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今世緣:豪擲90億元擴產(chǎn)背后的產(chǎn)能過剩疑云

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今世緣:豪擲90億元擴產(chǎn)背后的產(chǎn)能過剩疑云

無論是在高端還是口糧酒市場,今世緣都面臨強勁對手,想要突圍并不容易。

圖片來源:pexels-Pixabay

文|鰲頭財經(jīng) 曉敏 高原

又有一家白酒企業(yè)加入了擴產(chǎn)隊伍,只是這次來得要更豪橫些。

日前,區(qū)域白酒龍頭今世緣(603369.SH)公告將投入90億元進行產(chǎn)能擴張,而這一投入甚至秒殺了茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)等一眾白酒龍頭,今世緣擴產(chǎn)野心之大引來外界關注。

只是,高端市場品牌力不足、一直走不出江蘇市場的今世緣在白酒行業(yè)集中度不斷提升背景下,如何消耗擴產(chǎn)后的大量產(chǎn)能是個大大的問號。

豪擲90億元擴產(chǎn)野心不小

2月19日,今世緣公告表示,擬投資實施南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項目,以提升生產(chǎn)效率、提高產(chǎn)品質(zhì)量,推進公司智慧工廠、綠色工廠建設,更好保障公司高質(zhì)量發(fā)展。

該項目預計總投資90.76億元,其中固定資產(chǎn)投資85.2億元,流動資金5.56億元,上述資金將分五年投入,今世緣稱其所需資金將由今世緣自有資金及其他融資方式自籌解決。

該項目投產(chǎn)后,今世緣預計將新增優(yōu)質(zhì)濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬噸、優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸、敞開式酒庫儲量8萬噸、陶壇庫儲量21萬噸,不僅如此,今世緣制曲生產(chǎn)能力也將達到10.2萬噸/年。

實際上,近兩年白酒行業(yè)擴產(chǎn)成風,只是今世緣的投入要更豪橫些。

不久前的1月26日,茅臺發(fā)布公告稱,公司將投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目。

1月29日,五糧液發(fā)布公告表示,公司對制曲車間進行擴能改造,投資規(guī)模為27.5億元

而在此之前的瀘州老窖和古井貢酒的大手筆擴產(chǎn)曾引發(fā)行業(yè)關注,被質(zhì)疑為“小馬拉大車”。

2020年3月,古井貢酒宣布投資89.24億元實施釀酒生產(chǎn)智能化技術改造項目計劃;同年6月,瀘州老窖宣布追加資金用于釀酒工程技改項目,該項目于2016年規(guī)劃建設,增加投資后項目總投入約為88.77億元。

看起來今世緣此番投入和瀘州老窖(000568.SZ)及古井貢酒(000596.SZ)相當。

然而,古井貢酒2020年實現(xiàn)營收102.92億元,同期瀘州老窖營收更是達到166.53億元,今世緣同期的營收只有51.22億元,遠不在同一水平。

在產(chǎn)能利用率方面,今世緣表示,公司2018-2020年總產(chǎn)量分別為1.9萬噸、2.2萬噸、2.5萬噸,產(chǎn)能利用率分別為70%、81%93%,預計未來五年產(chǎn)能利用率達95%。

而據(jù)2020年財報,茅臺產(chǎn)能利用率達110.82%,五糧液2020年產(chǎn)能利用率達91.91%,瀘州老窖產(chǎn)能利用率為100%,均遠高今世緣。

2萬噸醬酒產(chǎn)能引質(zhì)疑

值得注意的是,一直主推濃香型白酒的今世緣此番擴產(chǎn)的一大投入為:優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸,這引發(fā)了行業(yè)質(zhì)疑。

鰲頭財經(jīng)對比行業(yè)其他酒企擴產(chǎn)投資發(fā)現(xiàn),20217月26日,貴州省重大工業(yè)項目集中開工儀式在珍酒擴建工程(四期)設遵義分會場,項目總投資150億元,新增釀酒產(chǎn)能3萬噸、酒庫20萬噸;金東集團也動工建設了茅臺鎮(zhèn)金東醬酒園項目,選址在茅臺鎮(zhèn)核心產(chǎn)區(qū),總投資170億元,規(guī)劃優(yōu)質(zhì)醬酒產(chǎn)能2.5萬噸,五年內(nèi)基本建成。可見醬酒投入成本頗高。

