文|酒管財經(jīng) 

編輯|吉耀鈺

從涉足旅游業(yè)務(wù)到注冊小哈元宇宙，哪里有熱點，哪里就有哈啰出行的影子。

繼2021年11月9日宣布獲得阿里2.8億美元“彈藥”后，哈啰出行又有了新動作。

近日，哈啰出行主體公司上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，新增投資企業(yè)宜春哈行網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，注冊資本為100萬元。其中，經(jīng)營范圍包括旅游業(yè)務(wù)、小微型客車租賃經(jīng)營服務(wù)、共享自行車服務(wù)、票務(wù)代理服務(wù)、酒店管理等。

通過出行場景擴展至旅游場景，或是哈啰出行的新考量。哈啰出行早前曾宣布進軍本地生活，被視為對美團業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)；如今又開始出現(xiàn)入侵OTA巨頭地盤的跡象——折戟IPO后的哈啰出行，在左沖右突中亟需一個好的資本故事。

不過，疫情之下的OTA巨頭們，尚需要精耕細(xì)作方能“活下去”，且投資方阿里本身就有OTA飛豬平臺，哈啰出行假如真準(zhǔn)備在此領(lǐng)域大施拳腳，又有幾成勝算？

01 哈啰出行做起了OTA夢？

3年虧損近50億元的哈啰出行，折戟IPO之后，反而獲得了比登陸資本市場更充足的“彈藥”。

2021年11月9日，哈啰出行完成的2.8億美元融資，投資機構(gòu)包括螞蟻集團和阿里巴巴，這是阿里首次入股。對于“燒錢機器”哈啰出行來說，可謂是及時雨。

有了錢的哈啰出行，近期又有了兩個新動作。近日，哈啰出行主體公司上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，新增投資企業(yè)宜春哈行網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，注冊資本為100萬元。其中，經(jīng)營范圍包括旅游業(yè)務(wù)、酒店管理等。

此外，哈啰出行還蹭上了元宇宙的熱點，注冊了小哈元宇宙的商標(biāo)。

對于前者，引起了酒店行業(yè)的一波關(guān)注。通過出行場景擴展至旅游場景，或是哈啰出行的新考量。而在業(yè)內(nèi)看來，哈啰出行如果大規(guī)模進行經(jīng)營范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)，似乎做起了轉(zhuǎn)型OTA的夢想。

畢竟，兩輪業(yè)務(wù)起家的哈啰出行，更希望做平臺型企業(yè)，無論是在順風(fēng)車領(lǐng)域的延展，還是宣布對本地生活的進軍，都折射哈啰希望兩輪業(yè)務(wù)的流量，轉(zhuǎn)化為更有盈利想象空間的市場。

有業(yè)內(nèi)人士分析，作為阿里“親兒子”角色的飛豬平臺，在攜程、美團、同程等巨頭環(huán)伺下，尚未獲得更大的市場空間，且阿里或許并不希望協(xié)同的生態(tài)中，再出現(xiàn)一個類似定位的平臺。

“半路出家”的哈啰出行如果大規(guī)模切入OTA市場的夢想，或真的只是想想。

02 哈啰需要新故事

早在2021年4月24日，哈啰出行正式提交招股書，擬于納斯達(dá)克上市，募集資金1億美金。此后，出于多方考慮，哈啰出行主動撤回了上市申請。

盡管哈啰出行不依靠上市，仍然獲得了巨額的融資，但這份招股書卻展示了哈啰出行的困窘。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年哈啰的營收分別為21.136億元、48.233億元、60.443億元；虧損分別為22.075億元、15.046億元、11.335億元，三年累計虧損近50億元。

此外，仍然高度依賴共享兩輪業(yè)務(wù)——2018年，哈啰全部營收均來自于該項業(yè)務(wù)；2019年開始，哈啰逐步增加順風(fēng)車業(yè)務(wù)以及包括本地生活在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)；2020年，其順風(fēng)車業(yè)務(wù)營收達(dá)到7.095億元。但從整體營收結(jié)構(gòu)來看，共享兩輪業(yè)務(wù)營收占比仍超過90%。

只是這項主營業(yè)務(wù)很難給哈啰帶來盈利。2020年，哈啰共享兩輪業(yè)務(wù)的成本達(dá)51.354億元，占比達(dá)93.3%，原因在于該業(yè)務(wù)需要大量的車輛投入，且會給公司造成高額的折舊成本。

