記者 | 莊鍵 席菁華 徐寧
編輯 | 張慧
90萬噸。這是一家國有大型電廠必須在今年補足的碳排放指標缺口，同時意味著一筆上千萬元的額外支出，此前免費的碳排放成為歷史了。
缺口的出現，源于生態(tài)環(huán)境部將2225家發(fā)電企業(yè)列入了全國碳市場的配額管理重點排放單位，它們的碳排放從此受到配額約束，這家國有電廠也榜上有名。
發(fā)電行業(yè)約占國內碳排放總量的四成，是碳排放大戶集中地，因此成為首批納入全國碳市場的行業(yè)。
寶碳科技董事長朱偉卿拜訪過這家國有電廠客戶兩次。目前她正忙于為對方敲定如何補足配額缺口的最后細節(jié)。寶碳科技2010年在上海成立，是一家業(yè)內小有名氣的碳資產管理公司。
在寶碳科技為對方設計的配額補足方案中，最重要的一環(huán)是通過即將啟動交易的全國碳市場，購買其他電廠富余的碳排放配額。
過去數年，寶碳科技與兩百多家潛在客戶建立了合作關系，大部分是即將納入全國碳市場的發(fā)電企業(yè)。朱偉卿稱，其中包括不少有配額富余的電廠，她已物色到了幾家愿意出售配額的電廠，等待下一步磋商。
7月7日召開的國務院常務會議決定，將在7月啟動發(fā)電行業(yè)全國碳市場上線交易。生態(tài)環(huán)境部也隨后表示，目前已完成啟動交易的各項準備工作，將于7月擇時上線。
這意味著，碳排放配額的交易窗口即將打開。
你的碳排放指標夠用嗎？
生態(tài)環(huán)境部今年5月發(fā)布的碳排放權交易管理規(guī)則明確，碳排放配額將是全國碳市場現階段唯一可交易的產品。
這一市場被視為中國實現碳達峰和碳中和目標的主力政策工具。中國政府在去年9月宣布，將力爭在2030年前實現碳達峰，2060年前實現碳中和。
碳達峰是指某個地區(qū)或行業(yè)年度的二氧化碳等溫室氣體排放量達到歷史最高值，是排放量由增轉降的歷史拐點。碳中和是指在一段時間內，某個地區(qū)人類活動直接或間接排放的碳排放總量，與通過植樹造林、工業(yè)固碳等吸收的總量相互抵消，實現二氧化碳的凈零排放。
對于2225家首批納入全國碳市場的發(fā)電企業(yè)而言，進行碳交易的前提，是明確自己的碳排放配額是否富余。這將由基準線決定。
通俗地講，基準線決定了一個企業(yè)允許排放的免費配額。若企業(yè)實際排放超出免費配額，可通過全國碳市場購買配額等方式補足缺口。
按照發(fā)電企業(yè)發(fā)電機組的不同類別，總共劃分有四條基準線。其中燃煤機組以300 MW的容量為界，設置了兩條基準線。非常規(guī)燃煤機組和燃氣機組則各劃分了一條基準線。
全國碳市場啟動伊始，各個省的生態(tài)環(huán)境主管部門，需要結合基準值和發(fā)電企業(yè)的供電量及供熱量，計算出轄區(qū)內企業(yè)在2019年和2020年度的碳排放配額。
這些配額會免費發(fā)放給2225家發(fā)電企業(yè)，用于在今年完成上述兩個年度的碳排放履約。
清華大學能源環(huán)境經濟研究所所長張希良評價稱，這種配額分配方式融合了補貼和稅收的雙重功能，碳排放控制做得好的企業(yè)將因此獲得補貼，而做得差的企業(yè)則會被施以稅收，因為它不得不向外購買配額。
在華北電力大學經濟與管理學院教授袁家?？磥?，全國碳市場啟動初期，基準線的制定會較為寬松，大部分企業(yè)能實現配額和排放的基本平衡，只有部分排放強度遠高于基準線的企業(yè)，才出現較大的配額壓力。
上海市節(jié)能減排中心副總工程師齊康注意到，政策的制定者還為配額壓力較大的企業(yè)設計了一項保護機制。企業(yè)履約時，無需為排放總量20%以上的配額缺口支付費用。
齊康解釋稱，如果一家發(fā)電廠的實際碳排放量為200萬噸，分配到的配額只有70萬噸。理論上它的差額為130萬噸，但根據保護機制，它需要補足40萬噸的配額（200萬噸乘以20%），就算是完成了履約。
