(shù)車(chē)企直接參與到電池的生產(chǎn)階段，別的車(chē)企都沒(méi)有涉及電池生產(chǎn)這一環(huán)節(jié)，而是選擇投資或者通過(guò)合作抱緊電池企業(yè)。
寧德時(shí)代與長(zhǎng)城汽車(chē)、戴姆勒卡車(chē)紛紛簽訂長(zhǎng)期合約，建立更深的合作關(guān)系。近期也有消息傳出，捷豹路虎正在與比亞迪就電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電池展開(kāi)談判。
“珠聯(lián)璧合”
一直以來(lái)，造車(chē)新勢(shì)力們就有“造而優(yōu)則投”的現(xiàn)象，通過(guò)幾次資本市場(chǎng)的募資，“蔚小理”們有了不小的資金實(shí)力，頻頻通過(guò)對(duì)外投資不斷加碼產(chǎn)業(yè)鏈。
理想的投資方向主要圍繞自身產(chǎn)業(yè)鏈。2017年8月，理想汽車(chē)投了做精密激光的流深光電，完成其Pre-A輪融資；2020年7月，理想汽車(chē)投資了研發(fā)自動(dòng)駕駛技術(shù)的知行汽車(chē)的B輪融資；做物流行業(yè)智能硬件的新石器，在2020年3月的近2億元A+輪融資中，也出現(xiàn)了理想汽車(chē)的身影。
而蔚來(lái)成立了獨(dú)立的資本，投資版圖更大。除了投資自動(dòng)駕駛、雷達(dá)激光、電池這些產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)以外，還將觸角延伸到汽車(chē)服務(wù)和內(nèi)容平臺(tái)——首汽約車(chē)、有車(chē)出行、愛(ài)泊車(chē)、車(chē)小多、颶風(fēng)出行。甚至其還投過(guò)與自身產(chǎn)業(yè)并不太相關(guān)的消費(fèi)類(lèi)公司，比如全域營(yíng)銷(xiāo)數(shù)字化服務(wù)的公司W(wǎng)hale，智能健身品牌FITURE。
據(jù)此前消息，小鵬汽車(chē)也將入局VC，投資道路也不止汽車(chē)。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度，欣旺達(dá)無(wú)疑和造車(chē)新勢(shì)力們的合作是一次“珠聯(lián)璧合”。
從造車(chē)新勢(shì)力2021年的合作企業(yè)來(lái)看，都基本與寧德時(shí)代綁在一起。蔚來(lái)與理想的電池供應(yīng)商僅為寧德時(shí)代；小鵬汽車(chē)的合作商為寧德時(shí)代、億緯鋰能；合眾新能源的合作商為寧德時(shí)代、捷威動(dòng)力、華鼎國(guó)聯(lián)；威馬汽車(chē)的合作商塔菲爾、瑞浦能源、寧德時(shí)代。
此前，理想和蔚來(lái)僅有寧德時(shí)代一家電池供應(yīng)商，供應(yīng)有限，如今入股欣旺達(dá)，無(wú)疑拓寬了自己的電池供應(yīng)體系。
對(duì)欣旺達(dá)來(lái)說(shuō)，此次拿到蔚來(lái)、理想、小鵬的投資也意味著其將分得這三家頭部新勢(shì)力的市場(chǎng)份額。
這三家的市場(chǎng)份額不容小覷。
根據(jù)去年上半年數(shù)據(jù)顯示，包括蔚來(lái)、理想、小鵬、合眾新能源、威馬、零跑等在內(nèi)的造車(chē)新勢(shì)力的電池安裝總能量為9.456GWh。而特斯拉的國(guó)內(nèi)采購(gòu)量為8.572GWh，加上出口一共約為11GWh。這樣對(duì)比來(lái)看，造車(chē)新勢(shì)力在整個(gè)動(dòng)力電池市場(chǎng)的采購(gòu)方面起到了一個(gè)支撐性的作用。而蔚來(lái)以安裝量為4.433GWh排在第一，小鵬以2.298GWh排在第二，理想安裝量為1.177GWh。這三家安裝量達(dá)到了造車(chē)新勢(shì)力電池安裝總量約83%。
據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》，小鵬汽車(chē)已確定在其新車(chē)型小鵬 G9 的某一版本中使用欣旺達(dá)的電池。欣旺達(dá)會(huì)是某一版本的 A 供，供應(yīng)份額超過(guò) 50%。
不過(guò)，一位接近理想汽車(chē)的人士對(duì)《晚點(diǎn) LatePost》表示，參與增資欣旺達(dá)后，理想動(dòng)力電池供應(yīng)商仍只有寧德時(shí)代一家，若電池供應(yīng)商切換，會(huì)有新的產(chǎn)品公告進(jìn)行披露。
值得一提的是，和造車(chē)新勢(shì)力合作，或許也不僅限于電池。
今年2月，蔚來(lái)宣布進(jìn)軍手機(jī)界，宣稱(chēng)將要做手機(jī)。在未來(lái)汽車(chē)智能化的浪潮中，將催生一個(gè)手機(jī)與車(chē)機(jī)的聯(lián)動(dòng)的江湖，從汽車(chē)界闖入手機(jī)界的玩家，前有吉利汽車(chē)?yán)顣?shū)福。
不容小覷的是，成立于1997年的欣旺達(dá)，在3C消費(fèi)類(lèi)電池上也有成熟的供應(yīng)。此前它是蘋(píng)果手機(jī)的主力電池供應(yīng)商外，還是華為新一代旗艦機(jī)mate9的主要電池供應(yīng)商。
蔚來(lái)入股后，欣旺達(dá)也很有可能在蔚來(lái)手機(jī)電池供應(yīng)上面達(dá)成合作。
從投資財(cái)務(wù)角度出發(fā)，此時(shí)投資欣旺達(dá)更有可能獲得較大的估值溢價(jià)。一方面，當(dāng)前欣旺達(dá)電池公司的估值約128.2億，相比于同隊(duì)列的蜂巢能源，其估值已達(dá)460億。
尤其在電池緊俏的大背景下，作為躍升進(jìn)國(guó)內(nèi)前十的動(dòng)力電池廠商，欣旺達(dá)還有很大的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。
此次增資消息一出，截至2月25日收盤(pán)，欣旺達(dá)上漲4.05%，報(bào)收36.2元，總市值為622.26億元。同一時(shí)間，寧德時(shí)代的市值為1.23萬(wàn)億。