一位白酒行業(yè)一線從業(yè)者對鰲頭財經(jīng)表示,一般1萬噸醬酒產(chǎn)能需要60-80億元的投入,今世緣投入90億元要打造2萬噸醬酒產(chǎn)能,并匹配1.8萬噸濃香白酒產(chǎn)能是否可行值得懷疑。

詩婢家酒業(yè)研究院秘書長張皓然對鰲頭財經(jīng)表示,今世緣擴充醬酒產(chǎn)能最大的質(zhì)疑點在于其是否采用傳統(tǒng)正宗的坤沙工藝。

因為醬酒工藝分別坤沙、碎沙、翻沙多種,如果按照傳統(tǒng)正宗的坤沙工藝,其高粱采購成本很高,加上廠房、人工、水電、排污費等各種成本,90億元應該是遠遠不夠的。

在他看來,今世緣推出的清雅醬酒是怎么釀造的一直是個謎,畢竟江蘇并不是合適的醬酒生產(chǎn)基地,其清雅醬酒生產(chǎn)的具體標準是什么引人質(zhì)疑。

上述白酒從業(yè)者也對鰲頭財經(jīng)表示,醬酒釀造需要高溫堆積、高溫制曲、高溫發(fā)酵、高溫鎦酒,江蘇的自然地理環(huán)境是否適合醬酒生產(chǎn)值得懷疑。

實際上,今世緣自2019年推出了清雅醬酒,并進行大力度宣傳推廣,據(jù)了解其清雅醬酒新產(chǎn)品(國緣V9)2020年實現(xiàn)銷售1.28億元。

對此,張皓然表示,1.28億元的銷售收入可見今世緣醬酒營銷并不景氣。

他透露,0-1的突破很容易實現(xiàn),2019年和2020年山東很多酒企入局醬酒市場都能迅速達到1億元的營收規(guī)模,今世緣作為江蘇強勢酒企,在當?shù)赜休^強的銷售網(wǎng)絡,很容易就能實現(xiàn)1億元營收。

背后的產(chǎn)能過剩質(zhì)疑

更重要的是,和茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等一線酒企不同,今世緣的擴產(chǎn)背后引發(fā)產(chǎn)能過剩質(zhì)疑。

業(yè)內(nèi)人士分析,產(chǎn)能是否過剩取決于未來市場能否支撐,今世緣要消化大量產(chǎn)能需要在全國化和高端化方面進行突破。

然而,作為一直走不出江蘇的區(qū)域酒企,今世緣未來全國化擴張難度很大。

數(shù)據(jù)顯示,2014年上市之初,今世緣就曾提及要實現(xiàn)全國化。

但萬得數(shù)據(jù)顯示,2014-2020年,今世緣江蘇市場收入在公司營收中占比分別為94.01%、93.5%、93.5%、93.83%、93.99%、93.2%、93.1%,全國化進程幾乎原地踏步。

一位白酒內(nèi)部人士對鰲頭財經(jīng)表示,凡是全國化擴張成功的酒企都是本身具有全國化基因的一線名酒,或收購了曾經(jīng)的老牌名酒廠。

而今世緣并不具備全國化擴張的基因,其在銷售布局、品牌認知度方面遠遠不足,其10年全國化戰(zhàn)略沒有起色足以證明。

而在當前白酒行業(yè)集中度不斷提高的大背景下,今世緣未來全國化擴張希望更加渺茫,這很可能造成其擴產(chǎn)后產(chǎn)能過剩的問題。

張皓然也提到,今世緣既做濃香白酒又做醬香白酒會發(fā)力不均衡,兩手抓兩手都做不好,也讓經(jīng)銷商和消費者對其產(chǎn)品選擇更加猶豫;其次今世緣本就是區(qū)域名酒,外界對其文化和工藝的認同度并不高,且目前白酒行業(yè)越來越推崇產(chǎn)區(qū)概念,今世緣所在的江蘇市場本就處于劣勢地位。

而其高端化推廣難度同樣不小。

白酒行業(yè)分析師晉育鋒對鰲頭財經(jīng)表示,高端白酒推廣需要品牌力和圈層支撐,而今世緣的品牌力和圈層基礎并不夠,高端化擴張并不容易。

白酒行業(yè)分析師肖竹青也對鰲頭財經(jīng)表示,從目前市場環(huán)境看,市場很難消化今世緣未來擴產(chǎn)后的大量產(chǎn)能,因為未來高端白酒市場有一線名酒,低端白酒市場有區(qū)域和縣級酒廠。