值得注意的是，招股書中，哈啰將自身定位為本地出行及生活服務(wù)平臺?！跋鄬τ趦奢啒I(yè)務(wù)，以美團為代表的本地生活，有很大的市場想象空間。換句話說，哈啰出行亟需新的市場故事?！睒I(yè)內(nèi)人士分析。

不過，盡管進軍了黃金賽道，但在美團的強勢市場地位下，阿里的“親兒子”本地生活的處境也不好過，并經(jīng)歷了數(shù)次組織變陣來應(yīng)對市場變化。對于“后來者”哈啰出行而言，可能更多停留在概念上。

同樣的道理，阿里不需要生態(tài)中多個類似的平臺左右互搏?！皩鲂衼碚f，無論是OTA或者注冊元宇宙，大概率都可以看成業(yè)務(wù)準(zhǔn)備和補充，更像是一種蹭熱點?！币粯I(yè)內(nèi)人士直言不諱地說，如果手握融資大舉闖入OTA行業(yè)，很可能血本無歸。

03 著急的哈啰

“哈啰的戰(zhàn)略意圖十分明晰，就是營造出行生態(tài)?！币宦糜螛I(yè)資深人士告訴《酒管財經(jīng)》，當(dāng)前哈啰的優(yōu)勢在于對支付寶生態(tài)的補充，且通過兩輪業(yè)務(wù)衍生多個業(yè)態(tài)同步發(fā)展，通過寬頻的用戶入口希望實現(xiàn)流量轉(zhuǎn)化。

但是劣勢也很明顯，就是在于業(yè)態(tài)之間缺乏整合，沒有形成生態(tài)協(xié)同效應(yīng)。IPO折戟的哈啰，通過與阿里生態(tài)的進一步捆綁，給了市場B計劃。但對于那些投資者來說，最終的目的仍然是在資本市場形成業(yè)績回報。

不過，一個企業(yè)掌門人的決策定力，往往決定著企業(yè)的航舵?！毒乒茇斀?jīng)》梳理，哈啰出行創(chuàng)始人楊磊，更被部分業(yè)內(nèi)人士比喻為割投資人“韭菜”的鐮刀手。

公開資料顯示，楊磊還是上海幣達(dá)的實際控制人，投資人包括北京易車（蔚來汽車?yán)畋蟮墓荆?、蘇州工業(yè)園八二五基金、上海報業(yè)集團等。

據(jù)媒體報道，楊磊開始做哈啰單車后就退出了幣達(dá)管理層，但被各種割韭菜的投資人一直在起訴幣達(dá)。早有準(zhǔn)備的楊磊和哈啰，通過“僅是有限公司投資人”的理由，進行了開脫。

“按理說，各種融資應(yīng)該有楊磊的個人擔(dān)保，才能保證管理層全力以赴，現(xiàn)在看來是有瑕疵的。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

根據(jù)企查查顯示，楊磊目前有被限制高消費的記錄。顯然不甘被“割韭菜”的投資人，都在采取法律行動。而擁有哈啰10%股份的楊磊，也可能將能否IPO看為成功套現(xiàn)上岸的希望。

從這點看，這種壓力的傳導(dǎo)，很可能會造成楊磊“劍走偏鋒”，通過短期的造勢來獲得更廣泛的資本認(rèn)可。

04 “無韭可割”

不過，折戟IPO后的哈啰，可能再無類似獲得阿里投資這樣的好運氣。

這也就意味著，資本無序擴張的時代結(jié)束了，整個創(chuàng)投江湖發(fā)生著微妙的變化，企業(yè)戰(zhàn)投的角色尋求重新定位。

前幾年，不少投資人看項目會向創(chuàng)業(yè)者問一個問題：“如果你的這個生意，騰訊做了怎么辦？阿里做了怎么辦？”而他們得到的答案無外乎兩種，一種是“這個生意，巨頭看不上”，另一種則是“他們自己做，不如買下我”。

正是這種邏輯，此前“不差錢”的互聯(lián)網(wǎng)大廠瘋狂投資，使得項目們就像擊鼓傳花一樣，每一次估值的上漲都讓前一輪的投資人受益。往往傳到最后，“接盤俠”就是企業(yè)戰(zhàn)投。當(dāng)“接盤俠”變得審慎，生意也將回歸基礎(chǔ)邏輯。

或許，哈啰也應(yīng)該回歸基礎(chǔ)邏輯，不辜負(fù)阿里和寧德時代的期望，扎扎實實圍繞兩輪業(yè)務(wù)真正做成“飛輪”生態(tài)。