文|全球財(cái)說 宋涵

中國(guó)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)云變幻，外資獨(dú)資的速度亦在加快。

時(shí)隔一年半，匯豐人壽保險(xiǎn)有限公司（下稱匯豐人壽）股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜終于有了新進(jìn)展，2021年12月底公司公告收到銀保監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局批文同意匯豐人壽變更股東。

即匯豐保險(xiǎn)（亞洲）持股100%，國(guó)民信托有限公司（下稱國(guó)民信托）退出公司股東行列，匯豐人壽正式宣告成為第三家外資獨(dú)資壽險(xiǎn)公司。

根據(jù)相關(guān)財(cái)報(bào)顯示，公司近些年盈利能力不足，凈利波動(dòng)較大。截至2021年三季度末，公司凈利尚虧損1.1億元，償付能力遠(yuǎn)不及行業(yè)平均水平。

作為“銀行系”保險(xiǎn)公司一員，匯豐人壽營(yíng)銷嚴(yán)重依賴銀保渠道，保險(xiǎn)產(chǎn)品多以分紅型為主，而傳統(tǒng)壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)產(chǎn)品占比低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)待優(yōu)化。

一年半獨(dú)資終“落地”，管理層已大多更換

近日，匯豐人壽發(fā)布一則臨時(shí)公告，上海監(jiān)管局批準(zhǔn)國(guó)民信托將其所持有的公司50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯豐保險(xiǎn)（亞洲）有限公司。

轉(zhuǎn)讓后，匯豐保險(xiǎn)（亞洲）持有公司100%的股權(quán)，國(guó)民信托退出股東行列。

匯豐人壽成立于2009年，注冊(cè)資本10.25億元，由匯豐保險(xiǎn)（亞洲）和國(guó)民信托共同出資設(shè)立，雙方分別持股50%，屬于典型的中外合資保險(xiǎn)公司。

2020年5月，匯豐人壽召開董事會(huì)，審議國(guó)民信托向匯豐保險(xiǎn)（亞洲）轉(zhuǎn)讓公司半數(shù)股權(quán)事宜。

此番，監(jiān)管部門同意批復(fù)，標(biāo)志著匯豐人壽完成蛻變，公司性質(zhì)由合資轉(zhuǎn)為外資獨(dú)資。

最近幾年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)外開放力度不斷擴(kuò)大，包括放寬和取消外資持股比例的限制，放寬外資機(jī)構(gòu)在總資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)年限、股東資質(zhì)等方面的限制等。

2021年3月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則的決定》，修改后的《實(shí)施細(xì)則》，刪除了關(guān)于合資壽險(xiǎn)公司的外資比例不得超過公司總股本51%的限制。

2019年12月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于明確取消合資壽險(xiǎn)公司外資股比限制時(shí)點(diǎn)的通知》，明確從2020年1月1日起，合資壽險(xiǎn)公司的外資比例可以達(dá)到100%。

政策出臺(tái)后不久，友邦人壽和中德安聯(lián)人壽就分別以“分改子”（分公司改制為具有獨(dú)立法人資格的子公司）及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式成為外資獨(dú)資壽險(xiǎn)公司。如今匯豐人壽也得償所愿成為了國(guó)內(nèi)第三家外資獨(dú)資壽險(xiǎn)公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，合資壽險(xiǎn)公司變?yōu)橥赓Y獨(dú)資壽險(xiǎn)公司，體現(xiàn)了外資看好國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)并不斷加大投入力度的信心，公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境促使保險(xiǎn)公司的分支機(jī)構(gòu)布局也將加速。

一般公司性質(zhì)轉(zhuǎn)變、股權(quán)變化很大可能會(huì)引發(fā)公司經(jīng)營(yíng)決策以及發(fā)展方向的改變，這其中往往會(huì)伴隨著人事變動(dòng)，匯豐人壽也不例外。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在匯豐人壽一年半合資轉(zhuǎn)外資獨(dú)資進(jìn)程中，公司審計(jì)責(zé)任人、合規(guī)負(fù)責(zé)人、首席投資官、首席產(chǎn)品官以及健康險(xiǎn)事業(yè)部負(fù)責(zé)人、私人財(cái)富規(guī)劃師渠道首席業(yè)務(wù)發(fā)展官以及廣東、北京、天津、浙江、深圳等分公司高管職務(wù)均發(fā)生變動(dòng)，這些高管中有是公司內(nèi)部調(diào)動(dòng)亦有對(duì)外引進(jìn)的。

尤其2021年以來，公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理核心崗位齊齊換帥。

2021年12月，公司相繼發(fā)布兩封高層變動(dòng)公告，匯豐人壽董事長(zhǎng)Bryce Leslie JOHNS即將卸任，具體辭職原因未作說明。繼任董事長(zhǎng)人選為孫丹瑩，尚待銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

