文｜研客

虎年伊始，以寧德時(shí)代為代表的新能源概念慘遭殺跌，情形和去年此時(shí)大消費(fèi)股、白馬股、抱團(tuán)股殺跌非常類似，被按在地上摩擦。

不過(guò)新年第一周，已經(jīng)兩年灰鼻子土臉的休閑服務(wù)、旅游概念股卻大放異彩，尤其是以凱撒旅業(yè)為代表的熱門公司，近期漲幅有五成，釋放什么信號(hào)？

2月11日，寧德時(shí)代再次大跌5.4%，收于490元，和節(jié)前（1月28日）收盤價(jià)的593元相比，跌幅為17.4%；和12月初的692元相比，跌幅為29%，毫無(wú)疑問(wèn)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性熊市。

寧德時(shí)代是新能源概念的領(lǐng)袖和扛把子，市值一度超過(guò)1.6萬(wàn)億元，有緊逼工商銀行之勢(shì)，坐上A股第二把交椅。寧德時(shí)代沒有扛住跌，其他股可想而知。

新能源概念股二當(dāng)家比亞迪2月11日也跌超過(guò)4%，收于230元，和去年10月底時(shí)的高點(diǎn)333元相比，回撤31%，跌幅比寧德時(shí)代更大。

寧德時(shí)代下挫極大拖累創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)?；⒛晔字?，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為5.6%，大大弱于于深成指（跌0.78%）和上證指數(shù)（漲超過(guò)3%）。

首創(chuàng)證券認(rèn)為寧德時(shí)代的調(diào)整可能并未結(jié)束，未來(lái)可能仍有20%下跌空間。這將給近期在寧德時(shí)代下跌趨勢(shì)中補(bǔ)倉(cāng)的投資者帶來(lái)巨大的持倉(cāng)壓力。

2020年寧德時(shí)代漲231%，2021年漲68%，寧德時(shí)代面臨貴州茅臺(tái)在2021年類似的市場(chǎng)環(huán)境：首選是股價(jià)超漲，賽道高度擁擠，形成多殺多，其次是上漲邏輯已經(jīng)受到挑戰(zhàn) ；再者美債收益率大幅上行。

雖然處于不同賽道，但總體來(lái)看，寧德時(shí)代和貴州茅臺(tái)都是類似路徑：由于各種利好導(dǎo)致市場(chǎng)追捧，嚴(yán)重脫離估值，當(dāng)上漲邏輯受到挑戰(zhàn)的時(shí)候，外部催化劑引發(fā)下跌行情。

貴州茅臺(tái)從去年初的2600元?dú)⒌?500元左右，回撤超過(guò)四成，歷時(shí)半年時(shí)間，后有所反彈，但至今仍然沒有恢復(fù)元?dú)?，?000元下方震蕩。參考貴州茅臺(tái)，寧德時(shí)代還有繼續(xù)下探的空間。

不過(guò)市場(chǎng)總是新熱點(diǎn)出現(xiàn)，比如旅游概念股，已經(jīng)持續(xù)有良好表現(xiàn)。

凱撒旅業(yè)2月11日再次早早一字漲停，這是繼2月10日后的連續(xù)第二個(gè)漲停?；⒛暌詠?lái)，凱撒旅業(yè)周漲幅為28%。

如果算上春節(jié)前最后一個(gè)交易日，即1月28日，凱撒旅業(yè)也收獲漲停，最近連續(xù)6個(gè)交易日已經(jīng)有三個(gè)漲停板，只在2月9日有小幅回調(diào)；其漲幅從1月27日大跌8.5%收于7.64元至本周收于10.75元，在6個(gè)交易日也是大漲超過(guò)四成。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期大盤表現(xiàn)。和去年12月階段性底部不到7元相比，漲幅超過(guò)五成。

旅游概念股并非只有凱撒旅業(yè)在閃耀，而是全面開花。從2022年以來(lái)，凱撒旅業(yè)和眾信旅游并非旅游概念股表現(xiàn)最出色的公司。曲江文旅漲幅為81%，君亭酒店漲幅為57%。其他如九華旅游、峨眉山A漲幅也超過(guò)兩成。

小盤股如此，大盤股如何呢？宋城演藝漲近兩成，上海機(jī)場(chǎng)漲23%，中國(guó)國(guó)航占20%，中國(guó)東航占17%。旅游一哥中國(guó)中免今年漲幅只有2.7%，不過(guò)本周依然漲超過(guò)9%，為上證指數(shù)漲幅做了貢獻(xiàn)。

這說(shuō)明什么呢？無(wú)論是旅行社，還是景點(diǎn)、酒店、航空公司、機(jī)場(chǎng)乃至免稅概念，全部在2022年后明顯超過(guò)市場(chǎng)的表現(xiàn)。最終可以見到，旅游ETF（159766）今年漲幅為13%。

旅游股之所以能異軍突起，仍是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)樂(lè)觀提前做出的預(yù)判。

凱撒旅業(yè)在旅游中布局較多，出境游高端品牌，免稅概念，以及航空和高鐵食品提供，甚至在疫情中還涉獵飲料，這將在常態(tài)化疫情防控后，迎來(lái)業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)。

當(dāng)然，任何股票短期漲幅過(guò)高，自然有投資者選擇獲利了結(jié)，比如今天凱撒旅業(yè)成交量就顯著放大，回調(diào)隨時(shí)發(fā)生；而投資者可以擇時(shí)入場(chǎng)。

只要大趨勢(shì)不變，疫情影響下，旅游紅利將在恢復(fù)常態(tài)后迎來(lái)井噴式行情。旅游業(yè)最冷的冬天就要結(jié)束了，春天即將到來(lái)。