文｜上海汽車報(bào)
“說(shuō)出來(lái)，你可能不信，上一次跌得讓我肝腸寸斷還是在昨天。”對(duì)于投資了新能源汽車個(gè)股、基金的投資者們而言，2022年開年以來(lái)的幾個(gè)交易日，令他們頗感寒冷。
2022年的前6個(gè)交易日，A股市場(chǎng)中的新能源汽車賽道累計(jì)蒸發(fā)市值超過(guò)5000億元，成為A股市場(chǎng)中調(diào)整幅度最大的板塊，直到1月12日才獲得反彈。板塊龍頭寧德時(shí)代在這6天內(nèi)累計(jì)跌幅一度超過(guò)8.7%，總市值蒸發(fā)超過(guò)1000億元。
截至1月14日收盤，新能源車指數(shù)（861206）小幅反彈，報(bào)收2344.73點(diǎn)。
連續(xù)下挫之后，不少投資者苦中作樂(lè)，化身段子手，把新能源汽車股票、基金的行情頻頻頂上熱搜。去年風(fēng)光無(wú)限的新能源汽車，已經(jīng)沒(méi)戲了嗎？
下跌由多重因素導(dǎo)致
事實(shí)上，下跌的遠(yuǎn)不止新能源汽車板塊。2022年開年至今，在二級(jí)市場(chǎng)上，消費(fèi)、醫(yī)藥、軍工等多數(shù)板塊都遭遇回調(diào)。在情緒面的壓力下，去年表現(xiàn)很“靚仔”的新能源汽車，呈現(xiàn)出“飛得越高，摔得越慘”的態(tài)勢(shì)。
綜合市場(chǎng)上的分析來(lái)看，新能源汽車板塊的開年急跌由多重因素導(dǎo)致。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析：宏觀方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期導(dǎo)致成長(zhǎng)股承壓，A股也受到壓力；政策面上，幾大部委于日前發(fā)布關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知；其中，新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30％，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新能源汽車需求下降的擔(dān)憂；產(chǎn)業(yè)方面，近期碳酸鋰價(jià)格暴漲，疊加國(guó)內(nèi)鹽湖在冬季出現(xiàn)季節(jié)性減產(chǎn)、智利等鋰資源出口國(guó)的政局變化、新冠肺炎疫情等因素，加劇了鋰資源的供需緊張，也影響到投資者對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的預(yù)期。
此外，部分公募基金在年終有沖排名、沖業(yè)績(jī)的情況，對(duì)于重倉(cāng)的新能源汽車個(gè)股股價(jià)會(huì)起到拉升作用。到了年后，市場(chǎng)資金階段性出逃，股價(jià)難免承受壓力。
新能源汽車熄火了嗎？
急跌過(guò)后，投資者的信心受挫，新能源汽車賽道，是否已經(jīng)熄火了？
對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，乘聯(lián)會(huì)向市場(chǎng)放出利好。
1月11日，乘聯(lián)會(huì)在2021年12月全國(guó)乘用車市場(chǎng)分析報(bào)告中指出，2022年的新能源汽車補(bǔ)貼政策并非利空，反而是巨大利好。
乘聯(lián)會(huì)表示，根據(jù)最新發(fā)布的政策，盡管新能源汽車補(bǔ)貼退坡，但購(gòu)置補(bǔ)貼技術(shù)指標(biāo)體系框架及門檻要求不變，補(bǔ)貼規(guī)模則移除了原來(lái)的200萬(wàn)輛補(bǔ)貼規(guī)模上限，并且將貫穿全年。從補(bǔ)貼總量來(lái)看，新政策帶來(lái)了巨大的增長(zhǎng)空間。
“這個(gè)新能源汽車補(bǔ)貼政策的放開，實(shí)際上帶來(lái)了巨大的增量空間，補(bǔ)貼金額至少大幅增加了100多個(gè)億以上的規(guī)模，對(duì)車市的拉動(dòng)效果應(yīng)該是極其明顯的。”乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示。
在資本市場(chǎng)，多家機(jī)構(gòu)也給出了唱多的論調(diào)。去年公募基金業(yè)績(jī)冠軍、前海開源基金經(jīng)理崔宸龍表示：“目前的回調(diào)是市場(chǎng)的正常波動(dòng)，基于長(zhǎng)期基本面情況，依然堅(jiān)定看好新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)遇?！贝掊俘堈J(rèn)為，2022年新能源汽車各個(gè)細(xì)分板塊增長(zhǎng)迅速的確定性極高，在國(guó)家“碳達(dá)峰，碳中和”的整體指導(dǎo)下，預(yù)計(jì)行業(yè)還會(huì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
國(guó)泰君安指出，雙碳目標(biāo)是中央經(jīng)過(guò)深思熟慮做出的重大決策，明確提出到 2025 年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到20%左右；到 2030年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到25%左右；而2020年非化石能源消費(fèi)占比僅 15.4%，大力發(fā)展新能源的目標(biāo)不會(huì)輕易改變。
不過(guò)，盡管產(chǎn)業(yè)向好的共識(shí)很堅(jiān)定，但部分專業(yè)投資者對(duì)于資本市場(chǎng)還是持謹(jǐn)慎態(tài)度。景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理?xiàng)钿J文指出：“電動(dòng)化未來(lái)的機(jī)會(huì)不大可能是全面性的，未來(lái)更需考究技術(shù)壁壘與競(jìng)爭(zhēng)格局，更多機(jī)會(huì)來(lái)自新的技術(shù)方向?！?/p>
由此看來(lái)，新能源汽車這條賽道并未熄火，但是短期內(nèi)踩一腳“剎車”，或許能給資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)帶來(lái)一些啟示。
風(fēng)險(xiǎn)是最好的老師
2021年是合資車企和外資車企新能源車型釋放和銷量發(fā)力的元年，主流外資車企、自主車企紛紛推出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，發(fā)力國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)，在為資本市場(chǎng)帶來(lái)波瀾壯闊的行情的同時(shí)，也讓新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈涌入了大量玩家。
但是，在產(chǎn)業(yè)還處在上升階段時(shí)，熱度過(guò)高并非是一件好事。楊銳文指出：“過(guò)熱的市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是不利的，中上游材料的價(jià)格過(guò)度上漲已經(jīng)帶來(lái)了很多新進(jìn)入者，各路資本開始圍堵國(guó)內(nèi)外的鋰礦，化工巨頭也紛紛宣布進(jìn)軍電動(dòng)汽車材料領(lǐng)域，行業(yè)的嚴(yán)重過(guò)熱必然會(huì)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局的破壞?！?/p>
根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，供需關(guān)系處于動(dòng)態(tài)平衡之中。去年的火熱行情為新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了過(guò)多玩家，也加劇了未來(lái)這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)與優(yōu)勝劣汰。最終，消費(fèi)者只會(huì)選擇能拿出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的公司，其他陪跑者將不可避免地承擔(dān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“陣痛”。
風(fēng)險(xiǎn)是最好的老師，無(wú)論是在資本市場(chǎng)還是汽車產(chǎn)業(yè)。正如去年個(gè)股普漲、多數(shù)人掙錢的資本市場(chǎng)不太合理，就連百花齊放的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，也注定將在不久后迎來(lái)產(chǎn)業(yè)洗牌，去粗取精。