因此無論是在高端還是口糧酒市場,今世緣都面臨強勁對手,想要突圍并不容易。

本文為轉載內(nèi)容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

今世緣

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今世緣:豪擲90億元擴產(chǎn)背后的產(chǎn)能過剩疑云

無論是在高端還是口糧酒市場,今世緣都面臨強勁對手,想要突圍并不容易。

圖片來源:pexels-Pixabay

文|鰲頭財經(jīng) 曉敏 高原

又有一家白酒企業(yè)加入了擴產(chǎn)隊伍,只是這次來得要更豪橫些。

日前,區(qū)域白酒龍頭今世緣(603369.SH)公告將投入90億元進行產(chǎn)能擴張,而這一投入甚至秒殺了茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)等一眾白酒龍頭,今世緣擴產(chǎn)野心之大引來外界關注。

只是,高端市場品牌力不足、一直走不出江蘇市場的今世緣在白酒行業(yè)集中度不斷提升背景下,如何消耗擴產(chǎn)后的大量產(chǎn)能是個大大的問號。

豪擲90億元擴產(chǎn)野心不小

2月19日,今世緣公告表示,擬投資實施南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項目,以提升生產(chǎn)效率、提高產(chǎn)品質(zhì)量,推進公司智慧工廠、綠色工廠建設,更好保障公司高質(zhì)量發(fā)展。

該項目預計總投資90.76億元,其中固定資產(chǎn)投資85.2億元,流動資金5.56億元,上述資金將分五年投入,今世緣稱其所需資金將由今世緣自有資金及其他融資方式自籌解決。

該項目投產(chǎn)后,今世緣預計將新增優(yōu)質(zhì)濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬噸、優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸、敞開式酒庫儲量8萬噸、陶壇庫儲量21萬噸,不僅如此,今世緣制曲生產(chǎn)能力也將達到10.2萬噸/年。

實際上,近兩年白酒行業(yè)擴產(chǎn)成風,只是今世緣的投入要更豪橫些。

不久前的1月26日,茅臺發(fā)布公告稱,公司將投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目。

1月29日,五糧液發(fā)布公告表示,公司對制曲車間進行擴能改造,投資規(guī)模為27.5億元。

而在此之前的瀘州老窖和古井貢酒的大手筆擴產(chǎn)曾引發(fā)行業(yè)關注,被質(zhì)疑為“小馬拉大車”。

2020年3月,古井貢酒宣布投資89.24億元實施釀酒生產(chǎn)智能化技術改造項目計劃;同年6月,瀘州老窖宣布追加資金用于釀酒工程技改項目,該項目于2016年規(guī)劃建設,增加投資后項目總投入約為88.77億元。

看起來今世緣此番投入和瀘州老窖(000568.SZ)及古井貢酒(000596.SZ)相當。

然而,古井貢酒2020年實現(xiàn)營收102.92億元,同期瀘州老窖營收更是達到166.53億元,今世緣同期的營收只有51.22億元,遠不在同一水平。

在產(chǎn)能利用率方面,今世緣表示,公司2018-2020年總產(chǎn)量分別為1.9萬噸、2.2萬噸、2.5萬噸,產(chǎn)能利用率分別為70%、81%、93%,預計未來五年產(chǎn)能利用率達95%。

而據(jù)2020年財報,茅臺產(chǎn)能利用率達110.82%,五糧液2020年產(chǎn)能利用率達91.91%,瀘州老窖產(chǎn)能利用率為100%,均遠高今世緣。

2萬噸醬酒產(chǎn)能引質(zhì)疑

值得注意的是,一直主推濃香型白酒的今世緣此番擴產(chǎn)的一大投入為:優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸,這引發(fā)了行業(yè)質(zhì)疑。

鰲頭財經(jīng)對比行業(yè)其他酒企擴產(chǎn)投資發(fā)現(xiàn),20217月26日,貴州省重大工業(yè)項目集中開工儀式在珍酒擴建工程(四期)設遵義分會場,項目總投資150億元,新增釀酒產(chǎn)能3萬噸、酒庫20萬噸;金東集團也動工建設了茅臺鎮(zhèn)金東醬酒園項目,選址在茅臺鎮(zhèn)核心產(chǎn)區(qū),總投資170億元,規(guī)劃優(yōu)質(zhì)醬酒產(chǎn)能2.5萬噸,五年內(nèi)基本建成。可見醬酒投入成本頗高。