今年，申能集團下屬的七家電廠將被列入重點排放單位的名單中。
申能碳科技執(zhí)行董事兼總經理劉弦稱，根據測算，申能部分電廠會有富余的配額，但大部分電廠存在著配額缺口。因此，申能集團層面也將出現配額不足的情況，但整體的履約壓力相對較小。
申能集團對于碳市場并不陌生。早在2013年，這家上海國資委下屬的能源集團就以重點排放單位的身份，參與上海碳市場的配額分配、交易和履約。
除上海外，北京、深圳等另外六個省市也相繼在當年開啟了地方碳市場的試點，涉及當地的發(fā)電、鋼鐵、化工等多個行業(yè)。
申能集團參與地方碳市場的電廠每年碳排放總量近2000萬噸，往年都會面臨40-50萬噸的配額缺口。
隨著缺口逐年擴大、碳價成本上升，申能集團在2018年設立了申能碳科技。成立這家公司的目的，一方面是統(tǒng)一管理集團碳資產，降低為補足碳配額缺口而支付的履約費用，另一方面也希望能開拓碳市場的潛在商業(yè)機會，為其他企業(yè)提供碳資產服務。
申能碳科技隸屬于申能集團能源金融事業(yè)部，強項在于碳市場的交易層面，劉弦此前從事證券投資行業(yè)。他透露，過去兩年相比于上海碳市場每噸40元以上的配額拍賣價，申能集團碳排放的履約成本降低了40-50%。
在全國碳市場上線交易前，各類碳資產公司都在嘗試了解重點排放單位的配額盈缺信息，從而掌握市場啟動初期的整體盤面情況，同時儲備潛在的配額交易資源。
多位接受界面新聞采訪的業(yè)內人士分析稱，目前來看，全國碳市場會呈現配額量的總體富余，從而為交易創(chuàng)造條件。
不過在協鑫碳資產總經理何毅看來，并非所有擁有盈余配額的企業(yè)，都會選擇在開市后立即出售碳配額，原因之一是難以預測全國碳市場啟動后的碳價走勢。
協鑫集團在2015年成立了協鑫碳資產公司，以開展集團內外部的碳資產業(yè)務。協鑫碳資產目前為協鑫集團旗下數十家電廠提供碳資產的管理服務。該公司并未披露其所服務企業(yè)在全國碳市場的配額盈缺情況。
基準線未來走向的不確定性，是發(fā)電企業(yè)們選擇謹慎做出交易決定的另一原因。
一旦主管部門收緊基準線，一家原本有富余碳配額的發(fā)電企業(yè)就可能會出現配額缺口。對于目前有配額富余的企業(yè)而言，它們也不得不思考，明年乃至后年，手中配額還會有富余嗎？
CCER儲備進行時
除了從全國碳市場中購買配額外，企業(yè)還有一種補充碳排放配額的方式——利用CCER資源。
在配額發(fā)放政策逐漸趨緊的背景下，CCER成為了一項各界都希望能爭取到的資源。過去兩年，CCER的價格呈現快速上漲的勢頭。
CCER的正式名稱為中國核證自愿減排量。國內的可再生能源等減排項目在經政府批準備案后，可以申請開發(fā)為溫室氣體自愿減排項目，并核證其自愿減排量。在碳市場的重點排放單位履約時，可使用1單位的CCER抵消1噸二氧化碳的排放。
設計這項制度的目的，在于創(chuàng)造自愿減排的激勵機制，通過碳市場讓資金流入投資減排項目的企業(yè)。
在各地碳交易試點市場，CCER抵消機制已被廣泛采用。它同樣適用于剛剛開啟的全國碳市場。全國碳排放權交易管理辦法明確，一家企業(yè)最多可以用CCER來抵消其碳排放總量的5%。
寶碳科技在為那家有著90萬噸配額缺口的電廠設計履約方案時，也包括使用CCER補足缺口。
上海環(huán)境能源交易中心的年度報告顯示，2020年上海碳市場CCER的成交均價達到每噸20.35元，較2019年上漲175%。
在各地的試點碳市場中，上海的CCER交易已連續(xù)六年位居全國首位。截至去年末，上海碳市場CCER累計交易量為1.1億噸，占全國累計成交量的41%。