由于公司原總經(jīng)理雷浩然因工作調(diào)動(dòng)赴匯豐集團(tuán)環(huán)球保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu)任職，接替其負(fù)責(zé)公司日常運(yùn)營(yíng)管理的臨時(shí)負(fù)責(zé)人胡敏獲銀保監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局核準(zhǔn)，任命為公司總經(jīng)理暨首席執(zhí)行官。

據(jù)公開信息顯示，孫丹瑩加入?yún)R豐多年，擔(dān)任匯豐（中國(guó)）財(cái)富管理及個(gè)人銀行業(yè)務(wù)總監(jiān)、匯豐保險(xiǎn)（亞洲）副主席、匯豐聆峰創(chuàng)投項(xiàng)目首席執(zhí)行官等職位，有著豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。

新任總經(jīng)理胡敏加入?yún)R豐前曾先后就職于美國(guó)友邦保險(xiǎn)有限公司上海分公司、中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)、上海人壽保險(xiǎn)有限公司、中英人壽保險(xiǎn)有限公司，并于中英人壽保險(xiǎn)有限公司擔(dān)任副總裁，總精算師及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，具有豐富的保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)。

5年凈利波動(dòng)大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)待優(yōu)化

匯豐人壽主要經(jīng)營(yíng)人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及上述業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)方面來看，截至2021年三季度末，匯豐人壽總計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入19.99億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損1.1億元。

分季度來看，公司第一季度至第三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為7.08億元、6.82億元、6.09億元，第二季度和第三季度環(huán)比分別下滑3.67%和10.7%。

同期，匯豐人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-5429.95萬元、2011.89萬元、-7668.13萬元。公司盈利能力堪憂，截至三季度末凈利尚虧損1.1億元。

企查查顯示，2016年-2020年匯豐人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入8.53億元、11.84億元、14.25億元、18.24億元、18.74億元，分別同比增長(zhǎng)39.62%、20.35%、28%、2.74%，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增速不穩(wěn)定。

同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.61億元、1.12億元、-2.06億元、1470.19萬元、65.6萬元。五年間凈利波動(dòng)大，盈利能力不足。

從償付能力方面來看，2021年前三季度核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率表現(xiàn)一致，分別為284.61%、267.69%、221.95%，償付能力呈下滑趨勢(shì)，第二季度和第三季度分別環(huán)比下滑16.92個(gè)百分點(diǎn)和45.74個(gè)百分點(diǎn)。

2021年12月初，銀保監(jiān)會(huì)召開償付能力監(jiān)管委員會(huì)工作會(huì)議，會(huì)議內(nèi)容顯示，第三季度末，納入會(huì)議審議的179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為240%，平均核心償付能力充足率為227.3%。其中，人身險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率為231.6%。

不難看出，匯豐人壽綜合償付能力充足率低于行業(yè)平均水平。

值得注意的是，2021年一季度償付能力報(bào)告顯示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公司采取了監(jiān)管措施。

據(jù)公開資料顯示，2021年3月，銀保監(jiān)會(huì)辦公廳對(duì)2020年底保險(xiǎn)公司銷售從業(yè)人員執(zhí)業(yè)登記情況進(jìn)行了通報(bào)，匯豐人壽銷售人員執(zhí)業(yè)登記基礎(chǔ)信息要素缺失的銷售人員數(shù)量占比超過 30%。

2021年一季度末，公司通過排查和自檢，完成補(bǔ)錄，匯豐人壽首席業(yè)務(wù)發(fā)展官和合規(guī)負(fù)責(zé)人到銀保監(jiān)會(huì)中介部參加了監(jiān)管談話，向監(jiān)管通報(bào)內(nèi)部自查及信息補(bǔ)錄的工作完成情況。

銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布的2021年第三季度保險(xiǎn)消費(fèi)投訴情況的通報(bào)顯示，2021年第三季度，人身保險(xiǎn)公司萬人次投訴量中位數(shù)為0.11件/萬人次。其中，匯豐人壽0.35 件/萬人次榜上有名，位列萬人次投訴量前10位。

從產(chǎn)品方面來看，匯豐人壽和眾多有“銀行系”背景的保險(xiǎn)公司一樣，在售產(chǎn)品多為分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，而傳統(tǒng)壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)產(chǎn)品占比較低。匯豐人壽營(yíng)銷嚴(yán)重依賴銀保渠道，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

以2020年為例，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入按險(xiǎn)種劃分，分紅壽險(xiǎn)收入占比達(dá)94.58%；按銷售方式劃分，銀行兼業(yè)代理收入占比達(dá)97.9%。

在保費(fèi)收入中，銀保渠道占比大的保險(xiǎn)公司往往傭金手續(xù)費(fèi)支出也會(huì)奇高。2019年和2020年兩年間，公司手續(xù)費(fèi)及傭金支出就分別高達(dá)0.97億元、0.83億元。