一位白酒行業(yè)一線從業(yè)者對鰲頭財經(jīng)表示,一般1萬噸醬酒產(chǎn)能需要60-80億元的投入,今世緣投入90億元要打造2萬噸醬酒產(chǎn)能,并匹配1.8萬噸濃香白酒產(chǎn)能是否可行值得懷疑。

詩婢家酒業(yè)研究院秘書長張皓然對鰲頭財經(jīng)表示,今世緣擴充醬酒產(chǎn)能最大的質(zhì)疑點在于其是否采用傳統(tǒng)正宗的坤沙工藝。

因為醬酒工藝分別坤沙、碎沙、翻沙多種,如果按照傳統(tǒng)正宗的坤沙工藝,其高粱采購成本很高,加上廠房、人工、水電、排污費等各種成本,90億元應該是遠遠不夠的。

在他看來,今世緣推出的清雅醬酒是怎么釀造的一直是個謎,畢竟江蘇并不是合適的醬酒生產(chǎn)基地,其清雅醬酒生產(chǎn)的具體標準是什么引人質(zhì)疑。

上述白酒從業(yè)者也對鰲頭財經(jīng)表示,醬酒釀造需要高溫堆積、高溫制曲、高溫發(fā)酵、高溫鎦酒,江蘇的自然地理環(huán)境是否適合醬酒生產(chǎn)值得懷疑。

實際上,今世緣自2019年推出了清雅醬酒,并進行大力度宣傳推廣,據(jù)了解其清雅醬酒新產(chǎn)品(國緣V9)2020年實現(xiàn)銷售1.28億元。

對此,張皓然表示,1.28億元的銷售收入可見今世緣醬酒營銷并不景氣。

他透露,0-1的突破很容易實現(xiàn),2019年和2020年山東很多酒企入局醬酒市場都能迅速達到1億元的營收規(guī)模,今世緣作為江蘇強勢酒企,在當?shù)赜休^強的銷售網(wǎng)絡,很容易就能實現(xiàn)1億元營收。

背后的產(chǎn)能過剩質(zhì)疑

更重要的是,和茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等一線酒企不同,今世緣的擴產(chǎn)背后引發(fā)產(chǎn)能過剩質(zhì)疑。

業(yè)內(nèi)人士分析,產(chǎn)能是否過剩取決于未來市場能否支撐,今世緣要消化大量產(chǎn)能需要在全國化和高端化方面進行突破。

然而,作為一直走不出江蘇的區(qū)域酒企,今世緣未來全國化擴張難度很大。

數(shù)據(jù)顯示,2014年上市之初,今世緣就曾提及要實現(xiàn)全國化。

但萬得數(shù)據(jù)顯示,2014-2020年,今世緣江蘇市場收入在公司營收中占比分別為94.01%、93.5%、93.5%、93.83%、93.99%、93.2%、93.1%,全國化進程幾乎原地踏步。

一位白酒內(nèi)部人士對鰲頭財經(jīng)表示,凡是全國化擴張成功的酒企都是本身具有全國化基因的一線名酒,或收購了曾經(jīng)的老牌名酒廠。

而今世緣并不具備全國化擴張的基因,其在銷售布局、品牌認知度方面遠遠不足,其10年全國化戰(zhàn)略沒有起色足以證明。

而在當前白酒行業(yè)集中度不斷提高的大背景下,今世緣未來全國化擴張希望更加渺茫,這很可能造成其擴產(chǎn)后產(chǎn)能過剩的問題。

張皓然也提到,今世緣既做濃香白酒又做醬香白酒會發(fā)力不均衡,兩手抓兩手都做不好,也讓經(jīng)銷商和消費者對其產(chǎn)品選擇更加猶豫;其次今世緣本就是區(qū)域名酒,外界對其文化和工藝的認同度并不高,且目前白酒行業(yè)越來越推崇產(chǎn)區(qū)概念,今世緣所在的江蘇市場本就處于劣勢地位。

而其高端化推廣難度同樣不小。

白酒行業(yè)分析師晉育鋒對鰲頭財經(jīng)表示,高端白酒推廣需要品牌力和圈層支撐,而今世緣的品牌力和圈層基礎并不夠,高端化擴張并不容易。

白酒行業(yè)分析師肖竹青也對鰲頭財經(jīng)表示,從目前市場環(huán)境看,市場很難消化今世緣未來擴產(chǎn)后的大量產(chǎn)能,因為未來高端白酒市場有一線名酒,低端白酒市場有區(qū)域和縣級酒廠。

因此無論是在高端還是口糧酒市場,今世緣都面臨強勁對手,想要突圍并不容易。

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