格局生變
通過(guò)車(chē)企的投資和自建，電池廠商的市場(chǎng)格局其實(shí)正在生變。
在2021年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車(chē)量排名前十名中，寧德時(shí)代排名第一，裝車(chē)量為80.51GWh，市場(chǎng)占比為52.1%；比亞迪其次，裝車(chē)量25.06GWh，占比為16.2%；緊接著為中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、lg新能源、蜂巢能源、億緯鋰能、塔菲爾新能源、孚能科技和欣旺達(dá)。
如今，這一格局正在被打破。
在與日俱增的新能源市場(chǎng)中，寧德時(shí)代的產(chǎn)能已經(jīng)難以滿(mǎn)足車(chē)企的供應(yīng)需求。車(chē)企不得不找別的供應(yīng)商進(jìn)行合作，盡管完全替代寧德時(shí)代或許有點(diǎn)難，但是更多“二供”“三供”企業(yè)分食其市場(chǎng)份額正在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
這也給欣旺達(dá)這樣的二線(xiàn)動(dòng)力電池企業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇。
成立于1997年的欣旺達(dá)，于2008年開(kāi)始轉(zhuǎn)型升級(jí)，拓展新能源汽車(chē)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了全面布局：以鋰離子電池產(chǎn)業(yè)為核心，上游延伸到電芯正負(fù)極材料、動(dòng)力電芯制造等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，下游延伸至電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能電站、分時(shí)租賃等產(chǎn)業(yè)，形成全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的事業(yè)藍(lán)圖，并迅速成為國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。
目前，其已經(jīng)形成了3C消費(fèi)類(lèi)電池、智能硬件產(chǎn)品、動(dòng)力電池及動(dòng)力總成、儲(chǔ)能系統(tǒng)及綜合能源、自動(dòng)化與智能制造、實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)服務(wù)等六大產(chǎn)業(yè)群。
2011年，欣旺達(dá)作為創(chuàng)業(yè)板第一家以“鋰電池模組整體研發(fā)、制造及銷(xiāo)售”的身份高調(diào)登入資本市場(chǎng)。
在生產(chǎn)基地方面，目前，欣旺達(dá)汽車(chē)電池正在江西南昌和山東棗莊新建動(dòng)力電池生產(chǎn)基地。其中，南昌工廠總投資約200億元，規(guī)劃電池產(chǎn)能為50 GWh，將分四期投入。棗莊項(xiàng)目同樣投資約200億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能30 GWh的動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池工廠。
2019年，欣旺達(dá)業(yè)績(jī)?nèi)〉镁薮筮M(jìn)步，原因是欣旺達(dá)成功進(jìn)入雷諾日產(chǎn)的供應(yīng)鏈，相關(guān)車(chē)型在2020至2026的需求預(yù)計(jì)達(dá)115.7萬(wàn)臺(tái)。此外，它還獲得易捷特X項(xiàng)目定點(diǎn)，相關(guān)車(chē)型在2020至2025的需求預(yù)計(jì)達(dá)36.6萬(wàn)臺(tái)。這無(wú)疑將給欣旺達(dá)動(dòng)力電池提供了一個(gè)廣闊的市場(chǎng)出口。
動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年欣旺達(dá)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到645MWh，同比增長(zhǎng)580.02%。也就是在這一年，欣旺達(dá)首次躋身動(dòng)力電池裝機(jī)量前十位。
從欣旺達(dá)的盈利狀況看，其虧損幅度正在收窄。
根據(jù)欣旺達(dá)公告顯示，當(dāng)前汽車(chē)電池項(xiàng)目目前仍處于虧損狀態(tài)。2021年前9個(gè)月，公司營(yíng)收15.4億元，凈虧損2.5億元。2020年，欣旺達(dá)汽車(chē)電池營(yíng)收4.7億元，虧損3.2億元。
在融資上，除了此次增資外，去年9月欣旺達(dá)汽車(chē)電池完成了7.5億元的首輪融資，四家新股東入股。投資方中包括了欣旺達(dá)實(shí)際控制人王明旺和王威旗下的有限合伙企業(yè)。
此次增資完成后，欣旺達(dá)電池的注冊(cè)資本將由50.87億元增至63.25億元。24.3億元的增資款中的12.37億元計(jì)入欣旺達(dá)汽車(chē)電池注冊(cè)資本，剩余增資款計(jì)入標(biāo)的公司資本公積，并全部用于日常運(yùn)營(yíng)資金。
隨著新能源市場(chǎng)的與日俱增，未來(lái)，欣旺達(dá)的電池裝機(jī)量將再次上升。此前，欣旺達(dá)還披露，其已獲得上汽通用五菱、東風(fēng)柳汽等多款新車(chē)型的動(dòng)力電池訂單，同時(shí)還與雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟、吉利、東風(fēng)柳汽等車(chē)企開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。