根據交易中心發(fā)布的報告，CCER價格上漲被歸結為主管部門2017年停止CCER簽發(fā)后，市場存量CCER數量逐年減少。
CCER簽發(fā)在2015年啟動，但兩年后以對申報流程進行改革為由暫停。
根據生態(tài)環(huán)境部下屬機構國家氣候戰(zhàn)略中心的統(tǒng)計，在CCER開放審核的兩年時間，總計有1315個CCER項目和7800萬噸的CCER獲得核準。在地方碳市場的試點期，約2200萬噸CCER已經被用于碳排放的抵消。
借助于二級市場交易，申能碳科技在這兩年已儲備了部分CCER，用于地方碳市場和未來全國碳市場的履約。通過前期項目開發(fā)，一些更早參與碳市場的機構也同樣儲備了可觀的CCER資源。
在2017年CCER簽發(fā)暫停前，寶碳科技曾協助開發(fā)多個CCER項目，并收購了其中的大部分CCER。
國家電網旗下的英大碳資產目前也持有約450萬噸的CCER資產。該公司總經理葛巍稱，公司的存量CCER主要來源于前期項目開發(fā)和二級市場收購，未來會結合國家政策導向，用好這部分CCER資產，服務在全國碳市場有履約或碳中和需求的客戶。
在協鑫碳資產總經理何毅看來，全國碳市場CCER抵消機制的相關細則仍有待出臺，以明確是否會對參與抵消的CCER提出項目年限等要求。在各地試點碳市場，對于抵消碳排放所使用的CCER就有著不同形式的要求。
協鑫集團目前持有大量可以開發(fā)為CCER的可再生能源等項目。協鑫碳資產已將上述項目按照地域、開發(fā)時間和技術類型進行分類，并準備了相關開發(fā)文件，待CCER備案重啟后，就將推動相關CCER項目的申報。
在全國碳市場啟動的背景下，業(yè)界普遍預期，CCER的簽發(fā)工作會很快重啟。寶碳科技董事長朱偉卿稱，“這類似于中國有股票市場，但是IPO（首次公開發(fā)行）一直是暫停的，也不現實?！?/p>
國家氣候戰(zhàn)略中心總經濟師張昕在今年4月公開表示，溫室氣體自愿減排項目的相關新規(guī)很快會發(fā)布，CCER的申請也將隨之恢復。
寶碳科技已提前儲備潛在的CCER資源。上半年，該公司與維爾利（300190.SZ）簽訂戰(zhàn)略協議，將共同開發(fā)這家環(huán)保企業(yè)潛在的CCER項目。
申能碳科技目前擁有十多名員工，其中的半數都在各地洽談CCER的開發(fā)項目。該公司執(zhí)行董事兼總經理劉弦告訴界面新聞記者，盡管現在簽發(fā)流程并未正式啟動，但是可以先與項目方鎖定合作開發(fā)意向。
“市場在這個風口上，我們起了個大早，一定不能趕個晚集?！眲⑾艺f。
會成為一個怎樣的碳市場？
對于碳資產的圈內人而言，全國碳市場的正式啟動，要比他們原本預期的時間晚了近四年。
業(yè)內此前普遍認為，全國碳市場將在2017年正式啟動。但在這一年的年末，等來的只是全國碳市場啟動系統(tǒng)建設的消息。
直到去年9月，中國政府宣布力爭于2030年前碳峰值，爭取2060年前實現碳中和的目標后，一系列關于碳市場的規(guī)章制度相繼落地，全國碳市場終于漸行漸近。
業(yè)內關注的焦點也逐漸轉向新的議題：它將會成為一個怎樣的碳市場。
在復盤地方碳市場近八年的試點經驗時，其流動性和交易規(guī)模等方面存在的短板，成為業(yè)界共識。去年全年，國內七個試點碳市場碳排放配額成交總量為7698.25萬噸，交易總額僅為21.86億元。
廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強稱，碳交易市場試點取得了一些成績，給全國碳市場做了很好的鋪墊，但是問題也比較多，比如市場交易不是很積極，交易量很小且碳價偏低。
在全國碳市場啟動后，隨著納入重點排放企業(yè)的數量增加，碳排放配額總量上升，市場流動性也預期會因此有相應提高。
中華環(huán)保聯合會碳減排標準工作組組長、北京綠普惠網絡科技有限公司碳交易主管顏磊提及，國內發(fā)電行業(yè)的碳排放配額約為40億噸，遠高于試點碳市場12多億噸的配額總量，甚至超過目前全球規(guī)模最大的歐盟碳交易體系。
顏磊預計，“十四五”期間，除發(fā)電行業(yè)外，鋼鐵、石化、化工、有色冶金、建材、造紙和航空等七個重點排放行業(yè)，也將逐步納入全國碳市場。
全國碳市場啟動后，原本的“地方糧票”升級為“全國糧票”，也將有利于市場提高活躍。地方試點的碳排放配額因為只能在當地碳市場使用，在業(yè)內被形象地稱為“地方糧票”，全國碳市場上線后，所交易配額則不限地域，因此也被叫做“全國糧票”。
寶碳科技董事長朱偉卿稱，考慮到各個試點碳市場的規(guī)則等方面差異較大，過去寶碳很少參與地方碳排放配額的交易。全國碳市場統(tǒng)一后，則會特別關注“全國糧票”，甚至可能成為公司未來的主要業(yè)務。
“我們真金白銀進去，肯定要偏謹慎?！彼忉尫Q。
相比地方碳市場，體量龐大得多的全國碳市場，也吸引著金融機構的目光。
國泰君安從2014年就開始涉足地方碳市場交易，目前已經開始向其分支機構培訓和推廣碳金融業(yè)務。國泰君安證券碳金融業(yè)務負責人仝巖解釋稱，以前試點碳市場體量小，相應的碳金融業(yè)務基本上總部就能完成，全國碳市場預計會有上萬家排放單位參與。
不過就目前的情況而言，在全國碳市場啟動初期，類似寶碳科技和國泰君安這樣的機構投資者尚且無法直接入場交易。
5月末，上海環(huán)境能源交易所董事長賴曉明曾公開表示，在全國碳市場啟動之初，參與交易的將是發(fā)電行業(yè)的2225家重點排放企業(yè)，可能沒有機構投資者入市交易，更不會有個人參與。
生態(tài)環(huán)境部此前明確，在全國碳排放權交易機構成立前，上海環(huán)境能源交易所將承擔全國碳排放權交易系統(tǒng)的具體工作。
在賴曉明的此番表態(tài)前，市場上已經普遍預期，全國碳市場啟動初期會對機構投資者有所限制。
被問及在為全國碳市場做何種準備時，一家機構投資者負責人半開玩笑地說，考慮到開市之后可能無法參與交易，他們目前只能做好鼓掌的準備。
但在前述表態(tài)的同時，賴曉明也補充說，在條件成熟以后，機構投資人會很快地納入到交易范圍，從而參與全國碳市場交易。全國碳排放權交易管理辦法中明確，符合規(guī)定的機構和個人可以成為碳市場的交易主體。
多位受訪者向界面新聞記者稱，全國碳市場啟動后，由于重點排放單位主要以碳排放履約為目標，交易策略會相對保守，市場流動性相對較低被認為是大概率事件。
一位碳交易從業(yè)者認為，碳交易類似于二手房買賣，如果一個小區(qū)沒有足夠的成交量，就很難說清它的真實市場價格。
中國大連高級經理學院特聘教授、能源專家葉春稱，在地方碳市場試點期間，就存在著無法通過有效的二級市場交易，及時發(fā)現真實碳價和減排成本的問題。今年以來，各地碳市場的成交價基本在每噸20-50元之間波動。
他認為，這在一定程度上給電廠等重點排放單位帶來了高成本履約的風險。
申能碳科技執(zhí)行董事兼總經理劉弦認為，全國碳市場上線后，階段性會延續(xù)現貨市場的屬性，但未來還是建議在控制風險的基礎上逐步放開，包括引入碳金融產品，提高市場的流動性，從而發(fā)現真實的碳價。
協鑫碳資產總經理何毅稱，作為全球最大的碳交易體系，全國碳市場啟動初期穩(wěn)健為主的策略是必要的。
但他也提出，流動性是任何交易市場有效與否的重要指標之一，應不斷完善交易機制，提高市場流動性，避免出現碳價失真，因此希望能在風險可控的前提下，適時引入機構投資者進入全國碳市場，提高市場流動性。
何毅告訴界面新聞記者，全國碳市場在今年啟動線上交易和履約是具有里程碑意義的第一步，未來則需要在實踐中不斷發(fā)現問題和解決問題。